uutiset

On olemassa sanonta, joka kuuluu: "Jos tulet ulos hengaamaan, joudut maksamaan takaisin ennemmin tai myöhemmin. Tämä lause pätee myös pitkäksi aikaa kadonneelle isolle pomolle.

Sen jälkeen kun monet "elokuvakuninkaat" tekivät temppuja, kuten hyppääminen rakennuksista, "työskennellyt kovasti 100 päivää" ja "takaa rakennuksen toimittaminen", seuraten "valtavaa ukkosmyrskyä", joka nousi 2,44 biljoonaan juaniin, 5. elokuuta Evergrande Auto joutui hakemaan konkurssiin uudelleenjärjestelyä velkojiensa toimesta.

Niin sanottu "Evergrande" tarkoittaa kirjaimellisesti ikuisesti suurta, ja nykytilanne on, että Evergrandella on ensin paljon velkaa Vuonna 2023 Evergranden kokonaisvelka nousee 2,44 biljoonaan yuania. Toiseksi tappiot ovat valtavia, ja tappiot ovat yli 800 miljardia yuania vuosina 2021 ja 2022, mikä ylittää Hainanin maakunnan BKT:n. Sitten Evergranden ukkonen räjähti. Ensin se oli kiinteistöalaa, ja nyt se on uusien energia-ajoneuvojen teollisuus.

Oikeudellisten menettelyjen osalta asianomainen paikallinen kansantuomioistuin päätti kuulemistilaisuudessa, että kyseinen tytäryhtiö on asettunut konkurssiin ja saneerausmenettelyyn. Tämä "liittyvä tytäryhtiö" tarkoittaa Evergrande New Energy Vehicle (Guangdong) Co., Ltd.:tä ja Evergrande Smart Vehicle (Guangdong) Co., Ltd.:tä, jotka molemmat ovat Evergrande Automobilen tytäryhtiöitä. Asianomaiset tytäryhtiöt ovat kokonaan Evergrande Automobilen omistuksessa.

Tämä on myös toistaiseksi suurin "ukkonen" Kiinan uusien energiaajoneuvojen alalla. Evergrande Automobilen viimeisimpien tilinpäätöstietojen mukaan Evergrande Automobilen, joka on tähän mennessä toimittanut yhteensä 1 389 ajoneuvoa, vuotuinen liikevaihto on vain 1,340 miljardia juania vuonna 2023, ja nettotappio on 11,995 miljardia yuania (vuosi- tappiota pienennettiin 56,64 prosenttia.

Tällä hetkellä Evergrande Automobilen taseen loppusumma on 34,851 miljardia yuania, mutta sen kokonaisvelat ovat nousseet 72,543 miljardiin yuania, ja sen rahavarat ovat vain 129 miljoonaa yuania. Toisin sanoen, jos Evergrande Automobilen kaikki omaisuus myydään, velkojen maksamiseen jää vielä yli 30 miljardia juania. Tämä on tyypillinen maksukyvyttömyystapaus.

On tärkeää, että sinulla on konsepti. Lakimääritelmän perusteella tällä kertaa Evergrande onKonkurssi ja saneeraus, se ei ole konkurssiselvitys (tai konkurssiselvitys). Tämä on samanlainen kuinGaoheSamoin toimii emoyhtiö Chinese Express.

Tämä saneeraus ja selvitystila ovat yrityksen itsensä tai sen velkojien käynnistämiä oikeudellisia menettelyjä maksukyvyttömyyden sattuessa. Toisin sanoen se on viimeinen keino muille Evergrande Automobilen velkojille. Mitä täällä tapahtuu?

Katsotaanpa ensin Evergrande Auton väärien tilien takana olevaa velkaa. (Vääreisiin tileihin liittyy PricewaterhouseCoopers, katso alla)

Velkatyyppejä on useita. Esimerkiksi 26,483 miljardia yuania onlainataUseimmissa tapauksissa laina on vakuudellinen velka, joten kun se maksetaan takaisin, se on velka, jolla on korkeampi prioriteetti.

Tällainen velka on yleensä määrätty sopimuksessa, mikä tarkoittaa, että lainan ottaneen yrityksen irtainta tai kiinteistöä käytetään vakuudeksi, entä jos velkaa ei voida maksaa takaisin erääntyessään? Käytä tätä vakuutta velan maksamiseen.

Tällaisten vakuudellisten velkojen lisäksi korkealuokkaiset velat ovat velkoja, joilla ei ole takausta, mutta joilla on korkeampi etuoikeus. Tyypillisiä esimerkkejä ovat palkat, verovelat, viisi vakuutusta ja yksi asuntorahasto jne.

Seuraava velkataso on vakuudeton yleinen velka, kuten ostovelat alku- ja loppupään toimittajille, vuokrat jne. Velkarakenteen näkökulmasta Evergrande Automobilen taattu prioriteettivelka yksin on 26,483 miljardia juania, mikä osoittaa sen olevan syvästi loukussa velkasuossa.

Puhutaan ensin konkurssiselvitystilasta (konkurssiselvitystila). Toisin kuin konkurssi ja saneeraus, selvitystila päättyy yhtiön toiminnan lopettamiseen, sulkemiseen ja purkamiseen ja menee suoraan tähän tavoitteeseen. Kun tuomioistuin on hyväksynyt selvitystilahakemuksen, tuomioistuin määrää selvitysmiehen inventoimaan yhtiön omaisuuden ja maksamaan sen jälkeen takaisin velkojille velan etuoikeuden mukaan.

Jos kyseessä on velka, jolla on määrätty takaus, vakuus on toimitettava luotonantajalle. Esimerkiksi jos takauksena käytetään tehdasta ja A:lta lainataan 10 miljoonaa juania, jos lainaa ei lopulta makseta takaisin, tehdas toimitetaan ensin A:lle. Jos tietty tontti on käytössä kiinnityksenä ja 10 miljoonaa juania lainataan B:ltä, maankäyttöoikeus on 70 vuotta, jos jäljellä on 60 vuotta, niin loput 60 vuotta käyttöoikeutta ovat B:llä.

Näiden vakuudellisten lainojen lisäksi jäljellä olevia vastuita johtaa selvitysmies, joka purkaa yhtiön omaisuuden ja myy ne, jotka on tarkoitus myydä ja palauttaa sen jälkeen muille velkojille. Lopulta yritys lakkautetaan ja sen toiminta päättyy. Tämä on yleinen konkurssiselvitysprosessi.

mutta,Konkurssijärjestelyn tarkoituksena ei ole lopettaa toimintansa, vaan antaa yritykselle viimeinen mahdollisuus elpyä.

Toisin sanoen yrityksen toiminta on edelleen säilytettävä. Kyse on vain siitä, että yhtiön johto ja velkojat eivät päässeet sopimukseen, joten tuomioistuin puuttui asiaan ja laati sellaisen saneeraussuunnitelman. Kyseessä voi olla yrityksen johdon ehdottama konkurssijärjestely tai velkojien ehdottama.

Evergrande Automobilen tarinassa velkojat ottivat asian esille. Meidän on kuitenkin kiinnitettävä huomiota siihenKoska velan takaisinmaksu liittyy prioriteettiin, tämä prioriteetti on erittäin "hankala" ja voi vahingoittaa velkojien etuja.

Lisäksi tuomioistuin puuttui asiaan ja ilmoitti, että velkojat ja Evergrande Automobilen johto eivät pystyneet ratkaisemaan asiaa normaaleja viestintäkanavia pitkin. Siksi tuomioistuimen ulkoisen viranomaisen käyttöönoton tarkoituksena on säätää kohtuutonta velkaprioriteettia.

Mikä tässä oikein on kierre? Purkamisen kautta näemme kuinka Boss Xu, niin sanottu huippu-eliitti, leikkaa purjoa ja juoksee hienolla tavalla, mikä on hämmästyttävää. Se oli silmien avaaminen.

Evergrande Automobilen skandaalista puhuttaessa naurettavinta ei ole se, että se on maksukyvytön, mutta mikä se on?

Xu Jiayin itse on Evergrande Automobile Companyn velkoja. Ajatuksena tässä on, että velkoja maksettaessa etuoikeusjärjestyksen mukaan velat tulee maksaa takaisin Xu Jiayinille itselleen ensin. Eikö tämä terveen järjen näkökulmasta tarkoita sitä, että maksat oman velkasi etkä maksa velkaasi?

Itse asiassa halutaan tätä vaikutusta, eli olla oma velkoja, se vastaa oman omaisuuden säilyttämistä. Omaisuutta ei vain säilytetä, vaan omaisuus voidaan myös siirtää turvalliseen paikkaan arvokkaasti.

Joten, miten pomo Xu teki sen? Yksinkertaisesti sanottuna Xu Jiayin laski Evergrande Automobilen varsinaisen hallintayhtiön kautta liikkeeseen 1,8 miljardia dollaria ulkomaista velkaa vuonna 2018 ja hänestä tuli Evergranden ulkomainen velkoja. Sitten velkaa maksettaessa on velka ensin maksettava takaisin ja rahat siirretään ulkomaille avoimesti ja ilman loukkauksen tunnetta.

Evergrande-konsernin ja Evergrande Real Estaten räjähtämisen jälkeen Evergrande-imperiumi romahti. Lopulta Evergrande Auto jäi laadukkaaksi omaisuudeksi materiaalit ovat vielä tallella. Ja vastuu velkojen takaisinmaksusta kuuluu myös Evergrande Automobilelle.

Mutta muuttumattomana on se, että "näkymätön" Xu Jiayin on edelleen ensisijainen velkoja velkojaluettelossa.

Omana velkojana olemisesta on toinenkin ilmeinen etu.

Tämä mahdollisuus on tietysti edelleen olemassa, ja muiden velkojien prioriteettitasot ovat melko lähellä Xu Jiayinia. Herää kysymys, mitä meidän pitäisi tehdä, kun myös muut velkojat esittävät vaatimuksia rajoitetusta omaisuudesta?

Sinun täytyy ihailla näitä toimintoja, joilla ei ole alarajaa. Vielä törkeämpää on "tekninen perintä" ja "hakea itse oikeuteen". Helmikuussa 2024 Xu Jiayinin entinen vaimo Ding Yumei järjesti tällaisen kohtauksen Hongkongissa, jossa hän syytti nuorin poikansa Xu Hetengia siitä, että hän ei maksanut takaisin 1,05 miljardia Hongkongin dollaria lainasopimuksen mukaisesti.

Tämä operaatioaalto hämmensi kaikkia, mutta vastaus paljastui pian.

Kävi ilmi, että tapauksen edetessä tuomioistuin jäädytti siihen liittyvät 1,05 miljardia Hongkongin dollaria. "Perheeni nosti kanteen ensin" tuloksena on, että tuomioistuin jäädyttää sen. Eikö se tarkoita, että rahat säilytetään väliaikaisesti? Vaikka en voi nostaa sitä itse, eivätkö muutkin velkojat voi nostaa sitä?

Loppujen lopuksi rahat ovat edelleen taskussani, joten pidätän ne toistaiseksi. Tämä on yksi oman velkojan eduista.

Lisäksi syy siihen, miksi tämä kohtaus voi tapahtua, on se, että Boss Xu on tehnyt paljon valmistelutyötä aiemmin.

Viimeisten kymmenen vuoden aikana Xu Jiayin on siirtänyt suuren osan yrityksen varoista ja vaateista vaimonsa Ding Yumein nimeen. Vuonna 2022 pariskunnalla oli "tekninen avioero" ja Ding Yumei asettui ulkomaille, joten oli luonnollista, että Ding otti kaikki nämä asiat mukaansa. Lisäksi heillä ei ole oikeudellista suhdetta, Ding Yumei voi myös vaatia velkoja eri Evergranden yrityksiltä velkojien nimissä, mikä itse asiassa auttaa perhettä säilyttämään heidän omaisuutensa.

Lisäksi tilastojen mukaan China Evergrande on listautumisensa jälkeen maksanut kumulatiivista osinkoa 73,386 miljardia yuania. Koska Xu Jiayin ja hänen vaimonsa omistavat noin 70 % China Evergranden osakkeista, tämä tarkoittaa myös sitä, että he voivat viedä yli 50 miljardia yuania, mikä vastaa noin 68 % kokonaisosingoista. Paljon on voitettavaa.

Nykytilanteesta päätellen velkoja, joka tällä kertaa ehdottaa velkajärjestelyä, ei kuitenkaan todennäköisesti ole itse pomo Xu. Loppujen lopuksi yrityksen saneeraus vaikuttaa yrityksen toimintaan, muutosten hallintaan jne. ja voi vaikuttaa Xu Jiayinin hallintaan. Siksi on todennäköisempää, että muut velkojat ovat epätoivoisia ja ovat myös huolissaan "itsensä haastamisesta". Se toistui, joten ehdotimme ensin velan uudelleenjärjestelyä.

Siksi konkurssin uudelleenjärjestelyssä kriittisin asia on vakuudellisten velkojen takaisinmaksujärjestyksen tarkastelu. Tarkoituksena on tietysti siirtää Xu Jiayinin perhe jonon eturivistä saavuttaa tämä vaikutus.

Oliko kenenkään lukijoiden mielestä se silmiä avaava kokemus? Kävi ilmi, että voit silti pelata näin.

Tällä hetkellä Evergrande Automobilen konkurssi- ja saneerausprosessi kestää pitkään, ja se näyttää merkkejä hallinnasta karkaamisesta.

Loppujen lopuksi Evergrande Automobile on Evergrande Groupin jäljellä oleva korkealaatuinen omaisuus. Korkea laatu tarkoittaa sitä, että Kiinan uuden energiateollisuuden eturintamassa, jos sinulla on tarpeeksi rahaa auton rakentamiseen, voit pidentää Evergranden käyttöikää ja on heikko toivo herättää Evergrande takaisin henkiin, vaikka mahdollisuus on hyvin pieni. .

Menneisyydestä päätellen vuoden 2023 lopussa rajat ylittävälle autovalmistajalle Evergrande Automobilelle on kertynyt yli 110 miljardin juanin tappiot, mukaan lukien noin 12 miljardin yuanin tappio vuonna 2023. Sen jälkeen, kun se muutti nimensä Evergrande Automobileksi vuonna 2020, se on kärsinyt kumulatiivisesti 91,673 miljardin yuanin tappiota kolmessa vuodessa. Se on todella "polttava rahan pohjaton kuoppa".

Viime vuoden heinäkuun 26. päivänä Evergrande Motors julkaisi kertaluonteisen uusintajulkaisun vuoden 2021 koko vuoden, 2022 puolivälin ja 2022 koko vuoden tulosraporteistaan. Tiedot osoittavat, että Evergrande Automobile menettää noin 56,344 miljardia yuania vuonna 2021 ja 27,664 miljardia yuania vuonna 2022.

Miksi menetit niin paljon? Katsotaan yksityiskohtia ja otetaan selvää.

Vuoden 2022 talousraportin mukaan Evergrande Automobilen Global Research Institutessa on yli 3 200 tieteellistä tutkijaa ja 11 suurta ammatillista tutkimuslaitostaDongfeng moottoriInstituutin johtaja Fang Chi, entinen amerikkalainenFord Motor CompanyVanhempi tekninen asiantuntija Xu Xingyi ja muut suuret nimet. Vuoden 2022 lopussa Evergrande Automobilessa on 4 506 työntekijää, ja se on hakenut yhteensä 3 512 patenttia vastaavilla tutkimusaloilla maailmanlaajuisesti, joista 2 632 on patentoitu.

Työvoiman osalta, vaikka jokaiselle ihmiselle laskettaisiin 200 000 yuania vuodessa, pelkkä palkka on yli 900 miljoonaa yuania vuodessa. Ja näiden tutkimuslaitosten, tehtaiden jne. perustaminen maksaa rahaa. Aikana, mukaan lukien "menot mestari" Dai Lei tuli leikkiä syksyn tuulta ja niin edelleen. Toisin sanoen Big Boss Xun tyylin mukaan edes 110 miljardilla ei ole varaa kuluttaa niin "ylenpalttista" summaa.

Nykyisissä olosuhteissa, vaikka se menee konkurssiin ja organisoi uudelleen, kenenkään voi olla vaikeaa olla "valtuutettu".

Tiedämme, että China Evergrande on Evergrande Automobilen suurin osakkeenomistaja, joka omistaa 58,5 % osakkeista. Tänä vuonna oli uutinen Evergrande Automobilen haltuunotosta, mikä nosti osakkeenomistajien ja velkojien toiveita. Kuitenkin toistuvien yritysten jälkeen kaikki ymmärsivät, että se oli vain tarina.

Tulevaisuuden tähtenä, johon Xu Jiayin asetti suuria toiveita, Evergrande Motors oli alun perin Xun pomon toive lopullisesta paluun. Nyt sen räjähdys edustaa Evergrande Automobilen toiveiden tuhoa. Seuraavaksi se voi aiheuttaa lisää ketjureaktioita myös muiden alojen velkojat ovat menettäneet toivon ja kärsivällisyyden.

Itse asiassa Evergrande Automobilen ilmoituksen lisäksi China Evergrande Group julkaisi myös 5. elokuuta ilmoituksen, jossa todettiin, että selvitysmies pyrkii perimään osingot ja palkkiot seitsemältä vastaajalta, mukaan lukien Xu Jiayin, Ding Yumei ja hänen vaimonsa, yhteensä noin 6 miljardia dollaria. (noin 427 miljardia dollaria), samalla yhtiö jatkaa kaupankäynnin keskeyttämistä toistaiseksi.

Tämän määrän sanotaan olevan tilinpäätöksen perusteella maksettuja osinkoja ja palkkioita jokaiselta 31.12.2017-31.12.2020 päättyneeltä tilikaudelta. Heidän joukossaan on äskettäin lisätty entinen vaimo Ding Yumei Xu Jiayinin "teknisestä avioerosta". Ennen sitä oli kolme henkilöä.

Tärkein syy on se, että Evergrandea 14 vuotta palvellut PricewaterhouseCoopers on aina antanut "rajoituksettoman lausunnon" Evergranden taloudellisista raporteista, mutta nyt sen väärennetty kirjanpito on paljastettu kokonaan. Tämän vuoden toukokuussa Kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio paljasti, että Evergrande Real Estaten vuosien 2019 ja 2020 vuosikertomuksissaan oli laittomia tosiasioita, kuten se, että se kasvatti virheellisesti tuloja 564,1 miljardilla yuanilla.

Koska tilit ovat väärennettyjä, lähetetyt rahat ovat suurelta osin hämäriä. Vaikka China Evergranden velkojien olisi perusteltua hakea osinkoja ja palkkioita, se ei kuitenkaan tarkoita, että se saa rahat takaisin.

Sanomme usein "oppitunteja menneistä virheistä". Mikä on avain tulevaisuuden alan kilpailuun ulottuen Evergrande Automobilesta Kiinan uuteen energiateollisuuteen?

Itse asiassa se riippuu siitä, kenellä on alhaisin velkasuhde olemassa olevilla markkinoilla sen jälkeen, kun uusien energiamarkkinoiden kysyntä on kyllästynyt ja voitot laskevat. Tämä perustuu samaan logiikkaan kuin kiinteistöalalla, eli yrityksillä, joilla on alhainen velkasuhde, on enemmän rahaa ja niillä on enemmän tilaa hinnanalennuksille.

Joten kuinka korkea on Kiinan sähköajoneuvoteollisuuden varojen ja vastuiden suhde? Se ei ole liian korkea, mutta ei myöskään matala. Alan vuoden 2023 tietojen mukaan uusien autonvalmistajien "Wei Xiaoli" joukossaihanteellinen autoTase-velkasuhde on yhteensä 57,8 %.Xpeng moottoriton 56,8 %, kun taasNIOSe on korkealla puolella ja on 74,79 %.

Lisäksi vuoden ensimmäinen puolisko oli erittäin ”silmää hivelevä”Xiaomi auto, tästä ei ole tietoa, mutta Xiaomi Groupin kokonaisvelkojen suhde taseen loppusummaan on 49,3 %, mikä on suhteellisen terve.

Yleisesti ottaen varojen ja velkojen suhde 40-60 % on taloustiedoissa suhteellisen terve alue, ja jos se ylittää 70 %, se on ylittänyt varoitusrajan. Tämän standardin perusteella NIO:n taloudellinen tilanne on suhteellisen riskialtis. Lisäksi sähköautomerkkinä, jolla on suurin markkinaosuus Kiinassa,BYDTaseen suhde oli 77,9 % vuoden 2023 lopussa, mikä osoittaa merkkejä ylivelkaantumisesta.

Vertaa tätä vuoden 2020 ensimmäiseen puoliskoon, jolloin Kiinan asuntojen hinnat olivat vielä korkealla tasolla. Tuolloin pörssiyhtiöiden keskimääräinen velkasuhde ylitti 79 prosenttia ei ole kovin korkea ja on parempi kuin kiinteistöalan. Kuitenkin, jos teet syvempää tutkimusta, löydät ongelmia.

Miksi uudet energiaajoneuvot menevät niin hyvin nyt? Toisaalta se johtuu siitä, että se on halpa. Halpa hinta perustuu useisiin tukiin ja poliittisiin tukiin. Esimerkiksi kuluttajien autonostotuet sekä ostoveron alennus- ja vapautusehdot jne. Sitten, kun politiikka väistyy, koko teollisuus saavuttaa aaltonsa.

Ajoneuvojen ostoverovapautuspolitiikka vapauttaa tällä hetkellä uudet energiaajoneuvot, jotka on ostettu 1.1.2024–31.12.2025, enintään 30 000 yuania. 1.1.2026-31.12.2027 kahden viime vuoden aikana ostetut uudet energiaajoneuvot vapautetaan puolesta ostoverosta.

Sitten kun nämä politiikat vähitellen hiipuvat yhdessä kiihtyvän hintasodan kanssa, uusi energiateollisuus kohtaa lisääntyviä volyymi- ja ylikapasiteettiongelmia. Tämä tietysti testaa suuresti autoyhtiöiden kykyä hallita kustannuksia.

Asiaankuuluvien tietojen mukaan BYD:n ja Li Auton bruttokate on yli 20 % vuonna 2023.TeslaKiina on toisella sijalla, jonka bruttokate on alle 20 %, noin 18 %. NIO ja XPeng ovat erottamattomia NIO:n bruttokate on 9,5%, kun taas Xpengin on vielä huonompi, vain 1,5%.

Nettovoittomarginaalin perusteella laskettuna Xpeng Motors teki tappiota viime vuonna, joten ulkomaiset alan sisäpiiriläiset arvioivat, että he saattavat jäädä ensimmäisinä eliminoimaan tulevaisuudessa. Kotimaisesta näkökulmasta katsottuna NIO:n akunvaihtomalli on kuitenkin lähellä menestystä Vuoden ensimmäisellä puoliskolla oli uutinen, että 20 % kohteista oli jo kannattavaa, ja yhteistyökumppaneita on jatkuvasti lisää yritykset eivät voi kilpailla.

Lyhyesti sanottuna kaikki uudet energiaajoneuvoyritykset Kiinassa käyvät läpi "suuren testin" lähivuosina.

Valitettavasti Evergrande paljasti ensimmäisen suuren ukkosen Kiinan uudessa energiateollisuudessa. Evergranden Hengchi Automobilea ei kuitenkaan pidetty menestyneenä autona. Sitä on sopimatonta verrata useisiin nykyisiin autoyhtiöihin. Lisäksi kilpailuympäristö Kiinan uudessa energiateollisuudessa muuttuu niin nopeasti, että vaikka joku ottaisi Evergranden tarjouksen haltuunsa, hän ei välttämättä pysty jatkamaan.

Varoitusmerkki Evergrande Automobilen räjähdyksestä on, että Kiinan automarkkinoiden sisäisen ja ulkoisen ympäristön rajujen muutosten myötä "rahaa polttava malli" on tullut päätökseen. Ainoastaan ​​todella investoimalla maanläheiseen teknologiaan ja kehittämällä tekniikkaa tunnollisesti, on ulospääsy. Sanoa, että Evergrande Automobile on "itse asiassa koko Kiinan sähköajoneuvoteollisuuden kelluja", on vähän epäammattimaista. Näin ei ole koskaan ollut.

｜Wang Xiaoxi｜

Suurempi kuin taivas...