νέα

αυτό το άρθρο βασίζεται σε δημόσιες πληροφορίες και προορίζεται μόνο για ανταλλαγή πληροφοριών και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή.

η έκθεση δεύτερου τριμήνου των εισηγμένων εταιρειών διαδικτύου της κίνας αφήνει την alibaba να αναλυθεί σε βάθος.

συμπτωματικά, η τριετής διόρθωση του ali μόλις ολοκληρώθηκε σύμφωνα με τα επίσημα πρότυπα, αλλά η "μεταρρύθμιση και το άνοιγμα" του ali φαίνεται ότι μόλις έφτασε επίσημα: από τη μεταρρύθμιση των τελών υπηρεσίας taotian σε διπλές μεγάλες καταχωρίσεις, μέχρι το τελευταίο άνοιγμα του wechat από τον taotian. η διεπαφή πληρωμής είναι ενεργή.

διαβάζοντας την οικονομική έκθεση του δεύτερου τριμήνου του ali σε αυτό το πλαίσιο, είναι αρκετά «διπλό» και συμβολικό:

●όσον αφορά τις οικονομικές εκθέσεις μόνο, η απόδοση της alibaba είναι εξαιρετική, εκτός από την taotian, αλλά δεν υπάρχει ρυθμός ανάπτυξης που ξεπερνά κατά πολύ τις προσδοκίες, ούτε σοκαριστικά χαμηλότερη από την αναμενόμενη απόδοση η λέξη "σταθερός" μπορεί να περιγράψει καλύτερα τη συνολική απόδοση της alibaba στο δεύτερο τρίμηνο.

● ψάχνοντας στις οικονομικές εκθέσεις και τις επιδόσεις της εξωτερικής πολιτικής, μπορούμε να αισθανθούμε ότι ο αλί υφίσταται έναν νέο γύρο αλλαγών και προσαρμογών, χρησιμοποιώντας τη δυναμική της «μεταρρύθμισης και του ανοίγματος» για να πολεμήσει και να προσπαθήσει να διασχίσει τη ζώνη βαθέων υδάτων.

θα επεκταθούμε στη βαθύτερη λογική παρακάτω.

01 ένα φύλλο πέφτει και ο κόσμος ξέρει το φθινόπωρο

ας μιλήσουμε πρώτα για την έκθεση δεύτερου τριμήνου της alibaba (με βάση τα πρότυπα μετοχών των ηπα, είναι η έκθεση πρώτου τριμήνου του οικονομικού έτους 2025).

το δεύτερο τρίμηνο του 2024, η alibaba κατέγραψε συνολικά έσοδα 243,2 δισεκατομμυρίων γιουάν, ετήσια αύξηση 4% και αύξηση μηνιαίως κατά 9,6%. ετήσια μείωση 1%.

σχήμα: συνολικά έσοδα και κέρδη της alibaba σε ένα τρίμηνο, πηγή: εταιρική οικονομική έκθεση, brocade research institute

σχήμα: έσοδα της alibaba ανά επιχειρηματικό τομέα σε ένα τρίμηνο, πηγή: εταιρική οικονομική έκθεση, brocade research institute

εξετάζοντας το ανά επιχειρηματική γραμμή:

·η ταχύτερα αναπτυσσόμενη εταιρεία είναι η alibaba international υπό τον jiang fan, με ρυθμό ανάπτυξης 32,4% από έτος σε έτος. λαμβάνοντας υπόψη ότι οι επιχειρήσεις στο εξωτερικό άρχισαν να αυξάνουν τις επενδύσεις και να αυξάνουν τον όγκο μόλις το τέταρτο τρίμηνο του περασμένου έτους, ο πραγματικός ρυθμός ανάπτυξης δεν ξεπέρασε σημαντικά τις προσδοκίες. φυσικά, υπάρχουν και καλά νέα.

·η καλύτερη απόδοση ήταν η alibaba cloud, με ρυθμό ανάπτυξης 5,9% από έτος σε έτος ελαφρώς υψηλότερο από το αναμενόμενο. ωστόσο, το προσαρμοσμένο κέρδος έφτασε τα 2,337 δισ. γιουάν, το οποίο ήταν πολύ υψηλότερο από την αντίστοιχη περσινή περίοδο, αγγίζοντας το υψηλό σημείο από την εισαγωγή του στο χρηματιστήριο (δεύτερο μόνο μετά τα 2,364 δισ. γιουάν στο τέλος του τέταρτου τριμήνου του περασμένου έτους).

σύμφωνα με την οικονομική έκθεση, η εξαιρετική απόδοση του alibaba cloud προέρχεται από τη διψήφια ανάπτυξη των δημόσιων επιχειρήσεων cloud και την τριψήφια ανάπτυξη των προϊόντων που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, επισημάνθηκε επίσης ότι οι προϋπολογισμοί των πελατών του alibaba cloud που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη έχουν αυξηθεί σημαντικά από φέτος.

τόσο η cainiao όσο και η local life σημείωσαν καλή απόδοση 15,7% σε ετήσια βάση. τα logistics ήταν υψηλότερα), η cainiao μετέτρεψε τις ζημιές σε κέρδη μετά την προσαρμογή του ebita και πέτυχε κέρδη 620 εκατ.

η local life πέτυχε τα υψηλότερα έσοδα για ένα τρίμηνο, 16,23 δισεκατομμυρίων γιουάν από την εισαγωγή της, σημειώνοντας αύξηση 12,3% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. την ίδια περίοδο πέρυσι, σημαντική μείωση των ζημιών. σε συνδυασμό με την ισχυρή απόδοση του meituan αυτό το τρίμηνο, η τοπική πίστα φαίνεται να οδεύει προς μια περίοδο καρποφορίας.

·η big entertainment και άλλες επιχειρήσεις (sun art retail, hema, alibaba health, κ.λπ.) έχουν επίσης θετικά σημεία η big entertainment πέτυχε ανάπτυξη 4% παρά την εξωτερική πίεση (η ποιότητα του περιεχομένου της tencent ήταν γενικά υψηλότερη το πρώτο εξάμηνο του έτους). άλλες μη βασικές επιχειρήσεις κατέγραψαν προσαρμοσμένη ζημιά ebita ύψους 1,263 δισ. γιουάν, μειώνοντας σημαντικά τις ζημίες.

·το βασικό στήριγμα της taotian έγινε το τελευταίο αυτό το τρίμηνο ενώ η gmv διατήρησε υψηλή μονοψήφια ανάπτυξη, ο ρυθμός αύξησης του cmr (έσοδα διαχείρισης πελατών) είναι μόνο 1%, και οι άμεσες δραστηριότητές της περιορίζονται από τη μείωση της κλίμακας. και κατηγορίες μειώθηκε κατά 9%, τα συνολικά έσοδα της taotian μειώθηκαν κατά 1%, ενώ το προσαρμοσμένο ebita μειώθηκε επίσης κατά 1%.

συνοψίζοντας, η απόδοση των τμημάτων εντός του συστήματος alibaba και εκτός του taotian είναι αρκετά καλή.

αυτό είναι το πιο αντιδιαισθητικό και αντιγνωστικό πρόβλημα - σε τελική ανάλυση, είτε πρόκειται για πληρωμή, εκπλήρωση συμβολαίου, τεχνικές υπηρεσίες ή είσοδο στην κυκλοφορία, το επιχειρηματικό οικοσύστημα της alibaba αναπτύσσεται γύρω από το taotian (κινεζικό εμπόριο) και το διεθνές εμπόριο, αν και άλλες επιχειρηματικές γραμμές έχουν επίσης, συνέχισε να αναπτύσσεται, αλλά ιστορικά, οι επιχειρηματικές γραμμές αυξήθηκαν ταχύτερα στα τρίμηνα όπου η taotian έχει καλύτερη απόδοση αυτό το τρίμηνο είναι πολύ μη φυσιολογικό.

ένα φύλλο πέφτει και ο κόσμος ξέρει το φθινόπωρο. με βάση τέτοιες αντιγνωστικές επιχειρηματικές και οικονομικές αναπαραστάσεις, δεν είναι δύσκολο για εμάς να κρίνουμε ότι η alibaba υφίσταται έναν νέο γύρο στρατηγικών προσαρμογών και εσωτερικών μεταρρυθμίσεων.

02 αδέρφια, ξεκαθαρίστε τους λογαριασμούς

σε σύγκριση με κορυφαίες εταιρείες του διαδικτύου, οι οικονομικές εκθέσεις της alibaba έχουν δύο μεγαλύτερα χαρακτηριστικά: είναι αρκετά λεπτομερείς και αρκετά περίπλοκες.

η αποκάλυψη των επιχειρήσεων της tencent είναι η απλούστερη και όλες οι επιχειρηματικές γραμμές αποδίδονται σε παιχνίδια, εταιρικές υπηρεσίες, χρηματοδότηση και διαφήμιση.

η alibaba αποκαλύπτει πλήρως τις δραστηριότητές της σε επίπεδο γνωστοποίησης, αν και είναι πολύ φιλικό προς τους επενδυτές: καθώς αλλάζει η αγορά, οι επιχειρηματικές γραμμές και οι οργανωτικές δομές πρέπει αναπόφευκτα να προσαρμοστούν οι οικονομικές εκθέσεις είναι σχετικά θα είναι πιο περίπλοκο και δύσκολο να γίνουν οριζόντιες συγκρίσεις που μπορεί να διαρκέσουν για μεγάλο χρονικό διάστημα.

ωστόσο, μπορούμε να χρησιμοποιήσουμε αντίθετα στοιχεία (συγκρίνοντας τη διαφορά στις οικονομικές εκθέσεις δύο περιόδων με διαφορετικά διαμετρήματα) για να συμπεράνουμε ότι οι διάφοροι επιχειρηματικοί τομείς της alibaba βιώνουν έναν νέο γύρο «ανεξαρτησίας» τουλάχιστον από την πλευρά της χρηματοοικονομικής λογιστικής.：

(1) λαμβάνοντας ως παραδείγματα το alibaba cloud και το dingtalk, οι τεχνικές χρηματοοικονομικής αναφοράς γίνονται όλο και πιο ανεξάρτητες.

φέτος το alibaba cloud προσάρμοσε τα έσοδα απόδοσής του για την ίδια περίοδο πέρυσι μπορούμε να συμπεράνουμε την απόδοση του dingtalk: μετά την αποκατάσταση, τα άλλα έσοδα αυξήθηκαν κατά 257 εκατομμύρια γιουάν, τα έσοδα του alibaba cloud μειώθηκαν κατά 58 εκατομμύρια γιουάν και η αντιστάθμιση μεταξύ των τομέων αυξήθηκε κατά 199. εκατομμύρια γιουάν.

με άλλα λόγια, τα έσοδα της dingtalk το δεύτερο τρίμηνο του περασμένου έτους ήταν 257 εκατομμύρια γιουάν, εκ των οποίων τα 199 εκατομμύρια γιουάν ήταν έσοδα που επικαλύπτονταν με το alibaba cloud. για συνεισφορά εσόδων ύψους 257 εκατομμυρίων, το 1% (εκ των οποίων μόνο το 1/5 μπορεί να συνεισφέρει από μη επικαλυπτόμενες επιχειρήσεις), το προσαρμοσμένο ebita της alibaba cloud μειώθηκε κατά 490 εκατομμύρια γιουάν (ζημία dingtalk). πρέπει να γνωρίζετε ότι το συνολικό κέρδος της alibaba cloud πριν εξαιρεθεί το dingtalk την ίδια περίοδο πέρυσι ήταν μόνο 877 εκατομμύρια γιουάν.

το πρότυπο γνωστοποίησης των σημειώσεων των οικονομικών εκθέσεων της alibaba cloud μπορεί επίσης να δείξει το ανυπόμονο ανεξάρτητο όραμά της πριν από το πρώτο τρίμηνο του 2023, οι σημειώσεις των οικονομικών καταστάσεων της alibaba cloud θα αναφέρουν χωριστά "έσοδα από συναλλαγές μεταξύ των τομέων από την εξυπηρέτηση άλλων alibaba". οι σημειώσεις θα γνωστοποιούνται χωριστά, εξαιρουμένων των εσόδων από τις ενοποιημένες δραστηριότητες της alibaba.

ξεκινώντας από αυτό το τρίμηνο, τα "έσοδα εξαιρουμένων των ενοποιημένων δραστηριοτήτων της alibaba" σημείωσαν θετική ανάπτυξη σε ένα μόνο τρίμηνο για πρώτη φορά τα έσοδα από την εξωτερική κυκλοφορία βρίσκονται στο σωστό δρόμο, τουλάχιστον από την οπτική γωνία της alibaba cloud, έχει κάνει ένα μεγάλο ανεξάρτητο βήμα. .

(2) συγκρίνοντας τη βιομηχανία οριζόντια, η taotian φαίνεται να πληρώνει ένα "τέλος διάλυσης"

ας ρίξουμε μια ματιά στην απόδοση της ραχοκοκαλιάς taotian μπορείτε να καταλάβετε ότι ο πόλεμος τιμών του ηλεκτρονικού εμπορίου από το τέλος του περασμένου έτους έως το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους ήταν πολύ σκληρός για να διατηρηθεί το μερίδιο (gmv και αριθμός των παραγγελίες), η ανάπτυξη cmr σίγουρα θα θυσιαστεί.

αυτό που είναι σχετικά απροσδόκητο για την απόδοση της taotian είναι η ταχεία πτώση του μικτού περιθωρίου κέρδους από φέτος. εξάλλου, για την taotian, η οποία δεν έχει υψηλό ποσοστό αυτολειτουργούμενων προϊόντων, ο πόλεμος τιμών θα πρέπει θεωρητικά να επηρεάσει το ποσοστό λήψης και όχι το περιθώριο κέρδους, ειδικά τώρα που η μείωση του κόστους και η μείωση των τελών είναι η κύρια τάση.

σχήμα: προσαρμοσμένο περιθώριο κέρδους ebita της taotian στο ενιαίο τρίμηνο, πηγή: εταιρική οικονομική έκθεση, brocade research institute

για σύγκριση, τα προσαρμοσμένα λειτουργικά περιθώρια κέρδους των pinduoduo, jd.com και ακόμη και της meituan, που είναι ηγέτιδα σε άλλο κομμάτι, το δεύτερο τρίμηνο ήταν 65,3%, 3,9% (συμπεριλαμβανομένης της αυτοδιαχείρισης) και 18,2% αντίστοιχα, τα οποία ήταν σημαντικά υψηλότερα από την ίδια περίοδο πέρυσι και alibaba το συνολικό κόστος λειτουργίας το δεύτερο τρίμηνο ήταν χαμηλότερο από την ίδια περίοδο πέρυσι και το προσαρμοσμένο περιθώριο κέρδους ebita το πρώτο εξάμηνο του έτους ήταν αδικαιολόγητα χαμηλό.

με βάση αυτό, τείνουμε να πιστεύουμε ότι αυτή μπορεί να είναι η κεντρική απελευθέρωση του εσωτερικού κόστους από την taotian σε άλλους επιχειρηματικούς τομείς, όπως πληρωμές, υπηρεσίες cloud, κίνηση κ.λπ., και οι πιο ευνοϊκές εσωτερικές τιμές στο παρελθόν ενσωματώνονται σταδιακά εξωτερικά.

ένα άλλο γεγονός που μπορεί να υποστηριχθεί είναι η καινοτομία του κανόνα της taotian: από την 1η σεπτεμβρίου του τρέχοντος έτους, η ετήσια χρέωση θα ακυρωθεί και θα αντικατασταθεί με ένα τέλος τεχνικής εξυπηρέτησης 0,6%, σύμφωνα με τον ali, το τέλος τεχνικής εξυπηρέτησης χρησιμοποιείται κυρίως για την κάλυψη πληρωμών και isv ανεξάρτητες προμήθειες λογισμικού από προμηθευτές και προμηθευτές cloud.

στην πραγματικότητα, οι περισσότερες από αυτές τις χρεώσεις είναι εντός του συστήματος της alibaba κατά τη γνώμη μας, είναι ευκολότερο να υπολογιστούν οι εσωτερικοί λογαριασμοί με τη μορφή πόντων. και άλλων επιχειρηματικών γραμμών συνεχιζόμενο εισόδημα.

ως εκ τούτου, η απόδοση του taotian το δεύτερο τρίμηνο έχει την αίσθηση της "ημέρας της ανεξαρτησίας" από την άποψη του εσωτερικού χρηματοοικονομικού συστήματος, μπορεί επίσης να αποδείξει ότι κάθε επιχειρηματικός τομέας γίνεται ανεξάρτητος.

(3) το αυξημένο ποσοστό των αντισταθμίσεων μεταξύ τομέων επιβεβαιώνει επίσης τη σταδιακή ανεξαρτησία των επιχειρηματικών τομέων

η οικονομική έκθεση της alibaba περιέχει σχετικά δυσδιάκριτα δεδομένα: αντισταθμίσεις μεταξύ τομέων.

από τη λογική των εσόδων, εάν μια εξωτερική επιχείρηση μπορεί να χωριστεί είτε σε α είτε σε β, θα σχηματιστούν δεδομένα αντιστάθμισης μεταξύ τμημάτων. για παράδειγμα, στον υψηλό όγκο δεδομένων αντιστάθμισης που αναφέρθηκαν παραπάνω μεταξύ dingtalk και alibaba cloud, ο πελάτης αγόρασε την υπηρεσία δίσκου cloud από το dingtalk και ο πελάτης έλαβε ένα τιμολόγιο και πλήρωσε ένα χρηματικό ποσό.

όμως, για το dingtalk και το alibaba cloud, δεν είναι μόνο τα έσοδα του dingtalk, αλλά και τα έσοδα του alibaba cloud όταν τα όρια της επιχείρησης δεν είναι εντελώς διαχωρισμένα (η dingtalk αγοράζει απευθείας υπηρεσίες alibaba cloud ως αγοραστής), πρέπει να βασίζονται σε υπηρεσίες μεταξύ των τμημάτων. το offset λύνει τη διαφορά εισοδήματος μεταξύ των δύο: εάν οι περισσότερες αντισταθμίσεις μεταξύ των υποκαταστημάτων, σημαίνει ότι τα δύο είναι σχετικά ανεξάρτητα εξάλλου, εάν κανείς δεν είναι διατεθειμένος να «αφιερώσει» το εισόδημά του σε άλλους, είναι ευκολότερο να τα υπολογίσει όλα μια φορά.

σχήμα: τα διατομεακά έσοδα της alibaba ως ποσοστό των συνολικών εσόδων, πηγή: εταιρική οικονομική έκθεση, brocade research institute

καθώς η alibaba προσαρμόζει σταδιακά την εσωτερική της δομή και τα λογιστικά πρότυπα, η αναλογία των εσόδων μεταξύ των τομέων έχει αυξηθεί ραγδαία από το δεύτερο τρίμηνο του 2023, γεγονός που μπορεί επίσης να αποδείξει από την πλευρά ότι η εσωτερική λογιστική της alibaba γίνεται ανεξάρτητη.

συνοψίζοντας, είτε πρόκειται για τη λογική των δεδομένων που αποκαλύπτεται από την προσαρμογή της λογιστικής δομής, τις τάσεις κόστους που είναι αντίθετες με τις αντίστοιχες, είτε τα παράπλευρα στοιχεία κρυφών δεδομένων, όλα δείχνουν τον πυρήνα της αλλαγής της οικονομικής λογικής του ali: τα αδέρφια πρέπει επίσης διευθέτηση λογαριασμών.

φυσικά, η διευθέτηση των λογαριασμών είναι απλώς μια εμφάνιση ο πραγματικός πυρήνας είναι: ο άλι διασχίζει βαθιά νερά.

03 ο αλή διασχίζει την περιοχή των βαθέων υδάτων

τα πιο καυτά νέα για την alibaba δεν είναι τίποτα άλλο από το άνοιγμα της διεπαφής πληρωμών της ταοτίας στο wechat pay κατά μία έννοια, ο μεγάλος διακανονισμός μεταξύ της tencent και της alibaba επιβεβαιώνει αφενός την αποφασιστικότητα του αντιμονοπωλίου και αφετέρου δείχνει επίσης. η αγορά που περιβάλλει μια μάχη η δεκαετής διελκυστίνδα για την κυκλοφορία και το ηλεκτρονικό εμπόριο φτάνει σταδιακά στο τέλος της.

ο άλι πέρασε είκοσι χρόνια για να καταλάβει ένα πράγμα: αν θέλεις να αποκτήσεις υπέρτατη δύναμη, δεν μπορείς να αποφύγεις τις λεπτές ευθύνες.

είναι προφανές ότι ακόμη και όσοι είναι τόσο ισχυροί όσο η alibaba δεν είναι σε θέση να αναλάβουν τέτοιες διαφοροποιημένες ευθύνες, είτε πρόκειται για διεπαφές κίνησης, πληρωμές, λιανικό εμπόριο ή ηλεκτρονικό εμπόριο, αυτά τα θεμέλια αφήνουν πολλά περιθώρια στα ανερχόμενα αστέρια. το όραμα της alibaba είναι να γίνει μια αιώνια επιχείρηση που θα διαρκέσει για περισσότερα από 102 χρόνια, επομένως η μεταρρύθμιση και το άνοιγμα σε αυτό το στάδιο θα πρέπει να είναι ένα από τα βασικά καθήκοντα.

η μεταρρύθμιση και η καινοτομία είναι σαν να διασχίζουν ένα ποτάμι από την ίδρυση της alibaba, συμπεριλαμβανομένων των γραμμών taotian και άλλων, υπάρχουν πρότυπα και πρότυπα σε διαφορετικά στάδια. για πολύ καιρό, η καινοτομία και η μεταρρύθμιση των επιχειρηματικών γραμμών της alibaba ήταν σε ρηχά νερά και μπορείτε να διασχίσετε το ποτάμι νιώθοντας τις πέτρες.

αλλά τώρα, ο αλί πρέπει να δαγκώσει τη σφαίρα και να προσπαθήσει να διασχίσει την περιοχή των βαθέων υδάτων για δύο λόγους:

πρώταη alibaba πρέπει να αποδείξει στην αγορά ότι είναι πραγματικά κάτι περισσότερο από έναν καταραμένο λιανοπωλητή, σε τελική ανάλυση, οι έμποροι λιανικής με μακροχρόνιες επιχειρήσεις ξοδεύουν όλα τα κόστη τους και δημιουργούν κανάλια γύρω από τα πάγια στοιχεία του ενεργητικού .

η προϋπόθεση για τη βιομηχανία λιανικής να απαλλαγεί από το πλαίσιο αποτίμησης της σχέσης τιμής προς πωλήσεις είναι να έχει δυναμική ανάπτυξης που ξεπερνά την τεχνολογική καινοτομία που επέλεξε η alibaba, επομένως η δεκαετής περίοδος επαλήθευσης δεν είναι σύντομη και κάθε επιχειρηματική γραμμή επίσης. πρέπει να αποδείξει την ικανότητά της να φέρει εις πέρας την επιχείρηση.

δεύτερον, ένα από τα βασικά προβλήματα που ταλαιπωρούν την alibaba τα τελευταία πέντε χρόνια είναι οι ασυνεπείς στόχοι των επιχειρηματικών της γραμμών, ειδικά όταν η επίδραση του πλούτου υπερβαίνει σημαντικά το δικό της επίπεδο ανάπτυξης.

δεν υπάρχει αμφιβολία ότι η alibaba έχει πράγματι επιτύχει τεχνολογικές συνεισφορές που ξεπερνούν τις εποχές με το βλέμμα της στο μέλλον και τις δυνατότητες υποδομής της. η αξιοκρατία είναι αναπόφευκτη όταν συσσωρεύεται πλούτος. άλλωστε, οι άνθρωποι αποδίδουν την επιτυχία τους στη γνώση και τις προσπάθειές τους και συχνά αγνοούν ότι μπορεί να βρίσκονται στο ασανσέρ.

σε μια πρόσφατη εκδήλωση της yc, ο διευθύνων σύμβουλος της airbnb, brian chesky, έδωσε μια πολύ συζητημένη ομιλία. πίστευε ότι η συμβατική σοφία της λειτουργίας μιας μεγάλης εταιρείας είναι λάθος: πολλοί άνθρωποι πιστεύουν ότι η πρόσληψη καλών υπαλλήλων και η παροχή αρκετού χώρου για να εργαστούν είναι το κλειδί για τις μεγάλες εταιρείες. ένα από τα βασικά στοιχεία της διατήρησης της ανταγωνιστικότητας, αλλά η πραγματική του εφαρμογή είναι λανθασμένη, γιατί υπάρχουν πάντα άνθρωποι που παρέχουν λάθος συμβουλές σε όσους βρίσκονται στην εξουσία.

πιστεύει ότι η λειτουργία του ιδρυτή είναι πιο αποτελεσματικός τρόπος επιχειρηματικής δραστηριότητας από τον τρόπο διαχείρισης, επειδή πιστεύει ότι όταν η εταιρεία επεκτείνεται, η πρόσληψη "επαγγελματιών ψεύτες" που φαίνονται επαγγελματίες θα καταρρίψει την εταιρεία μόνο οι ιδρυτές μπορούν να κάνουν πράγματα που μπορεί να φαίνονται λάθος αλλά πρέπει να γίνει, όχι οι διαχειριστές.

ίσως η κατάσταση που περιέγραψε ο μπράιαν να είναι ακραία, αλλά κάθε φορά που μια εταιρεία επεκτείνεται, πάντα θα υπάρχει κάποιος που θα σας λέει πώς να διευθύνετε μια εταιρεία όπου είστε απλώς επαγγελματίας διευθυντής. πιστεύουμε ότι ο πυρήνας του προβλήματος είναι ότι για τις μεγάλες εταιρείες, υπάρχουν τεράστιες και πολύπλοκες εσωτερικές αλυσίδες συμφερόντων, που κυμαίνονται από δικαιώματα και θέσεις έως ίδια κεφάλαια και μισθούς, που θα αποτελούν πάντα εσωτερικούς περιορισμούς όταν η εταιρεία αναπτύσσεται με γρήγορους ρυθμούς.

οι διευθυντές είναι συχνά πρόθυμοι να επιλύσουν τις συγκρούσεις μέσω της κατανομής πόρων, αλλά με την αξιοκρατία κανείς δεν είναι πρόθυμος να εγκαταλείψει τις ευκαιρίες που γνωρίζει, επομένως είναι δύσκολο να χρησιμοποιηθούν πόροι για να οδηγήσουν την πραγματική ανάπτυξη της επιχείρησης.

το ίδιο ισχύει και για τον αλί στην εποχή του ζανγκ γιονγκ, έχει αποδείξει ότι το να βασίζεσαι αποκλειστικά στην κατανομή των πόρων για να οδηγήσεις τον γιγάντιο τροχό προς τα εμπρός δεν αρκεί για να οδηγήσει τον ανταγωνισμό στην αγορά. μόνο έχοντας το θάρρος να διασχίσουμε τα βαθιά νερά και να εγκαταλείψουμε το «δεκανίκι» της μακροπρόθεσμης εμπιστοσύνης στον ιστορικό εμπειρισμό μπορούμε και πάλι να γίνουμε ο ηγέτης των καιρών - είτε πρόκειται για την alibaba στο σύνολό της είτε για τις διάφορες επιχειρηματικές της γραμμές. είναι η περίπτωση.

επομένως, μπορούμε να δούμε ότι η alibaba έχει κάνει πολλούς γύρους προσαρμογών τα τελευταία δύο χρόνια σε επίπεδο προσωπικού, οι zhang yong, hou yi και yu yongfu έχουν αποχωρήσει και σε αρχιτεκτονικό επίπεδο, η επιχειρηματική γραμμή έχει υποστεί συχνές προσαρμογές. ίσως ο πιο βασικός σκοπός είναι ένας:διατηρήστε την ενότητα της ομάδας。

στην πραγματικότητα, οι φετινές οικονομικές εκθέσεις δείχνουν την ανεξαρτησία κάθε επιχειρηματικής γραμμής. που μπορεί να προκύψουν στη «ζώνη των βαθέων υδάτων».

αφού λύσουμε τα προβλήματα της διανομής κερδών και των εσωτερικών περιορισμών, ίσως μπορέσουμε να δώσουμε για άλλη μια φορά στην alibaba, ένα γιγάντιο πλοίο που κάποτε καβάλησε τον άνεμο και τα κύματα, τις προσδοκίες που θα έπρεπε να του ανήκουν.