bandingkan keterampilan investasi anda dengan buffett?
2024-08-31
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
(penulis artikel ini adalah wu zhijian, pendiri dan ceo wufu capital)
semua investor ritel yang tertarik untuk memilih saham di pasar saham as sebenarnya dapat menanyakan pertanyaan ini kepada diri mereka sendiri terlebih dahulu sebelum membuat keputusan investasi mereka sendiri: dibandingkan dengan buffett, bagaimana kemampuan saya dalam memilih saham dan mengatur waktu?
mengapa anda mengatakan itu? hal ini karena setiap investor ritel dapat memilih untuk membeli saham berkshire hathaway atau memutuskan untuk memperdagangkan sahamnya sendiri. jika anda memilih yang pertama, itu seperti memberikan uang anda kepada buffett dan memintanya berinvestasi untuk anda.
saya yakin hanya sedikit investor ritel yang cukup sombong dan berpikir bahwa mereka lebih baik daripada buffett. hal ini terutama karena orang berbicara dengan kinerja. hal yang berharga tentang buffett adalah kinerja investasinya tersedia untuk umum. berdasarkan hal ini saja, sebagian besar legenda investasi di dunia tidak dapat melakukannya. misalnya, dalam 59 tahun dari awal tahun 1965 hingga akhir april 2024, imbal hasil tahunan indeks s&p 500 adalah 10,2%. pada periode yang sama, imbal hasil tahunan harga saham berkshire hathaway adalah 19,8%, hampir sebesar 19,8%. sama dengan s&p 500. sekitar dua kali lipat dari indeks s&p 500. dengan asumsi nilai saham berkshire hathaway yang dibeli pada awal tahun 1965 adalah 1.000 yuan, pada akhir april 2024, 1.000 yuan tersebut akan menjadi sekitar 42,55 juta yuan.
beberapa pembaca mungkin mengatakan bahwa terlalu lama untuk membandingkan akumulasi kinerja dari 50 hingga 60 tahun yang lalu. saya bahkan belum dilahirkan pada saat itu, dan tidak mungkin kembali ke tahun 1960an untuk berinvestasi. namun nyatanya, jika kita melihat 10 tahun terakhir, kinerja saham berkshire hathaway cukup baik. misalnya, dalam sepuluh tahun dari 23 agustus 2014 hingga 25 agustus 2024, imbal hasil tahunan saham berkshire hathaway adalah 12,8%, melebihi imbal hasil tahunan indeks s&p 500 (10,98%) pada periode yang sama. meskipun besarnya pelampauan tersebut tidak sebesar yang disebutkan sebelumnya pada tahun 1960an dan 1970an, mengingat efektivitas pasar saham yang lebih tinggi dalam 20 tahun terakhir, sebenarnya jauh lebih sulit untuk mengalahkan indeks saham selama lebih dari 10 tahun dibandingkan dengan sebelumnya. adalah pada abad terakhir.
patut diperhatikan bahwa buffett telah berulang kali menyarankan investor ritel di masyarakat untuk berhenti memilih dan menentukan waktu saham, dan puas dengan membeli dan menahan dana indeks s&p 500 untuk jangka panjang. namun pendekatan investasi buffett penuh dengan pemilihan saham dan penentuan waktu.
misalnya, kita bisa melihat komposisi investasi berkshire hathaway saat ini.
sumber data: sec, bloomberg, data berdasarkan kuartal kedua tahun 2024, kapitalisasi pasar berkshire hathaway berdasarkan 15 agustus 2024
dengan asumsi kapitalisasi pasar berkshire hathaway adalah $100, sekitar $29 dalam bentuk tunai. dengan kata lain, buffett tidak berinvestasi sepenuhnya, melainkan hanya menginvestasikan sekitar 70% amunisinya. cara paling akurat bagi kita untuk menilai seberapa optimis atau pesimistis seorang investor terhadap pasar adalah dengan melihat data posisinya. data ini lebih meyakinkan dari apapun yang dia katakan. terlihat dari proporsi uang tunai yang dimiliki buffett yang ia ragukan terhadap pasar saham as. alasan di baliknya bermacam-macam, bisa jadi valuasi pasar saat ini terlalu tinggi, atau tidak ada saham yang layak dibeli yang disukainya, atau alasan lain yang tidak diketahui pihak luar.
selain uang tunai, sekitar 39% nilai pasar berkshire hathaway berasal dari anak perusahaan operasional yang dikendalikannya, seperti bisnis asuransi dan bisnis energi. bisnis yang beroperasi ini telah dioperasikan oleh berkshire hathaway selama bertahun-tahun. ini benar-benar merupakan operasi investasi jangka panjang dan kemungkinan besar tidak diatur waktunya seperti investasi non-operasional.
setelah dua bagian di atas dikeluarkan, sekitar 32% sisanya adalah bisnis investasi buffett. diantaranya, saham dengan posisi terbesar antara lain apple, bank of america, american express, dan coca-cola. mengingat besarnya berkshire hathaway, buffett belum memilih banyak saham untuk berinvestasi, yang bisa dikatakan sangat terkonsentrasi. ini juga salah satu filosofi investasi yang sering ia tekankan: jika anda memutuskan untuk memilih saham, sebaiknya gunakan strategi yang tidak terlalu tepat, lakukan riset mendalam pada industri yang anda kuasai, dan pilih beberapa saham terbatas.
faktanya, menggali lebih dalam dan menemukan beberapa saham yang berkinerja lebih baik sambil mempertahankan posisi short 30% adalah satu-satunya cara untuk mengalahkan indeks s&p 500. dengan kata lain, jika buffett ingin terus mempertahankan kinerja investasinya yang sangat baik dan terus mengalahkan pasar, ia harus memilih saham yang dapat mengalahkan pasar dengan margin yang besar, dan membeli pada harga yang relatif rendah dan menjual pada harga yang tinggi.
contoh yang baik adalah saham apple, yang merupakan saham kelas berat dalam portofolio berkshire hathaway. pada kuartal pertama tahun 2016, ketika harga saham apple berada di kisaran $30, buffett membuat keputusan penting untuk menginvestasikan $1 miliar pada saham apple, yang merupakan sekitar 1% dari nilai pasar beredar apple pada saat itu. setelah itu, buffett secara bertahap meningkatkan posisinya. pada kuartal pertama tahun 2024, berkshire hathaway memegang sekitar 5,8% saham apple. saat ini, harga saham apple telah meningkat secara signifikan hingga hampir $200 per saham, memberikan keuntungan besar bagi buffett. namun, pada kuartal kedua tahun 2024, buffett tiba-tiba memutuskan untuk mengurangi kepemilikannya di saham apple sebesar 50%, yang mengejutkan pasar. dari rangkaian operasinya, tidak sulit untuk melihat bahwa buffett tidak hanya memilih saham, tetapi juga sering memilih waktunya. di satu sisi, ia menekankan pentingnya investasi jangka panjang. misalnya, kepemilikannya di coca-cola, american express, dan saham lainnya telah bertahan selama beberapa dekade. namun di sisi lain, buffett tidak dibatasi oleh investasi jangka panjang filosofi investasi dan mengambil keputusan untuk menjual saham. jangan ragu saat mengambil keputusan, dan jual kapan pun anda mau.
melalui penelitian dan kajian buffett, kita dapat menarik kesimpulan penting, yaitu jauh lebih sulit dari yang dibayangkan kebanyakan orang untuk mengalahkan pasar dan memperoleh kinerja investasi yang lebih baik dibandingkan indeks s&p 500. setiap investor ritel biasa, terlepas dari pengetahuan dan pengalaman tim investasi, keunggulan informasi dan dana, atau hubungan antara pialang dan bank, tidak dapat dibandingkan dengan buffett. oleh karena itu, hampir tidak mungkin memperoleh return berlebih yang melebihi indeks pasar. yang disebut mengenal diri sendiri dan musuh berarti anda akan menang dalam setiap pertempuran. langkah pertama yang perlu dilakukan investor cerdas adalah mengenali kekuatan dan kelemahan diri, memaksimalkan kelebihan dan menghindari kelemahan, serta bersikeras menjadi investor yang rasional dan bukan penjudi.
(artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis)
