berita

Ada pepatah yang mengatakan, "Jika Anda keluar untuk jalan-jalan, cepat atau lambat Anda harus membayarnya kembali." Kalimat ini juga berlaku untuk bos besar Xu yang telah lama menghilang.

Setelah banyak "raja film" melakukan trik seperti melompat dari gedung, "bekerja keras selama 100 hari", dan "menjamin pengiriman gedung", sebagai tindak lanjut dari "guntur luar biasa" utang yang mencapai 2,44 triliun yuan, pada tanggal 5 Agustus, Evergrande Mobil tersebut terpaksa mengajukan reorganisasi kebangkrutan oleh krediturnya.

Yang disebut "Evergrande" secara harfiah berarti besar selamanya, dan situasi saat ini adalah Evergrande pertama kali memiliki banyak utang. Pada tahun 2023, total utang Evergrande akan mencapai 2,44 triliun yuan. Kedua, kerugiannya sangat besar, dengan kerugian lebih dari 800 miliar yuan pada tahun 2021 dan 2022, melebihi PDB Provinsi Hainan. Kemudian, guntur Evergrande meledak. Pertama adalah industri real estat, dan sekarang adalah industri kendaraan energi baru.

Dari segi prosedur hukum, pengadilan rakyat setempat yang bersangkutan memutuskan setelah sidang bahwa anak perusahaan terkait memasuki prosedur kebangkrutan dan reorganisasi. "Anak perusahaan terkait" ini mengacu pada Evergrande New Energy Vehicle (Guangdong) Co., Ltd. dan Evergrande Smart Vehicle (Guangdong) Co., Ltd., keduanya merupakan anak perusahaan dari Evergrande Automobile. Anak perusahaan terkait sepenuhnya dimiliki oleh Evergrande Automobile.

Ini juga merupakan "guntur" terbesar di bidang kendaraan energi baru Tiongkok sejauh ini. Menurut data laporan keuangan terbaru Evergrande Automobile, Evergrande Automobile, yang sejauh ini telah mengirimkan total 1,389 kendaraan, memiliki pendapatan tahunan hanya 1,340 miliar yuan pada tahun 2023, dengan total kerugian bersih sebesar 11,995 miliar yuan (setahun ke depan). -pengurangan kerugian tahun sebesar 56,64%).

Saat ini total aset Evergrande Automobile sebesar 34,851 miliar yuan, namun total liabilitasnya mencapai 72,543 miliar yuan, serta kas dan setara kasnya hanya 129 juta yuan. Dengan kata lain, jika seluruh aset Evergrande Automobile dijual, masih terdapat kekurangan lebih dari 30 miliar yuan untuk melunasi kewajibannya.

Penting untuk memiliki konsep. Dari definisi hukum, kali ini Evergrande adalahKebangkrutan dan reorganisasi, itu bukan likuidasi kebangkrutan (atau likuidasi kebangkrutan). Ini mirip denganGaohePerusahaan induk Chinese Express beroperasi dengan cara yang sama.

Reorganisasi dan likuidasi ini merupakan prosedur hukum yang dilakukan oleh perseroan sendiri atau krediturnya apabila terjadi kepailitan. Dengan kata lain, ini adalah upaya terakhir bagi kreditor Evergrande Automobile lainnya. Apa yang terjadi di sini?

Pertama-tama mari kita lihat utang di balik akun palsu Evergrande Auto. (Akun palsu melibatkan PricewaterhouseCoopers, lihat di bawah)

Ada beberapa jenis hutang. Misalnya, 26,483 miliar yuanmeminjamkanDalam kebanyakan kasus, pinjaman adalah utang yang dijamin, sehingga bila dilunasi, itu akan menjadi utang dengan prioritas lebih tinggi.

Hutang semacam ini pada umumnya dituangkan dalam suatu akad, artinya barang bergerak atau barang tak bergerak milik perusahaan peminjam dijadikan jaminan, bagaimana jika hutang tersebut tidak dapat dilunasi pada saat jatuh temponya? Gunakan agunan ini untuk melunasi utangnya.

Selain jenis hutang yang dijamin ini, hutang dengan peringkat yang lebih tinggi adalah hutang yang tidak dijamin tetapi memiliki prioritas yang lebih tinggi. Contoh umum adalah hutang gaji kepada karyawan, hutang pajak, hutang lima asuransi dan satu dana perumahan, dll.

Tingkat utang berikutnya adalah utang umum tanpa jaminan, seperti utang usaha kepada pemasok hulu dan hilir, sewa, dan lain-lain. Dari perspektif struktur utang, utang prioritas yang dijamin oleh Evergrande Automobile saja adalah 26,483 miliar yuan, yang menunjukkan bahwa mereka sangat terjebak dalam rawa utang.

Mari kita bicara tentang likuidasi kebangkrutan (likuidasi kebangkrutan) dulu. Berbeda dengan kebangkrutan dan reorganisasi, likuidasi berakhir dengan berhentinya usaha perseroan, penutupan dan pembubaran, dan langsung menuju tujuan tersebut. Apabila permohonan likuidasi disetujui oleh pengadilan, pengadilan akan menunjuk seorang likuidator untuk menginventarisasi kekayaan perseroan dan kemudian melunasi kreditur sesuai dengan prioritas utangnya.

Jika itu adalah utang yang mempunyai jaminan yang ditunjuk, maka jaminan itu perlu diserahkan kepada kreditur. Misalnya, jika sebuah pabrik digunakan sebagai jaminan dan pinjaman sebesar 10 juta yuan dipinjam dari A, jika pinjaman tersebut pada akhirnya tidak dilunasi, pabrik tersebut akan diserahkan ke A terlebih dahulu. Jika sebidang tanah tertentu dijadikan hipotek dan 10 juta yuan dipinjam dari B, maka hak pakai tanah tersebut adalah 70 tahun. Jika masih ada sisa 60 tahun, maka sisa hak pakai selama 60 tahun menjadi milik B.

Selain pinjaman-pinjaman tersebut dengan agunan yang telah ditentukan, sisa kewajiban akan ditanggung oleh likuidator, yang akan membongkar kekayaan perseroan dan menjual yang seharusnya dijual, kemudian mengembalikannya kepada kreditur lain. Akhirnya perseroan dibatalkan dan umurnya diakhiri. Ini adalah proses umum likuidasi kebangkrutan.

Tetapi,Tujuan dari reorganisasi kebangkrutan bukanlah untuk menutup perusahaan, namun untuk memberikan kesempatan terakhir bagi perusahaan untuk bangkit kembali.

Dengan kata lain, operasional perusahaan harus tetap dipertahankan. Hanya saja manajemen perusahaan dan kreditor tidak bisa mencapai kesepakatan, sehingga pengadilan turun tangan dan menyusun rencana reorganisasi tersebut, bisa saja reorganisasi kebangkrutan yang diajukan oleh manajemen perusahaan, atau bisa juga diusulkan oleh kreditur.

Dalam kisah Evergrande Automobile, para kreditorlah yang mengangkat isu tersebut. Namun yang harus kita perhatikan adalah hal ituKarena pelunasan utang berkaitan dengan prioritas, maka prioritas ini sangat “rumit” dan dapat merugikan kepentingan kreditur.

Selain itu, pengadilan melakukan intervensi dalam masalah ini, menunjukkan bahwa kreditur dan manajemen Evergrande Automobile tidak dapat menyelesaikan masalah tersebut melalui saluran komunikasi normal. Oleh karena itu, tujuan diperkenalkannya kewenangan eksternal pengadilan adalah untuk menyesuaikan prioritas utang yang tidak masuk akal.

Apa sebenarnya twistnya di sini? Melalui pembongkaran, kita dapat melihat bagaimana Bos Xu, yang disebut elit teratas, memotong daun bawang dan berlarian dengan cara yang mewah, sungguh menakjubkan. Itu membuka mata.

Bicara soal skandal Evergrande Automobile, yang paling menggelikan bukanlah kebangkrutannya, tapi apa itu?

Xu Jiayin sendirilah yang merupakan kreditur Evergrande Automobile Company. Idenya di sini adalah ketika membayar utang, menurut urutan prioritasnya, utang tersebut harus dilunasi terlebih dahulu kepada Xu Jiayin sendiri. Dari sudut pandang akal sehat, bukankah ini berarti Anda membayar utang Anda sendiri dan tidak melunasi utang Anda?

Padahal yang diinginkan adalah akibat ini, yaitu dengan menjadi kreditor terhadap diri sendiri sama dengan menjaga harta benda sendiri. Tidak hanya harta benda yang dilestarikan, namun harta benda tersebut juga dapat dipindahkan ke tempat yang aman dengan cara yang bermartabat.

Jadi, bagaimana Bos Xu melakukannya? Sederhananya, Xu Jiayin, melalui perusahaan kontrol sebenarnya Evergrande Automobile, sebelumnya menerbitkan utang luar negeri sebesar US$1,8 miliar pada tahun 2018 dan menjadi kreditur luar negeri Evergrande. Kemudian, pada saat pelunasan utang, utang tersebut harus dilunasi terlebih dahulu, dan uangnya akan ditransfer ke luar negeri secara terbuka dan tanpa ada rasa pelanggaran.

Setelah Grup Evergrande dan Real Estate Evergrande meledak satu demi satu, kerajaan Evergrande runtuh. Pada akhirnya, Evergrande Auto ditinggalkan sebagai aset berkualitas tinggi, hak kekayaan intelektual yang dibeli, peralatan produksi, dan bahan baku setengah jadi bahannya masih ada. Dan tanggung jawab pembayaran utang juga menjadi tanggung jawab Evergrande Automobile.

Namun yang tetap tidak berubah adalah bahwa Xu Jiayin yang "tidak terlihat" masih menjadi kreditur prioritas dalam daftar kreditur.

Ada keuntungan nyata lainnya menjadi kreditor bagi diri Anda sendiri. Ketika perusahaan menghasilkan uang, Anda dapat memberi diri Anda keuntungan yang tinggi; ketika perusahaan mengalami kesulitan, Anda dapat bergabung dalam perundingan bersama para kreditur dan membuat rencana pembayaran kembali bermanfaat bagi Anda.

Tentu saja kemungkinan ini masih ada, dan tingkat prioritas kreditur lain cukup dekat dengan Xu Jiayin. Lalu timbul pertanyaan, apa yang harus kita lakukan ketika kreditor lain juga mengajukan tuntutan terhadap harta terbatas?

Anda harus mengagumi operasi yang tidak memiliki batas bawah ini. Yang lebih keterlaluan lagi adalah "penagihan utang teknis" berupa "menuntut diri sendiri". Pada Februari 2024, mantan istri Xu Jiayin, Ding Yumei, membuat keributan seperti itu di Hong Kong, menuduh putra bungsunya Xu Heteng gagal membayar kembali HK$1,05 miliar sesuai jadwal sesuai dengan perjanjian pinjaman .

Gelombang operasi ini membingungkan semua orang, namun jawabannya segera terungkap.

Ternyata seiring berjalannya kasus, HK$1,05 miliar yang terlibat dibekukan oleh pengadilan. Akibat dari "keluarga saya yang mengajukan gugatan terlebih dahulu" adalah pengadilan membekukannya. Bukankah itu berarti uang itu disimpan untuk sementara? Walaupun saya sendiri tidak bisa menariknya, bukankah kreditor lain juga tidak bisa menariknya?

Lagi pula, uang itu masih ada di sakuku, jadi aku simpan saja dulu. Inilah salah satu keuntungan menjadi kreditor bagi diri Anda sendiri.

Selain itu, alasan mengapa adegan ini bisa terjadi adalah karena Boss Xu telah melakukan banyak persiapan sebelumnya.

Dalam sepuluh tahun terakhir, Xu Jiayin mengalihkan banyak aset dan klaim perusahaan atas nama istrinya, Ding Yumei. Pada tahun 2022, pasangan tersebut mengalami "perceraian teknis" dan Ding Yumei menetap di luar negeri, jadi wajar jika dia membawa semua barang ini bersamanya. Selain itu, keduanya tidak memiliki hubungan hukum. Ding Yumei juga dapat mengklaim hutang dari berbagai perusahaan di bawah Evergrande atas nama kreditor, yang sebenarnya membantu keluarga tersebut mempertahankan properti mereka.

Selain itu, menurut statistik, sejak pencatatannya, China Evergrande telah membayar dividen kumulatif sebesar 73,386 miliar yuan. Karena Xu Jiayin dan istrinya memegang sekitar 70% saham China Evergrande, ini juga berarti mereka mungkin mengambil lebih dari 50 miliar yuan, yang merupakan sekitar 68% dari total dividen. Ada banyak hal yang bisa diperoleh.

Namun, jika dilihat dari situasi saat ini, kreditur yang mengusulkan restrukturisasi utang kali ini kemungkinan besar bukan Bos Xu sendiri. Bagaimanapun, reorganisasi perusahaan akan mempengaruhi operasi perusahaan, perubahan manajemen, dll., dan dapat mempengaruhi kendali Xu Jiayin atas perusahaan. Oleh karena itu, kemungkinan besar kreditor lain putus asa dan juga khawatir untuk "menggugat diri mereka sendiri". terjadi lagi, jadi kami usulkan saja restrukturisasi utang dulu.

Oleh karena itu, hal yang paling kritis dalam reorganisasi kebangkrutan adalah memeriksa kembali urutan pembayaran hutang yang dijamin. Tujuannya tentu saja untuk memindahkan keluarga Xu Jiayin dari barisan depan ke belakang mencapai efek ini.

Apakah ada di antara Anda para pembaca yang menganggapnya sebagai pengalaman yang membuka mata? Ternyata kamu masih bisa bermain seperti ini.

Saat ini, proses kebangkrutan dan reorganisasi Evergrande Automobile berlarut-larut, dan menunjukkan tanda-tanda lepas kendali.

Bagaimanapun, Evergrande Automobile adalah sisa aset berkualitas tinggi dari Evergrande Group. Kualitas tinggi berarti bahwa di garis depan industri energi baru Tiongkok, jika Anda memiliki cukup uang untuk membuat mobil, Anda dapat memperpanjang umur Evergrande, dan ada sedikit harapan untuk menghidupkan kembali Evergrande, meskipun kemungkinannya sangat kecil. .

Dilihat dari masa lalu, hingga akhir tahun 2023, Evergrande Automobile, produsen mobil lintas batas, telah mengakumulasi kerugian lebih dari 110 miliar yuan, termasuk kerugian sekitar 12 miliar yuan pada tahun 2023. Sejak berganti nama menjadi Evergrande Automobile pada tahun 2020, perusahaan tersebut mengalami kerugian kumulatif sebesar 91,673 miliar yuan dalam tiga tahun. Ini benar-benar sebuah "jurang maut yang membakar uang".

Pada tanggal 26 Juli tahun lalu, Evergrande Motors menerbitkan satu kali penerbitan ulang laporan kinerja setahun penuh tahun 2021, laporan kinerja jangka menengah tahun 2022, dan laporan kinerja setahun penuh tahun 2022. Data menunjukkan Evergrande Automobile akan merugi sekitar 56,344 miliar yuan pada tahun 2021 dan 27,664 miliar yuan pada tahun 2022.

Mengapa kamu kehilangan begitu banyak? Mari kita lihat detailnya dan cari tahu.

Menurut laporan keuangan tahun 2022, Institut Penelitian Global Evergrande Automobile memiliki lebih dari 3,200 peneliti ilmiah dan 11 lembaga penelitian profesional besar. Lembaga ini juga telah menggali bakat-bakat termasuk yang asliDongfeng MotorDirektur Institut Fang Chi, mantan orang AmerikaPerusahaan Ford MotorPakar teknis senior Xu Xingyi dan nama-nama besar lainnya. Pada akhir tahun 2022, Evergrande Automobile memiliki 4.506 karyawan dan telah mengajukan total 3.512 paten dalam bidang penelitian serupa di seluruh dunia, dan 2.632 di antaranya telah mendapat izin paten.

Dalam hal tenaga kerja, meskipun setiap orang dihitung 200.000 yuan per tahun, gajinya saja akan lebih dari 900 juta yuan per tahun. Dan pendirian lembaga penelitian, pabrik, dll. semuanya membutuhkan biaya. Selama periode tersebut, termasuk "master pembelanjaan" Dai Lei datang untuk bermain dengan angin musim gugur dan seterusnya. Dengan kata lain, menurut gaya Bos Besar Xu, bahkan 110 miliar tidak mampu mengeluarkan jumlah yang "mewah".

Dalam keadaan saat ini, bahkan jika perusahaan tersebut bangkrut dan melakukan reorganisasi, mungkin sulit bagi siapa pun untuk menjadi "pengambilalihan".

Kita tahu bahwa China Evergrande adalah pemegang saham terbesar Evergrande Automobile, memegang 58,5% saham. Tahun ini, ada kabar bahwa seseorang akan mengambil alih Evergrande Automobile, yang meningkatkan harapan para pemegang saham dan kreditor. Namun, ternyata itu hanyalah rutinitas lain.

Sebagai bintang masa depan yang menaruh harapan besar pada Xu Jiayin, Evergrande Motors pada awalnya adalah harapan bos Xu untuk kembalinya yang terakhir. Kini, ledakannya mewakili hancurnya harapan Evergrande Automobile. Selanjutnya, hal ini juga dapat menyebabkan lebih banyak reaksi berantai.

Faktanya, selain pengumuman Evergrande Automobile, China Evergrande Group juga mengeluarkan pengumuman pada 5 Agustus yang menyatakan bahwa likuidator akan berupaya memulihkan dividen dan remunerasi dari tujuh terdakwa termasuk Xu Jiayin, Ding Yumei dan istrinya, yang berjumlah sekitar US$6 miliar. (sekitar 427 juta dolar AS). miliar), pada saat yang sama, perusahaan akan terus menghentikan perdagangan hingga pemberitahuan lebih lanjut.

Jumlah tersebut disebut sebagai dividen dan remunerasi yang dibayarkan berdasarkan laporan keuangan setiap tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2017 sampai dengan tanggal 31 Desember 2020. Di antara mereka, ada mantan istri baru Ding Yumei dari "perceraian teknis" Xu Jiayin. Sebelumnya ada tiga orang.

Alasan terpentingnya adalah PricewaterhouseCoopers, yang telah melayani Evergrande selama 14 tahun, selalu mengeluarkan "opini wajar tanpa pengecualian" atas laporan keuangan Evergrande, namun kini pemalsuan akuntansinya telah terungkap sepenuhnya. Pada bulan Mei tahun ini, Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok mengungkapkan bahwa Evergrande Real Estate memiliki fakta ilegal seperti peningkatan pendapatan palsu sebesar 564,1 miliar yuan dalam laporan tahunannya pada tahun 2019 dan 2020.

Karena akun tersebut palsu, sebagian besar uang yang dikirimkan mencurigakan. Namun, meskipun kreditor China Evergrande dibenarkan dalam mengklaim dividen dan remunerasi, bukan berarti mereka akan mendapatkan uangnya kembali.

Kita sering mengatakan "pelajaran dari masa lalu". Jadi, mulai dari Evergrande Automobile hingga industri energi baru Tiongkok, apa kunci persaingan industri di masa depan?

Faktanya, hal ini bergantung pada siapa yang memiliki rasio utang terendah di pasar yang ada setelah permintaan pasar energi baru jenuh dan keuntungan menurun. Hal ini didasarkan pada logika yang sama dengan industri real estate, yaitu perusahaan dengan rasio hutang yang rendah memiliki lebih banyak uang tunai dan memiliki lebih banyak ruang untuk menurunkan harga sehingga lebih mampu mengurangi persediaan dan memiliki kelangsungan hidup yang lebih baik.

Lantas, seberapa tinggi rasio aset-liabilitas industri kendaraan listrik Tiongkok? Memang tidak terlalu tinggi, namun juga tidak rendah. Menurut data industri pada tahun 2023, di antara kekuatan pembuat mobil baru "Wei Xiaoli",mobil idealRasio total aset-liabilitas adalah 57,8%.Xpeng Motoradalah 56,8%, sedangkanTIDAKAngka ini tergolong tinggi, yakni mencapai 74,79%.

Selain itu, paruh pertama tahun ini sangat “menarik perhatian”mobil Xiaomi, belum ada data mengenai hal ini, namun rasio total liabilitas Grup Xiaomi terhadap total aset adalah 49,3%, yang relatif sehat.

Secara umum, dari segi data keuangan, rasio aset-kewajiban sebesar 40 hingga 60% merupakan kisaran yang relatif sehat, dan jika melebihi 70% maka sudah melewati garis peringatan. Dilihat dari standar ini, situasi keuangan NIO relatif berisiko. Selain itu, sebagai merek kendaraan listrik dengan pangsa pasar tertinggi di Tiongkok,BYDRasio aset-liabilitas mencapai 77,9% pada akhir tahun 2023, menunjukkan tanda-tanda kelebihan utang.

Bandingkan dengan paruh pertama tahun 2020, ketika harga rumah di Tiongkok masih berada pada level tinggi. Saat itu, rata-rata rasio aset-liabilitas perusahaan real estate yang terdaftar melebihi 79%. tidak terlalu tinggi dan lebih baik daripada industri real estate. Namun jika ditelusuri lebih dalam lagi, Anda akan menemukan permasalahan.

Mengapa kendaraan energi baru laris manis sekarang? Di satu sisi, karena murah. Harga murah tersebut didasarkan pada serangkaian subsidi dan dukungan kebijakan. Misalnya saja subsidi pembelian mobil bagi konsumen, serta kebijakan pengurangan dan pembebasan pajak pembelian, dan lain-lain. Kemudian, ketika kebijakan tersebut surut, seluruh industri akan mengalami kemunduran.

Kebijakan pengurangan pajak pembelian kendaraan saat ini dibebaskan dari pajak pembelian kendaraan energi baru yang dibeli mulai 1 Januari 2024 hingga 31 Desember 2025, dengan pengecualian maksimum 30.000 yuan. Mulai 1 Januari 2026 hingga 31 Desember 2027, kendaraan energi baru yang dibeli dalam dua tahun terakhir akan dibebaskan dari setengah pajak pembelian.

Kemudian, ketika kebijakan-kebijakan ini berangsur-angsur memudar, ditambah dengan semakin intensifnya perang harga, industri energi baru akan menghadapi masalah volume dan kelebihan kapasitas yang semakin meningkat. Tentu saja hal ini akan sangat menguji kemampuan perusahaan mobil dalam mengendalikan biaya.

Menurut data yang relevan, BYD dan Li Auto akan memiliki margin laba kotor di atas 20% pada tahun 2023.TeslaTiongkok berada di peringkat kedua, dengan margin laba kotor kurang dari 20%, atau sekitar lebih dari 18%. NIO dan XPeng bersaudara. Margin laba kotor NIO adalah 9,5%, sedangkan Xpeng lebih buruk lagi, hanya 1,5%.

Jika dihitung berdasarkan margin laba bersih, Xpeng Motors mengalami kerugian tahun lalu, sehingga orang dalam industri asing menilai mereka mungkin yang pertama tersingkir di masa depan. Namun, dari sudut pandang domestik, setidaknya model pertukaran baterai NIO hampir berhasil. Pada paruh pertama tahun ini, ada berita bahwa 20% situs sudah menghasilkan keuntungan, dan mitra terus meningkat perusahaan tidak dapat bersaing dengannya.

Singkatnya, semua perusahaan kendaraan energi baru di Tiongkok akan menjalani "ujian besar" dalam beberapa tahun ke depan.

Sayangnya, Evergrande mengungkap bencana besar pertama dalam industri energi baru Tiongkok. Namun, Hengchi Automobile milik Evergrande tidak dianggap sukses dalam membuat mobil. Tidak pantas jika dibandingkan dengan berbagai perusahaan mobil saat ini. Selain itu, lingkungan persaingan dalam industri energi baru Tiongkok berubah begitu cepat sehingga bahkan jika seseorang menerima tawaran Evergrande, mereka mungkin tidak dapat melanjutkannya.

Tanda peringatan ledakan Evergrande Automobile adalah dengan adanya perubahan drastis pada lingkungan internal dan eksternal pasar otomotif Tiongkok, “model pembakar uang” telah berakhir. Hanya dengan benar-benar berinvestasi pada teknologi yang membumi dan mengembangkan teknologi secara sungguh-sungguh barulah ada jalan keluarnya. Mengatakan bahwa Evergrande Automobile adalah "sebenarnya pemimpin dalam seluruh industri kendaraan listrik Tiongkok" adalah tindakan yang tidak profesional.

｜Wang Xiaoxi｜

Lebih luas dari langit...