entre pékin et shanghai③｜lu yifeng : la logique sous-jacente du financement technologique est le financement des matières premières
2024-09-01
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【note de l'éditeur】
« à pékin, voyez shanghai », la série « the paper afternoon tea/pékin et shanghai » sera officiellement lancée le 17 mai 2024. « pékin et shanghai » vise à analyser les politiques du gouvernement central et à explorer la pensée de shanghai.
le premier séminaire a discuté de la stratégie de shanghai dans la transformation économique de la chine ; le deuxième séminaire s'est concentré sur la construction d'un centre financier international. le troisième séminaire était axé sur le financement technologique.
lors du troisième séminaire, nous avons invité zhang ming, directeur adjoint de l'institut de finance de l'académie chinoise des sciences sociales, su jingxiang, chercheur émérite de l'institut chinois des relations internationales contemporaines, cao shengxi, chercheur associé à l'institut de finance de du centre de recherche sur le développement du conseil d'état, han bing, chercheur associé à l'institut de politique et d'économie, chen mingyi, chercheur associé à l'institut d'économie de l'académie des sciences sociales de shanghai, lu yifeng, directeur adjoint principal des métaux précieux et département des matières premières de la china construction bank, xu yayun, directeur général de shanghai daling bay investment development co., ltd., et tianfeng kong rong, analyste en chef de securities global technology.
ce qui suit est l’essence du discours de lu yifeng. lu yifeng a partagé les quatre éléments du financement scientifique et technologique et les trois problèmes majeurs du développement du financement scientifique et technologique.
lu yifeng, directeur adjoint principal du département des métaux précieux et des matières premières de la china construction bank, estime que l'essence du financement technologique est un jugement sur l'avenir, et que de telles prévisions s'accompagnent généralement de risques élevés, de rendements élevés et d'une forte volatilité. le journaliste du paper zhou pinglangtu
quatre éléments du financement technologique
la finance technologique contient quatre éléments : la science, la technologie, l'entrepreneuriat et la finance. sans un seul élément, il sera difficile pour une entreprise de devenir plus grande et plus forte. dans,la science se concentre sur la découverte de principes ; la technologie étudie comment appliquer les principes scientifiques pour créer de la valeur utilisable ; l’entrepreneuriat implique l’industrialisation de la science et de la technologie pour garantir son développement durable ; le financement sert de catalyseur pour aider le capital social à investir dans l’entrepreneuriat technologique et à développer l’industrie ; échelle.
la finance doit équilibrer les risques, les opérations et la valeur, plutôt que de se contenter d’évaluer la valeur de la technologie. une production désordonnée peut avoir des impacts négatifs, tels que des fluctuations spectaculaires des prix du carbonate de lithium. si la finance et les contrats à terme parviennent à équilibrer le marché, les fluctuations des prix seront réduites et les dommages causés à l'industrie seront réduits.
le système financier traditionnel décide de fournir ou non des ressources en fonction de la situation réelle de l'entreprise, tandis que le financement technologique se concentre sur les attributs de l'innovation technologique et doit évaluer le leadership, le seuil technique et le cycle d'itération de la technologie. l'itération continue de la technologie affecte les voies et méthodes d'industrialisation des entreprises. pour la finance, l’attribut de l’innovation technologique est le crédit technologique, et les banques s’appuient sur le crédit pour équilibrer la valeur.
la finance devrait servir de catalyseur pour promouvoir l’afflux de capital social dans l’entrepreneuriat technologique et élargir l’échelle de l’industrie. la finance doit équilibrer les risques, les opérations et la valeur et éviter de s’appuyer uniquement sur des techniques d’évaluation de la valeur des résultats. une production désordonnée peut avoir des effets contreproductifs, comme des fluctuations spectaculaires du prix du carbonate de lithium. si les mécanismes financiers et futurs sont en place, les prix du marché seront plus stables et l'industrie sera moins touchée.
trois problèmes majeurs dans le développement du financement de la science et de la technologie
le développement du financement de la science et de la technologie se heurte à trois problèmes principaux.le premier est le problème de liquidité, qui concerne la propriété intellectuelle, les supports de crédit technologique et les capitaux propres des entreprises d’innovation technologique.le cœur de l’innovation technologique réside dans la création et l’application des droits de propriété intellectuelle, et il est crucial d’assurer la liquidité de ces droits de propriété intellectuelle. le marché financier technologique existant est souvent confronté à des difficultés dans l'évaluation et la transformation des droits de propriété intellectuelle, notamment en termes de liquidité. les mécanismes d'échange et de financement des actions et des droits de propriété intellectuelle des entreprises technologiques ne sont pas encore terminés, ce qui entraîne des difficultés de financement et un marché insuffisant. liquidité.
le deuxième est le problème de la compatibilité. l’essence du financement technologique est le jugement sur l’avenir, et ces prévisions s’accompagnent généralement de risques élevés, de rendements élevés et d’une forte volatilité.cependant, les institutions financières traditionnelles préfèrent investir dans des domaines présentant un faible risque et des rendements stables. il existe une contradiction naturelle entre les deux. les caractéristiques à haut risque de la finance technologique rendent difficile l'application efficace des outils financiers traditionnels, et des outils financiers innovants sont nécessaires pour équilibrer ce risque. cependant, la création et l'utilisation de ces outils sont actuellement limitées en raison de problèmes de liquidité. le manque d’outils financiers empêche de contrôler efficacement les risques du financement technologique, affectant ainsi le développement global du financement technologique.
le troisième est le problème de la volatilité des bénéfices. l’innovation technologique et les investissements dans les entreprises technologiques s’accompagnent souvent d’incertitudes quant aux rendements. des outils financiers efficaces sont donc nécessaires pour réduire les fluctuations des rendements.par exemple, les hedge funds ont joué un rôle dans la crise des prêts hypothécaires à risque aux états-unis en divisant et en combinant les actifs pour former de nouveaux produits. dans le domaine de la technologie et de la finance, pour résoudre le problème des fluctuations des revenus, il faut résoudre la question de la compatibilité, qui implique un ensemble complet de modèles d'actifs financiers ou une combinaison de produits financiers existants. ce n’est que lorsque le problème de compatibilité sera résolu que la question des fluctuations des revenus pourra être efficacement contrôlée.
la logique sous-jacente du financement technologique est le financement des matières premières
en prenant comme exemple la logique du financement des matières premières, l’opération financière sur les matières premières implique de multiples liens. d'un point de vue bas, la commande au moment de la commande, le bon de commande après réception des marchandises ponctuelles, le récépissé d'entrepôt stocké dans l'entrepôt et la lettre de transport pendant le transport sont tous des manifestations financières différentes. de plus, les commandes correspondent aux contrats et aux factures commerciales, les marchandises ponctuelles correspondent aux commandes de fret et aux factures de tva, et les récépissés d'entrepôt correspondent aux documents du propriétaire, aux documents de gestion de l'entrepôt et aux polices d'assurance. pour les entreprises, ces documents et documents doivent être convertis en crédits commerciaux.après approbation par la banque, les factures commerciales peuvent être converties en factures d'acceptation bancaire, les lettres de change en affacturage et les crédits d'entreprise en crédits bancaires. . une fois le crédit d'entreprise converti en crédit bancaire, l'entreprise peut produire une variété de produits financiers, y compris des produits de titrisation, tels que des actions, des obligations et des produits de titrisation d'actifs. la clé du financement des matières premières est que la continuité du crédit doit être maintenue depuis les marchandises au comptant jusqu'aux documents, sinon des problèmes surgissent, des actifs non performants peuvent se former.
la logique sous-jacente du financement technologique est similaire à celle du financement des matières premières. le fondement du financement de la science et de la technologie est la propriété intellectuelle et le marché commercial de la propriété intellectuelle. dans le domaine du financement technologique, le statut des droits de propriété intellectuelle comprend le rachat, les licences, la recherche et le développement indépendants, la mise à jour et l'itération, etc. ces droits de propriété intellectuelle doivent être confirmés lors du stockage et de la négociation.pour les entreprises technologiques, la réserve et l’utilisation autorisée des droits de propriété intellectuelle sont également importantes. après avoir acquis des droits de propriété intellectuelle, les entreprises doivent certifier le crédit commercial, et le crédit commercial doit être converti en crédit bancaire. ce processus est collectivement appelé crédit technologique. la solution efficace du crédit scientifique et technologique fournira une base solide pour le développement ultérieur du financement scientifique et technologique.
le concept de finance verte peut nous aider à comprendre le positionnement de la finance technologique. dans la finance verte, la couche inférieure est le marché du commerce du carbone, qui développe la finance carbone sur la base de normes quantitatives. il faut du temps pour absorber les droits carbone détenus par les entreprises, et la finance carbone est créée en réalisant la valeur monétaire du temps. la finance carbone est combinée au crédit vert et au développement d’obligations vertes pour former un large périmètre de finance verte. dans ce cadre, le commerce du carbone constitue la couche inférieure, la couche intermédiaire le marché et la couche supérieure les données. les données sous-jacentes au financement des matières premières sont composées de technologies telles que la blockchain, qui permettent de suivre le statut historique des entreprises.
de même, la couche inférieure du financement technologique est la propriété intellectuelle et son marché commercial. grâce aux transactions de propriété intellectuelle, les entreprises technologiques peuvent s'appuyer sur les marchés des capitaux technologiques, notamment les actions, les dettes, le capital-risque et le capital-risque, pour soutenir le financement technologique.les droits de propriété et d'utilisation de la propriété intellectuelle peuvent être séparés, fournissant ainsi davantage de liquidités pour le financement technologique. l’existence de marchés secondaires (tels que les actions et la dette) peut former un marché liquide et résoudre les problèmes de liquidité. autour de cette liquidité, les banques peuvent fournir un soutien financier, notamment des assurances, de l'affacturage et de l'indexation, etc., qui forment un système financier mature pouvant être directement appliqué à la pratique de la finance technologique.
le niveau supérieur du financement de la science et de la technologie est constitué par les politiques et les règles, et le niveau intermédiaire est le marché secondaire.la couche inférieure se concentre sur les normes technologiques de propriété intellectuelle et la qualité des données, qui sont des éléments clés du développement du financement technologique. si la logique évoquée précédemment est vraie, l’infrastructure du financement technologique repose sur la gestion de la propriété intellectuelle. actuellement, les banques s'appuient essentiellement sur les listes des gouvernements nationaux ou locaux pour leurs investissements financiers dans l'innovation scientifique et technologique, et ces listes incluent certaines entreprises d'innovation scientifique et technologique. la liste gouvernementale sert de référence en matière d'investissement, mais peut ignorer les conditions réelles de fonctionnement des entreprises et des projets.
dans ce contexte, le mrv (footprint quantification) représente une méthode de quantification de l’efficacité de l’entreprise et des projets. cette quantification peut être utilisée pour évaluer la valeur de la propriété intellectuelle et de ses licences. une fois qu'un système efficace est formé, la propriété intellectuelle et les licences peuvent être échangées sur le marché et avoir une valeur marchande réelle. les institutions financières peuvent être responsables de la gestion des actifs de propriété intellectuelle dans cette partie. à l'heure actuelle, les opérations financières n'ont fait que franchir les étapes allant de l'investissement et du financement d'entreprises de projets à l'investissement et au financement de crédits d'actifs. à l'avenir, tous les aspects du financement de la science et de la technologie devront être encore améliorés et élargis.
comment les banques commerciales évaluent-elles les entreprises d’innovation technologique ?
lorsque les banques commerciales jugent si une entreprise d'innovation technologique mérite un financement et quel est le montant du financement, elles s'appuient principalement sur les critères suivants :premièrement, la nature avancée, le bagage technique, le cycle d'itération et la contrôlabilité indépendante des droits de propriété intellectuelle.ces facteurs aident à évaluer les perspectives et la valeur à long terme d’une technologie.
deuxièmement, le modèle économique.bien que de nombreuses entreprises d'innovation scientifique et technologique soient dotées d'un fort développement technologique, elles manquent d'expérience en matière d'industrialisation et de capacités de création de valeur commerciale, ce qui augmente le risque de faillite de l'entreprise. les banques prêtent attention à l'efficacité du modèle d'affaires et considèrent cette partie comme la valeur sûre de l'investissement.les investissements dans les modèles d'affaires peuvent généralement être considérés comme des frais de publicité et utilisés pour « tirer profit » du marché, plutôt que de se concentrer directement sur les rendements.
troisièmement, le curriculum vitae du personnel scientifique et technologique de base.l'expérience et les capacités de l'équipe sont essentielles au succès de l'entreprise et constituent donc un élément important de l'évaluation de la banque.
lorsqu’elles investissent dans des entreprises d’innovation technologique, les banques doivent répondre à au moins trois des quatre éléments et prendre en compte le cycle de vie de la propriété intellectuelle, le potentiel du modèle économique et l’efficacité de la technologie de base. si l’entreprise obtient de mauvais résultats sur ces aspects, le financement sera plus enclin au modèle de prêt inclusif.
partant de ce critère d'évaluation, je pensele développement futur du financement de la science et de la technologie se heurte à trois difficultés principales. le premier est la construction d’une infrastructure de marché de la propriété intellectuelle. sans un marché efficace, le développement du financement de la science et de la technologie sera difficile à réaliser. le deuxième est la normalisation, y compris la manière d'évaluer les entreprises scientifiques et technologiques, l'application de la technologie numérique et la construction d'une normalisation financière. le troisième est la gouvernance des données, qui implique le partage et la gestion standardisée des données techniques.
dans le même temps, le financement technologique a un cycle de vie et les banques ne sont pas adaptées à une intervention prématurée dans le capital-risque ou les investisseurs providentiels.bien qu'il soit possible d'opérer à ces stades, l'entrée à grande échelle se fait généralement lorsque le seuil technologique et le modèle économique de l'entreprise sont relativement matures. les banques devraient intervenir lorsque les sociétés de capital-risque et de capital-risque disparaissent, lorsque les entreprises disposent déjà d’avantages technologiques et de modèles économiques.
enfin, les questions de synergie doivent également être prises en compte.les banques commerciales détiennent des fiducies et des fonds, et la coordination globale est cruciale pour le développement du financement technologique. le modèle commercial professionnel du mécanisme axé sur le marché aux états-unis contraste avec le mécanisme passif axé sur le marché sous la supervision distincte de la chine, qui affecte également le modèle opérationnel du financement technologique.
lu yifeng/xie qiuyi, directeur adjoint principal du département des affaires de métaux précieux et de matières premières de ccb/compiled
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