uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

syyskuun 27. päivänä otettiin virallisesti käyttöön tämän viikon alussa lämmitetty varantovelka. pääomamarkkinat nousivat lähes 1 % ja hongkongin osakkeet 2 % rmb nousi jälleen yli 7:n ulkomaisten hedge-rahastojen vauhti jatkui.

rrr-leikkaukset ja koronleikkaukset toteutettiin nopeasti

keskuspankki päätti alentaa rahoituslaitosten talletusvarantoprosenttia 0,5 prosenttiyksikköä 27.9. alkaen (pois lukien 5 %:n talletusvarantoprosenttia ottaneet rahoituslaitokset). rahoituslaitosten painotettu keskimääräinen talletusvarantoprosentti on tämän vähennyksen jälkeen noin 6,6 %. samalla keskuspankki ilmoitti, että rahapolitiikan vastasyklisen sopeuttamisen lisäämiseksi ja vakaan talouskasvun tukemiseksi 27.9. alkaen avomarkkinoiden 7 päivän käänteisen takaisinostooperaation korkoa tarkistetaan aiemmasta. 1,70 % - 1,50 %.

goldman sachs ennustaa tämäntämän vuoden neljännellä vuosineljänneksellä tehdään toinen 25 bp:n leikkaus, ja vuoden 2025 lisäleikkausten ja koronlaskujen ennuste säilyy. vuoden 2025 ensimmäisellä ja kolmannella neljänneksellä odotetaan kumpikin 25 bp rrr-leikkaus ja koronlasku on 10 bp kumpikin toisella ja neljännellä neljänneksellä.

guangkai chief industry research instituten vanhempi tutkija liu tao kertoi, että keskuspankin oikea-aikaisilla toimenpiteillä varantovelvoitteen ja korkojen leikkaamiseksi on neljä suurta merkitystä: ensinnäkin se vapauttaa pitkän aikavälin likviditeettiä tämän vähentämisen jälkeen sen odotetaan tarjoavan rahoitusmarkkinoille noin 1 biljoonaa pitkän aikavälin likviditeettiä. toiseksi se edistää markkinoiden korkojen laskua koron alentaminen, keskipitkän lainan koron alentaminen ja avomarkkinaoperaatiot voivat edistää pankkijärjestelmässä lievittää tehokkaasti pankkien painetta alentaa nettokorkomarginaalejaan, parantaa kykyä tukea todellisia yrityksiä luotonannossa ja palvella paremmin reaalitaloutta. neljäs on tukea markkinoita ja reaalitaloutta yhteiskunta on välittänyt enemmän positiivisia poliittisia signaaleja, mikä lisää kaikkien osapuolten luottamusta ja lievittää monia mahdollisia riskipaineita markkinoilla.

rrr-leikkausmahdollisuuksista päätellen keskisuurten pankkien talletusvarantoprosentti on tämän pienenemisen jälkeen 6,0 % ja suurten pankkien painotettu keskimääräinen talletusvarantoprosentti on 8,0 %, joissa molemmissa on riittävästi tilaa lisäalennuksille. .

vaikka korot ovat laskeneet ja likviditeetti lisääntynyt, rmb:n valuuttakurssi ei ole vaikuttanut, vaan se on noussut laskun sijaan.myös ulkomaisten hedge-rahastojen viimeaikainen nousu voi nostaa valuuttakurssia.syyskuun 29. päivänä klo 10.20 usd/offshore rmb oli 6,9962 ja usd/onshore rmb 7,0152.

blackrockin kiinan pääekonomisti song yu kertoi china business newsille: "yhdysvaltain dollarin heikkeneminen auttaa nostamaan renminbin kurssia. kiinan koronlasku ei tarkoita, että renminbi heikkenee. kun kotimainen talouden elpyminen paranee, renminbi päinvastoin, jos talouden perustekijät tai talouden odotukset eivät ole hyvät, ei edes suuri korkoero auta valuuttakurssia.

finanssipolitiikan "seuranta"-odotukset ovat nousussa

iltapäivällä 26. syyskuuta, politbyroon kokouksessa keskuskomitean kiinan kommunistisen puolueen ehdotti "edistää kiinteistömarkkinoiden putoamisen ja vakiintuminen institutionaaliset sisäpiiriläiset uskovat, että tämä on ensimmäinen kerta moniin vuosiin, että politbyro." kokous on selkeästi ilmaissut kiinteistömarkkinoiden toimintaan liittyvät poliittiset vaatimukset, mikä piristää markkinoita entisestään. shanghai composite index ylitti 3 000 pisteen rajan yhdellä iskulla ja nousi sinä päivänä 3,61 %.

aasian taloustutkimuksen johtaja ja ubs:n kiinan pääekonomisti wang tao sanoi: "kokouksessa ehdotettiin kiinteistömarkkinoiden vakauttamista ensimmäistä kertaa, ja konkreettinen toteutus on avainasemassa. emme ole vakuuttuneita siitä, että suuria muutoksia varastojen purkamiseen tai rahoitusta on tulossa, ja luotot kehittäjille tuki kasvaa todennäköisesti merkittävästi."

kiinteistömarkkinoiden lisäksi markkinoiden painopiste on tällä hetkellä tulevaisuudessa käynnistettävässä finanssipoliittisessa elvytyksessä.

wang tao kertoi, että politbyroon kokous ilmaisi selkeän poliittisen sävyn, mukaan lukien "suhdanteiden vastaisen finanssipolitiikan", joka on nostanut markkinoiden odotuksia merkittävistä finanssipoliittisista elvytystoimista.

"arvioimme ensimmäisen vuosipuoliskon julkisen talouden yleisen kiristyksen olevan noin 0,4 % bruttokansantuotteesta, kun taas maaliskuussa pidetyn kansankongressin vuosittainen finanssikasvu on 0,8 %~1 %. paikalliset hallitukset ovat leikanneet yleisiä menot verotulojen pienentyessä ja kuntien tiukassa valvonnassa, rahoitusalustavelan tilanne voi kasvattaa velkaa yrityksille ja vahvistaa veronkantoa, mikä ei ole hyväksi taloudelle tukea kulutusta ja lievittää kuntien taloudellisia vaikeuksia, se auttaa talouskasvua olemaan vakaa loppuvuoden ja vuoden 2025 alussa", wang tao sanoi.

song yu sanoi, että politiikan käyttöönoton vauhti on erittäin kriittinen. "kansankongressin pysyvän komitean kokous lokakuussa on kriittisempi. jos haluamme lisätä valtion obligaatioiden liikkeeseenlaskua ja kasvattaa alijäämää, meidän on käytävä tämä prosessi läpi, ja finanssivaltaa tarvitaan tulevaisuus kääntää taloudelliset odotukset."

bnp paribas greater chinan valuutta- ja korkostrategian johtaja wang ju mainitsi myös, että taloudellinen seuranta on avainasemassa. kun keskuspankin pääjohtaja pan gongsheng mainitsi erityisesti tarpeen "koordinoida ennakoivaa finanssipolitiikkaa", uskomme, että uusien finanssipoliittisten elvytystoimien todennäköisyys on kasvanut. seuraava avainikkuna on kansankongressin pysyvän komitean kokous lokakuun lopussa 10 000 yuania saatetaan hyväksyä 100–2 biljoonan rmb:n valtion joukkovelkakirjalainojen lisäemissiolla vuoden aikana 25–50 bp:n lisäleikkauksille keskuspankin mainitseman 50 bp:n rrr-leikkauksen lisäksi. kun kansallinen kehitys- ja uudistuskomissio käynnisti sarjan lisäpolitiikkaa, voidaan käyttää rahoituslähteenä valtion joukkovelkakirjalainojen mahdollisia tuloja yksi suurten liikepankkien pääoma ei ole poissuljettu."

ulkomaiset hedge-rahastot kasvattavat edelleen asemiaan kiinan osakemarkkinoilla

älykäs raha tai kuuma raha, kuten hedge-rahastot, reagoivat usein ensimmäisinä politiikan muutoksiin. tämä kerta ei ole poikkeus.

china business news raportoi 24. syyskuuta, että ulkomaiset hedge-rahastot, joilla on erittäin alipainoisia kiinalaisia ​​omaisuuseriä, alkoivat tulvii sisään ja pelko jäädä pois nousevista markkinoista alkoi levitä.

lähteet yhdysvaltalaisesta investointipankista prime book (pb) kertoivat china business newsille, että kiinalaisten osakkeiden kysyntä on saavuttanut ennätyskorkeuden. kiinan osakkeiden yleinen nettoosto pb-kaupankäynnissä saavutti 24. päivänä korkeimman yhden päivän tason sitten maaliskuun 2021 ja toiseksi korkeimmalle viimeiseen 10 vuoteen, lähes kokonaan pitkien ostojen vetämänä.

instituutiot ilmoittivat 25. päivänä näkevänsä edelleen kysyntää kiinan osakkeille rahasto-asiakkailta. goldman sachs sanoi, että goldman sachsin pb-liiketoiminta (makropäälliköt, kvantitatiiviset ja usean strategian johtajat, eli lyhytaikaiset kauppiaat) on ostanut kiinalaisia ​​osakkeita 8 peräkkäisenä päivänä, mutta perinteiset pitkäaikaiset sijoittajat (vain pitkään) ovat ostaneet osakkeita. ei ole vielä alkanut toimia. tämä ryhmä saattaa joutua korottamaan asemaansa.

tällä hetkellä ulkomaisten instituutioiden kiinalaisten osakkeiden allokaatio on historiallisen alhaisella tasolla, mikä on myös tällä kertaa johtanut vahvaan positioiden nousuvauhtiin. globaalien sijoitusrahastojen kokonaisallokaatio kiinalaisille osakkeille oli elokuun lopussa 5,1 %, mikä oli viime vuosikymmenen ensimmäisellä prosenttipisteellä ja omaisuuspainotteisesti erittäin alhaisella tasolla, aktiivisesti hallinnoitujen sijoitusrahastojen allokaatio kiinalaisille osakkeille allokaatio on edelleen 310 peruspistettä alle vertailuarvon goldman sachs pb -liiketoiminnassa, kiinalaisten osakkeiden kokonaispositio ja nettopositiot ovat edelleen erittäin alhaiset, seitsemännellä ja 14:nnellä prosenttipisteellä 5 vuoden tarkastelussa. hedge-rahastoilla oli alle 7 % allokaatioita kiinalaisille osakkeille ennen äskettäistä rallia, mikä on lähes viiden vuoden alin.

kuinka kauan palautuminen kestää? tältä osin goldman sachsin kiinan osakestrategi liu jinjin mainitsi raportissaan, että kunnes kiinteistömarkkinoiden ongelmat on ratkaistu, kiinalaiset osakkeet voivat silti olla "lyhyen aikavälin tarjouksia". asuntojen purkuohjelman tarkentaminen saattaa hieman parantaa joidenkin kuntien rahoitusehtoja maapankkien ja tyhjien asuntojen hankinnassa, mutta valtion tuen ja pääoman käytön kokonaisintensiteetti näyttää toistaiseksi olevan puutteellinen. goldman sachs arvioi, että ylimääräisen varaston arvo valtakunnallisesti voi olla jopa 8 biljoonaa juania. pääomamarkkinoiden keskipitkän ja pitkän aikavälin elpymisen katalysaattorina on se, että markkinoiden on luottavainen asuntohelpotuspolitiikan laajuuteen ja tehokkuuteen (eli jälleenrahoituksen tai asuntoluottojen lisälainojen (psl) avulla toteutettaviin finanssipoliittisiin elvytysjärjestelmiin) tai nähtävä merkkejä siitä, että nykyinen sykli lähestyy loppua.

lyhyellä aikavälillä useimmat instituutiot uskovat, että taktinen lyhyen aikavälin elpyminen ei ehkä ole vielä ohi. goldman sachs suosittelee osallistumista kiinan markkinasijoituksiin, kunnes indeksi on uudelleenarvostettu ylöspäin lähelle viraston 10,3-kertaista käypää hinta/tulossuhdetavoitetta (implikoitu 11 prosentin nousu) tai elpyminen huhti- ja toukokuussa viimeisten lyhyen aikavälin huippujen yläpuolelle. (oletettu ylösalaisin) tila 14 %). morgan stanley uskoo, että teknisesti kiinan csi 300 -indeksissä voi vielä olla tilaa noin 10 %:n nousuun lyhyellä aikavälillä. viraston julkaisemassa tutkimusraportissa todettiin, että kiinan aiemmin tällä viikolla ilmoittamat elvytystoimenpiteet olivat "erittäin myönteisiä", mikä todella yllätti markkinoita, olivat markkinoiden vakautustoimenpiteet, joiden voidaan sanoa olevan ennennäkemättömiä.