berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Reporter China Fund News, Guo Wenjun

Minggu ini (15-19 Juli), harga emas mula-mula naik lalu turun, dengan fluktuasi yang terlihat jelas. Harga emas di pasar spot London pernah melampaui US$2.480 per ons pada hari Selasa, mencatat rekor tertinggi baru. Kemudian turun selama tiga hari berturut-turut dari tanggal 17 Juli hingga 19 Juli, hampir tidak mampu bertahan di angka US$2.400 per ons.

Sejak awal tahun 2024, harga emas telah meningkat lebih dari 16%, menjadikannya salah satu aset dengan kinerja terbaik di dunia pada tahun ini. Akankah pasar bullish emas berlanjut? Dalam hal ini, lembaga-lembaga yang didanai Tiongkok dan asing memiliki penelitian dan penilaian terbaru.

Pasar bullish struktural tetap tidak berubah

Berhati-hatilah terhadap kemunduran teknis

JP MorganSebuah laporan penelitian dirilis yang menyatakan bahwa pasar bullish struktural emas tetap tidak berubah.Gregory Shearer, kepala strategi fundamental dan logam mulia di J.P. MorganTren harga emas diyakini masih akan meningkat dalam beberapa kuartal ke depan. Harga rata-rata pada kuartal keempat tahun ini diperkirakan sebesar US$2.500/ounce dan akan mencapai US$2.600/ounce pada tahun 2025.

Shiller mengatakan perkiraan di atas didasarkan pada ekspektasi JPMorgan Chase bahwa Federal Reserve akan memasuki siklus penurunan suku bunga mulai November 2024.Risiko terbesar untuk bersikap bullish terhadap emas adalah sikap The Fed yang tiba-tiba berubah menjadi “hawkish” untuk memastikan target inflasinya tercapai.

Sekuritas Huatai Sebuah laporan penelitian dirilis yang menyatakan bahwa dua transaksi berbeda, "penurunan suku bunga" dan "Trump 2.0", bermanfaat bagi kinerja emas dan beberapa aset alternatif. Dalam jangka menengah dan panjang, emas masih merupakan konfigurasi yang baik yang dapat "maju menyerang, mundur untuk bertahan, dan memiliki ruang untuk jangka panjang".

Manajer Investasi Dana Puyi Wu SitengIa mengatakan, tahun ini merupakan tahun besar bagi geopolitik, dan paruh kedua tahun ini masih banyak dipenuhi ketidakpastian makro. Sebagai aset safe-haven, nilai alokasi emas akan terus meningkat di tengah ketidakpastian tersebut.

Gontong Futures meyakini emas memiliki tren kenaikan.Namun perlu dicatat bahwa emas berada dalam kondisi overbought dalam jangka pendek dan waspada terhadap koreksi teknis. . Dalam hal operasional, fokus pada dukungan harga emas spot London di US$2.390 per ounce.

Emas sangat terpisah dari dolar AS dan utang AS

Secara historis, melemahnya dolar AS dan rendahnya imbal hasil obligasi AS cenderung meningkatkan daya tarik emas, yang tidak menghasilkan bunga.Namun, Shiller menemukan bahwa sejak awal tahun 2022, emas telah sangat terpisah dari tren dolar AS dan utang AS.

Shiller berkata: "Emas telah pulih lebih awal dari yang diharapkan karena semakin terpisah dari imbal hasil riil. Kami telah bullish secara struktural pada emas sejak kuartal keempat tahun 2022. Harga emas melampaui $2,400 per ounce pada bulan April 2024, Kenaikan terjadi lebih awal dan jauh lebih besar dramatis dari yang diharapkan, dan hal ini sangat mengejutkan pada saat pasar sudah memperkirakan ekspektasi penurunan suku bunga The Fed dan imbal hasil riil AS yang meningkat karena data tenaga kerja dan inflasi AS yang lebih kuat."

Imbal Hasil Obligasi Treasury Riil 10 Tahun AS dan Harga Emas

“Meskipun dolar menguat dan imbal hasil (yield) AS meningkat, aset riil, termasuk emas, mencapai rekor tertinggi yang didorong oleh sejumlah faktor positif secara struktural. Faktor-faktor ini meliputi: kekhawatiran terhadap defisit fiskal AS, cadangan bank sentral, pertimbangan diversifikasi termasuk pembelian emas, inflasi lindung nilai dan lanskap geopolitik yang memburuk.”Natasha Kaneva, kepala strategi komoditas global di JPMorgan Chase“Setiap perubahan pada salah satu faktor di atas akan menimbulkan kekhawatiran besar di pasar logam mulia,” katanya.

Cadangan emas bank sentral terus meningkat

Shiller menilai bank sentral berbagai negara menjadi faktor utama pendorong kenaikan harga emas di tahun 2023, dan tren tersebut akan terus berlanjut di tahun 2024.

Kavita Chacko, Kepala Riset India, Dewan Emas Dunia Dikatakan bahwa sejauh ini pada tahun 2024, Reserve Bank of India telah menjadi kekuatan utama dalam pembelian emas oleh bank sentral, menduduki peringkat kedua dalam pembelian emas, kedua setelah Bank Sentral Turki (43 ton), dan melampaui Bank Sentral Tiongkok. (28,9 ton). Pembelian emas Reserve Bank of India pada paruh pertama tahun 2024 berjumlah 37,1 ton, tertinggi baru sejak tahun 2013, meningkat lebih dari tiga kali lipat dibandingkan tahun 2023, dan melebihi total volume pembelian dalam dua tahun terakhir.

Saat ini, cadangan emas Reserve Bank of India telah mencapai rekor 840,7 ton, menyumbang 8,7% dari total cadangan devisa, jauh lebih tinggi dibandingkan 7,4% tahun lalu.

Cadangan cadangan emas Bank India dan pembelian bersih bulanan

Wu Stern mengatakan Bank Rakyat Tiongkok telah meningkatkan cadangan emasnya selama 18 bulan berturut-turut sebelum menangguhkan kepemilikannya pada Mei dan Juni tahun ini.

Pemegang emas fisik enggan menjualnya

Laporan riset JPMorgan Chase menyatakan bahwa ketidakpastian ekonomi dan geopolitik seringkali menjadi faktor pendorong naiknya harga emas, karena emas memiliki fungsi safe-haven dan merupakan alat lindung nilai yang sangat andal. Juga,Data menunjukkan bahwa pemegang fisik enggan menjual emas meski melihat kenaikan harga emas yang tajam.

ChacoDitemukan juga bahwa karena konsumen memperkirakan harga emas akan terus meningkat, tidak banyak penjual yang mengambil untung di pasar emas fisik.

Chaco Dikatakan bahwa periode pertengahan Mei hingga Juli biasanya merupakan musim sepi pembelian perhiasan. Meskipun faktor musiman dan kenaikan harga emas telah mengurangi permintaan akan perhiasan emas, survei berdasarkan pengalaman menunjukkan bahwa permintaan akan emas batangan dan koin terus meningkat. Ia memperkirakan permintaan emas perhiasan bisa pulih seiring dimulainya musim perayaan di akhir kuartal III.

Dana tema emas sepanjang tahunPeningkatan rata-rata lebih dari 16%

Reporter China Fund News, Zhang Yanbei

Setelah mengalami koreksi pada bulan Juni, belakangan ini harga emas kembali naik hingga mencapai rekor tertingginya. Didorong oleh hal ini, kinerja dana yang berinvestasi pada aset emas meningkat secara signifikan sepanjang tahun ini.

Data angin menunjukkan bahwa pada 19 Juli, seluruh 33 dana bertema emas di pasar yang didirikan sebelum tahun ini (termasuk komoditas, indeks, QDII, hanya kode utama yang dihitung) telah mencapai tingkat pengembalian tahunan lebih dari 13%. , dan rata-rata peningkatan nilai bersih setinggi 16,47%.

di dalam,ETF Saham Industri Emas Everwin CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Dengan peningkatan 28,11%, menduduki peringkat pertama. ETF saham emas ini berinvestasi pada perusahaan-perusahaan tercatat dalam rantai industri emas, terutama perusahaan pertambangan emas dan pengecer perhiasan emas. Harga saham saham emas sangat berkorelasi dengan harga emas, namun elastisitas naik turunnya lebih tinggi dibandingkan dengan harga emas. ETF emas dan emas fisik. Oleh karena itu, Dikenal sebagai "Penguat Investasi Emas".

Peringkat di belakang ETF saham emas dalam hal keuntungan adalah sejumlah dana emas QDII. E Fund Gold Theme A, China Universal Gold dan Precious Metals A, dan Harvest Gold memperoleh imbal hasil masing-masing sebesar 18,89%, 18,57%, dan 17,22% sepanjang tahun ini.

Selain itu, sebagian besar ETF komoditas dan produk feeder fund berinvestasi pada kontrak spot emas, dengan imbal hasil berkisar antara 13% dan 17%.

Emas telah dimodifikasi dari atribut finansial menjadi atribut moneter

Para fund manager menganalisis bahwa lonjakan harga emas baru-baru ini disebabkan oleh superposisi berbagai faktor.

Xu Chao, manajer dana Nanhua Fund Kenaikan harga emas dalam jangka pendek baru-baru ini diyakini secara langsung dipengaruhi oleh faktor penghindaran risiko. Serangan terhadap Trump meningkatkan keengganan investor terhadap risiko, dan pertaruhan pasar terhadap kemungkinan Trump memenangkan pemilu meningkat secara signifikan. Trump menekankan pada kebijakan konservatif “America First”. Bauran kebijakan tersebut ditandai dengan pemotongan pajak dalam negeri dan tarif eksternal. Hal ini dapat meningkatkan risiko kenaikan harga di masa depan dan meningkatkan nilai alokasi emas sebagai aset safe-haven.

Manajer dana lainnya menambahkan: "Baru-baru ini, pejabat Federal Reserve menyatakan bahwa Federal Reserve mungkin mempertimbangkan untuk memulai kebijakan moneter dengan memotong suku bunga, yang secara langsung bermanfaat bagi aset tanpa bunga seperti emas."

Dalam jangka menengah dan panjang,Manajer Dana Dana Qianhai Kaiyuan Liang Bosen Ia mengatakan, pendorong terbesar kenaikan harga emas pada putaran ini adalah koreksi emas dari atribut finansial menjadi atribut moneter. Dalam situasi kontroversial sistem dolar AS saat ini, pembelian emas oleh bank sentral sebagai aset cadangan telah meningkatkan harga emas secara signifikan. Logika inti bank sentral yang membeli emas adalah bahwa daya beli dolar AS telah terdilusi secara signifikan selama bertahun-tahun. Terutama selama epidemi, Federal Reserve mencetak sejumlah besar uang nilai riil dolar AS.

Harga emas diperkirakan akan berfluktuasi ke atas

Melihat ke depan, fund manager yang diwawancarai meyakini bahwa harga emas mungkin berfluktuasi ke atas.

Berbicara tentang faktor pendorong kenaikan harga emas di masa depan, Xu Chao menganalisis bahwa pertama, dukungan permintaan pembelian emas oleh bank sentral di bawah tren de-dolarisasi, dan kedua, arah penurunan suku bunga yang pasti dari Federal Reserve. Kebijakan moneter cadangan akan membawa peningkatan permintaan investasi emas. Selain itu, risiko finansial, politik, geopolitik, dan lainnya yang timbul dari pembentukan kembali struktur dunia kondusif terhadap peningkatan permintaan emas dalam alokasi aset dan lindung nilai.

Zhang Yun, manajer dana Yongying Fund Logika kenaikan emas dalam jangka menengah dan panjang juga diyakini tidak berubah secara mendasar. Seiring dengan mulai terungkapnya potensi peristiwa negatif terhadap emas, rasio kinerja investasi-harga saham emas akan semakin membaik setelah koreksi. yang patut mendapat perhatian khusus. Dia menambahkan bahwa dari perspektif perdagangan, kepemilikan ETF emas terbesar (SPDR) saat ini dan posisi net long non-komersial emas berjangka (COMEX) yang paling aktif saat ini masih jauh dari rekor tertinggi dalam sejarah, yang berarti pembeli emas masih memiliki jangka panjang. masih ada banyak ruang untuk meningkatkan posisi, dan harga emas mungkin belum mencapai puncaknya.

Liang Bosen mengatakan biaya penambangan juga menopang harga emas. Karena harga emas sangat berfluktuasi akibat dampak dari berbagai data atau peristiwa, ia menyarankan agar investor tidak membabi buta mengejar harga yang lebih tinggi dan mempertimbangkan untuk menggunakan investasi tetap jangka panjang untuk mendiversifikasi alokasi mereka dari waktu ke waktu.

"Investor biasa dapat menggunakan emas sebagai bagian dari portofolio aset mereka dan menyimpannya dalam proporsi tetap untuk jangka waktu yang lama. Proporsi kepemilikan dapat dipertimbangkan secara komprehensif berdasarkan toleransi risiko pribadi, lingkungan pasar, tujuan investasi, dan faktor lainnya." .

Editor: Xiaomo

Pengulas: Xu Wen

Pemberitahuan Hak Cipta

"China Fund News" memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform ini. Dilarang mencetak ulang tanpa izin, jika tidak, tanggung jawab hukum akan dikenakan.

Contact person kerjasama cetak ulang resmi : Bpk. Yu (Tel : 0755-82468670)