berita

Menurut data dari bank sentral, simpanan RMB meningkat sebesar 10,66 triliun yuan dalam tujuh bulan pertama. Jika dihitung selisihnya dengan data tengah tahunan, simpanan RMB turun sebesar 800 miliar yuan pada bulan Juli, dengan simpanan dari penduduk dan perusahaan semuanya menyusut menjadi 800 miliar yuan. derajat yang berbeda-beda.

Analis pasar percaya bahwa karena bulan Juli adalah bulan kecil, perubahan data disebabkan oleh faktor musiman, serta faktor-faktor seperti larangan "suplemen bunga manual" dan peralihan simpanan korporasi dan simpanan penduduk ke pengelolaan keuangan setelah simpanan. penurunan suku bunga.

Deposito turun sebesar RMB 800 miliar pada bulan Juli

Data menunjukkan bahwa simpanan RMB meningkat sebesar 10,66 triliun yuan dalam tujuh bulan pertama. Diantaranya, simpanan rumah tangga meningkat sebesar 8,94 triliun yuan, simpanan korporasi non-keuangan menurun sebesar 3,23 triliun yuan, simpanan fiskal meningkat sebesar 401,9 miliar yuan, dan simpanan lembaga keuangan non-perbankan meningkat sebesar 2,96 triliun yuan.

Statistik sebelumnya untuk paruh pertama tahun ini menunjukkan bahwa simpanan RMB meningkat sebesar 11,46 triliun yuan pada paruh pertama. Diantaranya, simpanan rumah tangga meningkat sebesar 9,27 triliun yuan, simpanan korporasi non-keuangan menurun sebesar 1,45 triliun yuan, simpanan fiskal menurun sebesar 243,4 miliar yuan, dan simpanan lembaga keuangan non-perbankan meningkat sebesar 2,21 triliun yuan.

Sebagai perbandingan, pada bulan Juli saja, simpanan RMB mengalami penurunan sebesar 800 miliar yuan. Diantaranya, simpanan penduduk menyusut sebesar 330 miliar yuan, simpanan korporasi menyusut sebesar 1,78 triliun yuan, simpanan fiskal meningkat sebesar 645,3 miliar yuan, dan simpanan lembaga keuangan non-bank meningkat sebesar 750 miliar yuan.

Pakar industri percaya bahwa, jika dilihat dari itemnya, simpanan penduduk dan korporasi turun secara signifikan di bulan Juli. Setelah rebound pada angka setengah tahun di bulan Juni, simpanan korporasi beralih ke manajemen keuangan setelah larangan "suplemen bunga manual". Rebound tersebut semakin intensif. Warga juga beralih ke manajemen keuangan karena dampak penurunan suku bunga berkurang pada bulan tersebut, yang disebabkan oleh perlambatan penerbitan obligasi pemerintah, dan dampak dari belanja fiskal yang lambat pada awal kuartal.

Bank Everbright TiongkokZhou Maohua, peneliti makro di Departemen Pasar Keuangan, percaya bahwa penurunan suku bunga simpanan telah mendorong sejumlah dana simpanan mengalir ke aset keuangan seperti pengelolaan keuangan dan obligasi tabungan penduduk dan pembiayaan pinjaman korporasi yang berhati-hati, sehingga mempengaruhi simpanan penciptaan.

Kemana perginya pengurangan simpanan tersebut?

Penurunan simpanan masyarakat dan dunia usaha kontras dengan perluasan skala pengelolaan keuangan.

Banyak analis menunjukkan bahwa ketika pasar pengelolaan keuangan meningkat dan suku bunga deposito menurun, banyak individu dan perusahaan telah mengalihkan dana dari deposito ke produk keuangan.

menurutSekuritas CITICTim peneliti memperkirakan skala pengelolaan keuangan pada Juni 2024 akan turun sebesar 1,12 triliun yuan dari bulan sebelumnya menjadi 28,59 triliun yuan, di mana pengelolaan keuangan tunai akan turun sebesar 860 miliar yuan dari bulan sebelumnya.，Angka tersebut lebih rendah dari rata-rata historis sebesar 1,27 triliun yuan dari 2018 hingga Juni 2023. Alasan utamanya adalah bahwa empat bank besar, yang sangat terkena dampak larangan pembayaran bunga manual, hanya memiliki saldo neraca sedikit di atas 400 miliar yuan, dan tingkat kekurangan utang bank-bank besar mungkin saja sangat besar. diringankan. Pada bulan Juli, skala pengelolaan kekayaan bank meningkat sekitar 1,78 triliun yuan bulan ke bulan menjadi 30,30 triliun yuan.,Melampaui nilai rata-rata 1,69 triliun yuan dari tahun 2018 hingga 2023, yang mana skala pengelolaan kekayaan tunai hanya meningkat sebesar 340 miliar yuan, dan kualitas pertumbuhannya sangat tinggi.

Faktanya, bank sentral menunjukkan dalam "Laporan Implementasi Kebijakan Moneter Kuartal Pertama" bahwa keuntungan timbal balik dari berbagai aset seperti deposito di neraca dan produk manajemen aset di luar neraca akan berubah, mempengaruhi preferensi risiko dan investasi penduduk. perilaku, dan penduduk akan menyesuaikannya. Alokasi aset merupakan faktor penting yang mempengaruhi proporsi simpanan penduduk.

Luo Zhiheng, kepala ekonom Guangdong Securities, percaya bahwa setelah bank sentral mengatur pembayaran bunga secara manual, sejumlah simpanan arbitrase akan mengalir keluar dari sistem perbankan, atau diinvestasikan dalam entitas, atau dialihkan ke produk pengelolaan kekayaan.

Hal ini dapat dilihat dari perubahan simpanan korporasi dan simpanan non-bank. Pada bulan Juli, simpanan korporasi turun sebesar 250 miliar yuan tahun-ke-tahun, sementara simpanan non-bank meningkat sebesar 337 miliar yuan tahun-ke-tahun.

Analis menunjukkan kepada wartawan bahwa beberapa giro korporasi pada tahap awal memperoleh pengembalian yang relatif tinggi melalui "suplemen bunga manual". Setelah perilaku "suplemen bunga manual" distandarisasi, giro korporasi menurun, dan beberapa secara bertahap berubah menjadi pengelolaan keuangan. Dampak terkait terus muncul, menyebabkan M1 terus turun dalam beberapa bulan terakhir. Data menunjukkan bahwa penggalangan dana untuk produk manajemen aset telah berkembang pesat, dengan peningkatan tahun-ke-tahun sebesar 10,3% pada akhir bulan Juli, mengalihkan simpanan di neraca bank.

Selain itu, banyak pakar industri juga menyebutkan bahwa dalam konteks penurunan suku bunga simpanan dan peningkatan fluktuasi kekayaan bersih di pasar pengelolaan keuangan, beberapa investor memilih menggunakan dana untuk membayar kembali pinjaman di muka.

Apakah akan ada "relokasi simpanan" skala besar?

Putaran baru "penurunan suku bunga" deposito mulai berlaku pada tanggal 25 Juli. Enam bank besar milik negara secara kolektif mengumumkan penurunan suku bunga deposito. Ruang lingkup penyesuaian mencakup semua jenis simpanan seperti giro, deposito berjangka, deposito perjanjian , dan setoran pemberitahuan. Kisaran pengurangan berkisar antara 5 hingga 20 basis poin.

Dalam beberapa tahun terakhir, karena dipengaruhi oleh situasi dan kebijakan makroekonomi khusus, suku bunga pasar, termasuk suku bunga pasar deposito, telah menurun dengan cepat dan dalam skala besar. Hal ini juga mempunyai dampak negatif terhadap kemauan warga untuk menabung.

"Laporan Kuesioner Penabung Perkotaan untuk Kuartal Kedua tahun 2024" bank sentral menunjukkan bahwa 61,5% penduduk lebih memilih "lebih banyak menabung", turun 0,2 poin persentase dari kuartal sebelumnya; sebesar 0,2 poin persentase dari triwulan sebelumnya. Angka ini menurun sebesar 1,5 poin persentase pada triwulan sebelumnya. Tiga metode investasi teratas yang disukai penduduk adalah, secara berurutan::“Produk pengelolaan keuangan bank, perusahaan sekuritas dan asuransi”, “produk fund trust” dan “saham”, proporsi penduduk yang memilih ketiga metode investasi tersebut masing-masing adalah 42,2%, 18,2% dan 13,5%.

Zhou Maohua meyakini, akibat menurunnya pendapatan simpanan dan ekspektasi pemulihan pendapatan produk pengelolaan kekayaan, tidak menutup kemungkinan sebagian dana simpanan akan mengalir ke aset keuangan seperti produk pengelolaan kekayaan di masa mendatang. Namun, diperkirakan tidak akan terjadi “relokasi simpanan” dalam skala besar. Di satu sisi, penurunan suku bunga simpanan akan berdampak kecil terhadap pendapatan penabung secara keseluruhan; -Suku bunga deposito bank kecil dan menengah tahun dan 5 tahun terkait dengan pendapatan yang diharapkan dari produk pengelolaan kekayaan, obligasi pemerintah, dll. Tidak banyak perbedaan dalam pengembalian aset, dan warga juga perlu mempertimbangkan faktor risiko saat memilih aktiva.

Misalnya, dia mengatakan bahwa jika seorang penabung mempunyai simpanan sebesar 50.000 yuan dan suku bunga deposito berjangka satu tahun diturunkan sebesar 10 basis poin, pendapatan bunga tahunan akan berkurang sebesar 50 yuan. Pertimbangan komprehensif akan diberikan pada partisipasi penduduk dalam obligasi OTC lainnya, produk pengelolaan kekayaan, dana, dll., dan alokasi aset yang terdiversifikasi, dan pendapatan komprehensif aset tidak akan terlalu terpengaruh.

Dibandingkan periode yang sama tahun lalu, simpanan korporasi mengalami penurunan sebesar 1,78 triliun pada bulan Juli, meningkat sebesar 250 miliar dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Di sisi warga, simpanan warga mengalami penurunan sebesar 330 miliar pada bulan Juli, namun mengalami penurunan sebesar 479,3 miliar dibandingkan tahun lalu. Hal ini juga dapat mengkonfirmasi bahwa meskipun suku bunga deposito secara umum diturunkan pada bulan Juli, belum ada perpindahan besar-besaran simpanan masyarakat ke “pengelolaan keuangan”.