berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Terlalu lama untuk ditonton:
Gaya saham-saham AS berubah minggu ini, dengan Nasdaq berkinerja lebih buruk dibandingkan S&P 500 dan Dow, dan saham-saham teknologi kelas berat seperti Nvidia dan Meta jatuh satu demi satu.
Penjual pendek, yang diwakili oleh Goldman Sachs, khawatir dengan tingginya biaya model besar dan sejauh ini tidak ada “aplikasi mematikan” untuk AI, yang mempengaruhi komersialisasi teknologi AI;
Meski terdapat perbedaan dalam realisasi AI, terdapat konsensus tertentu bahwa Nvidia relatif tak terkalahkan sebagai "penjual sekop". Selain Nvidia, dilihat dari tren harga saham terkini, Apple mungkin menjadi pemenang lain dengan mengandalkan perangkat keras.

Nasdaq Berkinerja Buruk

Gaya saham AS berubah minggu ini. Pada 19 Juli, Dow Jones Industrial Average naik 1,7%, Indeks S&P 500 turun 1,3%, dan Indeks Komposit Nasdaq turun 2,9%. Di antara saham-saham kelas berat, Nvidia turun 6,3%, Amazon turun 5,5%, dan Meta turun 4,6%.

Baru-baru ini, kepala ekuitas global Goldman Sachs memberikan komentar dingin terhadap saham-saham konsep AI, yang merupakan pendorong utama kenaikan saham-saham AS tahun ini. Laporan tersebut menyatakan betapa sulitnya membalikkan short-selling dalam menghadapi perluasan saham-saham teknologi gelembung. Pasar mempunyai cara untuk menghasilkan uang dari bulan ke bulan, bahkan ketika terobosan teknologi terbaru tidak berjalan sebaik yang diharapkan.

Dalam pandangannya, perusahaan yang menghabiskan ratusan miliar dolar di bidang AI tidak akan memicu revolusi ekonomi berikutnya, dan bahkan tidak akan seefektif ponsel pintar dan Internet.

Didorong oleh AI, Nasdaq memimpin. Melihat kembali paruh pertama tahun ini, S&P 500 ditutup naik 14,5%, Nasdaq naik 18%, dan kinerja Dow sedikit lebih buruk, ditutup hanya naik 3,8%."Seven Sisters" menyumbang lebih dari 60% keuntungan S&P 500, sedangkan S&P 500 dengan bobot yang sama memberikan keuntungan kurang dari 5%.

Namun, situasinya tiba-tiba berubah pada paruh kedua tahun ini, dan perdebatan tentang apakah AI merupakan sebuah gelembung sekali lagi menarik perhatian.

Divergensi antara panjang dan pendek

Sisi pendeknya, yang diwakili oleh Goldman Sachs, khawatir dengan tingginya biaya model besar dan sejauh ini tidak ada “aplikasi mematikan” untuk AI, yang mempengaruhi komersialisasi teknologi AI.

Dalam perlombaan senjata model besar AI global ini, raksasa teknologi termasuk Meta dan Microsoft telah meningkatkan taruhan mereka. Menurut statistik FactSet, pada kuartal pertama tahun ini, total belanja modal Amazon, Google, Microsoft dan Meta mencapai rekor AS. $44 miliar.

Belanja modal Microsoft meningkat 80% tahun-ke-tahun menjadi US$14 miliar pada kuartal pertama.Belanja modal untuk satu tahun fiskal penuh akan meningkat sekitar 50% menjadi lebih dari $50 miliar.Microsoft berencana meningkatkan pasokan GPU sebanyak tiga kali lipat menjadi 1,8 juta unit tahun ini.

Belanja modal Google meningkat 91% tahun-ke-tahun menjadi US$12 miliar pada kuartal pertama, dan diperkirakan mencapai sekitar US$50 miliar untuk setahun penuh.Peningkatan dari tahun ke tahun sekitar 55%.

Meta meningkatkan belanja modal setahun penuh menjadi $35-40 miliarPeningkatan dari tahun ke tahun sebesar 33%。

Amazon memperkirakan belanja modal setahun penuh akan melebihi $60 miliarPeningkatan dari tahun ke tahun setidaknya 24%.

Dilihat dari pendapatan kuartal pertama, pertumbuhan pendapatan raksasa teknologi besar memang melebihi ekspektasi pasar dengan bantuan AI,Pendapatan Meta, yang paling aktif beralih ke AI, meningkat sebesar 27%, dan pertumbuhan pendapatan Microsoft dan Google pada kuartal pertama juga melebihi 15%. Namun, pertumbuhan ini masih jauh dari tingkat ekspansi biaya terkait AI.

Revolusi teknologi yang ditimbulkan oleh AI masih dalam tahap awal pembangunan infrastruktur, dan raksasa teknologi sedang mencari model monetisasi dengan beban investasi awal yang besar.

Metode pencapaian kinerja saat ini termasuk Meta yang mengandalkan AI untuk meningkatkan efisiensi periklanan, penyedia cloud yang meningkatkan permintaan layanan cloud berdasarkan penggunaan teknologi AI oleh pengguna, dan langganan Microsoft berdasarkan Copilot versi Windows.

Belanja modal skala besar pada tahap ini mungkin membutuhkan waktu lama untuk dimonetisasi, sehingga membuat pasar mulai khawatir terhadap prospek kinerja perusahaan.

Bahkan, bisa jadi para raksasa teknologi itu sendiri sudah mulai tenang dan memperhatikan biaya setelah mengalami antusias berinvestasi di tahap awal.

Baru-baru ini, OpenAI secara resmi meluncurkan model kecil kecerdasan buatan tingkat pemula generasi baru dengan harga yang diturunkan secara signifikan -GPT-4o mini, model ini 60% lebih murah dibandingkan GPT-3.5 Turbo. Model ini memperluas persaingan di pasar harga rendah dengan menggabungkan "daya dan kinerja biaya".

Gambar: Dari perbandingan horizontal, performa GPT-4o mini dalam indikator utama seperti kemampuan penalaran dan kecepatan sebanding dengan banyak model besar, namun harganya jauh lebih rendah dibandingkan Llama3 dan Gemini.

Jika model kecil cukup untuk memenuhi kebutuhan pengguna akan penalaran teks, pengkodean digital, dan fungsi lainnya, bagaimana seharusnya keunggulan model besar tercermin? Dan berapa banyak chip berperforma tinggi yang dibeli untuk mendukung model besar?

Gambar: Di antara raksasa teknologi, Meta unggul jauh dalam jumlah chip NVIDIA yang digunakan.