uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

China Fund News -toimittaja Guo Wenjun

Tällä viikolla (15.-19. heinäkuuta) kullan hinta ensin nousi ja sitten laski, ilmeisin heilahteluin. Lontoon spot-kulta ylitti tiistaina 2 480 dollaria unssilta, mikä asetti uuden ennätyksen. Sitten se putosi kolmena peräkkäisenä päivänä heinäkuun 17. ja 19. heinäkuun välisenä aikana pitäen tuskin 2 400 dollaria unssilta.

Vuoden 2024 alusta kullan hinta on noussut yli 16 %, mikä tekee siitä yhden maailman parhaiten tuottavista omaisuuseristä tänä vuonna. Jatkuuko kultahärkämarkkinat? Tässä suhteessa kiinalaisilla ja ulkomailta rahoitetuilla laitoksilla on viimeisin tutkimus ja arvostelu.

Rakenteelliset härkämarkkinat pysyvät ennallaan

Varo teknisiä takaiskuja

JPMorganTutkimusraportti julkaistiin, jonka mukaan kullan rakenteelliset härkämarkkinat pysyvät ennallaan.Gregory Shearer, J.P. Morganin perus- ja jalometallistrategian johtajaKullan hintatrendin uskotaan olevan edelleen nouseva muutaman seuraavan vuosineljänneksen aikana. Tämän vuoden viimeisen neljänneksen keskihinnan odotetaan olevan 2 500 dollaria unssilta ja saavuttavan 2 600 dollaria unssilta vuonna 2025.

Shiller sanoi, että yllä oleva ennuste perustuu JPMorgan Chasen odotukseen, että Federal Reserve siirtyy koronlaskusykliin, joka alkaa marraskuussa 2024.Suurin riski olla nouseva kullan suhteen on se, että Fedin asenne muuttuu yhtäkkiä "haukkamaiseksi" varmistaakseen, että se saavuttaa inflaatiotavoitteensa.

Huatai Securities Tutkimusraportti julkaistiin, jossa todettiin, että kaksi erilaista transaktiota, "koronlasku" ja "Trump 2.0", ovat hyödyllisiä kullan ja joidenkin vaihtoehtoisten omaisuuserien kehitykselle. Keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä kulta on edelleen hyvä kokoonpano, joka voi "edetä hyökkäämään, vetäytyä puolustamaan ja jolla on tilaa pitkällä aikavälillä".

Puyi-rahaston sijoituspäällikkö Wu SitengHän sanoi, että tämä vuosi on iso vuosi geopolitiikalle ja vuoden toinen puolisko on edelleen täynnä makroepävarmuutta Turvasatamana kullan allokaatioarvo jatkaa nousuaan epävarmuuden keskellä.

Gontong Futures uskoo, että kullalla on noususuunta.On kuitenkin huomattava, että kulta on yliostettu lyhyellä aikavälillä ja varo teknisiä korjauksia. . Toiminnan suhteen keskity Lontoon spot-kullan hintatukeen 2 390 dollarilla unssilta.

Kulta on voimakkaasti irrotettu Yhdysvaltain dollarista ja Yhdysvaltain velasta

Historiallisesti heikompi Yhdysvaltain dollari ja alhaisemmat Yhdysvaltain joukkolainojen tuotot yleensä lisäävät kullan houkuttelevuutta, joka ei ansaitse korkoa.Shiller kuitenkin havaitsi, että vuoden 2022 alusta lähtien kulta on ollut voimakkaasti irti Yhdysvaltain dollarin ja Yhdysvaltain velan trendistä.

Shiller sanoi: "Kulta on toipunut odotettua aikaisemmin, koska se irtoaa edelleen reaalisista tuotoista. Olemme olleet rakenteellisesti nousevia kullan suhteen vuoden 2022 viimeisestä neljänneksestä lähtien. Kullan hinta ylitti 2 400 dollaria unssilta huhtikuussa 2024, voitot tulivat aikaisemmin ja olivat paljon enemmän. dramaattinen kuin odotettiin, mikä on erityisen yllättävää aikana, jolloin markkinoilla käytiin jo kauppaa Fedin koronlaskua koskevilla odotuksilla ja Yhdysvaltain reaalituotot nousivat Yhdysvaltain vahvemman työvoima- ja inflaatiotietojen johdosta.

Yhdysvaltain 10 vuoden Real Treasury Joukkolainojen tuotto ja kullan hinta

"Dollarin vahvistumisesta ja nousevista tuotoista huolimatta reaalivarat, mukaan lukien kulta, ovat saavuttamassa ennätyskorkeuksia useiden rakenteellisesti nousujohteisten tekijöiden vuoksi. Näitä tekijöitä ovat: huoli Yhdysvaltain julkisen talouden alijäämästä, keskuspankin varannot. inflaatiosuojaukset ja heikkenevä geopoliittinen maisema."Natasha Kaneva, JPMorgan Chasen globaalin hyödykestrategian johtajaHän sanoi: "Kaikki muutokset missä tahansa edellä mainituissa tekijöissä aiheuttavat suurta huolta jalometallimarkkinoilla."

Keskuspankkien kultavarannot jatkavat kasvuaan

Shiller uskoo, että eri maiden keskuspankit ovat pääasiallinen kullan hinnan nousu vuonna 2023 vauhdittava tekijä, ja tämä trendi jatkuu vuonna 2024.

Kavita Chacko, Intian tutkimuksen johtaja, World Gold Council Siinä todettiin, että toistaiseksi vuonna 2024 Intian keskuspankki on ollut päävoima keskuspankkien kullan ostoissa, toiseksi kullan ostoissa, toiseksi vain Turkin keskuspankin (43 tonnia) jälkeen ja ohitti Kiinan keskuspankin. (28,9 tonnia). Reserve Bank of India osti kultaa vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla 37,1 tonnia, mikä on uusi ennätys vuodesta 2013, yli kolminkertainen kasvu vuoteen 2023 verrattuna ja ylittää kahden viime vuoden kokonaisostomäärän.

Tällä hetkellä Reserve Bank of Indian kultavarannot ovat saavuttaneet ennätysmäärän 840,7 tonnia, mikä vastaa 8,7 prosenttia kaikista valuuttavarannoista, mikä on huomattavasti korkeampi kuin vuosi sitten 7,4 prosenttia.

Reserve Bank of India kultavarannot ja kuukausittaiset nettoostot

Wu Stern sanoi, että Kiinan keskuspankki oli kasvattanut kultavarantojaan 18 peräkkäisen kuukauden ajan ennen kuin se keskeytti omistuksensa tämän vuoden touko- ja kesäkuussa.

Fyysiset kullanhaltijat ovat haluttomia myymään

JPMorgan Chasen tutkimusraportissa todettiin, että taloudellinen ja geopoliittinen epävarmuus ovat usein kullan hinnan nousun taustatekijöitä, koska kullalla on turvasatama ja se on erittäin luotettava suojaustyökalu. myös,Tiedot osoittavat, että fyysiset omistajat ovat haluttomia myymään kultaa, vaikka he näkivätkin kullan hinnan nousevan jyrkästi.

ChacoTodettiin myös, että koska kuluttajat odottivat kullan hinnan nousevan edelleen, fyysisellä kultamarkkinoilla ei ollut paljon voittoa tavoittelevia myyjiä.

Chaco Sanoi, että aika toukokuun puolivälistä heinäkuuhun on yleensä sesongin ulkopuolella korujen ostamisessa. Vaikka kausiluonteiset tekijät ja kullan hinnan jatkuva nousu ovat vaimentaneet kultakorujen kysyntää, anekdoottitutkimukset osoittavat, että kultaharkkojen ja -kolikoiden kysyntä kasvaa tasaisesti. Hän ennustaa, että kultakorujen kysyntä saattaa elpyä juhlakauden alkaessa kolmannen vuosineljänneksen lopussa.

Kultateemarahasto vuoden aikanaKeskimääräinen nousu on yli 16 prosenttia

China Fund News -toimittaja Zhang Yanbei

Kesäkuussa tapahtuneen korjauksen jälkeen kullan hinta on viime aikoina jälleen noussut ja saavuttanut kerran ennätyskorkean. Tämän johdosta kultavaroihin sijoittavien rahastojen tuotto parani merkittävästi vuoden aikana.

Tuulitiedot osoittavat, että heinäkuun 19. päivään mennessä kaikki 33 ennen tätä vuotta perustettua markkinoiden kultateemaa rahastoa (mukaan lukien hyödyke, indeksi, QDII, vain pääkoodi lasketaan) ovat saavuttaneet yli 13 prosentin vuotuisen tuottoprosentin. , ja keskimääräinen nettoarvon nousu Jopa 16,47 %.

sisään,Everwin CSI Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Gold Industry Stock ETF 28,11 prosentin nousulla se sijoittui ensimmäiseksi. Tämä kultaosake ETF sijoittaa kultateollisuusketjun pörssiyhtiöihin, pääasiassa kullankaivosyrityksiin ja kultakorujen vähittäismyyjiin. Kultaosakkeiden hinta korreloi vahvasti kullan hinnan kanssa, mutta sen nousu- ja laskujousto on korkeampi kuin kullan. ETF:t ja fyysinen kulta tunnetaan siksi "kultaisena sijoitusvahvistimena".

Voittojen perusteella kultaosakkeiden ETF:ien takana sijoittuivat useat QDII-kultarahastot. E Fund Gold Theme A, China Universal Gold and Precious Metals A ja Harvest Gold tuottivat vuoden aikana 18,89 %, 18,57 % ja 17,22 %.

Lisäksi suurin osa hyödyke-ETF:istä ja syöttörahastotuotteista sijoittaa kulta spot -sopimuksiin, joiden tuotot vaihtelevat 13–17 prosentin välillä.

Kulta on muutettu taloudellisesta ominaisuudesta rahaksi

Rahastonhoitajat analysoivat, että viimeaikainen kullan hinnan nousu on seurausta useiden tekijöiden päällekkäisyydestä.

Xu Chao, Nanhua Fundin rahastonhoitaja Kullan hinnan viimeaikaiseen lyhyen aikavälin nousuun uskotaan vaikuttavan suoraan riskien välttämiseen liittyvistä tekijöistä. Hyökkäys Trumpia vastaan ​​lisäsi sijoittajien riskinottoa, ja markkinoiden vedot Trumpin todennäköisyydestä voittaa vaalit kasvoivat merkittävästi. Trump korostaa konservatiivista "America First" -politiikkaa. Politiikkayhdistelmälle on ominaista kotimaiset veronalennukset ja ulkoiset tullit. Tämä voi lisätä riskiä hintojen noususta tulevaisuudessa ja kasvattaa kullan allokaatioarvoa turvasatamana.

Toinen rahastonhoitaja lisäsi: "Äskettäin Federal Reserven virkamiehet ovat todenneet, että Federal Reserve voi harkita korkojen leikkaamisen rahapolitiikan aloittamista, mikä hyödyttää suoraan korottomia omaisuuseriä, kuten kultaa."

Keskipitkällä ja pitkällä aikavälilläQianhai Kaiyuan -rahaston rahastonhoitaja Liang Bosen Hän sanoi, että suurin liikkeellepaneva voima tälle kullan hinnannousukierrokselle on kullan korjaus taloudellisesta ominaisuudesta rahalliseen ominaisuuteen. Nykyisessä Yhdysvaltain dollarijärjestelmän kiistatilanteessa keskuspankkien kullan osto valuuttavarallisuuksiksi on nostanut kullan hintaa suuresti. Kultaa ostavien keskuspankkien ydinlogiikka on, että Yhdysvaltain dollarin ostovoima on laimentunut merkittävästi vuosien varrella, etenkin epidemian aikana, vaikka se auttoi lisäämään markkinoiden likviditeettiä Yhdysvaltain dollarin todellinen arvo.

Kullan hinnan odotetaan vaihtelevan ylöspäin

Haastatellut rahastonhoitajat uskovat tulevaisuuteen, että kullan hinta saattaa vaihdella ylöspäin.

Puhuessaan kullan tulevan hinnannousun tekijöistä Xu Chao analysoi, että ensinnäkin se on keskuspankkien kullan ostokysynnän tukeminen dollarin purkautumissuunnassa ja toiseksi liittovaltion selvä koronlaskusuunta. Reservin rahapolitiikka lisää kultainvestointien kysyntää. Lisäksi maailmanrakenteen muutoksesta johtuvat taloudelliset, poliittiset, geopoliittiset ja muut riskit edistävät kullan kysynnän lisäämistä omaisuusallokaatiossa ja suojauksissa.

Zhang Yun, Yongying Fundin rahastonhoitaja Uskotaan myös, että kullan keskipitkän ja pitkän aikavälin nousulogiikka ei ole olennaisesti muuttunut Kun kullan mahdolliset negatiiviset tapahtumat tulevat vähitellen esiin, kullan ja kultaosakkeiden sijoitustuotto-hintasuhde paranee entisestään korjauksen jälkeen. joka ansaitsee erityistä huomiota. Hän lisäsi, että kaupankäynnin näkökulmasta nykyiset suurimmat kullan ETF (SPDR) -omistukset ja aktiivisimmat ei-kaupalliset kultafutuurien pitkät nettopositiot (COMEX) ovat kaukana historiallisista huipuista, mikä tarkoittaa, että kullan ostajilla on vielä pitkä matka go Positioiden lisäämiselle on paljon tilaa, eikä kullan hinta ole ehkä vielä saavuttanut huippua.

Liang Bosen sanoi, että kaivoskustannukset tukevat myös kullan hintaa. Koska kullan hinta vaihtelee suuresti erilaisten tietojen tai tapahtumien vaikutuksesta, hän ehdotti, että sijoittajien ei pitäisi sokeasti jahtaa korkeampia hintoja ja harkita pitkäaikaisten kiinteiden sijoitusten käyttöä allokaatioiden hajauttamiseksi ajan mittaan.

"Tavalliset sijoittajat voivat käyttää kultaa osana omaisuussalkkuaan ja pitää sitä kiinteässä suhteessa pitkään. Omistusosuutta voidaan harkita kokonaisvaltaisesti henkilökohtaisen riskinsietokyvyn, markkinaympäristön, sijoitustavoitteiden ja muiden tekijöiden perusteella." .

Toimittaja: Xiaomo

Arvostelija: Xu Wen

Tekijänoikeushuomautus

"China Fund News" omistaa tekijänoikeudet tällä alustalla julkaistuun alkuperäiseen sisältöön. Uudelleenpainottaminen ilman lupaa on kielletty, muuten laillinen vastuu on voimassa.

Yhteyshenkilö valtuutetusta uusintapainosyhteistyöstä: Mr. Yu (puh: 0755-82468670)