uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Tuottaja Huxiu Commercial Consumer Group

Kirjailija｜ Miao Zhengqing

Otsikkokuva｜Visual China

Huxiun huomautus: Tämä artikkeli on "What's Happening in Silicon Valley" -artikkeli 002. artikkeli keskittyy johtaviin ulkomaisiin tekoälyyn liittyviin yrityksiin, kuten Open AI, Microsoft ja NVIDIA. Tämä artikkeli alkaa Microsoftin uusimmalla talousraportilla: Onko kiihkeä Wall Street valmis odottamaan Microsoftin "15 vuoden suunnitelmaa"?

Microsoftin valtava kunnianhimo investoida tekoälyyn ja epäluulo ulkomaailmaa kohtaan muodostivat joukon kohtauksia, jotka ovat täynnä jännitystä.

Varhain aamulla pidetyssä kokouksessa analyytikoiden, Microsoftin puheenjohtajan ja toimitusjohtajan Satya Nadellan ja Microsoftin varatoimitusjohtajan ja talousjohtajan Amy Hoodin kysymyksiä peräkkäin. Tekoäly oli kohtuullinen ja odotettiin kannattavan.

Aiemmin päivällä Microsoft julkisti neljännesvuosittaisen taloudellisen tuloksensa 30. kesäkuuta päättyneeltä ajanjaksolta. Microsoftin liiketulos ja liikevoitto kasvoivat yli 15 % vuodentakaisesta 64,7 miljardiin dollariin ja liikevoitto 27,63 miljardiin dollariin. Investointien kaltaisten tekijöiden vaikutuksesta Microsoftin nettovoiton kasvu kuitenkin hidastuu edellisen vuosineljänneksen 20 prosentin vuosikasvusta 10 prosentin vuosikasvuun 22 miljardiin dollariin.

Tämän vuosineljänneksen talousraportissa Microsoftin valtava investointi tekoälyyn on vaikuttava:Microsoftin investoinnit vuosineljänneksen aikana olivat korkeimmat yksittäisen vuosineljänneksen jälkeen vuoden 2024 jälkeen, 19 miljardia dollaria , verrattuna noin 14 miljardiin dollariin edellisellä neljänneksellä. Toisin sanoen Microsoft on käyttänyt viimeisen kuuden kuukauden aikana noin 33 miljardia dollaria investointeihin, mikä ylittää Islannin vuoden 2023 BKT:n.

Microsoftin raskaat investoinnit kohdistuvat pääasiassa tekoälyyn, erityisesti tekoälyn infrastruktuuriosaan. Amy Hood sanoi puhelussa, että melkein kaikki pääomamenot on tarkoitettu tekoälylle,pilvilaskenta, ja puolet siitä investoidaan infrastruktuuriin (kuten jotkin datakeskukset ja keskusten perustamispaikat Nämä infrastruktuurit on rakennettu pääasiassa tekoälyyn liittyviin tarpeisiin).

Sijoittajat epäilevät valtavien sijoitustuottojen ja tuottosyklin varmuus.

Microsoftin ennusteen mukaan tämä on tulevaisuuden yli 10 vuoden tuotto. "Nämä sijoitukset ovat tärkeitä tekoälylle, mutta niiden maksaminen takaisin voi kestää 15 vuotta tai jopa kauemmin", Amy Hood sanoi.

Pian tämän lausunnon jälkeen Microsoftin Yhdysvaltain osakekurssi alkoi laskea, kun se laski kerran yli 2,58 % päivän huipulta, ja sitten lasku kaventui 1,19 prosenttiin. Päivän lopussa Microsoftin Yhdysvaltain osakekurssi laski noin 0,89 % 422,92 dollariin osakkeelta.

Toinen sijoittajia huolestuttava tekijä on se, että Microsoftin tällä kertaa ilmoittamien eri tulojen joukossa Microsoft ei julkistanut ulkomaailman paljon huomiota herättäneen tekoälytyökalutuotteen "Copilot for Microsoft 365" erityisiä tuloja. Jyrkästi vastakohtana Microsoft kuvaili Azure-pilvipalveluliiketoimintansa tilannetta "yksityiskohtaisesti ja varovaisesti" talousraporteissaan ja konferenssipuheluissaan, paljastaen tulojen muutoksen, mutta myös kuvaillen Azuren eurooppalaisten ei-keinoälyn tietokeskusten käyttöä.

Tämän seurauksena, riippumatta siitä, kuinka tylsiä tarkkailijat ja analyytikot ovat, he ymmärtävät: Tällä hetkellä Microsoftin investoinnit tekoälyyn ovat erittäin raskaat ja tulevat olemaan edelleen raskaampia, Microsoftin on vaikea luottaa tekoälyyn perheensä tukena .

Myöhemmin samana päivänä sekä DADAVIDSON että Morgan Stanley laskivat hintatavoitteitaan Microsoftille.

Kahdesta epäsuotuisasta tekijästä on tullut Microsoftille sumu

Pilvilaskennan suorituskyky on jäänyt odotuksista, ja raskaan tekoälyinvestoinnin odotetaan kestävän 15 vuotta, mikä saa jotkut sijoittajat epäilemään Microsoftin näkymiä.

Katsotaanpa ensin pilvipalvelujen liiketoimintaa.

Microsoftin julkaisemien tietojen mukaan sen Azure-pilvipalveluliiketoiminnan liikevaihto kasvoi 29 % edellisvuodesta, mikä on vähemmän kuin aiemmin odotettu 30,6 %:n kasvuvauhti. On syytä huomata, että viimeisen vuoden aikana Microsoftin Azure-pilvipalveluliikevaihdon neljännesvuosittainen kasvuvauhti on ylittänyt 30%.

Ulkoiseen luottamukseen vaikuttaa edelleen se, että Microsoft on myös neljännesvuosittaisten tulosten perusteella tehnyt muutoksia Azure-pilvipalveluliiketoimintansa liikevaihdon kasvuun seuraavan vuosineljänneksen aikana. Microsoftin tuorein julkaisema tieto osoittaa, että odotettu kasvu on 28–29 prosenttia, ja tämä arvo poikkeaa hieman aiemmasta 29,7 prosentista. Lyhyesti sanottuna Microsoftin Azure-pilvipalveluliiketoiminnan kasvu on hieman ulkopuolisia odotuksia heikompaa .

Ulkomaailman odotukset Microsoftin Azure-pilvipalveluliiketoiminnasta tulevat pohjimmiltaan "AI:lta". Microsoftin nykyisistä suurista liiketoimintalinjoista Azure-pilvipalveluliiketoiminta on Microsoftin läheisimmin integroitu tekoälyyn. Voidaan jopa sanoa, että Azure-pilvipalveluliiketoiminta toimii "barometrina" Microsoftin tekoälytyön onnistumiselle.

Microsoftin Azure-pilvipalveluliiketoiminta ei ainoastaan ​​tarjoa "laskentatehoa" tekoälytuotteille, vaan myös integroi Microsoftin raskaat investoinnit Azureen liittyviin AI-moduuleihin.OpenAIJotkut sen tuotteen toiminnoista.

Microsoftin tekoälyasettelussa sen ulkoinen AI-investointi, sisäinen tekoälytuotteiden tutkimus ja kehitys sekä Azure-segmentti toimivat yhdessä: Azure-pilviliiketoiminnalla ei ole vain laskentatehopohjan roolia, vaan se tarjoaa myös "laskentatehomaksun". Tältä pohjalta Microsoft on laajentanut tekoälyn säteilysädettä ulkoisesti investoimalla sisäisesti yrityksiin, kuten OpenAI, Microsoft on saattanut päätökseen koko tuotelinjan tekoälyn muuntamisen upottamalla OpenAI-teknologiaa ja joitain itse kehitettyjä teknologioita. Tuotteet.

Tästä syystä Microsoftin osakekurssi heilahtelee, kun sen Azure-pilvipalveluliiketoiminnan kasvuvauhti on hitaampaa kuin ulkopuoliset odotukset.

On syytä huomata, että Microsoftin tällä kertaa julkaisema signaali on, että liikevaihdon kasvu on odotettua hitaampaa. Azure-pilvipalveluliiketoiminnan kasvu käyttäjäpuolella on kuitenkin parantunut merkittävästi. Satya Nadellan mukaan konferenssipuhelussa Azure AI -asiakkaiden nykyinen määrä on ylittänyt 60 000, ja vuosikasvu on 60 %.

Mutta Microsoftin edessä oleva haaste on, voivatko nämä uudet tekoälykäyttäjät edistää Microsoftin johtajien odottamaa "AI-kulutustehoa" - käyttääkseen tai jopa maksaakseen Microsoftin tarjoamia tekoälytyökaluja.

"Tekoäly on loppujen lopuksi vain ohjelmisto." Nadella kertoi analyytikoille samana iltana.

Mutta tässä keskeisessä linkissä Microsoftilla on edelleen valtavasti parantamisen varaa: viimeisellä vuosineljänneksellä tekoälyyn liittyvien palveluiden osuus Azuren kokonaistuloista oli 8 %, joka oli noin 7 % edellisellä neljänneksellä.

Toinen seikka, joka syventää ulkomaailman epäilyksiä Microsoftista, on se, että Microsoftin ajattelu tekoälyinvestoinneista on yleensä "fyysisesti raskasta". Pitkällä tähtäimellä tämä näyttää olevan ainoa tie tekoälyn radalle, mutta Wall Streetille, jota "FAANG"-myytti on pilannut, tällainen juoni, joka vaatii "pitkän ajan saavuttaakseen suuren". palautukset" on liian pitkällinen.

Amy Hoodin mukaan suurin osa Microsoftin pääomamenoista käytetään datakeskusten rakentamiseen ja loput sijoitetaan palvelimiin (mukaan lukien GPU:t ja CPU:t). Lyhyesti sanottuna Microsoft yrittää edelleen vahvistaa etujaan "infrastruktuurin ja perustan" suhteen tässä AI-trendissä.

Näiden raskaiden investointien toteutussykli ei kuitenkaan ole vain pitkä, vaan myös "nykyinen mielikuvitustila on rajallinen". Tällä hetkellä Microsoftin AI-tuotteista, jotka voidaan todella kaupallistaa, tunnetuin on "Copilot for Microsoft 365" - tekoälytuote, joka veloittaa käyttäjiltä kuukausimaksun.

"Copilot for Microsoft 365" saattaa viitata myöhempien Microsoft AI -tuotteiden prototyyppeihin: Microsoftin investoima OpenAI tarjoaa pääteknologian, Azure tarjoaa laskentatehopohjan ja uuden tuotteen toiminnot tai palvelut integroidaan muihin tuotteisiin. Tuotteet.

Mutta testi tulee kaupallistamisominaisuuksista: Toistaiseksi "Copilot for Microsoft 365":n kuukausimaksu on 30 dollaria kuukaudessa, ja Microsoftin pääomamenot tekoälyyn ja pilvipalveluihin viimeisten kuuden kuukauden aikana ovat ylittäneet 33 miljardia dollaria.

Tekoälyn kaupallistamisongelmien lisäksi Microsoftilla on myös jatkuvia pieniä ongelmia.

Vain tusina päivää ennen kuin Microsoft julkaisi talousraporttinsa, Microsoft Azure oli juuri kokenut "suuren käyttökatkon". Heinäkuun 18. päivänä jotkut Microsoft Azuren käyttäjät kokivat epäonnistumisia, ja "sinisestä näytöstä" tuli kuuma hakuaihe ympäri maailmaa. Juuri kun Microsoft julkaisi talousraporttinsa, joidenkin alueiden vikoja ei ollut vielä täysin poistettu.

Tekoälyn alalla, johon Microsoft keskittyy, Microsoft on haastanut tekoälyn oikeuteen useaan otteeseen tänä vuonna. Tämän vuoden huhtikuussa jotkut ulkomaiset tiedotusvälineet haastoivat Microsoftin oikeuteen ja syytettiin "mediatulosten väärinkäytöstä generatiivisen tekoälyn kouluttamiseen". Heinäkuussa Microsoft joutui kilpailunrajoitusten tutkinnan kohteeksi Isossa-Britanniassa sen yhteistyön vuoksi Inflection Alin kanssa.

Tämä on Microsoftin nykyinen tilanne: Se yrittää saada päätökseen "norsutanssin" tekoälyllä, mutta tämä on esitys, joka alkaa yli kymmenen vuoden kuluttua. Sitä ennen Microsoft voi vain odottaa kärsivällisesti yritä parhaansa, jotta kehossasi olisi vähemmän "kirppuja".