νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

αφού το κινεζικό χρηματιστήριο γνώρισε μια επική άνοδο, η βιωσιμότητα των προοπτικών της αγοράς έχει γίνει το επίκεντρο της προσοχής της αγοράς. στη συνέχεια, εκτός από την πολυαναμενόμενη αυριανή συνέντευξη τύπου της εθνικής επιτροπής ανάπτυξης και μεταρρυθμίσεων, ποιες κατευθύνσεις και δεδομένα πολιτικής πρέπει να προσέξουν οι επενδυτές;

η citi πιστεύει ότι πρέπει να επικεντρωθούμε στις αλλαγές στις δημοσιονομικές καταθέσεις, στις αλλαγές στις καταθέσεις των νοικοκυριών και στην αύξηση του χρήματος. οι αναλυτές της goldman sachs πιστεύουν ότι για να συνεχίσει να ανακάμπτει η χρηματιστηριακή αγορά, η ανάπτυξη του μ1 πρέπει να υπερβεί το μ2.

η minsheng securities είπε ότι το αν οι προσπάθειες πολιτικής μπορούν να σταθεροποιήσουν τα θεμελιώδη είναι το κλειδί για τη συνεχή βελτίωση των προσδοκιών της αγοράς και η δημοσιονομική παρακολούθηση μετά τις διακοπές είναι ένα γεγονός υψηλής πιθανότητας. η gf securities τόνισε ότι είτε αυτός ο γύρος αγοράς είναι ένα κύμα είτε το σημείο εκκίνησης μιας ανοδικής αγοράς, το βασικό σημείο νίκης είναι ο δεκέμβριος.

citi: επικεντρωθείτε σε τρία πράγματα goldman sachs: η m1 πρέπει να αναπτυχθεί ταχύτερα από την m2

η citigroup ανέφερε ότι τα στοιχεία για τα νέα δάνεια και τη νέα κοινωνική χρηματοδότηση τον σεπτέμβριο ενδέχεται να παραμείνουν σταθερά και μπορεί να μην υπάρχει περιθώριο για ανοδική ανάπτυξη της νομισματικής βάσης. ωστόσο, τα πιστωτικά δεδομένα μπορεί να εξακολουθούν να παρέχουν αρχικές ενδείξεις για την πολιτική τόνωσης μέσω αλλαγών στις λεπτομέρειες. οι επενδυτές πρέπει να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή σε τρία πράγματα.

1. δημοσιονομική πολιτική: η έκδοση κρατικών ομολόγων είναι πολύ σημαντική, αλλά οι αλλαγές στις δημοσιονομικές καταθέσεις είναι ακόμη πιο σημαντικές. η εξάντληση της ετήσιας εγκεκριμένης ποσόστωσης είναι απαραίτητη προϋπόθεση για την αναθεώρηση του προϋπολογισμού και οι δημοσιονομικές καταθέσεις βοηθούν στον ποσοτικό προσδιορισμό της ανάπτυξης κεφαλαίων.

2. οικογένεια: η εστίαση είναι στις καταθέσεις. με την ισχυρή ανάκαμψη την τελευταία εβδομάδα του σεπτεμβρίου, θα είναι ενδιαφέρον να δούμε πώς θα εξελιχθούν τα μεγέθη των καταθέσεων των νοικοκυριών.

3. νομισματική ανάπτυξη: αναμένεται ότι δεν θα υπάρξει μεγάλη ανοδική πορεία τον σεπτέμβριο, αλλά εάν υπάρχει ανοδική τάση, τόσο η ανάπτυξη του μ1 όσο και του μ2 μπορεί να απηχεί την ανάπτυξη της δημοσιονομικής πολιτικής.

ο αναλυτής της goldman sachs, borislav vladimirov, τόνισε επίσης ότι εάν η ανάκαμψη της χρηματιστηριακής αγοράς πρέπει να συνεχιστεί, τότε η ανάπτυξη του m1 πρέπει να υπερβεί το m2 τα στοιχεία των κοινωνικών οικονομικών τον αύγουστο έδειξαν ότι η προσφορά χρήματος m1 συνέχισε να μειώνεται και το αρνητικό χάσμα μεταξύ των ρυθμών ανάπτυξης m1-m2. διευρύνθηκε περαιτέρω.

minsheng securities: η οικονομική παρακολούθηση μετά τις διακοπές είναι ένα γεγονός υψηλής πιθανότητας

ο tao chuan της minsheng securities είπε ότι το αν οι προσπάθειες πολιτικής μπορούν να σταθεροποιήσουν τα θεμελιώδη είναι το κλειδί για τη συνεχή βελτίωση των προσδοκιών της αγοράς. η συνέντευξη τύπου της εθνικής επιτροπής ανάπτυξης και μεταρρύθμισης μετά τις διακοπές είναι μόνο η αρχή της σειράς οι επόμενες συνεντεύξεις τύπου άλλων οικονομικών υπουργείων και επιτροπών όπως το υπουργείο οικονομικών.

επιπλέον, η βεβαιότητα του κύκλου μείωσης των επιτοκίων της fed σε συνδυασμό με την αβεβαιότητα των αμερικανικών εκλογών σημαίνει ότι ο τρέχων γύρος αλλαγών στην εσωτερική πολιτική ούτε θα σταματήσει απότομα ούτε θα ολοκληρωθεί σε ένα βήμα. ο ρυθμός πολιτικής πριν από τις διακοπές δεν μοιάζει με παλμούς και η δημοσιονομική παρακολούθηση μετά τις διακοπές είναι ένα γεγονός υψηλής πιθανότητας.

gf securities: το κλειδί της νίκης βρίσκεται τον δεκέμβριο

ο liu chenming της gf strategy είπε ότι τις τελευταίες πέντε ημέρες διαπραγμάτευσης, ο κύριος δείκτης ευρείας βάσης και ο δείκτης στυλ των μετοχών α αυξήθηκαν κατά περίπου 25%, που είναι μια συνολική αύξηση στην αποτίμηση. η ταχύτητα είναι πραγματικά σπάνια. όσο για το αν αυτή η τάση της αγοράς είναι ένα κύμα ή το σημείο εκκίνησης μιας ανοδικής αγοράς, ο liu chenming πιστεύει ότι το κλειδί για τη νίκη βρίσκεται τον δεκέμβριο:

εάν ο δημοσιονομικός τόνος σε 25 χρόνια είναι θετικός, οι επενδυτές αναμένεται να αγκαλιάσουν μια προκυκλική ανοδική αγορά. μετά την πρόσφατη ταχεία ανάκαμψη, η συνολική αγορά μετοχών α (εξαιρουμένου του χρηματοοικονομικού πετρελαίου και των πετροχημικών) έχει ανακάμψει στο 2,2x pb, ενώ το ενδιάμεσο ttm roe είναι περίπου 7,4%.

εάν ο δημοσιονομικός τόνος για 25 χρόνια είναι θετικός (το ποσοστό του ελλείμματος στόχος είναι σημαντικά αυξημένο), είναι πιθανό να υπάρχει η προσδοκία ότι το roe θα ανακάμψει, όπως και τις τελευταίες τέσσερις φορές, οι μετοχές α μπορούν να θεωρηθούν ως μετοχές ανάπτυξης η τρέχουσα pb εξακολουθεί να βρίσκεται στο κάτω μέρος οι αρχές δεκεμβρίου μπορεί να είναι το σημείο εκκίνησης της προκυκλικής ανοδικής αγοράς.

εάν ο δημοσιονομικός τόνος παραμείνει σταθερός το 2025, η αγορά μπορεί να επιστρέψει ξανά σε μερίσματα.

με άλλα λόγια, εάν το central economic work conference στο τέλος του έτους δεν προσαρμόσει σημαντικά τον δημοσιονομικό τόνο για το επόμενο έτος, τότε το τρέχον επίπεδο αποτίμησης των 2,2x pb για το σύνολο των μετοχών α (εκτός χρηματοοικονομικών πετρελαιοειδών και πετροχημικών) ενδέχεται να δεν πρέπει να υποτιμάται και η αγορά μπορεί να επιστρέψει σε roe στα περιουσιακά στοιχεία μερίσματος με εύρος 10-14% (μέσος κύκλος) και το pb δεν είναι ακριβό.