γιατί η πρώτη παρτίδα εταιρειών ακινήτων που αναδιάρθωσαν με επιτυχία τα χρέη τους ξεκίνησε ένα άλλο σχέδιο αναδιάρθρωσης;
2024-09-13
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
η ολοκλήρωση της αναδιάρθρωσης του χρέους δεν σημαίνει ότι η κρίση έχει τελειώσει.
πρόσφατα, τα νέα της αγοράς δείχνουν ότι η sunac china και ο όμιλος logan επικοινωνούν με τους πιστωτές και σχεδιάζουν να προτείνουν ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης χρέους τους επόμενους μήνες, το οποίο μπορεί να περιλαμβάνει εγχώρια ομόλογα και δάνεια.
η r&f real estate ανακοίνωσε ότι η εταιρεία επικοινωνεί ενεργά με τους σχετικούς πιστωτές, δίνοντας προσοχή στις ανησυχίες των πιστωτών, διαμορφώνει και εφαρμόζει λύσεις και συνεχίζει να προωθεί την επίλυση ληξιπρόθεσμων οφειλών.
αυτές οι τρεις εταιρείες ακινήτων είναι η πρώτη παρτίδα εταιρειών που ολοκλήρωσαν την αναδιάρθρωση του εσωτερικού χρέους. σύμφωνα με γνώστες του κλάδου, η επανέναρξη της αναδιάρθρωσης του χρέους αντανακλά τη συνεχιζόμενη μείωση των ταμειακών ροών του. εάν η αναδιοργάνωση μπορεί να είναι επιτυχής, όχι μόνο θα βελτιώσει την κατάσταση των ταμειακών ροών, αλλά θα φέρει και αναφορά στον κλάδο.
η r&f, η logan και η sunac συνεχίζουν να προωθούν τη βελτιστοποίηση και την αναδιάρθρωση του χρέους
στις 11 σεπτεμβρίου, η r&f real estate ανακοίνωσε ότι στις 30 ιουνίου 2024 υπήρχαν τοκοφόρες οφειλές με ληξιπρόθεσμο ποσό άνω των 10 εκατομμυρίων γιουάν στο πλαίσιο των ενοποιημένων καταστάσεων της εταιρείας, εκ των οποίων το ληξιπρόθεσμο υπόλοιπο τραπεζικών δανείων ήταν 8,454 δισεκατομμύρια γιουάν και τα δάνεια από μη τραπεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα (το ληξιπρόθεσμο υπόλοιπο των καταπιστευμάτων, των εταιρειών χρηματοδοτικής μίσθωσης και άλλων μη τραπεζικών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων) ήταν 12,588 δισεκατομμύρια γιουάν και το ληξιπρόθεσμο υπόλοιπο των λοιπών τοκοφόρων χρεών ήταν 6,57 δισεκατομμύρια γιουάν, και τα δύο ήταν ληξιπρόθεσμο κεφάλαιο και τόκοι και δεν είχαν εξοφληθεί όταν έπρεπε.
η r&f real estate είπε ότι η εταιρεία επικοινωνεί ενεργά με τους σχετικούς πιστωτές, δίνοντας προσοχή στις ανησυχίες των πιστωτών, διαμορφώνει και εφαρμόζει λύσεις και συνεχίζει να προωθεί την επίλυση ληξιπρόθεσμων οφειλών. η εταιρεία αποδίδει μεγάλη σημασία στην απόκτηση των δικαιωμάτων και των συμφερόντων των πιστωτών και θα συνεχίσει να δίνει προσοχή στην κατάσταση του δικού της χρέους στο μέλλον, να αυξήσει τις πωλήσεις και τις προσπάθειες διάθεσης περιουσιακών στοιχείων και να σχεδιάσει εύλογα ρυθμίσεις αποπληρωμής με βάση τις συνθήκες λειτουργίας.
ήδη από το 2022, η r&f real estate πρωτοστάτησε στην ολοκλήρωση της αναδιάρθρωσης χρέους εσωτερικού και εξωτερικού. στις 10 νοεμβρίου εκείνου του έτους, η r&f real estate ανακοίνωσε ότι η σταθμισμένη μέση περίοδος λήξης οκτώ εγχώριων εταιρικών ομολόγων αξίας 13,5 δισεκατομμυρίων γιουάν επεκτάθηκε από περίπου 4 μήνες σε περισσότερα από 3 χρόνια.
όχι μόνο r&f properties. πρόσφατα νέα της αγοράς δείχνουν ότι η sunac china και ο όμιλος logan επικοινωνούν με τους πιστωτές και σχεδιάζουν να προτείνουν ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης χρέους τους επόμενους μήνες, το οποίο μπορεί να περιλαμβάνει εγχώρια ομόλογα και δάνεια.
εννοείται ότι δύο εταιρείες ακινήτων που έχουν ολοκληρώσει προηγουμένως την αναδιάρθρωση του εσωτερικού χρέους ενδέχεται να ξεκινήσουν εκ νέου την αναδιάρθρωση του χρέους.
στις 6 δεκεμβρίου 2022, μετά από πολλές παρατάσεις ψηφοφορίας, εγκρίθηκε η συνολική παράταση των εγχώριων ομολόγων της logan από επενδυτές ομολόγων η περίοδος παράτασης των παρατεταμένων ομολόγων και abs (ασφαλιζόμενα με περιουσιακά στοιχεία) είναι 36 μήνες και η περίοδος παράτασης των ομολόγων που δεν έχουν παραταθεί. η περίοδος παράτασης του abs είναι 48 μήνες, με συνολικό ποσό 22,36 δισεκατομμυρίων γιουάν. η έγκριση της πρότασης επέκτασης του χρέους της longguang σημαίνει ότι θα γίνει η δεύτερη εταιρεία ακινήτων μετά την r&f που θα επιτύχει συνολική επέκταση του εσωτερικού χρέους.
μετά το longguang, στις 3 ιανουαρίου 2023, η sunac real estate group co., ltd. ανακοίνωσε ότι το συνολικό σχέδιο επέκτασης για εγχώρια ομόλογα συνολικού ύψους 16 δισεκατομμυρίων γιουάν ψηφίστηκε και εγκρίθηκε από τη συνεδρίαση των ομολογιούχων. μετά την ψήφιση του σχεδίου επέκτασης, θα μετριάσει ουσιαστικά την πίεση ρευστότητας της sunac τα επόμενα 3 έως 4 χρόνια. η sunac έγινε επίσης η τρίτη εταιρεία ακινήτων που πέτυχε συνολική επέκταση των εγχώριων εταιρικών ομολόγων μετά την r&f και τη logan.
εννοείται ότι η συνολική επέκταση των προαναφερθέντων εγχώριων ομολόγων της sunac αφορά συνολικά 10 υφιστάμενα εταιρικά ομόλογα και abs εφοδιαστικής αλυσίδας, με σταθμισμένη μέση περίοδο παράτασης 3,51 ετών.
αιτίες: μείωση πωλήσεων, μείωση ταμειακών ροών
η r&f, η longguang και η sunac ήταν η πρώτη παρτίδα εταιρειών ακινήτων που πραγματοποίησαν αναδιάρθρωση εσωτερικού χρέους. ωστόσο, λόγω παραγόντων όπως η μείωση των πωλήσεων, η κρίση χρέους της δεν έχει εξαλειφθεί.
η ενδιάμεση ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του 2024 της sunac china ανέφερε ότι, λόγω του γεγονότος ότι η ανάκαμψη της αγοράς συνεχίζει να είναι χειρότερη από ό,τι αναμενόταν, ο όμιλος επέκτεινε το κεφάλαιο και το ενδιαφέρον των εγχώριων ομολόγων ανοιχτής αγοράς που αρχικά έπρεπε να πληρωθούν τον ιούνιο και τον σεπτέμβριο του 2024 σε στο τέλος του έτους, προωθώντας παράλληλα ολοκληρωμένες και μακροπρόθεσμες λύσεις.
η ανακοίνωσή της εκείνη την εποχή έδειξε ότι στα τέλη αυγούστου, το ανεξόφλητο κεφάλαιο δανείου της sunac ήταν 114,32 δισεκατομμύρια γιουάν, εκ των οποίων τα 53,96 δισεκατομμύρια γιουάν μπορεί να απαιτηθεί προκαταβολή.
η sunac είπε ότι καθώς η αγορά ακινήτων συνεχίζει να μειώνεται και το βάθος και η διάρκεια των προσαρμογών υπερβαίνουν τις προσδοκίες, το δεύτερο εξάμηνο του 2024, θα συνεχίσει να επικοινωνεί ενεργά με τους πιστωτές για τα τρέχοντα προβλήματα χρέους και την πιθανή πίεση χρέους, θα αναζητήσει παρατάσεις και γενικά τα σχέδια εξυγίανσης και ταυτόχρονα θα προσπαθήσουμε να διατηρήσουμε τα βασικά επίπεδα χρέους, θα συνεχίσουμε να επικεντρωνόμαστε στην προώθηση της μείωσης του υφιστάμενου κόστους χρηματοδότησης.
τον ιούλιο του τρέχοντος έτους, η longguang ανακοίνωσε ότι από τις 10 ιουλίου, 21 εγχώρια εταιρικά ομόλογα εκδόθηκαν από τη θυγατρική της εταιρείας shenzhen longguang holdings co., ltd. και οι προσαρμογές του ειδικού σχεδίου (abs) που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία στις ρυθμίσεις πληρωμής κεφαλαίου και τόκων και άλλα οι προτάσεις έχουν εγκριθεί με ψηφοφορία στη συνεδρίαση των κατόχων. σύμφωνα με αυτό το νομοσχέδιο, ορίζεται περίοδος χάριτος 10 μηνών για κάθε ομόλογο.
από αυτή την άποψη, η ολοκλήρωση της παράτασης για πρώτη φορά δεν σημαίνει ότι λύνεται το πρόβλημα του χρέους, καθώς η αγορά πέφτει, ενδέχεται να προκύψουν άλλα προβλήματα χρέους που απαιτούν την εκ νέου έναρξη της αναδιάρθρωσης του χρέους.
ο πρόεδρος της huisheng international capital huang lichong δήλωσε ότι η ύφεση στην αγορά ακινήτων και η συνεχιζόμενη μείωση των ταμειακών ροών των εταιρειών ακινήτων μπορεί να είναι οι κύριοι λόγοι για την αναδιοργάνωση των εταιρειών ακινήτων. στο πλαίσιο της ύφεσης στην αγορά ακινήτων, τα έσοδα από τις πωλήσεις της εταιρείας μειώθηκαν, με αποτέλεσμα περιορισμένες ταμειακές ροές και δυσκολία κάλυψης των απαιτήσεων ταμειακών ροών στο αρχικό σχέδιο αναδιάρθρωσης χρέους. επιπλέον, εάν οι εταιρείες δεν βελτιώσουν αποτελεσματικά τις αιμοποιητικές τους ικανότητες, δηλαδή την ικανότητά τους να δημιουργούν εσωτερικές ταμειακές ροές, μετά την πρώτη αναδιάρθρωση, μπορεί να βρεθούν ανίκανες να ολοκληρώσουν το σχέδιο αναδιάρθρωσης ανεξάρτητα, και ως εκ τούτου πρέπει να καταλήξουν σε πιο χαλαρές σχεδιάζει να αντιμετωπίσει τη συνεχιζόμενη μείωση των ταμειακών ροών.
σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία από το china index research institute, τον αύγουστο του 2024, οι πωλήσεις των 100 κορυφαίων εταιρειών ακινήτων μειώθηκαν κατά 22,1% σε ετήσια βάση και 2,43% σε μηνιαία βάση. από τον ιανουάριο έως τον αύγουστο, οι συνολικές πωλήσεις των 100 κορυφαίων εταιρειών ακινήτων ήταν 2.683,24 δισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας μείωση 38,5% σε ετήσια βάση και η πτώση συνέχισε να μειώνεται κατά 1,6 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα.
ο zhang hongwei, ιδρυτής της jingjian consulting, πιστεύει επίσης ότι ο λόγος για τον οποίο οι εταιρείες ακινήτων ξεκίνησαν ξανά την αναδιάρθρωση χρέους οφείλεται στη μείωση των εισπράξεων από πωλήσεις και στην επιδείνωση των εταιρικών ταμειακών ροών. συγκρίνοντας τις τρέχουσες πωλήσεις των εταιρειών ακινήτων με τις πωλήσεις την περίοδο που ήταν επιτυχής η πρώτη αναδιάρθρωση του χρέους, παρατηρείται σημαντική πτώση. όταν οι αποπληρωμές μειωθούν σημαντικά, θα ασκηθεί πίεση για την αποπληρωμή του χρέους και θα πρέπει να γίνει διαπραγμάτευση για δεύτερη αναδιάρθρωση του χρέους και μπορεί να υπάρξει τρίτη ή τέταρτη φορά στο μέλλον.
λαμβάνοντας ως παράδειγμα την r&f real estate, από τον ιανουάριο έως τον ιούλιο του 2024, αυτή και οι θυγατρικές της πέτυχαν συνολικά έσοδα από πωλήσεις περίπου 6,38 δισεκατομμυρίων γιουάν και σωρευτική περιοχή πωλήσεων περίπου 463.600 τετραγωνικών μέτρων. την ίδια περίοδο του 2023, τα συνολικά έσοδα από τις πωλήσεις της r&f real estate group ήταν περίπου 14,54 δισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας μείωση 48,8% από έτος σε έτος.
εάν η αναδιοργάνωση είναι ξανά επιτυχής, μπορεί να αποτελέσει αναφορά για τον κλάδο.
αν αναδιοργανωθεί ξανά, πόσο δύσκολο θα είναι σε σύγκριση με πριν; ο huang lichong πιστεύει ότι οι πιστωτές μπορεί να έχουν συνειδητοποιήσει τη συνεχιζόμενη ύφεση στην αγορά ακινήτων, επομένως μπορεί να μειώσουν τις προσδοκίες τους για ανάκτηση κεφαλαίων, γεγονός που μπορεί να κάνει τις διαπραγματεύσεις αναδιάρθρωσης πιο περίπλοκες λόγω της ανάγκης εξισορρόπησης των προσδοκιών των πιστωτών και της φερεγγυότητας της εταιρείας.
"η δεύτερη διαπραγμάτευση για την αναδιάρθρωση του χρέους είναι πιο δύσκολη από την πρώτη. οι συνθήκες και οι προσπάθειες που χρησιμοποιούν οι εταιρείες ακινήτων για να αποκτήσουν την κατανόηση και την εμπιστοσύνη των πιστωτών είναι πολύ κρίσιμες."
φυσικά, εάν η αναδιοργάνωση μπορέσει να πετύχει ξανά, θα έχει θετικό αντίκτυπο όχι μόνο στις ίδιες τις κτηματομεσιτικές εταιρείες, αλλά και στον κλάδο.
ο huang lichong είπε ότι εάν η αναδιάρθρωση είναι ξανά επιτυχής, μπορεί να μειώσει το χρέος της εταιρείας, να βελτιώσει την κατάσταση των ταμειακών ροών της και να προσφέρει μεγαλύτερη οικονομική ευελιξία για τις λειτουργίες και την ανάπτυξη της εταιρείας. μέσω της αποτελεσματικής αναδιάρθρωσης του χρέους, οι εταιρείες ενδέχεται να ανακτήσουν κάποια αξιοπιστία στην αγορά, η οποία θα βοηθήσει μελλοντικές χρηματοδοτικές δραστηριότητες και την επέκταση των επιχειρήσεων. η διαδικασία αναδιάρθρωσης μπορεί επίσης να ωθήσει τις εταιρείες να βελτιστοποιήσουν την εσωτερική διαχείριση και τις λειτουργίες τους για να βελτιώσουν την αποτελεσματικότητα και την κερδοφορία.
ο huang lichong είπε περαιτέρω ότι εάν η αναδιάρθρωση των προαναφερόμενων εταιρειών ακινήτων μπορεί να είναι επιτυχής, μπορεί επίσης να προσφέρει κάποια σημασία αναφοράς για άλλες εταιρείες, ιδίως όσον αφορά τις στρατηγικές επιλογές, την επικοινωνία με τους πιστωτές και την επιβολή του νόμου. άλλες εταιρείες που αντιμετωπίζουν παρόμοιες δυσκολίες ενδέχεται να ανατρέξουν στην εμπειρία αναδιάρθρωσης των προαναφερόμενων εταιρειών προκειμένου να επιτύχουν επιτυχία στην αναδιάρθρωση του χρέους τους.
ο δημοσιογράφος του beijing news duan wenping
επιμέλεια yang juanjuan και διόρθωση από yang li
