pekingin ja shanghain välillä③｜lu yifeng: teknologiarahoituksen taustalla oleva logiikka on hyödykerahoitus
2024-09-01
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
【toimittajan huomautus】
"kun olet pekingissä, katso shanghai", "the paper afternoon tea/beijing and shanghai" -sarja lanseerataan virallisesti 17. toukokuuta 2024. "peking ja shanghai" pyrkii analysoimaan valtionhallinnon politiikkaa ja tutkimaan shanghain ajattelua.
ensimmäisessä seminaarissa keskusteltiin shanghain strategiasta kiinan talousmuutoksessa, toisessa keskityttiin kansainvälisen rahoituskeskuksen rakentamiseen. kolmas seminaari keskittyi teknologiarahoitukseen.
kolmanteen seminaariin kutsuimme kiinan yhteiskuntatieteiden akatemian rahoitusinstituutin apulaisjohtajan zhang mingin, kiinan nykyaikaisten kansainvälisten suhteiden instituutin emeritustutkijan su jingxiangin, rahoitusinstituutin apulaistutkijan cao shengxin. osavaltioneuvoston kehitystutkimuskeskus, han bing, apulaistutkija politiikan ja taloustieteen instituutissa, chen mingyi, apulaistutkija shanghain yhteiskuntatieteiden akatemian talousinstituutissa, lu yifeng, jalometallien varapäällikkö ja china construction bankin hyödykeliiketoiminnan osasto, xu yayun, shanghai daling bay investment development co., ltd.:n pääjohtaja, ja tianfeng kong rong, securities global technologyn pääanalyytikko.
seuraava on lu yifengin puheen ydin. lu yifeng jakoi tieteen ja teknologian rahoituksen neljä elementtiä ja kolme pääongelmaa tiede- ja teknologiarahoituksen kehittämisessä.
lu yifeng, kiinan rakennuspankin jalometalli- ja hyödykeliiketoiminnan osaston vanhempi apulaisjohtaja, uskoo, että teknologiarahoituksen ydin on tulevaisuuden arvioiminen, ja tällaisiin ennusteisiin liittyy yleensä suuria riskejä, korkea tuotto ja suuri volatiliteetti. paperin toimittaja zhou pinglangtu
neljä teknologiarahoituksen elementtiä
teknologinen rahoitus sisältää neljä elementtiä: tiede, teknologia, yrittäjyys ja rahoitus. ilman yhtä elementtiä yrityksen on vaikea kasvaa ja vahvistua. sisään,tiede keskittyy periaatteiden löytämiseen, kuinka soveltaa tieteellisiä periaatteita käyttöarvon luomiseksi mittakaavassa.
rahoituksen tulisi tasapainottaa riskit, toiminnot ja arvo sen sijaan, että arvioitaisiin vain teknologian tuotosarvoa. epäjärjestyneellä tuotannolla voi olla kielteisiä vaikutuksia, kuten litiumkarbonaatin hintojen dramaattiset vaihtelut. jos rahoitus ja futuurit pystyvät tasapainottamaan markkinoita, hintojen vaihtelut vähenevät ja toimialalle aiheutuvat haitat vähenevät.
perinteinen rahoitusjärjestelmä päättää resurssien myöntämisestä yrityksen todellisen tilanteen perusteella, kun taas teknologiarahoituksessa keskitytään teknologisen innovaation ominaisuuksiin ja on arvioitava teknologian johtajuutta, teknistä kynnystä ja iteraatiosykliä. teknologian jatkuva iteraatio vaikuttaa yritysten teollistumispolkuihin ja menetelmiin. rahoituksessa teknologisen innovaation ominaisuus on teknologinen luotto, ja pankit luottavat luottoihin tasapainottaakseen arvoa.
rahoituksen tulee toimia katalysaattorina edistämään sosiaalisen pääoman virtaamista teknologiseen yrittäjyyteen ja laajentamaan alan mittakaavaa. rahoituksen on tasapainotettava riskit, toiminnot ja arvo ja vältettävä luottamista pelkästään tuotosarvon arviointitekniikoihin. häiriöisellä tuotannolla voi olla haitallisia vaikutuksia, kuten litiumkarbonaatin hinnan dramaattiset vaihtelut. jos rahoitus- ja futuurimekanismit ovat käytössä, markkinahinnat ovat vakaampia ja toimialalle aiheutuu vähemmän vahinkoa.
kolme suurta ongelmaa tieteen ja teknologian rahoituksen kehittämisessä
tieteen ja teknologian rahoituksen kehityksessä on kolme pääongelmaa.ensimmäinen on likviditeettiongelma, joka koskee immateriaalioikeuksia, teknologialuottoyhtiöitä ja teknologiainnovaatioyritysten pääomaa.teknologisen innovaation ydin on immateriaalioikeuksien luominen ja soveltaminen, ja näiden immateriaalioikeuksien likviditeetin varmistaminen on ratkaisevan tärkeää. nykyisillä teknologiarahoitusmarkkinoilla on usein vaikeuksia immateriaalioikeuksien arvioinnissa ja muuttamisessa, erityisesti likviditeetin osalta. teknologiayritysten osake- ja immateriaalioikeuksien kaupankäynti- ja rahoitusmekanismit eivät ole vielä valmiit, mikä johtaa rahoitusvaikeuksiin ja riittämättömiin markkinoihin. likviditeetti.
toinen on yhteensopivuusongelma. teknologiarahoituksen ydin on tulevaisuuden arviointi, ja tällaisiin ennusteisiin liittyy yleensä suuria riskejä, korkea tuotto ja suuri volatiliteetti.perinteiset rahoituslaitokset sijoittavat kuitenkin mieluummin alueille, joilla on pieni riski ja vakaa tuotto. näiden kahden välillä on luonnollinen ristiriita. teknologisen rahoituksen riskitekijät vaikeuttavat perinteisten rahoitusvälineiden tehokasta soveltamista, ja tämän riskin tasapainottamiseksi tarvitaan innovatiivisia rahoitusvälineitä. näiden työkalujen perustaminen ja käyttö on kuitenkin tällä hetkellä rajoitettua likviditeettiongelmien vuoksi. rahoitusvälineiden puute estää teknologiarahoituksen riskien tehokkaan hallinnan, mikä vaikuttaa teknologiarahoituksen yleiseen kehitykseen.
kolmas on tulojen epävakauden ongelma. teknologisiin innovaatioihin ja teknologiayrityksiin investointeihin liittyy usein epävarmuutta tuotoissa, joten tuottovaihteluiden vähentämiseksi tarvitaan tehokkaita rahoitusvälineitä.esimerkiksi hedge-rahastot osallistuivat yhdysvaltain subprime-asuntoluottokriisiin jakamalla ja yhdistämällä varoja uusiksi tuotteiksi. tekniikan ja rahoituksen alalla tulonvaihteluongelman ratkaisemiseksi on ratkaistava yhteensopivuuskysymys, joka sisältää täydellisen sarjan rahoitusomaisuusmalleja tai olemassa olevien rahoitustuotteiden yhdistelmää. vasta kun yhteensopivuusongelma on ratkaistu, tulojen vaihtelua voidaan hallita tehokkaasti.
teknologiarahoituksen taustalla oleva logiikka on hyödykerahoitus
hyödykerahoituksen logiikasta esimerkkinä voidaan todeta, että hyödykkeiden taloudellinen toiminta sisältää useita linkkejä. matalalta katsottuna tilaus tilaushetkellä, kassatilaus spot-tavaroiden vastaanoton jälkeen, varastoon tallennettu varastokuitti ja rahtikirja kuljetuksen aikana ovat kaikki erilaisia taloudellisia ilmentymiä. lisäksi tilaukset vastaavat sopimuksia ja kauppalaskuja, spot-tavarat rahtitilauksia ja alv-laskuja ja varastokuitit omistajaasiakirjoja, varastonhoitoasiakirjoja ja vakuutuksia. yritysten osalta nämä asiakirjat ja asiakirjat on muutettava kaupallisiksi luottoiksi pankin hyväksynnän jälkeen yritysvekselit voidaan muuntaa pankkiakseptilaskeiksi, vekselit factoringiksi ja yritysluotto myös pankkiluotoiksi. . kun yritysluotto on muutettu pankkiluotoksi, yritys voi tuottaa erilaisia rahoitustuotteita, mukaan lukien arvopaperistamistuotteita, kuten osakkeita, joukkovelkakirjoja ja omaisuuserien arvopaperistamistuotteita. hyödykerahoituksen avain on, että luoton jatkuvuus on säilytettävä spot-tavaroista asiakirjoihin, muuten ongelmien ilmaantuessa voi muodostua järjestämättömiä varoja.
teknologiarahoituksen taustalla oleva logiikka on samanlainen kuin hyödykerahoituksen. tiede- ja teknologiarahoituksen perusta on immateriaalioikeudet ja immateriaalioikeuksien kauppamarkkinat. teknologiarahoituksessa immateriaalioikeuksien asemaan kuuluvat osto, lisensointi, riippumaton tutkimus ja kehitys, päivitys ja iterointi jne. nämä immateriaalioikeudet on vahvistettava varastoinnin ja kaupankäynnin yhteydessä.teknologiayrityksille myös immateriaalioikeuksien varaaminen ja valtuutettu käyttö ovat tärkeitä. immateriaalioikeuksien muodostamisen jälkeen yritysten on sertifioitava kaupallinen luotto, ja kaupallinen luotto on muutettava pankkiluotoksi. tätä prosessia kutsutaan yhteisesti teknologialuotoksi. tiede- ja teknologialuoton tehokas ratkaisu luo vankan pohjan tiede- ja teknologiarahoituksen myöhemmälle kehitykselle.
vihreän rahoituksen käsite voi auttaa meitä ymmärtämään teknologisen rahoituksen asemaa. vihreässä rahoituksessa pohjakerros on hiilikauppamarkkinat, jotka kehittävät hiilirahoitusta kvantitatiivisten standardien perusteella. yritysten omistamien hiilioikeuksien imeytyminen vie aikaa, ja hiilirahoitus syntyy oivaltamalla ajan rahallinen arvo. hiilirahoitus yhdistetään vihreään luottoon ja vihreiden joukkovelkakirjalainojen kehittämiseen muodostaen laajan vihreän rahoituksen. tässä yhteydessä hiilikauppa on alin kerros, keskikerros on markkinat ja ylin kerros on dataa. hyödykerahoituksen taustalla olevat tiedot koostuvat teknologioista, kuten blockchain, jotka voivat seurata yritysten historiallista tilaa.
samoin teknologiarahoituksen pohjakerros on immateriaalioikeus ja sen kauppamarkkinat. teollis- ja tekijänoikeuskauppojen kautta teknologiayritykset voivat tukeutua teknologiarahoituksen tukemiseen teknologiapääomamarkkinoihin, mukaan lukien osake-, velka-, riskipääoma- ja riskipääomamarkkinoihin.immateriaalioikeuksien omistus- ja käyttöoikeudet voidaan erottaa toisistaan, jolloin teknologiarahoitukselle saadaan lisää likviditeettiä. jälkimarkkinoiden olemassaolo (kuten osakkeet ja velat) voi muodostaa likvidit markkinat ja ratkaista likviditeettiongelmia. tämän likviditeetin ympärillä pankit voivat tarjota rahoitustukea, mukaan lukien vakuutus, factoring ja indeksointi jne., jotka muodostavat kypsän rahoitusjärjestelmän, jota voidaan soveltaa suoraan teknologiarahoituksen käytäntöön.
tiede- ja teknologiarahoituksen huipputaso on politiikka ja säännöt, ja keskitaso on jälkimarkkinat.alin kerros keskittyy immateriaalioikeuksien teknologiastandardeihin ja tiedon laatuun, jotka ovat keskeisiä osia teknologiarahoituksen kehittämisessä. mikäli edellä mainittu logiikka pitää paikkansa, teknologiarahoituksen infrastruktuuri nojaa henkisen omaisuuden hallintaan. tällä hetkellä pankit luottavat tieteen ja teknologian innovaatioihin sijoittaessaan periaatteessa kansallisten tai paikallisten viranomaisten listoille, ja näillä listoilla on joitain tiede- ja teknologiainnovaatioyrityksiä. hallituksen lista toimii investointiviitteenä, mutta saattaa jättää huomiotta yritysten ja hankkeiden todelliset toimintaolosuhteet.
tässä yhteydessä mrv (footprint quantification) edustaa menetelmää yritysten ja hankkeiden tehokkuuden kvantifiointiin. tämän kvantifioinnin avulla voidaan arvioida henkisen omaisuuden ja sen lisenssien arvoa kun tehokas järjestelmä on muodostettu, immateriaalioikeuksilla ja lisensseillä voidaan käydä kauppaa markkinoilla ja niillä on todellinen markkina-arvo. rahoituslaitokset voivat olla vastuussa immateriaaliomaisuuden hoidosta tässä osassa. rahoitustoiminnassa on tällä hetkellä saatu päätökseen vasta vaiheet projektiyrityssijoituksesta omaisuusluottosijoittamiseen ja -rahoitukseen.
miten liikepankit arvioivat teknologisia innovaatioyrityksiä?
kun liikepankit arvioivat teknologian innovaatioyrityksen rahoituksen arvoista ja rahoituksen määrää, ne luottavat pääasiassa seuraaviin kriteereihin:ensinnäkin immateriaalioikeuksien edistynyt luonne, tekninen tausta, iterointisykli ja itsenäinen valvottavuus.nämä tekijät auttavat arvioimaan tekniikan näkymiä ja pitkän aikavälin arvoa.
toiseksi liiketoimintamalli.vaikka monilla tieteellisillä ja teknologisilla innovaatioyrityksillä on vahva teknologinen kehitys, niiltä puuttuu teollistumiskokemus ja kaupallisen arvonmuodostuskyky, mikä lisää yritysten epäonnistumisen riskiä. pankit kiinnittävät huomiota liiketoimintamallin tehokkuuteen ja pitävät tätä osaa sijoituksen turvallisena arvona liiketoimintamalliin sijoittamista voidaan yleensä pitää mainoskuluina ja käyttää markkinoiden "hyödyntämiseen" sen sijaan, että se keskittyisi suoraan tuottoon.
kolmanneksi jatkaa ydintieteellisen ja teknologisen henkilöstön.tiimin tausta ja valmiudet ovat kriittisiä liiketoiminnan onnistumisen kannalta ja ovat siksi tärkeä osa pankin arviointia.
investoiessaan teknologisiin innovaatioyrityksiin pankkien on täytettävä vähintään kolme neljästä elementistä ja otettava huomioon immateriaalioikeuksien elinkaari, liiketoimintamallin mahdollisuudet ja ydinteknologian tehokkuus. jos yritys pärjää näissä asioissa huonosti, rahoitus suuntautuu enemmän osallistavaan lainamalliin.
tästä arviointikriteeristä lähtöisin mielestänitieteen ja teknologian rahoituksen tuleva kehitys kohtaa kolme päävaikeutta. ensimmäinen on immateriaalioikeuksien markkinoiden infrastruktuurin rakentaminen ilman tehokkaita markkinoita tieteen ja teknologian rahoituksen kehittäminen on vaikeaa. toinen on standardointi, mukaan lukien tieteen ja teknologian yritysten arviointi, digitaalisen teknologian soveltaminen ja taloudellisen standardoinnin rakentaminen. kolmas on tietojen hallinta, joka sisältää teknisten tietojen jakamisen ja standardoidun hallinnan.
samaan aikaan teknologiarahoituksella on elinkaari, eivätkä pankit sovellu ennenaikaiseen puuttumiseen riskipääomaan tai enkelikierroksiin., vaikka näissä vaiheissa on mahdollista toimia, laajamittainen markkinoille tulo tapahtuu yleensä silloin, kun yrityksen teknologinen kynnys ja liiketoimintamalli ovat suhteellisen kypsiä. pankkien tulisi puuttua, kun riskipääomayritykset ja riskipääomayritykset eroavat, kun yrityksillä on jo teknologisia etuja ja liiketoimintamalleja.
lopuksi on otettava huomioon myös synergiakysymykset.liikepankeilla on säätiöitä ja rahastoja, ja yleinen koordinointi on ratkaisevan tärkeää teknologiarahoituksen kehittämisen kannalta. markkinalähtöisen mekanismin alainen ammattimainen liiketoimintamalli yhdysvalloissa eroaa kiinan erillisvalvonnassa olevasta passiivisesta markkinasuuntautuneesta mekanismista, joka vaikuttaa myös teknologiarahoituksen toimintamalliin.
lu yifeng/xie qiuyi, ccb:n jalometalli- ja perushyödykeliiketoiminnan osastopäällikkö/koonnettu
(tämä artikkeli on the paperista. jos haluat lisätietoja, lataa "the paper" -sovellus)
