νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

στις 27 σεπτεμβρίου, εφαρμόστηκε επίσημα ο δείκτης υποχρεωτικών αποθεματικών και οι μειώσεις των επιτοκίων το rmb ανέβηκε ξανά πάνω από 7 η δυναμική εισροής των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου στο εξωτερικό συνεχίστηκε.

οι περικοπές rrr και οι μειώσεις επιτοκίων εφαρμόστηκαν γρήγορα

η κεντρική τράπεζα αποφάσισε να μειώσει τον δείκτη αποθεματικών καταθέσεων των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες από τις 27 σεπτεμβρίου (εξαιρουμένων των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων που έχουν εφαρμόσει δείκτη καταθέσεων 5%. μετά τη μείωση αυτή, ο μέσος σταθμισμένος δείκτης αποθεματικών καταθέσεων των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων θα είναι περίπου 6,6%. ταυτόχρονα, η κεντρική τράπεζα ανακοίνωσε ότι για την ενίσχυση της αντικυκλικής προσαρμογής της νομισματικής πολιτικής και τη στήριξη της σταθερής οικονομικής ανάπτυξης, από τις 27 σεπτεμβρίου, το επιτόκιο αντίστροφης επαναγοράς της ανοιχτής αγοράς 7 ημερών θα προσαρμοστεί από το προηγούμενο. 1,70% έως 1,50%.

το προβλέπει η goldman sachsθα υπάρξει άλλη μια μείωση του rrr κατά 25 bp το τέταρτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους και η πρόβλεψη για περαιτέρω περικοπές rrr και μειώσεις επιτοκίων το 2025 αναμένεται ότι το πρώτο και το τρίτο τρίμηνο του 2025 θα έχουν 25 bp μείωση του rrr και η μείωση των επιτοκίων θα είναι 10 bp το καθένα το δεύτερο και το τέταρτο τρίμηνο.

ο liu tao, ανώτερος ερευνητής στο guangkai chief industry research institute, είπε στους δημοσιογράφους ότι τα έγκαιρα μέτρα της κεντρικής τράπεζας για τη μείωση του ποσοστού υποχρεωτικών αποθεματικών και των επιτοκίων έχουν τέσσερις σημαντικές σημασίες: πρώτον, απελευθερώνει μακροπρόθεσμη ρευστότητα αναμένεται να προσφέρει μακροπρόθεσμη ρευστότητα στη χρηματοπιστωτική αγορά περίπου 1 τρισεκατομμύριο γιουάν, δεύτερον, θα βοηθήσει στην περαιτέρω μείωση των επιτοκίων της αγοράς όπως η μείωση του επιτοκίου, η μείωση του επιτοκίου της μεσοπρόθεσμης διευκόλυνσης δανεισμού, οι πράξεις ανοικτής αγοράς, κ.λπ. μπορούν να διαδραματίσουν ρόλο στην προώθηση την τρέχουσα κατάσταση παθητικού του τραπεζικού συστήματος, ουσιαστικά μετριάζουν την πίεση στις τράπεζες να μειώσουν τα καθαρά επιτοκιακά τους περιθώρια, ενισχύουν την ικανότητα υποστήριξης πραγματικών επιχειρήσεων στην πιστωτική επέκταση και εξυπηρετούν καλύτερα την πραγματική οικονομία η πραγματική οικονομία η κοινωνία έχει μεταφέρει πιο θετικά μηνύματα πολιτικής, τα οποία θα συμβάλουν στην ενίσχυση της εμπιστοσύνης όλων των μερών και θα μετριάσουν πολλές πιθανές πιέσεις κινδύνου στην αγορά.

κρίνοντας από το περιθώριο για περικοπές rrr, μετά από αυτή τη μείωση, ο σταθμισμένος μέσος δείκτης αποθεματικών καταθέσεων των μεσαίων τραπεζών είναι 6,0% και ο σταθμισμένος μέσος δείκτης αποθεματικών καταθέσεων των μεγάλων τραπεζών είναι 8,0%, και οι δύο έχουν αρκετό περιθώριο για περαιτέρω μειώσεις .

αν και τα επιτόκια έχουν μειωθεί και η ρευστότητα έχει αυξηθεί, η συναλλαγματική ισοτιμία rmb δεν έχει επηρεαστεί και έχει αυξηθεί αντί να πέσει.η πρόσφατη αύξηση των εισροών κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου στο εξωτερικό μπορεί επίσης να ενισχύσει τη συναλλαγματική ισοτιμία.στις 10:20 της 29ης σεπτεμβρίου, το usd/υπεράκτια rmb ήταν στα 6,9962 και το usd/χερσαία rmb ήταν στα 7,0152.

ο song yu, επικεφαλής οικονομολόγος της blackrock για την κίνα, δήλωσε στο china business news: "η αποδυνάμωση του δολαρίου ηπα θα βοηθήσει στην ώθηση του ρενμίνμπι. οι μειώσεις των επιτοκίων της κίνας δεν σημαίνουν ότι το ρενμίνμπι θα εξασθενήσει. όταν η εγχώρια οικονομική ανάκαμψη βελτιωθεί, το ρενμίνμπι αντίστροφα, εάν τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη ή οι οικονομικές προσδοκίες δεν είναι καλές, ακόμη και μια μεγάλη διαφορά επιτοκίου δεν θα βοηθήσει τη συναλλαγματική ισοτιμία.

οι προσδοκίες «παρακολούθησης» της δημοσιονομικής πολιτικής αυξάνονται

το απόγευμα της 26ης σεπτεμβρίου, η συνεδρίαση του πολιτικού γραφείου της κεντρικής επιτροπής του κομμουνιστικού κόμματος της κίνας πρότεινε «να προωθηθεί η αγορά ακινήτων για να σταματήσει να πέφτει και να σταθεροποιηθεί η συνάντηση έχει δηλώσει ξεκάθαρα τις απαιτήσεις πολιτικής που σχετίζονται με τη λειτουργία της αγοράς ακινήτων, δίνοντας ώθηση στην αγορά, ο σύνθετος δείκτης της σαγκάης ξεπέρασε το όριο των 3.000 μονάδων με μια πτώση, σημειώνοντας άνοδο 3,61% εκείνη την ημέρα.

ο wang tao, επικεφαλής της οικονομικής έρευνας για την ασία και επικεφαλής οικονομολόγος για την κίνα στην ubs, δήλωσε: «η συνάντηση πρότεινε τη σταθεροποίηση της αγοράς ακινήτων για πρώτη φορά και η συγκεκριμένη εφαρμογή δεν θα είναι βασική πρόκειται να προκύψουν χρηματοδότηση και η πίστωση στους προγραμματιστές θα "η υποστήριξη είναι πιθανό να αυξηθεί σημαντικά".

εκτός από την αγορά ακινήτων, επίκεντρο της αγοράς είναι αυτή τη στιγμή η δημοσιονομική τόνωση που αναμένεται να δρομολογηθεί στο μέλλον.

ο wang tao είπε στους δημοσιογράφους ότι η συνεδρίαση του πολιτικού γραφείου εξέφρασε έναν σαφή τόνο πολιτικής, συμπεριλαμβανομένης της ανάγκης για «αντικυκλική δημοσιονομική πολιτική», η οποία έχει αυξήσει τις προσδοκίες της αγοράς για ουσιαστική δημοσιονομική τόνωση.

«εκτιμούμε ότι η συνολική δημοσιονομική σύσφιξη το πρώτο εξάμηνο του έτους αντιπροσωπεύει περίπου το 0,4% του αεπ, ενώ η ετήσια δημοσιονομική επέκταση που συνεπάγεται η συνεδρίαση του εθνικού λαϊκού κογκρέσου τον μάρτιο είναι 0,8%~1%. οι τοπικές κυβερνήσεις έχουν περικόψει τις γενικές δαπάνες εν όψει των μειωμένων δημοσιονομικών εσόδων και του αυστηρού ελέγχου των τοπικών κυβερνήσεων, η κατάσταση του χρέους της πλατφόρμας χρηματοδότησης μπορεί να αυξήσει το ποσό που οφείλονται στις επιχειρήσεις και να ενισχύσει την είσπραξη φόρων, κάτι που δεν είναι καλό για την οικονομία κατανάλωσης και να μετριάσει τις οικονομικές δυσκολίες των τοπικών κυβερνήσεων, θα βοηθήσει η οικονομική ανάπτυξη να είναι σταθερή κατά το υπόλοιπο του έτους και στις αρχές του 2025», δήλωσε ο wang tao.

ο song yu είπε ότι ο ρυθμός εισαγωγής της πολιτικής είναι πολύ κρίσιμος. "η συνεδρίαση της μόνιμης επιτροπής του εθνικού λαϊκού κογκρέσου τον οκτώβριο είναι πιο κρίσιμη. εάν θέλουμε να αυξήσουμε την έκδοση κρατικών ομολόγων και να αυξήσουμε τον δείκτη του ελλείμματος, πρέπει να προχωρήσουμε σε αυτή τη διαδικασία και θα χρειαστεί δημοσιονομική ισχύς στο μέλλον για να αντιστρέψει τις οικονομικές προσδοκίες».

ο wang ju, επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος και επιτοκίων για την bnp paribas greater china, ανέφερε επίσης ότι η οικονομική παρακολούθηση θα είναι καθοριστική. με τον διοικητή της κεντρικής τράπεζας pan gongsheng να αναφέρει συγκεκριμένα την ανάγκη «συντονισμού με προληπτική δημοσιονομική πολιτική», «πιστεύουμε ότι η πιθανότητα πρόσθετων δημοσιονομικών κινήτρων έχει αυξηθεί. το επόμενο βασικό παράθυρο θα είναι η συνεδρίαση της μόνιμης επιτροπής του εθνικού λαϊκού κογκρέσου στα τέλη οκτωβρίου. όταν μπορεί να εγκριθεί 10.000 γιουάν." με την πρόσθετη έκδοση κρατικών ομολόγων από 100 δισεκατομμύρια rmb έως 2 τρισεκατομμύρια rmb, το αναφερόμενο περιθώριο της κεντρικής τράπεζας για περαιτέρω περικοπές rrr κατά 25 έως 50 bp κατά τη διάρκεια του έτους, επιπλέον της περικοπής rrr κατά 50 bp, ενδέχεται να στόχευση σε αυτό καθώς η εθνική επιτροπή ανάπτυξης και μεταρρύθμισης ξεκίνησε μια σειρά από «αυξητική πολιτική, τα πρόσθετα κρατικά ομόλογα μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως πηγή κεφαλαίων δεν αποκλείεται ένα κεφάλαιο μεγάλων εμπορικών τραπεζών».

τα αλλοδαπά hedge funds συνεχίζουν να αυξάνουν τις θέσεις τους στο κινεζικό χρηματιστήριο

το έξυπνο χρήμα ή το ζεστό χρήμα, όπως τα hedge funds, είναι συχνά τα πρώτα που ανταποκρίνονται στις αλλαγές πολιτικής. αυτή η φορά δεν αποτελεί εξαίρεση.

το china business news ανέφερε στις 24 σεπτεμβρίου ότι τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου στο εξωτερικό με εξαιρετικά χαμηλά κινεζικά περιουσιακά στοιχεία άρχισαν να εισρέουν και ο φόβος ότι θα χάσουμε την ανερχόμενη αγορά άρχισε να εξαπλώνεται.

πηγές από την prime book (pb), μια αμερικανική επενδυτική τράπεζα, είπαν στο china business news ότι η ζήτηση για κινεζικές μετοχές έχει φτάσει σε υψηλά ρεκόρ. στις 24, η συνολική καθαρή αγορά κινεζικών μετοχών στις συναλλαγές pb έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο μιας ημέρας από τον μάρτιο του 2021 και το δεύτερο υψηλότερο τα τελευταία 10 χρόνια, λόγω σχεδόν εξ ολοκλήρου από μακροχρόνιες αγορές.

στις 25, τα ιδρύματα δήλωσαν ότι συνέχισαν να βλέπουν ζήτηση για αγορά κινεζικών μετοχών από πελάτες κεφαλαίων. η goldman sachs είπε ότι οι κινεζικές μετοχές έχουν αγοραστεί από την goldman sachs pb business (μακροοικονομικοί διαχειριστές, ποσοτικοί και πολυστρατηγικοί διαχειριστές, δηλαδή, βραχυπρόθεσμοι έμποροι) για 8 συνεχόμενες ημέρες, αλλά οι παραδοσιακοί μακροπρόθεσμοι επενδυτές (μόνο μακροπρόθεσμα) έχουν δεν έχει αρχίσει ακόμη να ενεργεί. αυτή η ομάδα μπορεί να αναγκαστεί να αυξήσει τις θέσεις της.

επί του παρόντος, η κατανομή των ξένων ιδρυμάτων σε κινεζικές μετοχές βρίσκεται σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο, γεγονός που οδήγησε επίσης στην ισχυρή δυναμική αύξησης των θέσεων αυτή τη φορά. στα τέλη αυγούστου, η συνολική κατανομή των αμοιβαίων κεφαλαίων σε κινεζικές μετοχές ήταν 5,1%, η οποία ήταν στο πρώτο εκατοστημόριο της περασμένης δεκαετίας και σε εξαιρετικά χαμηλό επίπεδο από την άποψη του ενεργητικού σε κινεζικές μετοχές η κατανομή εξακολουθεί να είναι 310 μονάδες βάσης κάτω από το σημείο αναφοράς στις δραστηριότητες της goldman sachs pb, το σύνολο και οι καθαρές θέσεις στις κινεζικές μετοχές εξακολουθούν να είναι πολύ χαμηλές, στην έβδομη και 14η εκατοστιαία θέση αντίστοιχα στην πενταετία. τα hedge funds είχαν λιγότερο από 7% κατανομές σε κινεζικές μετοχές πριν από το πρόσφατο ράλι, ένα χαμηλό σχεδόν πέντε ετών.

πόσο θα διαρκέσει το ριμπάουντ; από αυτή την άποψη, ο αναλυτής μετοχών της goldman sachs china, liu jinjin, ανέφερε σε μια έκθεση ότι μέχρι να επιλυθούν τα προβλήματα στην αγορά ακινήτων, οι κινεζικές μετοχές ενδέχεται να εξακολουθούν να είναι «βραχυπρόθεσμες προσφορές». ενώ η τελειοποίηση του προγράμματος αποθεμάτων κατοικιών μπορεί να βελτιώσει συγκρατημένα τις συνθήκες χρηματοδότησης για ορισμένες τοπικές κυβερνήσεις όταν αγοράζουν τράπεζες γης και κενές κατοικίες, η συνολική ένταση της κρατικής στήριξης και της ανάπτυξης κεφαλαίων φαίνεται να λείπει μέχρι στιγμής. η goldman sachs εκτιμά ότι η αξία του πλεονάζοντος αποθέματος σε εθνικό επίπεδο μπορεί να φτάσει τα 8 τρισεκατομμύρια γιουάν. καταλύτες για μια μεσοπρόθεσμη έως μακροπρόθεσμη ανάκαμψη στις κεφαλαιαγορές θα είναι ότι οι αγορές πρέπει να αισθάνονται σίγουρες για την κλίμακα και την αποτελεσματικότητα των πολιτικών στεγαστικής ελάφρυνσης (δηλαδή δημοσιονομική τόνωση μέσω προγραμμάτων αναχρηματοδότησης ή συμπληρωματικών δανείων στεγαστικών δανείων (psl)) ή ο τρέχων κύκλος πλησιάζει στο τέλος.

βραχυπρόθεσμα, τα περισσότερα ιδρύματα πιστεύουν ότι η βραχυπρόθεσμη τακτική ανάκαμψη μπορεί να μην έχει ακόμη τελειώσει. η goldman sachs συνιστά τη συμμετοχή σε επενδύσεις στην κινεζική αγορά έως ότου ο δείκτης επανεκτιμηθεί προς τα πάνω για να πλησιάσει τον στόχο της δίκαιης αναλογίας τιμής προς κέρδη 10,3 φορές (σιωπηρή ανοδική πορεία 11%) ή ανάκαμψη πέρα ​​από τα τελευταία βραχυπρόθεσμα υψηλά τον απρίλιο και τον μάιο (εννοείται ανάποδα) χώρος 14%). η morgan stanley πιστεύει ότι τεχνικά, ο δείκτης csi 300 της κίνας μπορεί να έχει ακόμα περιθώρια άνοδος κατά περίπου 10% βραχυπρόθεσμα. η έρευνα που κυκλοφόρησε από τον οργανισμό ανέφερε ότι τα μέτρα τόνωσης που ανακοινώθηκαν από την κίνα νωρίτερα αυτή την εβδομάδα ήταν "πολύ θετικά" αυτό που πραγματικά εξέπληξε την αγορά ήταν τα μέτρα σταθεροποίησης της αγοράς, τα οποία μπορούμε να πούμε ότι ήταν άνευ προηγουμένου.