berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Bagaimana mengatakannya? KKR yang kaya raya kembali mengambil tindakan.

Belum lama ini, KKR mengumumkan akan mengakuisisi perusahaan Jepang senilai hampir 600 miliar yen (sekitar RMB 28,8 miliar).

Fuji Soft adalah pengembang perangkat lunak terkemuka di Jepang. Didirikan pada tahun 1970 dan memiliki sejarah selama 54 tahun. Menurut pengumuman resmi KKR, transaksi ini sebagian besar akan didanai oleh KKR Asia Fund Tahap 4. Akuisisi resmi diharapkan terjadi pada paruh kedua tahun 2024. Harga akuisisi yang diusulkan adalah 8.800 yen per saham, dan harga akuisisi keseluruhan juga akan dilakukan. menjadi Sekitar 600 miliar yen.

Dalam sepuluh hari pertama bulan Agustus saja, KKR, sebuah perusahaan PE veteran, mengumumkan setidaknya tiga merger dan akuisisi. Dengan kata lain, bagaimana pun kondisinya secara umum, bagi KKR, tahun 2024 harus menjadi tahun kemajuan pesat.

Untuk keluar, pemegang saham terbesar merasa cemas

Pertama, mari kita perkenalkan secara singkat perangkat lunak Fuji.

Perusahaan ini didirikan pada tahun 1970. Perusahaan ini terutama menyediakan pengembangan perangkat lunak untuk kendaraan dan peralatan komunikasi, layanan integrasi sistem, penjualan produk, dan layanan outsourcing. Tim insinyur sistemnya yang besar merupakan keunggulan utama, dengan lebih dari 10.000 orang. Selain Jepang, Fuji Software memiliki toko online di kota-kota lapis pertama dan baru di Tiongkok seperti Beijing, Shanghai, Shenzhen, dan Hangzhou.

Dapat dipahami bahwa Fuji Software memiliki reputasi tinggi di pasar integrasi sistem Jepang. Sistem tertanam dan perangkat lunak kontrolnya merupakan salah satu produk teknologi inti perusahaan. Bagi KKR, sebagai integrator sistem terkemuka yang mapan, akuisisi Fuji Software merupakan batu loncatan bagi mereka untuk membuka pasar layanan TI Jepang.

Laporan keuangan Fuji Software menunjukkan penjualan grup akan meningkat sebesar 7% pada tahun 2023, mencapai 298,8 miliar yen. Target rencana jangka menengah perusahaan untuk tahun 2028 adalah penjualan tahunan sebesar 435 miliar yen, yang mencakup harapan untuk mengembangkan bisnis baru di bidang terkait seperti kecerdasan buatan generatif dan teknologi nirkabel generasi kelima.

Dalam transaksi dengan KKR, ide Fuji Software sangat sederhana: ia berharap dapat menggunakan sumber daya industri dari ayah pemilik keuangan untuk mendatangkan sumber pelanggan baru ke perusahaan, dan “menggunakan pengetahuan dan jaringan profesional KKR sebagai investor dalam teknologi mutakhir. perusahaan untuk memicu pertumbuhannya sendiri. Pengembang dapat memasarkan sistem dan perangkat lunak mereka ke perusahaan-perusahaan dalam portofolio KKR."

Hirano Hirano, wakil ketua eksekutif KKR Asia Pasifik dan CEO KKR Jepang, mengatakan, "Kami berharap dapat memanfaatkan platform global KKR dan keahlian industri dalam industri layanan TI untuk mempercepat pertumbuhan jangka panjang Fuji Software dan menciptakan nilai yang lebih besar bagi perusahaan-perusahaan Jepang. dan pelanggan mereka.”

Namun bagi 3D Investment Partners, pemegang saham terbesar Fuji Software, jika KKR bisa menyelesaikan akuisisi Fuji Software, itu akan sangat membantunya untuk keluar.

3D Investment berkantor pusat di Singapura dan didirikan pada tahun 2015. Perusahaan ini mulai berinvestasi di Fuji Software pada tahun 2019. Saat ini, 3D Investment memegang total 21,45% saham Fuji Software dan merupakan pemegang saham terbesar perusahaan.

Alasan utama terburu-buru untuk keluar adalah karena 3D Investment sangat tidak puas dengan kinerja Fuji Software dalam beberapa tahun terakhir, Pada awal tahun 2022, 3D Investment telah meminta Fuji Software untuk mengambil langkah-langkah untuk meningkatkan efisiensi modal "agar tidak tertinggal dari para pesaingnya. ." Pada saat yang sama, masih ada Proposal yang diajukan pada dua rapat pemegang saham yang meminta FujiSoft untuk menunjuk direktur luar yang direkomendasikan oleh dana tersebut, dan secara formal dan publik mengusulkan untuk memprivatisasi perusahaan pada September 2023.

Pernyataan dari FujiSoft mengatakan perusahaan yang berbasis di Yokohama menerima tawaran pengambilalihan dari beberapa perusahaan ekuitas swasta pada bulan September lalu, menambahkan bahwa penawaran tersebut dibuat atas permintaan 3D Investments, investor terbesar FujiSoft, dan bukan atas permintaan perusahaan.

Fuji Software juga mengatakan bahwa pihaknya telah membentuk komite khusus yang terdiri dari enam direktur independen untuk berdiskusi dengan perusahaan ekuitas swasta.

Tentu saja segala sesuatunya tidak berjalan mulus, jadi pada akhir Februari tahun ini, 3D Investment langsung mengirimkan surat terbuka kepada pemegang saham Fuji Software, meminta Fuji Software untuk meninjau secara adil beberapa proposal akuisisi yang mereka terima dari perusahaan ekuitas swasta global, dan mengusulkan Penunjukan auditor eksternal untuk memeriksa legalitas dan keadilan keputusan.

Seberapa besar keinginan Investasi 3D untuk keluar dari Fuji Software? Untuk membuktikan bahwa keluar dari Fuji Software adalah hal yang benar untuk dilakukan, mereka membuat PPT setebal 52 halaman khusus untuk pemegang saham Fuji Software lainnya.

Dalam PPT, Investasi 3D pertama kali mengusulkan agar Fuji Software secara pasif memperlakukan privatisasi perusahaan, seperti "dewan direksi gagal mengungkapkan materi uji tuntas utama kepada pembeli potensial, dan oleh karena itu gagal mengambil tindakan apa pun untuk meningkatkan nilai dan promosi perusahaan." peningkatan kutipan." Untuk melawan sikap negatif Fuji Software, 3D Investment juga "dengan baik hati" memberikan solusi lain: 3D mengusulkan jika dewan direksi menolak proposal privatisasi, Fuji Software akan membeli kembali 75 miliar yen saham dalam waktu satu tahun setelah rapat pemegang saham tahunan. .

Mengenai mengapa Investasi 3D sangat ingin menarik diri dari Fuji Software, ia juga memberikan penjelasan yang tidak jelas dalam PPT, "Fuji Software melebih-lebihkan 'nilai intrinsiknya' dan meremehkan risiko tidak dapat mewujudkan rencana ambisiusnya. Sederhana. Sederhananya, di mata investasi 3D, Fuji Software adalah contoh tipikal orang yang berpikiran tinggi namun berpikiran pendek, dan salah memperkirakan nilai sebenarnya.

Namun dilihat dari perkembangan saat ini, KKR yang membayar PPT setebal 52 halaman ini.

KKR sedang sibuk

KKR sibuk banget sejak tahun 2024.

Pada hari-hari sebelum dan setelah mengumumkan niatnya untuk memprivatisasi Fuji Software, KKR mengungkap dua akuisisi besar lainnya. Salah satunya terjadi pada 2 Agustus. Instructure, sebuah perusahaan teknologi pendidikan Amerika, mengumumkan bahwa mereka telah mencapai kesepakatan akhir dengan KKR dan akan diakuisisi dengan nilai sekitar US$4,8 miliar (sekitar 35 miliar yuan). Pertimbangan transaksi dibayar secara tunai .

Nilai hingga 35 miliar yuan langsung menjadi akuisisi terbesar KKR tahun ini. Patut disebutkan bahwa pemegang saham pengendali Instructure sebelumnya, lembaga PE Thoma Bravo, akan menerima keuntungan besar dari kesepakatan ini, dengan keuntungan bersih lebih dari 20 miliar yuan.

Kesepakatan lainnya dilakukan pada 14 Agustus. KKR berencana mengakuisisi departemen hubungan masyarakat perusahaan dari konglomerat Inggris WPP senilai US$800 juta. KKR menyatakan bahwa ini adalah bagian dari strategi pertumbuhan keuangan mereka yang lebih luas. Bagi WPP, pengambilalihan departemen humas oleh KKR dapat mengurangi utang dan memperbaiki situasi keuangannya.

Beberapa orang dalam industri juga menganalisis bahwa akuisisi ini diharapkan akan memperluas portofolio investasi KKR dan dapat mendorong perkembangan baru dalam komunikasi bisnis dan hubungan masyarakat. Pejabat KKR mengatakan, “Hal ini konsisten dengan visi strategis KKR secara keseluruhan dan memperkirakan bahwa transformasi digital akan dipercepat secara signifikan . . Langkah ini dapat meningkatkan pengaruh investasi KKR di sektor korporasi dan menjadi preseden baru dalam praktik komunikasi bisnis.”

Jika laju akuisisi KKR cepat, prospek keluarnya mereka juga sama optimisnya.

Pada bulan Mei tahun ini, Chief Financial Officer Robert Lewin menyatakan bahwa jika rencana KKR untuk menarik diri dari investasi saat ini pada tahun 2024 dilaksanakan, KKR dapat memperoleh bunga konsolidasi dan pendapatan investasi sebesar US$400 juta. Berdasarkan laporan keuangan perseroan, Realized Performanc Income KKR (terutama mencerminkan carry income) pada kuartal kedua tahun ini sebesar US$480 juta, meningkat 220% dibandingkan US$150 juta pada periode yang sama tahun lalu.

Pada tanggal 1 Agustus, co-CEO Nuttall juga mengungkapkan bahwa KKR memperkirakan akan memperoleh pendapatan sekitar $500 juta dari penjualan aset pada kuartal ketiga, yang akan berasal dari transaksi yang telah diumumkan atau yang diperkirakan akan diselesaikan oleh KKR. KKR mengharapkan 60% dari jumlah tersebut akan membawa bunga dan 40% akan menjadi pendapatan investasi, ujarnya.

Nuttall mengatakan perusahaan menjual aset sekitar $600 juta pada akhir kuartal kedua setelah mentransfer setidaknya $500 juta dalam siaran pers bulan Juni.

Singkatnya, aktivitas KKR sebenarnya merupakan singkatan dari pasar PE global dan pasar M&A yang sudah pulih sepenuhnya dan mulai booming. Selain KKR, kita juga bisa melihatnyabatu hitam, Bain dan PE lainnya sering melakukan berbagai transaksi. Beberapa orang mengatakan ini adalah perburuan barang murah bersama oleh para raksasa, sementara yang lain mengatakan ini adalah sinyal bahwa pasar akan kembali normal, namun bagaimanapun juga, KKR telah mengambil alih.