νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Πώς να το πω; Το πλούσιο KKR ανέλαβε ξανά δράση.

Πριν από λίγο καιρό, η KKR ανακοίνωσε ότι θα εξαγόραζε μια ιαπωνική εταιρεία για σχεδόν 600 δισεκατομμύρια γιεν (περίπου 28,8 δισεκατομμύρια RMB).

Η Fuji Soft είναι η κορυφαία εταιρεία ανάπτυξης λογισμικού της Ιαπωνίας. Ιδρύθηκε το 1970 και έχει ιστορία 54 ετών. Σύμφωνα με την επίσημη ανακοίνωση της KKR, η συναλλαγή θα χρηματοδοτηθεί κυρίως από την KKR Asia Fund Phase 4. Η επίσημη εξαγορά αναμένεται να πραγματοποιηθεί το δεύτερο εξάμηνο του 2024. Η προτεινόμενη τιμή εξαγοράς είναι 8.800 γιεν ανά μετοχή και η συνολική τιμή εξαγοράς θα είναι περίπου 600 δισεκατομμύρια γιεν.

Μόνο το πρώτο δεκαήμερο του Αυγούστου, η KKR, βετεράνος εταιρεία ΠΕ, ανακοίνωσε τουλάχιστον τρεις συγχωνεύσεις και εξαγορές. Με άλλα λόγια, ανεξάρτητα από το πώς είναι το γενικό περιβάλλον, για το KKR, το 2024 πρέπει να είναι έτος ταχείας προόδου.

Για να βγει ο μεγαλύτερος μέτοχος αγωνιά

Αρχικά, ας παρουσιάσουμε εν συντομία το λογισμικό Fuji.

Η εταιρεία ιδρύθηκε το 1970. Παρέχει κυρίως ανάπτυξη λογισμικού για εξοπλισμό οχημάτων και επικοινωνιών, υπηρεσίες ολοκλήρωσης συστήματος, πωλήσεις προϊόντων και υπηρεσίες εξωτερικής ανάθεσης Η τεράστια ομάδα μηχανικών συστημάτων της είναι μια μεγάλη κάρτα έλξης, με περισσότερα από 10.000 άτομα. Εκτός από την Ιαπωνία, η Fuji Software διαθέτει ηλεκτρονικά καταστήματα σε πρωτοβάθμιες και νέες πόλεις πρώτης κατηγορίας στην Κίνα όπως το Πεκίνο, η Σαγκάη, το Shenzhen και το Hangzhou.

Είναι κατανοητό ότι η Fuji Software έχει υψηλή φήμη στην ιαπωνική αγορά ενσωμάτωσης συστημάτων. Για την KKR, ως μια καθιερωμένη κορυφαία εταιρεία ολοκλήρωσης συστημάτων, η εξαγορά της Fuji Software είναι ένα σκαλοπάτι για να ανοίξει την ιαπωνική αγορά υπηρεσιών πληροφορικής.

Η οικονομική έκθεση της Fuji Software δείχνει ότι οι πωλήσεις του ομίλου θα αυξηθούν κατά 7% το 2023, φτάνοντας τα 298,8 δισεκατομμύρια γιεν. Ο μεσοπρόθεσμος στόχος της εταιρείας για το 2028 είναι ετήσιες πωλήσεις 435 δισεκατομμυρίων γιεν, που περιλαμβάνει ελπίδες για ανάπτυξη νέων επιχειρήσεων σε συναφείς τομείς όπως η γενετική τεχνητή νοημοσύνη και η ασύρματη τεχνολογία πέμπτης γενιάς.

Στη συναλλαγή με την KKR, η ιδέα της Fuji Software είναι πολύ απλή: ελπίζει να χρησιμοποιήσει τους βιομηχανικούς πόρους του πατέρα του οικονομικού ιδιοκτήτη για να φέρει νέες πηγές πελατών στην εταιρεία και «να χρησιμοποιήσει τις επαγγελματικές γνώσεις και το δίκτυο της KKR ως επενδυτής στην τεχνολογία αιχμής εταιρείες για να πυροδοτήσουν τη δική τους ανάπτυξη Οι προγραμματιστές μπορούν να προωθήσουν τα συστήματα και το λογισμικό τους σε εταιρείες του χαρτοφυλακίου της KKR.

Ο Hirano Hirano, αναπληρωτής εκτελεστικός πρόεδρος της KKR Asia Pacific και Διευθύνων Σύμβουλος της KKR Japan, δήλωσε: «Ανυπομονούμε να αξιοποιήσουμε την παγκόσμια πλατφόρμα και την τεχνογνωσία της KKR στον κλάδο των υπηρεσιών πληροφορικής για να επιταχύνουμε τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη της Fuji Software και να δημιουργήσουμε μεγαλύτερη αξία για τις ιαπωνικές εταιρείες και τους πελάτες τους».

Αλλά για την 3D Investment Partners, τον μεγαλύτερο μέτοχο της Fuji Software, εάν η KKR μπορέσει να ολοκληρώσει την εξαγορά της Fuji Software, θα τον βοηθήσει πραγματικά στην έξοδο.

Η 3D Investment έχει την έδρα της στη Σιγκαπούρη και ιδρύθηκε το 2015. Ξεκίνησε να επενδύει στη Fuji Software το 2019. Μέχρι στιγμής, η 3D Investment κατέχει συνολικά το 21,45% των μετοχών της Fuji Software και είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος της εταιρείας.

Ο κύριος λόγος για τη βιασύνη για έξοδο είναι ότι η 3D Investment είναι εξαιρετικά δυσαρεστημένη με τις επιδόσεις της Fuji Software Ήδη από το 2022, η 3D Investment ζήτησε από τη Fuji Software να λάβει μέτρα για τη βελτίωση της κεφαλαιακής απόδοσης "ώστε να μην μείνει πίσω από τους ανταγωνιστές της. Ταυτόχρονα, υποβλήθηκαν ακόμη προτάσεις σε δύο συνελεύσεις των μετόχων που καλούσαν τη FujiSoft να διορίσει εξωτερικούς διευθυντές που προτείνει το ταμείο και πρότεινε επίσημα και δημόσια την ιδιωτικοποίηση της εταιρείας τον Σεπτέμβριο του 2023.

Μια δήλωση από τη FujiSoft ανέφερε ότι η εταιρεία με έδρα τη Γιοκοχάμα έλαβε προσφορές εξαγοράς από πολλές εταιρείες ιδιωτικών μετοχών τον περασμένο Σεπτέμβριο, προσθέτοντας ότι οι προσφορές έγιναν κατόπιν αιτήματος της 3D Investments, του μεγαλύτερου επενδυτή της FujiSoft, και όχι αυτό που ζήτησε η εταιρεία.

Η Fuji Software είπε επίσης ότι έκτοτε έχει δημιουργήσει μια ειδική επιτροπή που αποτελείται από έξι ανεξάρτητους διευθυντές για να συζητήσει με εταιρείες ιδιωτικών μετοχών.

Τα πράγματα φυσικά δεν πήγαν ομαλά, έτσι στα τέλη Φεβρουαρίου του τρέχοντος έτους, η 3D Investment έστειλε απευθείας μια ανοιχτή επιστολή στους μετόχους της Fuji Software, ζητώντας από τη Fuji Software να εξετάσει δίκαια τις πολλαπλές προτάσεις εξαγοράς που είχαν λάβει από παγκόσμιες εταιρείες ιδιωτικών μετοχών και πρότεινε Appoint έναν εξωτερικό ελεγκτή για τον έλεγχο της νομιμότητας και της δικαιοσύνης των αποφάσεων.

Πόσο πρόθυμη είναι η 3D Investment για έξοδο από το Fuji Software; Προκειμένου να αποδείξουν ότι η έξοδος από τη Fuji Software ήταν το σωστό, έφτιαξαν ένα PPT 52 σελίδων ειδικά για άλλους μετόχους της Fuji Software.

Στο PPT, η 3D Investment πρότεινε για πρώτη φορά ότι η Fuji Software αντιμετώπιζε παθητικά την ιδιωτικοποίηση της εταιρείας, όπως «το διοικητικό συμβούλιο απέτυχε να αποκαλύψει βασικά υλικά δέουσας επιμέλειας στους δυνητικούς αγοραστές και επομένως δεν έλαβε μέτρα για να αυξήσει την αξία της εταιρείας και να προωθήσει η αύξηση των προσφορών». Προκειμένου να αντιμετωπιστεί η αρνητική στάση της Fuji Software, η 3D Investment έδωσε επίσης «ευγενικά» μια άλλη λύση: η 3D πρότεινε ότι εάν το διοικητικό συμβούλιο απορρίψει την πρόταση ιδιωτικοποίησης, η Fuji Software θα επαναγοράσει 75 δισεκατομμύρια γιέν μετοχών εντός ενός έτους μετά την ετήσια συνέλευση των μετόχων. .

Όσο για το γιατί η 3D Investment θέλει να αποσυρθεί τόσο πολύ από τη Fuji Software, έδωσε επίσης μια αόριστη εξήγηση στο PPT, «Η Fuji Software υπερεκτιμά τη δική της «εγγενή αξία» και υποτιμά τον κίνδυνο να μην είναι σε θέση να πραγματοποιήσει τα φιλόδοξα σχέδιά της. Για να το θέσω απλά, στα μάτια της επένδυσης 3D, το Fuji Software είναι ένα τυπικό παράδειγμα υψηλού πνεύματος αλλά κοντόχειρας, που δεν εκτιμά την πραγματική του αξία.

Ωστόσο, κρίνοντας από την τρέχουσα πρόοδο, η KKR πληρώνει για αυτό το PPT 52 σελίδων.

Το KKR είναι απασχολημένο

Το KKR είναι πολύ απασχολημένο από το 2024.

Τις ημέρες πριν και μετά την ανακοίνωση της πρόθεσής της να ιδιωτικοποιήσει τη Fuji Software, η KKR είχε αποκαλύψει δύο άλλες μεγάλες εξαγορές. Ένα από αυτά συνέβη στις 2 Αυγούστου. Η Instructure, μια αμερικανική εταιρεία τεχνολογίας εκπαίδευσης, ανακοίνωσε ότι είχε καταλήξει σε τελική συμφωνία με την KKR και θα εξαγοραζόταν για περίπου 4,8 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ (περίπου 35 δισεκατομμύρια γιουάν). .

Το ποσό των 35 δισεκατομμυρίων γιουάν έγινε άμεσα η μεγαλύτερη εξαγορά της KKR φέτος. Αξίζει να αναφερθεί ότι ο προηγούμενος έλεγχος μέτοχος της Instructure, το ίδρυμα PE Thoma Bravo, θα λάβει τεράστιες αποδόσεις από αυτή τη συμφωνία, με καθαρή απόδοση άνω των 20 δισεκατομμυρίων γιουάν.

Μια άλλη συμφωνία ήταν στις 14 Αυγούστου. Η KKR σχεδίαζε να αποκτήσει ένα τμήμα εταιρικών δημοσίων σχέσεων από τον βρετανικό όμιλο WPP για 800 εκατομμύρια δολάρια Η KKR δήλωσε ότι αυτό ήταν μέρος της ευρύτερης στρατηγικής οικονομικής ανάπτυξης. Για την WPP, η KKR που αναλαμβάνει το τμήμα δημοσίων σχέσεών της μπορεί να μειώσει το χρέος και να βελτιώσει την οικονομική της κατάσταση.

Ορισμένοι εμπιστευτικοί του κλάδου ανέλυσαν επίσης ότι αυτή η εξαγορά αναμένεται να επεκτείνει σημαντικά το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο της KKR και μπορεί να ενθαρρύνει νέες εξελίξεις στις επιχειρηματικές επικοινωνίες και τις δημόσιες σχέσεις της KKR, ανέφεραν: «Αυτό είναι συνεπές με το συνολικό στρατηγικό όραμα της KKR και προβλέπει ότι ο ψηφιακός μετασχηματισμός θα επιταχυνθεί σημαντικά. Αυτή η κίνηση μπορεί να ενισχύσει την επενδυτική επιρροή της KKR στον εταιρικό τομέα και να δημιουργήσει ένα νέο προηγούμενο για τις πρακτικές επιχειρηματικής επικοινωνίας.

Αν ο ρυθμός εξαγοράς της KKR είναι γρήγορος, οι προοπτικές εξόδου τους είναι εξίσου αισιόδοξες.

Τον Μάιο του τρέχοντος έτους, ο Chief Financial Officer Robert Lewin δήλωσε ότι εάν εφαρμοστεί το σχέδιο της KKR να αποσυρθεί από τις τρέχουσες επενδύσεις το 2024, η KKR μπορεί να επιτύχει 400 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε ενοποιημένους μεταφερόμενους τόκους και έσοδα από επενδύσεις. Σύμφωνα με την οικονομική έκθεση της εταιρείας, το Πραγματοποιημένο Εισόδημα Απόδοσης της KKR (που αντικατοπτρίζει κυρίως τα μεταφερόμενα έσοδα) το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους ήταν 480 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, αύξηση 220% σε σύγκριση με 150 εκατομμύρια δολάρια την ίδια περίοδο πέρυσι.

Την 1η Αυγούστου, ο συν-CEO Nuttall αποκάλυψε επίσης ότι η KKR αναμένει να κερδίσει περίπου 500 εκατομμύρια δολάρια σε έσοδα από την πώληση περιουσιακών στοιχείων το τρίτο τρίμηνο, τα οποία θα προέλθουν από συναλλαγές που έχουν ανακοινωθεί ή που η KKR αναμένει να ολοκληρωθεί. Η KKR αναμένει ότι το 60% αυτού του αριθμού θα είναι τόκοι και το 40% θα είναι έσοδα από επενδύσεις, είπε.

Ο Nuttall είπε ότι η εταιρεία πούλησε περίπου 600 εκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία στο τέλος του δεύτερου τριμήνου, αφού έστειλε τουλάχιστον 500 εκατομμύρια δολάρια σε δελτίο τύπου του Ιουνίου.

Συνοψίζοντας, η δραστηριότητα της KKR είναι στην πραγματικότητα μια συντομογραφία ότι η παγκόσμια αγορά πολυαιθυλενίου και η αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών έχουν ανακάμψει πλήρως και έχουν αρχίσει να αναπτύσσονται, εκτός από την KKRμαύρη πέτρα, η Bain και άλλες PE πραγματοποιούν συχνά διάφορες συναλλαγές.