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중앙은행 자료에 따르면 지난 7개월 동안 위안화 예금은 10조6600억 위안 증가했다. 반기별 데이터와의 차이를 계산하면 7월 인민폐 예금은 8000억 위안 감소했고 주민과 기업 예금은 모두 1000억 위안 감소했다. 다양한 정도.

시장 분석가들은 7월이 작은 달인 만큼 계절적 요인은 물론, '수동이자 보충' 금지, 기업예금과 주민예금을 예금 후 재무관리로 전환하는 등의 요인에 따라 자료 변동이 큰 것으로 보고 있다. 금리인하.

7월 예금 8천억 위안 감소

데이터에 따르면 위안화 예금은 첫 7개월 동안 10조 6600억 위안 증가했습니다. 이 중 가계예금은 8조9400억위안 증가했고, 비금융기업예금은 3조2300억위안 감소했고, 재정예금은 4019억위안, 비은행금융기관 예금은 2조9600억위안 증가했다.

이전 상반기 통계에 따르면 상반기 위안화 예금은 11조4600억 위안 증가한 것으로 나타났다. 이 중 가계예금은 9조2700억위안 증가했고, 비금융기업예금은 1조4500억위안 감소했고, 재정예금은 2434억위안 감소했으며, 비은행금융기관 예금은 2조2100억위안 증가했다.

이에 비해 7월에만 위안화 예금이 8000억 위안 감소했다. 이 중 주민예금은 3300억 위안, 기업예금은 1조7800억 위안, 재정예금은 6453억 위안, 비은행 금융기관 예금은 7500억 위안 각각 줄었다.

업계 전문가들은 품목별로 보면 7월 주민과 기업 예금이 크게 줄어든 것으로 보고 있다. 6월 상반기 반등 이후 '수동이자 추징금' ​​금지 이후 기업예금은 재무관리로 전환했고, 금리 인하 영향으로 주민도 재무관리로 전환했다. 이는 국채발행 둔화와 분기초 재정지출 둔화의 영향이 컸을 것으로 보인다.

중국 Everbright 은행금융시장부의 거시 연구원인 Zhou Maohua는 예금 이자율 하락으로 인해 일부 예금 자금이 재무 관리 및 저축 채권과 같은 금융 자산으로 유입되었고 거주자와 기업 대출 자금 조달이 조심스러워 예금에 영향을 미쳤다고 믿습니다. 창조.

줄어든 예금은 어디로 갔나요?

주민과 기업의 예금 감소는 재무관리 규모 확대와 대조된다.

많은 분석가들은 재무관리 시장이 회복되고 예금 금리가 낮아지면서 많은 개인과 기업이 예금에서 금융상품으로 자금을 이동하고 있다고 지적했습니다.

~에 따르면CITIC 증권연구팀은 2024년 6월 재무관리 규모가 전월보다 1조1200억 위안 감소한 28조5900억 위안, 이 중 현금 재무관리가 전월보다 8600억 위안 감소할 것으로 추정했다.，2018년부터 2023년 6월까지 역대 평균 1조2700억 위안보다 적다. 그 이유를 살펴보면, 수동이자 지급 금지 조치로 큰 영향을 받은 4대 은행의 대차대조표 잔액이 4000억 위안이 조금 넘는 것이 주요 원인이다. 은행이 해결되었을 수 있습니다. 7월 은행 자산관리 규모는 30조3000억 위안으로 전월 대비 약 1조7800억 위안 늘었다.,2018년부터 2023년까지 평균 가치 1조 6900억 위안을 넘어섰고, 그 중 현금자산관리 규모는 3400억 위안 증가에 그쳤으며 성장의 질도 매우 높다.

실제로 중앙은행은 '1분기 통화정책 시행보고서'에서 난내예금, 난외자산관리상품 등 다양한 자산의 상호수익률이 변화해 주민들의 위험선호와 투자에 영향을 미칠 것이라고 지적했다. 자산 배분은 주민의 예금 비율에 영향을 미치는 중요한 요소입니다.

Guangdong Securities의 수석 이코노미스트 Luo Zhiheng은 중앙은행이 수동 이자 지불을 규제한 후 일부 차익예금이 은행 시스템에서 유출되거나 기업에 투자되거나 자산 관리 상품으로 전환될 것이라고 믿습니다.

이는 7월 기업예금과 비은행예금이 전년 동기 대비 2500억위안 감소한 반면, 비은행예금은 3370억위안 증가한 추이를 통해 확인할 수 있다.

애널리스트들은 초기 기업 요구불예금 중 일부가 '수동이자 보충'을 통해 상대적으로 높은 수익률을 거뒀다는 점을 기자들에게 지적했다. '수동이자 보충' 행태가 표준화된 뒤 기업 요구불예금이 감소하고, 일부는 점차 재무관리로 전환되는 등 관련 효과가 계속 나타나며 최근 몇 달간 M1의 하락세를 이어갔다. 자료에 따르면 자산관리상품에 대한 자금조달이 7월 말 전년 동기 대비 10.3% 증가하는 등 급속히 증가해 은행 대차대조표에서 예금이 빠져나간 것으로 나타났다.

또한 많은 업계 전문가들은 재무관리시장의 예금금리 하락과 순자산 변동성 확대로 인해 일부 투자자들이 대출금을 선지급하기 위해 자금을 활용하는 경우도 있다고 언급했다.

대규모 '예금 재배치' 될까?

7월 25일부터 새로운 예금 '이자율 인하'가 시행됐다. 6개 국책은행이 종합적으로 예금 금리 인하를 발표했다. 조정 범위는 요구불예금, 정기예금, 약정예금 등 모든 예금을 대상으로 한다. , 예치금 감소 범위는 5~20bp입니다.

최근 몇 년간 특수한 거시경제적 상황과 정책의 영향으로 예금시장 금리를 포함한 시장금리가 급격하게 크게 하락했습니다. 이는 또한 주민들의 저축 의지에 부정적인 영향을 미칩니다.

중앙은행의 '2024년 2분기 도시 절약 설문 조사 보고서'에 따르면 주민의 61.5%가 '더 많은 저축'을 선호하여 전 분기보다 0.2%포인트 감소했으며, 13.3%의 주민은 '더 많은 투자'를 선호하여 감소했습니다. 전분기보다 0.2%포인트, 1분기에는 1.5%포인트 감소했다. 주민들이 선호하는 투자방법 3가지를 순서대로 나열하면 다음과 같습니다.:'은행, 증권, 보험사의 금융운용상품', '펀드신탁상품', '주식' 중 이 세 가지 투자방식을 선택한 주민 비율은 각각 42.2%, 18.2%, 13.5%였다.

저우마오화는 예금수익 감소와 자산관리상품 수익 회복 기대로 인해 향후 일부 예금자금이 자산관리상품 등 금융자산으로 유입될 가능성도 배제할 수 없다고 본다. 그러나 대규모 '예금 재배치'는 없을 것으로 예상된다. 한편, 예금 금리 인하가 전체 예금자 소득에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 예상된다. - 중소은행 예금 금리는 자산관리상품, 국채 등의 기대수익과 관련이 있으며, 자산수익률에는 큰 차이가 없으며, 주민들도 선택 시 위험요소를 고려해야 합니다. 자산.

예를 들어 예금자가 5만 위안을 예금하고 1년 정기예금 금리를 10bp 인하하면 연간 이자수입은 50위안 줄어든다고 한다. 주민의 기타 장외채권, 자산관리상품, 펀드 등에 대한 참여와 다각화된 자산배분 등을 종합적으로 고려하여 자산의 종합소득에 큰 영향을 미치지 않도록 하겠습니다.

지난해 같은 기간과 비교하면 7월 기업예금은 1조7800억원 감소해 지난해 같은 기간보다 2500억원 늘었다. 주민 입장에서는 7월 주민예탁금이 3300억원 감소했지만, 전년 동기 대비 4793억원 감소했다. 이는 7월 들어 예금금리가 전반적으로 인하됐음에도 불구하고 주민들의 예금이 '금융관리'로 대규모 이동되지 않았음을 확인할 수 있다.