antara beijing dan shanghai③｜lu yifeng: logika yang mendasari pembiayaan teknologi adalah pembiayaan komoditas
2024-09-01
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
【catatan editor】
“saat di beijing, lihat shanghai”, serial “the paper afternoon tea/beijing and shanghai” akan resmi diluncurkan pada 17 mei 2024. "beijing dan shanghai" bertujuan untuk menganalisis kebijakan pemerintah pusat dan mengeksplorasi pemikiran shanghai.
seminar pertama membahas strategi shanghai dalam transformasi ekonomi tiongkok; seminar kedua berfokus pada pembangunan pusat keuangan internasional. seminar ketiga berfokus pada pembiayaan teknologi.
pada seminar ketiga, kami mengundang zhang ming, wakil direktur institut keuangan akademi ilmu sosial tiongkok, su jingxiang, peneliti emeritus dari institut hubungan internasional kontemporer tiongkok, cao shengxi, peneliti asosiasi dari institut keuangan tiongkok pusat penelitian pembangunan dewan negara, han bing, peneliti asosiasi di institut politik dan ekonomi, chen mingyi, peneliti asosiasi di institut ekonomi, akademi ilmu sosial shanghai, lu yifeng, wakil manajer senior logam mulia dan departemen bisnis komoditas china construction bank, xu yayun, manajer umum shanghai daling bay investment development co., ltd., dan tianfeng kong rong, kepala analis securities global technology.
berikut inti pidato lu yifeng. lu yifeng berbagi tentang empat elemen keuangan iptek dan tiga permasalahan utama dalam pengembangan keuangan iptek.
lu yifeng, wakil manajer senior departemen bisnis logam mulia dan komoditas di china construction bank, percaya bahwa inti dari pembiayaan teknologi adalah penilaian tentang masa depan, dan prediksi semacam itu biasanya disertai dengan risiko tinggi, keuntungan tinggi, dan volatilitas tinggi. reporter surat kabar zhou pinglangtu
empat elemen keuangan teknologi
keuangan teknologi mengandung empat elemen: sains, teknologi, kewirausahaan, dan keuangan. tanpa salah satu elemen tersebut, akan sulit bagi suatu perusahaan untuk menjadi lebih besar dan kuat. di dalam,sains berfokus pada penemuan prinsip-prinsip; teknologi mempelajari bagaimana menerapkan prinsip-prinsip ilmiah untuk menciptakan nilai yang dapat digunakan; kewirausahaan melibatkan industrialisasi ilmu pengetahuan dan teknologi untuk memastikan pembangunan berkelanjutan, keuangan berfungsi sebagai katalis untuk membantu modal sosial berinvestasi dalam kewirausahaan teknologi dan memperluas industri skala.
keuangan harus menyeimbangkan risiko, operasional, dan nilai, bukan hanya mengevaluasi nilai keluaran teknologi. produksi yang tidak teratur mungkin mempunyai dampak negatif, seperti fluktuasi dramatis pada harga litium karbonat. jika keuangan dan kontrak berjangka dapat menyeimbangkan pasar, fluktuasi harga akan berkurang dan kerugian terhadap industri akan berkurang.
sistem keuangan tradisional memutuskan apakah akan menyediakan sumber daya berdasarkan situasi aktual perusahaan, sedangkan pembiayaan teknologi berfokus pada atribut inovasi teknologi dan perlu mengevaluasi kepemimpinan, ambang batas teknis, dan siklus iterasi teknologi. pengulangan teknologi yang terus menerus mempengaruhi jalur industrialisasi dan metode perusahaan. di bidang keuangan, atribut inovasi teknologi adalah kredit teknologi, dan bank mengandalkan kredit untuk menyeimbangkan nilai.
pendanaan harus berfungsi sebagai katalis untuk mendorong masuknya modal sosial ke dalam kewirausahaan teknologi dan memperluas skala industri. keuangan perlu menyeimbangkan risiko, operasi, dan nilai serta menghindari hanya mengandalkan teknik evaluasi nilai keluaran. produksi yang tidak teratur mungkin menimbulkan efek kontraproduktif, seperti fluktuasi dramatis pada harga litium karbonat. jika mekanisme keuangan dan kontrak berjangka sudah ada, harga pasar akan lebih stabil dan kerugian industri akan berkurang.
tiga permasalahan besar dalam pengembangan ilmu pengetahuan dan teknologi keuangan
ada tiga permasalahan utama yang dihadapi perkembangan ilmu pengetahuan dan teknologi keuangan.yang pertama adalah masalah likuiditas, yang melibatkan kekayaan intelektual, penyedia kredit teknologi, dan ekuitas di perusahaan inovasi teknologi.inti dari inovasi teknologi terletak pada penciptaan dan penerapan hak kekayaan intelektual, dan memastikan likuiditas hak kekayaan intelektual ini sangatlah penting. pasar keuangan teknologi yang ada seringkali menghadapi kesulitan dalam evaluasi dan transformasi hak kekayaan intelektual, terutama dari segi likuiditas. mekanisme perdagangan dan pembiayaan ekuitas dan hak kekayaan intelektual perusahaan teknologi belum lengkap, sehingga mengakibatkan kesulitan pembiayaan dan pasar yang tidak mencukupi likuiditas.
yang kedua adalah masalah kompatibilitas. inti dari pembiayaan teknologi adalah penilaian mengenai masa depan, dan prediksi semacam itu biasanya disertai dengan risiko tinggi, keuntungan tinggi, dan volatilitas tinggi.namun, lembaga keuangan tradisional lebih memilih berinvestasi di bidang dengan risiko rendah dan keuntungan stabil. terdapat kontradiksi alami di antara keduanya. karakteristik pembiayaan teknologi yang berisiko tinggi menyulitkan penerapan alat keuangan tradisional secara efektif, dan alat keuangan inovatif diperlukan untuk menyeimbangkan risiko ini. namun, pembuatan dan penggunaan alat-alat ini saat ini dibatasi karena masalah likuiditas. kurangnya alat keuangan menghalangi pengendalian risiko pembiayaan teknologi secara efektif, sehingga mempengaruhi perkembangan pembiayaan teknologi secara keseluruhan.
yang ketiga adalah masalah volatilitas pendapatan. inovasi teknologi dan investasi pada perusahaan teknologi sering kali disertai dengan ketidakpastian keuntungan, sehingga diperlukan alat keuangan yang efektif untuk mengurangi fluktuasi keuntungan.misalnya, dana lindung nilai berperan dalam krisis subprime mortgage di as dengan memisahkan dan menggabungkan aset untuk membentuk produk baru. di bidang teknologi dan keuangan, untuk mengatasi masalah fluktuasi pendapatan, masalah kompatibilitas harus diselesaikan, yang melibatkan seperangkat model aset keuangan yang lengkap atau kombinasi produk keuangan yang ada. hanya ketika masalah kompatibilitas teratasi maka masalah fluktuasi pendapatan dapat dikendalikan secara efektif.
logika yang mendasari pembiayaan teknologi adalah pembiayaan komoditas
dengan mengambil logika pembiayaan komoditas sebagai contoh, operasi keuangan komoditas melibatkan banyak kaitan. dari sudut pandang tingkat rendah, pesanan pada saat pemesanan, pesanan tunai setelah menerima barang spot, resi gudang yang disimpan di gudang, dan waybill selama pengangkutan merupakan manifestasi keuangan yang berbeda. selain itu, pesanan berhubungan dengan kontrak dan tagihan komersial, barang spot berhubungan dengan pesanan kargo dan faktur ppn, dan resi gudang berhubungan dengan dokumen pemilik, dokumen manajemen gudang, dan polis asuransi. bagi badan usaha, dokumen-dokumen dan dokumen-dokumen tersebut perlu diubah menjadi kredit komersial, setelah disetujui oleh bank, wesel komersial dapat diubah menjadi wesel akseptasi bank, wesel dapat diubah menjadi anjak piutang, dan kredit korporasi juga dapat diubah menjadi kredit bank. . setelah kredit korporasi diubah menjadi kredit perbankan, perusahaan dapat menghasilkan berbagai produk keuangan, termasuk produk sekuritisasi seperti ekuitas, obligasi, dan produk sekuritisasi aset. kunci dari pembiayaan komoditas adalah kesinambungan kredit harus dijaga mulai dari barang spot hingga dokumen, jika tidak, ketika masalah muncul, aset bermasalah dapat terbentuk.
logika yang mendasari pembiayaan teknologi mirip dengan pembiayaan komoditas. fondasi keuangan ilmu pengetahuan dan teknologi adalah kekayaan intelektual dan pasar perdagangan kekayaan intelektual. dalam pembiayaan teknologi, status hak kekayaan intelektual mencakup pembelian, perizinan, penelitian dan pengembangan independen, pembaruan dan iterasi, dll. hak kekayaan intelektual ini perlu dikonfirmasi saat menyimpan dan memperdagangkan.bagi perusahaan teknologi, pencadangan dan penggunaan resmi hak kekayaan intelektual juga penting. setelah membentuk hak kekayaan intelektual, perusahaan perlu mensertifikasi kredit komersial, dan kredit komersial harus diubah menjadi kredit bank. solusi kredit iptek yang efektif akan memberikan landasan yang kokoh bagi pengembangan pembiayaan iptek selanjutnya.
konsep keuangan ramah lingkungan dapat membantu kita memahami posisi keuangan teknologi. dalam pembiayaan ramah lingkungan, lapisan terbawahnya adalah pasar perdagangan karbon, yang mengembangkan pembiayaan karbon berdasarkan standar kuantitatif. hak karbon yang dimiliki oleh perusahaan membutuhkan waktu untuk diserap, dan pendanaan karbon diciptakan dengan menyadari nilai uang dari waktu. pembiayaan karbon digabungkan dengan kredit ramah lingkungan dan pengembangan obligasi ramah lingkungan untuk membentuk cakupan pembiayaan ramah lingkungan yang luas. dalam kerangka ini, perdagangan karbon merupakan lapisan terbawah, lapisan tengah adalah pasar, dan lapisan atas adalah data. data yang mendasari pembiayaan komoditas terdiri dari teknologi seperti blockchain, yang dapat melacak status historis perusahaan.
demikian pula, lapisan terbawah dari pembiayaan teknologi adalah kekayaan intelektual dan pasar perdagangannya. melalui transaksi kekayaan intelektual, perusahaan teknologi dapat mengandalkan pasar modal teknologi, termasuk ekuitas, utang, modal ventura, dan modal ventura, untuk mendukung pembiayaan teknologi.kepemilikan dan hak penggunaan kekayaan intelektual dapat dipisahkan sehingga memberikan lebih banyak likuiditas untuk pembiayaan teknologi. keberadaan pasar sekunder (seperti ekuitas dan utang) dapat membentuk pasar yang likuid dan menyelesaikan masalah likuiditas. di sekitar likuiditas ini, bank dapat memberikan dukungan pembiayaan, termasuk asuransi, anjak piutang, dan pengindeksan, dll., yang membentuk sistem keuangan matang yang dapat langsung diterapkan pada praktik pembiayaan teknologi.
pembiayaan ilmu pengetahuan dan teknologi tingkat atas adalah kebijakan dan peraturan, dan tingkat menengah adalah pasar sekunder.lapisan terbawah berfokus pada standar teknologi kekayaan intelektual dan kualitas data, yang merupakan bagian penting dari pengembangan pembiayaan teknologi. jika logika yang disebutkan sebelumnya benar, maka infrastruktur pembiayaan teknologi bergantung pada pengelolaan kekayaan intelektual. saat ini, bank pada dasarnya mengandalkan daftar pemerintah pusat atau daerah untuk investasi keuangan mereka dalam inovasi ilmu pengetahuan dan teknologi, dan daftar ini mencakup beberapa perusahaan inovasi ilmu pengetahuan dan teknologi. daftar pemerintah berfungsi sebagai referensi investasi, namun mungkin mengabaikan kondisi operasional sebenarnya dari perusahaan dan proyek.
dalam konteks ini, mrv (footprint quantification) mewakili sebuah metode untuk mengukur efektivitas perusahaan dan proyek. kuantifikasi ini dapat digunakan untuk mengevaluasi nilai kekayaan intelektual dan lisensinya. setelah sistem yang efektif terbentuk, kekayaan intelektual dan lisensi dapat diperdagangkan di pasar dan memiliki nilai pasar aktual. lembaga keuangan dapat bertanggung jawab atas pengelolaan aset kekayaan intelektual di bagian ini. saat ini, operasi keuangan baru menyelesaikan tahapan dari investasi dan pembiayaan perusahaan proyek hingga investasi dan pembiayaan kredit aset. kedepannya, seluruh aspek pembiayaan ilmu pengetahuan dan teknologi perlu lebih ditingkatkan dan diperluas.
bagaimana bank komersial mengevaluasi perusahaan inovasi teknologi?
ketika bank komersial menilai apakah suatu perusahaan inovasi teknologi layak mendapatkan pembiayaan dan jumlah pembiayaannya, mereka terutama mengandalkan kriteria berikut:pertama, sifat maju, latar belakang teknis, siklus iterasi dan pengendalian independen atas hak kekayaan intelektual.faktor-faktor ini membantu mengevaluasi prospek teknologi dan nilai jangka panjangnya.
kedua, model bisnis.meskipun banyak perusahaan inovasi ilmu pengetahuan dan teknologi memiliki perkembangan teknologi yang kuat, mereka kurang memiliki pengalaman industrialisasi dan kemampuan pembentukan nilai komersial, sehingga meningkatkan risiko kegagalan perusahaan. bank memperhatikan efektivitas model bisnis dan menganggap bagian ini sebagai nilai investasi yang aman. investasi model bisnis biasanya dapat dianggap sebagai biaya iklan dan digunakan untuk "memanfaatkan" pasar, daripada secara langsung berfokus pada keuntungan.
ketiga, resume personel inti ilmu pengetahuan dan teknologi.latar belakang dan kemampuan tim sangat penting bagi keberhasilan bisnis dan oleh karena itu merupakan bagian penting dari penilaian bank.
saat berinvestasi pada perusahaan inovasi teknologi, bank diharuskan memenuhi setidaknya tiga dari empat elemen dan mempertimbangkan siklus hidup kekayaan intelektual, potensi model bisnis, dan efektivitas teknologi inti. jika kinerja perusahaan buruk pada aspek-aspek tersebut, pembiayaan akan lebih condong ke model pinjaman inklusif.
berangkat dari kriteria evaluasi ini menurut sayaperkembangan keuangan iptek di masa depan menghadapi tiga kesulitan utama. pertama, pembangunan infrastruktur pasar kekayaan intelektual. tanpa pasar yang efektif, perkembangan keuangan iptek akan sulit tercapai. kedua, standardisasi, meliputi cara mengevaluasi usaha ilmu pengetahuan dan teknologi, penerapan teknologi digital, dan pembangunan standardisasi keuangan. yang ketiga adalah tata kelola data, yang melibatkan pembagian dan pengelolaan data teknis yang terstandarisasi.
pada saat yang sama, pembiayaan teknologi memiliki siklus hidup, dan bank tidak cocok untuk melakukan intervensi dini dalam modal ventura atau angel round.meskipun dimungkinkan untuk beroperasi pada tahap-tahap ini, entri skala besar biasanya dilakukan ketika ambang batas teknologi dan model bisnis perusahaan relatif matang. bank harus turun tangan ketika vc dan vc keluar, ketika perusahaan sudah memiliki keunggulan teknologi dan model bisnis.
terakhir, persoalan sinergi juga perlu diperhatikan.bank-bank komersial memiliki perwalian dan dana, dan koordinasi secara keseluruhan sangat penting dalam pengembangan pembiayaan teknologi. model bisnis profesional di bawah mekanisme berorientasi pasar di amerika serikat kontras dengan mekanisme berorientasi pasar pasif di bawah pengawasan terpisah tiongkok, yang juga mempengaruhi model operasi pembiayaan teknologi.
lu yifeng/xie qiuyi, wakil manajer senior departemen bisnis logam mulia dan komoditas ccb/dikompilasi
(artikel ini berasal dari the paper. untuk informasi lebih orisinal, silakan unduh aplikasi “the paper”)
