mengapa gelombang pertama perusahaan real estat yang berhasil mengatur ulang utangnya memulai rencana restrukturisasi lagi?
2024-09-13
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
menyelesaikan restrukturisasi utang bukan berarti krisis sudah selesai.
baru-baru ini, berita pasar menunjukkan bahwa sunac china dan logan group sedang berkomunikasi dengan kreditor dan berencana mengusulkan rencana restrukturisasi utang dalam beberapa bulan ke depan, yang mungkin melibatkan obligasi dan pinjaman dalam negeri.
r&f real estate mengumumkan bahwa perusahaan secara aktif berkomunikasi dengan kreditor terkait, memperhatikan kekhawatiran kreditor, merumuskan dan menerapkan solusi, dan terus mendorong penyelesaian utang yang telah jatuh tempo.
ketiga perusahaan real estate ini merupakan perusahaan batch pertama yang menyelesaikan restrukturisasi utang dalam negeri. menurut orang dalam industri, dimulainya kembali restrukturisasi utang mencerminkan terus menurunnya arus kas perusahaan. jika reorganisasi berhasil, tidak hanya akan memperbaiki situasi arus kas, tetapi juga membawa referensi bagi industri.
r&f, logan dan sunac terus mempromosikan optimalisasi dan restrukturisasi utang
pada tanggal 11 september, r&f real estate mengumumkan bahwa pada tanggal 30 juni 2024, terdapat hutang berbunga dengan jumlah yang telah jatuh tempo lebih dari 10 juta yuan dalam lingkup laporan konsolidasi perusahaan, di mana saldo hutang bank yang telah jatuh tempo adalah 8,454 miliar yuan, dan pinjaman dari lembaga keuangan non-bank (saldo perwalian, perusahaan penyewaan keuangan, dan lembaga keuangan non-bank lainnya yang telah jatuh tempo) adalah 12,588 miliar yuan, dan saldo utang berbunga lainnya yang telah jatuh tempo adalah 6,57 miliar yuan, yang seluruhnya telah jatuh tempo pokok dan bunganya serta belum dilunasi pada saat jatuh tempo.
r&f real estate mengatakan perseroan secara aktif berkomunikasi dengan kreditur terkait, memperhatikan kekhawatiran kreditur, merumuskan dan menerapkan solusi, serta terus mendorong penyelesaian utang yang telah jatuh tempo. perusahaan sangat mementingkan perolehan hak dan kepentingan kreditur, dan akan terus memperhatikan situasi utangnya di masa depan, meningkatkan upaya penjualan dan pelepasan aset, dan merencanakan pengaturan pembayaran secara wajar berdasarkan kondisi operasi.
pada awal tahun 2022, r&f real estate memimpin penyelesaian restrukturisasi utang dalam dan luar negeri. pada 10 november tahun itu, r&f real estate mengumumkan bahwa rata-rata tertimbang masa jatuh tempo delapan obligasi korporasi domestik senilai 13,5 miliar yuan diperpanjang dari sekitar 4 bulan menjadi lebih dari 3 tahun.
bukan hanya properti r&f. berita pasar terkini menunjukkan bahwa sunac china dan logan group sedang berkomunikasi dengan kreditor dan berencana mengusulkan rencana restrukturisasi utang dalam beberapa bulan ke depan, yang mungkin melibatkan obligasi dan pinjaman dalam negeri.
diketahui bahwa dua perusahaan real estat yang sebelumnya telah menyelesaikan restrukturisasi utang dalam negeri dapat memulai restrukturisasi utang lagi.
pada tanggal 6 desember 2022, setelah beberapa kali perpanjangan pemungutan suara, perpanjangan keseluruhan obligasi dalam negeri logan disetujui oleh investor obligasi. jangka waktu perpanjangan obligasi yang diperpanjang dan abs (sekuritas beragun aset) adalah 36 bulan, dan jangka waktu perpanjangan obligasi dan abs (sekuritas beragunan aset) yang tidak diperpanjang adalah 36 bulan. masa perpanjangan abs adalah 48 bulan dengan jumlah total 22,36 miliar yuan. persetujuan proposal perpanjangan utang longguang berarti perusahaan tersebut akan menjadi perusahaan real estate kedua setelah r&f yang mencapai perpanjangan utang dalam negeri secara keseluruhan.
menyusul longguang, pada 3 januari 2023, sunac real estate group co., ltd. mengumumkan bahwa rencana perpanjangan keseluruhan obligasi dalam negeri senilai 16 miliar yuan telah dipilih dan disetujui oleh rapat pemegang obligasi. setelah rencana perpanjangan disahkan, hal ini secara efektif akan mengurangi tekanan likuiditas sunac dalam 3 hingga 4 tahun ke depan. sunac juga menjadi perusahaan real estate ketiga yang mencapai perpanjangan keseluruhan obligasi korporasi domestik setelah r&f dan logan.
dapat dipahami bahwa keseluruhan perpanjangan obligasi dalam negeri sunac yang disebutkan di atas melibatkan total 10 obligasi korporasi dan rantai pasokan abs yang ada, dengan periode perpanjangan rata-rata tertimbang 3,51 tahun.
alasan: penjualan menurun, arus kas menurun
r&f, longguang dan sunac adalah perusahaan real estate batch pertama yang merealisasikan restrukturisasi utang dalam negeri. namun karena faktor-faktor seperti penurunan penjualan, krisis utangnya belum teratasi.
pengumuman hasil sementara sunac china tahun 2024 menyatakan bahwa mengingat fakta bahwa pemulihan pasar terus lebih buruk dari yang diperkirakan, grup tersebut telah memperpanjang pokok dan bunga obligasi pasar terbuka domestik yang semula dijadwalkan dibayarkan pada bulan juni dan september 2024 menjadi akhir tahun, sambil mempromosikan solusi yang komprehensif dan jangka panjang.
pengumumannya pada saat itu menunjukkan bahwa pada akhir agustus, pokok pinjaman sunac adalah 114,32 miliar yuan, di mana 53,96 miliar yuan mungkin harus dilunasi di muka.
sunac mengatakan bahwa ketika pasar real estat terus menurun, dan kedalaman serta durasi penyesuaian melebihi ekspektasi, pada paruh kedua tahun 2024, pihaknya akan terus berkomunikasi secara aktif dengan kreditor mengenai masalah utang saat ini dan potensi tekanan utang, mencari perpanjangan dan secara keseluruhan. rencana resolusi, dan berusaha untuk mempertahankan tingkat utang dasar. pada saat yang sama, kami akan terus fokus pada pengurangan biaya pendanaan yang ada.
pada bulan juli tahun ini, longguang mengumumkan bahwa pada 10 juli, 21 obligasi korporasi domestik diterbitkan oleh anak perusahaan perusahaan shenzhen longguang holdings co., ltd. dan rencana khusus berbasis aset (abs) penyesuaian terhadap pengaturan pembayaran pokok dan bunga serta lainnya usulan telah disetujui. disahkan melalui pemungutan suara pada rapat pemegang. menurut ruu ini, masa tenggang 10 bulan ditetapkan untuk setiap obligasi.
dari sudut pandang ini, menyelesaikan perpanjangan untuk pertama kalinya tidak berarti masalah utang teratasi. ketika pasar menurun, masalah utang lain mungkin muncul sehingga perlu dilakukan restrukturisasi utang kembali.
presiden huisheng international capital huang lichong mengatakan bahwa penurunan pasar real estat dan terus menurunnya arus kas perusahaan real estat mungkin menjadi alasan utama untuk restrukturisasi perusahaan real estat lainnya. dengan latar belakang penurunan pasar real estat, pendapatan penjualan perusahaan mengalami penurunan, mengakibatkan ketatnya arus kas dan kesulitan dalam memenuhi kebutuhan arus kas dalam rencana restrukturisasi utang awal. selain itu, jika perusahaan tidak secara efektif meningkatkan kemampuan hematopoietiknya, yaitu kemampuan mereka untuk menghasilkan arus kas internal, setelah restrukturisasi pertama, mereka mungkin tidak dapat menyelesaikan rencana restrukturisasi secara mandiri, dan oleh karena itu perlu membuat rencana yang lebih longgar. berencana untuk menghadapi penurunan arus kas yang terus berlanjut.
menurut statistik dari china index research institute, pada agustus 2024, penjualan 100 perusahaan real estat teratas turun 22,1% tahun-ke-tahun dan 2,43% bulan-ke-bulan. dari januari hingga agustus, total penjualan dari 100 perusahaan real estat teratas adalah 2.683,24 miliar yuan, penurunan tahun-ke-tahun sebesar 38,5%, dan penurunan tersebut terus menyempit sebesar 1,6 poin persentase dari bulan sebelumnya.
zhang hongwei, pendiri jingjian consulting, juga berpendapat bahwa alasan perusahaan real estate kembali memulai restrukturisasi utang adalah karena penurunan koleksi penjualan dan memburuknya arus kas perusahaan. jika dibandingkan dengan penjualan perusahaan real estat saat ini dengan penjualan pada periode keberhasilan restrukturisasi utang pertama, terdapat penurunan yang signifikan. ketika terjadi penurunan pembayaran yang tajam, akan ada tekanan pada pembayaran utang, dan restrukturisasi utang yang kedua harus dinegosiasikan, dan mungkin ada yang ketiga atau keempat kalinya di masa depan.
mengambil contoh r&f real estate, dari januari hingga juli 2024, perusahaan dan anak perusahaannya mencapai total pendapatan penjualan sekitar 6,38 miliar yuan, dan area penjualan kumulatif sekitar 463,600 meter persegi. pada periode yang sama tahun 2023, total pendapatan penjualan r&f real estate group berjumlah sekitar 14,54 miliar yuan, turun 48,8% dibandingkan tahun lalu.
jika reorganisasi kembali berhasil, hal ini dapat menjadi referensi bagi industri.
kalau direorganisasi lagi, seberapa sulit dibandingkan sebelumnya? huang lichong percaya bahwa kreditor mungkin telah menyadari berlanjutnya penurunan pasar real estate, sehingga mereka mungkin menurunkan ekspektasi mereka terhadap pemulihan dana, yang mungkin membuat negosiasi restrukturisasi menjadi lebih rumit karena kebutuhan untuk menyeimbangkan ekspektasi kreditur dan solvabilitas perusahaan.
"negosiasi restrukturisasi utang kedua lebih sulit daripada yang pertama. kondisi dan upaya yang digunakan perusahaan real estate untuk mendapatkan pemahaman dan kepercayaan kreditor sangat penting."
tentu saja, jika reorganisasi tersebut dapat berhasil kembali, maka akan berdampak positif tidak hanya bagi perusahaan real estate itu sendiri, tetapi juga bagi industrinya.
huang lichong mengatakan jika restrukturisasi kembali berhasil, maka dapat mengurangi beban utang perusahaan, memperbaiki situasi arus kas, dan memberikan lebih banyak fleksibilitas keuangan untuk operasional dan pengembangan perusahaan. melalui restrukturisasi utang yang efektif, perusahaan dapat memperoleh kembali kredibilitas tertentu di pasar, yang akan membantu aktivitas pendanaan dan ekspansi bisnis di masa depan. proses restrukturisasi juga dapat mendorong perusahaan untuk mengoptimalkan manajemen internal dan operasional untuk meningkatkan efisiensi dan profitabilitas.
lebih lanjut huang lichong mengatakan, jika restrukturisasi perusahaan-perusahaan real estate tersebut di atas dapat berhasil, maka hal tersebut juga dapat memberikan referensi tertentu yang signifikan bagi perusahaan lain, terutama dalam hal pilihan strategis, komunikasi kreditur, dan penegakan hukum. perusahaan lain yang menghadapi kesulitan serupa mungkin merujuk pada pengalaman restrukturisasi perusahaan-perusahaan tersebut di atas untuk mencapai keberhasilan dalam restrukturisasi utangnya sendiri.
reporter berita beijing duan wenping
diedit oleh yang juanjuan dan dikoreksi oleh yang li
