berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Diproduksi oleh Grup Konsumen Komersial Huxiu

Penulis｜Miao Zhengqing

Gambar judul｜Visual China

Catatan Huxiu: Artikel ini adalah artikel ke-002 dari "Apa yang Terjadi di Lembah Silikon". "Apa yang Terjadi di Lembah Silikon" berfokus pada perusahaan asing terkemuka yang terkait dengan AI seperti Open AI, Microsoft, dan NVIDIA. Artikel ini dimulai dengan laporan keuangan terbaru Microsoft: Apakah Wall Street yang terburu nafsu bersedia menunggu "rencana 15 tahun" Microsoft?

Ambisi besar Microsoft untuk berinvestasi dalam AI dan kecurigaan terhadap dunia luar membentuk serangkaian adegan yang penuh ketegangan. Emosi "tarikan" yang halus menyelimuti panggilan konferensi pendapatan Microsoft pada pagi hari tanggal 31 Juli.

Pada pertemuan pagi hari, dihadapkan dengan pertanyaan dari para analis, Ketua dan CEO Microsoft Satya Nadella dan Wakil Presiden Eksekutif dan Chief Financial Officer Microsoft Amy Hood satu demi satu Berbicara, mereka mencoba meyakinkan investor dan meyakinkan mereka bahwa investasi besar yang dilakukan Microsoft AI masuk akal dan diharapkan membuahkan hasil.

Sebelumnya hari ini, Microsoft mengumumkan hasil keuangan kuartalannya untuk periode yang berakhir 30 Juni. Pendapatan operasional dan laba operasional Microsoft meningkat lebih dari 15% dibandingkan tahun lalu, masing-masing menjadi US$64,7 miliar dan US$27,63 miliar. Namun, dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti peningkatan investasi, pertumbuhan laba bersih Microsoft melambat, dari pertumbuhan tahun ke tahun sebesar 20% pada kuartal sebelumnya menjadi pertumbuhan tahun ke tahun sebesar 10% menjadi US$22 miliar.

Dalam laporan keuangan kuartal ini, investasi besar-besaran Microsoft pada AI sangat mengesankan:Belanja modal Microsoft selama kuartal tersebut mencapai kuartal tertinggi sejak tahun fiskal 2024 sebesar $19 miliar , dibandingkan dengan sekitar $14 miliar pada kuartal sebelumnya. Dengan kata lain, dalam enam bulan terakhir, Microsoft telah menghabiskan belanja modal sekitar US$33 miliar, melebihi total PDB Islandia pada tahun 2023.

Investasi besar Microsoft terutama pada AI, khususnya bagian infrastruktur AI. Amy Hood mengatakan melalui telepon bahwa hampir semua belanja modal ditujukan untuk AI,komputasi awan, dan separuhnya diinvestasikan pada infrastruktur (seperti beberapa pusat data dan lokasi untuk mendirikan pusat). Infrastruktur ini sebagian besar dibangun untuk memenuhi kebutuhan terkait AI.

Yang membuat investor ragu adalah kepastian hasil investasi yang besar dan siklus pengembaliannya.

Menurut perkiraan Microsoft, ini akan menjadi keuntungan di masa depan selama lebih dari 10 tahun. “Investasi ini sangat penting bagi AI, namun mungkin memerlukan waktu 15 tahun atau bahkan lebih lama untuk membuahkan hasil,” kata Amy Hood.

Tak lama setelah pernyataan ini, harga saham Microsoft di AS mulai turun, pernah turun lebih dari 2,58% dari level tertinggi hari itu, dan kemudian penurunannya menyempit menjadi 1,19%. Pada penutupan hari ini, harga saham Microsoft AS turun sekitar 0,89% menjadi US$422,92 per saham.

Faktor lain yang membuat resah investor adalah di antara berbagai pendapatan yang diumumkan Microsoft kali ini, Microsoft tidak mengumumkan pendapatan spesifik dari produk alat AI "Copilot for Microsoft 365" yang banyak menarik perhatian dunia luar. Sebaliknya, Microsoft menggambarkan situasi bisnis layanan cloud Azure-nya "secara rinci dan hati-hati" dalam laporan keuangan dan panggilan konferensi, tidak hanya mengungkapkan perubahan pendapatan, tetapi juga menggambarkan penggunaan pusat data kecerdasan non-buatan Azure di Eropa.

Akibatnya, betapapun membosankannya para pengamat dan analis, mereka akan menyadari: Saat ini, investasi Microsoft pada AI sangat besar dan akan terus semakin besar, sulit bagi Microsoft untuk mengandalkan AI untuk menghidupi keluarganya; .

Kemudian pada hari yang sama, DADAVIDSON dan Morgan Stanley menurunkan target harga mereka pada Microsoft.

Dua faktor kurang menguntungkan telah menjadi kabut bagi Microsoft

Kinerja komputasi awan jauh dari ekspektasi dan investasi besar pada AI diperkirakan akan bertahan selama 15 tahun, membuat beberapa investor curiga terhadap prospek Microsoft.

Mari kita lihat bisnis cloud computing terlebih dahulu.

Menurut data yang dirilis oleh Microsoft, pendapatan bisnis layanan cloud Azure meningkat sebesar 29% tahun-ke-tahun, lebih rendah dari tingkat pertumbuhan yang diperkirakan sebelumnya sebesar 30,6%. Perlu dicatat bahwa selama setahun terakhir, tingkat pertumbuhan triwulanan Microsoft dalam pendapatan layanan cloud Azure telah melampaui 30%.

Hal yang selanjutnya mempengaruhi kepercayaan eksternal adalah berdasarkan hasil kuartalan, Microsoft juga telah melakukan penyesuaian terhadap pertumbuhan pendapatan bisnis layanan cloud Azure pada kuartal berikutnya. Informasi terbaru yang dirilis oleh Microsoft menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan yang diharapkan adalah 28% hingga 29%, dan nilai ini sedikit berbeda dari ekspektasi sebelumnya sebesar 29,7%. Singkatnya, pertumbuhan bisnis layanan cloud Microsoft Azure sedikit lebih lemah dari ekspektasi luar .

Harapan dunia luar terhadap bisnis layanan cloud Azure Microsoft pada dasarnya datang dari “AI”. Di antara lini bisnis utama Microsoft saat ini, bisnis layanan cloud Azure adalah bisnis Microsoft yang paling terintegrasi dengan AI. Bahkan dapat dikatakan bahwa bisnis layanan cloud Azure bertindak sebagai "barometer" keberhasilan upaya AI Microsoft.

Bisnis layanan cloud Azure Microsoft tidak hanya menyediakan "basis kekuatan komputasi" untuk produk AI, namun juga mengintegrasikan investasi besar Microsoft dalam modul AI terkait Azure.Buka AIBeberapa fungsi produknya.

Dalam tata letak AI Microsoft, investasi AI eksternal, penelitian dan pengembangan produk AI internal, dan segmen Azure memainkan peran gabungan: bisnis cloud Azure tidak hanya memainkan peran sebagai basis daya komputasi, tetapi juga menyediakan "pembayaran daya komputasi" Atas dasar ini, Microsoft telah memperluas radius radiasi AI secara eksternal dengan berinvestasi di perusahaan seperti OpenAI secara internal, Microsoft telah menyelesaikan transformasi AI di seluruh lini produk dengan menyematkan teknologi OpenAI dan beberapa teknologi yang dikembangkan sendiri ke dalam miliknya sendiri; produk.

Inilah sebabnya mengapa harga saham Microsoft akan berfluktuasi ketika tingkat pertumbuhan bisnis layanan cloud Azure lebih lambat dari ekspektasi luar.

Perlu dicatat bahwa sinyal yang dikeluarkan Microsoft kali ini adalah pertumbuhan pendapatan lebih rendah dari perkiraan. Namun, pertumbuhan bisnis layanan cloud Azure di sisi pengguna telah meningkat secara signifikan. Menurut Satya Nadella dalam panggilan konferensi, jumlah pelanggan Azure AI saat ini telah melampaui 60.000, dengan tingkat pertumbuhan tahun ke tahun sebesar 60%.

Namun tantangan yang dihadapi Microsoft adalah apakah para pengguna AI baru ini dapat menyumbangkan "kekuatan konsumsi AI" yang diharapkan oleh para eksekutif Microsoft - untuk menggunakan atau bahkan membayar berbagai SKU alat AI yang disediakan oleh Microsoft.

“Pada akhirnya, AI hanyalah sebuah perangkat lunak,” kata Nadella kepada para analis pada pertemuan malam itu.

Namun dalam kaitan penting ini, Microsoft masih memiliki ruang besar untuk perbaikan: pada kuartal terakhir, layanan terkait AI berkontribusi 8% terhadap keseluruhan pendapatan Azure, yaitu sekitar 7% pada kuartal sebelumnya.

Hal lain yang memperdalam keraguan dunia luar terhadap Microsoft adalah bahwa pemikiran Microsoft mengenai investasi AI cenderung “berat secara fisik”. Dalam jangka panjang, ini tampaknya menjadi satu-satunya jalur untuk jalur AI, namun bagi Wall Street yang telah dimanjakan oleh mitos "FAANG", plot semacam ini membutuhkan "waktu yang lama untuk mendapatkan hasil yang besar." pengembalian" terlalu berlarut-larut.

Menurut keterbukaan Amy Hood, sebagian besar belanja modal Microsoft digunakan untuk pembangunan pusat data dan situs; sisanya diinvestasikan pada server (termasuk GPU dan CPU). Singkatnya, Microsoft berusaha untuk lebih memperkuat keunggulannya dalam "infrastruktur dan basis" dalam tren AI ini.

Namun, siklus realisasi investasi besar ini tidak hanya panjang, tetapi juga “ruang imajinasi saat ini terbatas.” Saat ini, di antara produk AI Microsoft yang benar-benar dapat dimonetisasi, yang paling terkenal adalah "Copilot untuk Microsoft 365" - produk AI yang membebankan biaya bulanan kepada pengguna.

"Copilot untuk Microsoft 365" mungkin menunjukkan prototipe produk Microsoft AI berikutnya: OpenAI, yang diinvestasikan oleh Microsoft, akan menyediakan teknologi utama, Azure akan menyediakan basis daya komputasi, dan fungsi atau layanan produk baru akan diintegrasikan dengan lainnya produk.

Namun ujian datang dari kemampuan monetisasi: Saat ini, biaya bulanan untuk "Copilot untuk Microsoft 365" adalah US$30 per bulan, dan belanja modal Microsoft untuk AI dan komputasi awan dalam enam bulan terakhir telah melebihi US$33 miliar.

Selain masalah monetisasi AI, Microsoft juga selalu mengalami masalah kecil.

Hanya belasan hari sebelum Microsoft merilis laporan keuangannya, Microsoft Azure baru saja mengalami "pemadaman besar-besaran". Pada tanggal 18 Juli, beberapa pengguna Microsoft Azure mengalami kegagalan, dan "layar biru" menjadi topik pencarian hangat di seluruh dunia. Tepat ketika Microsoft merilis laporan keuangannya, kesalahan di beberapa area belum sepenuhnya teratasi.

Di bidang AI yang menjadi fokus Microsoft, Microsoft telah berkali-kali dituntut atas AI pada tahun ini. Pada bulan April tahun ini, Microsoft digugat oleh beberapa media luar negeri dan dituduh "menyalahgunakan hasil media untuk melatih AI generatif". Pada bulan Juli, Microsoft menghadapi penyelidikan antimonopoli di Inggris karena kerjasamanya dengan Infleksi Al.

Inilah situasi Microsoft saat ini: Ia sedang mencoba menyelesaikan "tarian gajah" di jalur AI, tetapi ini akan menjadi pertunjukan yang akan dimulai lebih dari sepuluh tahun kemudian. Sebelumnya, Microsoft hanya bisa menunggu dengan sabar dan Cobalah yang terbaik untuk meminimalkan "kutu" di tubuh Anda.