νέα

ρεπόρτερ jiemian news |

επεξεργαστής ειδήσεων διασύνδεσης |

με την εφαρμογή της «μπότας» των μειώσεων των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα, το rmb γνώρισε ισχυρή ανατίμηση.

στις 19 σεπτεμβρίου, η άμεση συναλλαγματική ισοτιμία του rmb έναντι του δολαρίου ηπα ήταν στα 7,0660, σημειώνοντας αύξηση 233 μονάδων βάσης από την προηγούμενη ημέρα διαπραγμάτευσης, σημειώνοντας νέο υψηλό από τις 26 μαΐου 2023. στις 20, η άμεση συναλλαγματική ισοτιμία του rmb έναντι του δολαρίου ηπα συνέχισε να αυξάνεται στα 7,0552, σημειώνοντας άνοδο 108 μονάδων βάσης, συνεχίζοντας να σημειώνει νέο υψηλό.

προσβλέποντας στις προοπτικές της αγοράς,τίτλοι great wallο επικεφαλής οικονομολόγος wang yi δήλωσε στο jiemian news ότι καθώς η ομοσπονδιακή τράπεζα μειώνει τα επιτόκια και αρχίζει ο παγκόσμιος κύκλος μείωσης των επιτοκίων, το δολάριο ηπα συνήθως πέφτει και η πτωτική πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία rmb έχει αμβλυνθεί. ωστόσο, εάν οι κίνδυνοι αυξηθούν και οι ασφαλείς ιδιότητες του δολαρίου ηπα αυξηθούν, το δολάριο ηπα μπορεί επίσης να ενισχυθεί ξανά.

κατά τον τελευταίο κύκλο αύξησης των επιτοκίων στις ηπα, η ελκυστικότητα των περιουσιακών στοιχείων σε δολάρια ηπα συνέχισε να αυξάνεται και η κατανομή περιουσιακών στοιχείων σε δολάρια ηπα ήταν δημοφιλής μεταξύ των επενδυτών. καθώς ανοίγει το κανάλι μείωσης των επιτοκίων, θα εξασθενίσει αυτό το κύμα ενθουσιασμού της αγοράς;

η huabao securities πιστεύει ότι κατά τη διάρκεια της διαδικασίας μείωσης των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα, το εισόδημα από επενδύσεις σε αμερικανικό χρέος θα συνεχίσει να αποδυναμώνεται και τα έσοδα από κεφαλαιακά κέρδη που προκύπτουν από την άνοδο των τιμών του χρέους των ηπα θα συνεχίσουν να είναι θετικά τα προϊόντα εξακολουθούν να έχουν αξία κατανομής, αλλά τα έσοδα από τα χρηματοοικονομικά προϊόντα σε δολάρια ηπα θα συνεχίσουν να είναι θετικά στο μέλλον. ορισμένες τράπεζες ή χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. ταυτόχρονα, όταν το χάσμα επιτοκίων μεταξύ κίνας και ηνωμένων πολιτειών μειώνεται, η επένδυση στην οικονομική διαχείριση του δολαρίου ηπα μπορεί να αντιμετωπίσει ορισμένες συναλλαγματικές απώλειες.

το γιουάν συνεχίζει να ενισχύεται

στις 18 σεπτεμβρίου, τοπική ώρα, η ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα ανακοίνωσε ότι θα μειώσει το εύρος στόχου του επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κατά 50 μονάδες βάσης σε ένα επίπεδο μεταξύ 4,75% και 5%. μάρτιος 2020, και επίσης αυτό σηματοδοτεί την αρχή ενός νέου κύκλου χαλάρωσης για τη νομισματική πολιτική των ηπα.

οι μπότες έπεσαν στο έδαφος και το γιουάν ανέβηκε ανάλογα. στις 19 σεπτεμβρίου, η άμεση συναλλαγματική ισοτιμία του rmb έναντι του δολαρίου ηπα έκλεισε στις 7,066, σημειώνοντας αύξηση 233 μονάδων από την τιμή κλεισίματος της προηγούμενης ημέρας, θέτοντας νέο υψηλό από τις 26 μαΐου 2023. το υπεράκτιο γουάν ενισχύθηκε επίσης έναντι του δολαρίου ηπα, σημειώνοντας άνοδο 242 μονάδων βάσης την ημέρα και έκλεισε στα 7,0710.

στις 20 σεπτεμβρίου, το rmb συνέχισε να ενισχύεται. η άμεση συναλλαγματική ισοτιμία του rmb έναντι του δολαρίου ηπα αναφέρθηκε στα 7,0552, σημειώνοντας αύξηση 108 μονάδων από την προηγούμενη ημέρα διαπραγμάτευσης. στην υπεράκτια αγορά, το rmb έναντι του δολαρίου ηπα ανέβηκε κάποτε πάνω από το όριο των 7,04, φτάνοντας το μέγιστο των 7,0388.

στην πραγματικότητα, καθώς το μήνυμα της ομοσπονδιακής τράπεζας για τη μείωση των επιτοκίων σταδιακά έγινε σαφές, το rmb εισήλθε σε κανάλι ανατίμησης έναντι του δολαρίου ηπα από τον αύγουστο.

"από ιστορική σκοπιά, κατά τη διάρκεια του κύκλου μείωσης των επιτοκίων του δολαρίου ηπα, το rmb είναι πιο πιθανό να ανατιμηθεί έναντι του δολαρίου ηπα. μετά τη μείωση των επιτοκίων της ομοσπονδιακής τράπεζας των ηπα, η πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία rmb αναμένεται να μειωθεί περαιτέρω και το rmb μπορεί να ανατιμηθεί έναντι του δολαρίου ηπα.» δήλωσε ο wang, επικεφαλής οικονομολόγος της great wall securities yi σε συνέντευξη σε δημοσιογράφο από το jiemian news.

gf securitiesο ανώτερος μακροοικονομικός αναλυτής zhong linnan πιστεύει επίσης ότι για την παγκόσμια αγορά συναλλαγματικών ισοτιμιών, είναι μεγάλη λογική οι ηνωμένες πολιτείες να βρίσκονται στην αριστερή πλευρά του κύκλου μείωσης των επιτοκίων και οι συναλλαγές που είναι πτωτικές σε σχέση με το δολάριο ηπα και μακροπρόθεσμα για μη τα νομίσματα των ηπα συμβαδίζουν με την τάση.

για τις προοπτικές της αγοράς, οι μειώσεις των επιτοκίων της fed θα είναι ένας σημαντικός παράγοντας.

η ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα μείωσε τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης περισσότερο από ό,τι αναμενόταν αυτή τη φορά και η αγορά αντέδρασε έντονα. ο πρόεδρος της ομοσπονδιακής τράπεζας πάουελ δήλωσε στη συνέντευξη τύπου μετά τη συνεδρίαση των επιτοκίων ότι ήταν πράγματι δυνατή η μείωση των επιτοκίων στη συνεδρίαση των επιτοκίων του ιουλίου, αλλά η fed επέλεξε να περιμένει υπομονετικά την περαιτέρω χαλάρωση των πληθωριστικών πιέσεων, επομένως έχει τώρα μεγαλύτερη εμπιστοσύνη να μειώσει σημαντικά τα επιτόκια 50 μονάδες βάσης. ωστόσο, ο πάουελ τόνισε επίσης ότι μια μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης δεν σημαίνει ότι η πορεία των μελλοντικών μειώσεων των επιτοκίων θα είναι πιο επιθετική.

η γραφική παράσταση με κουκκίδες της διαδρομής αύξησης των επιτοκίων στη σύνοψη οικονομικών προβλέψεων της fed δείχνει ότι οι αξιωματούχοι της fed προβλέπουν ότι το μέσο επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων θα μειωθεί στο 4,4% έως το τέλος του 2024 και στο 3,4% έως το τέλος του 2025, υποδηλώνοντας ότι θα υπάρξει πολλές ακόμη αυξήσεις στο μέλλον.

ο hu jie, καθηγητής στο shanghai advanced institute of finance στο shanghai jiao tong university και πρώην ανώτερος οικονομολόγος στην federal reserve, είπε στο jiemian news ότι η federal reserve θα εισέλθει σε κατάσταση συνεχών μειώσεων επιτοκίων, ας πούμε τουλάχιστον ένα χρόνο. συνήθως σε περίπου δύο χρόνια σύμφωνα με τις προσδοκίες της federal reserve, αναμένεται ότι θα μειωθεί στο 3,5% περίπου μέχρι το τέλος του επόμενου έτους, το οποίο είναι περίπου 200 μονάδες βάσης χαμηλότερα από το προηγούμενο 5,5%.

η ερευνητική έκθεση της cmb international ανέφερε επίσης ότι αναμένεται ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα θα συνεχίσει να μειώσει τα επιτόκια δύο φορές φέτος κατά 50 μονάδες βάσης συνολικά και το επόμενο έτος ενδέχεται να υπάρξουν τέσσερις μειώσεις επιτοκίων συνολικού ύψους 100 μονάδων βάσης.

ο hu jie ανέλυσε ότι λόγω του χάσματος πίεσης μεταξύ των υψηλών επιτοκίων του δολαρίου ηπα και των χαμηλών επιτοκίων rmb, το rmb συνέχισε να υποτιμάται και αυτό το χάσμα πίεσης θα γίνεται όλο και μικρότερο στο μέλλον. "η πραγματοποιηθείσα πτώση των επιτοκίων σε συνδυασμό με την προσδοκία μελλοντικής μείωσης των επιτοκίων είναι ένας προφανής τεχνικός παράγοντας που ευνοεί την ανατίμηση του renminbi. αναμένεται ότι η ενίσχυση του renminbi θα συνεχιστεί για κάποιο χρονικό διάστημα, και τώρα είναι ακριβώς η αρχή."

κατά την άποψη του wang yi, το δολάριο ηπα συνήθως πέφτει μαζί με τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων, αλλά εάν οι παράγοντες κινδύνου ενισχυθούν και το χαρακτηριστικό ασφαλούς καταφυγίου του δολαρίου ηπα αυξηθεί, το δολάριο ηπα μπορεί επίσης να ενισχυθεί ξανά. ταυτόχρονα, η πρόσφατη συναλλαγματική ισοτιμία rmb έχει επίσης επηρεαστεί από παράγοντες όπως η αύξηση των επιτοκίων του γιεν ιαπωνίας, η ένταση των εγχώριων δημοσιονομικών κινήτρων και ο βαθμός νομισματικής χαλάρωσης άλλοι εξωτερικοί παράγοντες περιλαμβάνουν τις εκλογές στις ηπα, γεωπολιτικούς κινδύνουςamerican financialλόγω πιθανών συστημικών κινδύνων στην αγορά, κ.λπ., είναι απίθανο η τιμή του rmb να εισέλθει απευθείας στο κανάλι ανατίμησης στο μέλλον.

ο hu jie πρόσθεσε ότι η είσοδος και η έξοδος συναλλάγματος είναι επίσης ένας σημαντικός παράγοντας επιρροής. "προς το παρόν, το εξωτερικό εμπόριο της κίνας εξακολουθεί να βρίσκεται σε κατάσταση πλεονάσματος. καθώς η οικονομική κατάσταση αλλάζει στο μέλλον, εάν το μέγεθος του πλεονάσματος θα γίνει μικρότερο ή εάν θα προκύψουν άλλες καταστάσεις, νομίζω ότι πρέπει να συνεχίσουμε να παρακολουθούμε."

τα τελευταία στοιχεία από την κρατική διοίκηση συναλλάγματος δείχνουν ότι τον ιούλιο του 2024, το διεθνές ισοζύγιο πληρωμών της χώρας μου, εισαγωγές και εξαγωγές εμπορικών συναλλαγών αγαθών και υπηρεσιών ήταν 4.235,2 δισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας ετήσια αύξηση 12%, με πλεόνασμα 293,3 δισεκατομμύρια γιουάν, ένα νέο μηνιαίο υψηλό από το 2023.

είναι ακόμα «καλή» η κατανομή περιουσιακών στοιχείων σε δολάρια ηπα;

κατά τον τελευταίο γύρο των αυξήσεων των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα, το δολάριο ηπα συνέχισε να ενισχύεται και η κατανομή περιουσιακών στοιχείων σε δολάρια ηπα ευνοήθηκε από τους επενδυτές. τώρα που έχει ξεκινήσει ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων, θα ηρεμήσει αυτό το κύμα ενθουσιασμού της αγοράς;

κατά την άποψη του hu jie, δεν αναμένεται χαλάρωση. «στον προηγούμενο κύκλο, τα επιτόκια του δολαρίου ηπα αυξήθηκαν, το οποίο ήταν ο κύριος πόλος έλξης. στη συνέχεια, οι μειώσεις των επιτοκίων θα έχουν αντίκτυπο, αλλά το πιο σημαντικό, η αύξηση της ρευστότητας σε δολάρια ηπα είναι στην πραγματικότητα καλή για όλους σχεδόν τους οικονομικούς στόχους που εκφράζονται σε δολάρια ηπα. αναμένεται ότι τα περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια ηπα εξακολουθούν να έχουν απήχηση στην αγορά.»

μετά τη μείωση των επιτοκίων από τη federal reserve, οι αμερικανικές μετοχές παρουσίασαν θετική τάση. στις 19 σεπτεμβρίου, ο δείκτης dow jones σημείωσε άνοδο 1,26%.δείκτης nasdaqσημείωσε άνοδο 2,51%, ενώ ο s&p 500 σημείωσε άνοδο 1,7%.

ο wang yi πιστεύει ότι ο συνδυασμός της χαλαρής ρευστότητας και της έλλειψης προφανούς ύφεσης στην οικονομία των ηπα σημαίνει ότι η πιθανότητα ανόδου των αμερικανικών μετοχών είναι σχετικά υψηλή και ότι το προκυκλικό στυλ μπορεί να ωφεληθεί σχετικά περισσότερο από αυτήν την "προληπτική μείωση επιτοκίου". οι επενδυτές θεωρούν αυτή τη μείωση των επιτοκίων ως προληπτικό μέτρο και όχι ως απάντηση στην ύφεση.

ο wang xinjie, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της standard chartered china wealth management, ανέφερε σε μια έκθεση που κυκλοφόρησε στις 20 ότι η μείωση των επιτοκίων της fed μπορεί να βοηθήσει την οικονομία των ηπα να επιτύχει μια ήπια προσγείωση. σε αυτό το περιβάλλον, η διατήρηση μιας ευρέως διαφοροποιημένης κατανομής με υπερβολική βαρύτητα στις μετοχές των ηπα, ιδιαίτερα στις μετοχές τεχνολογίας των ηπα, παραμένει ελκυστική.

όσον αφορά τα αμερικανικά ομόλογα, στις 19 σεπτεμβρίου, η απόδοση του 2ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου ήταν 3,59%, ελαφρώς μειωμένη από 3,61% την προηγούμενη ημέρα διαπραγμάτευσης. η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου ήταν στο 3,73%, από 3,7% την προηγούμενη ημέρα διαπραγμάτευσης. ο wang yi πιστεύει ότι όσον αφορά τις προοπτικές της αγοράς, η βραχυπρόθεσμη απόδοση του χρέους των ηπα μπορεί να μειωθεί σημαντικά από τη μακροπρόθεσμη απόδοση.

οι τιμές του χρυσού συνεχίζουν να ανεβαίνουν. στις 19 σεπτεμβρίου, οι τιμές spot του χρυσού στο λονδίνο αυξήθηκαν 1,08% στις 2.586 μονάδες. συνέχισε να ανεβαίνει στις 20, και μέχρι την ώρα του τύπου, αναφέρθηκε στις 2618 μονάδες.

ο wang yi πιστεύει ότι η λογική των αντιπληθωριστικών και ασφαλών ιδιοτήτων του χρυσού δεν έχει αλλάξει και οι τιμές του χρυσού αναμένεται να κυμανθούν έντονα, αλλά τα περιθώρια για σημαντικές αυξήσεις είναι σχετικά περιορισμένα.

αξίζει ιδιαίτερα να αναφερθεί ότι στον προηγούμενο κύκλο αύξησης των επιτοκίων, τα επιτόκια καταθέσεων σε δολάρια ηπα πολλών τραπεζών αυξήθηκαν, φτάνοντας έως και το 5%. καθώς τα επιτόκια πρόκειται να μειωθούν, ορισμένες τράπεζες έχουν αρχίσει να μειώνουν τα επιτόκια καταθέσεων σε δολάρια ηπα. για παράδειγμα, στα μέσα αυγούστου,τράπεζα του jiangsuτο ετήσιο επιτόκιο καταθέσεων σε δολάρια ηπα με ελάχιστη κατάθεση 10.000 δολαρίων ηπα και διάρκεια ενός μήνα θα μειωθεί από 5,05% σε 4,95%, μείωση κατά 10 μονάδες βάσης.

ο dong ximiao, επικεφαλής ερευνητής της china merchants union, υπενθύμισε ότι για αρκετό καιρό, λόγω των υψηλών επιτοκίων στις καταθέσεις σε δολάρια ηπα, οι καταθέσεις σε δολάρια ηπα και τα προϊόντα χρηματοοικονομικής διαχείρισης που συνδέονται με επιτόκια δολαρίων ηπα ήταν δημοφιλή μεταξύ των επενδυτών. καθώς οι ηνωμένες πολιτείες εισέρχονται σε έναν κύκλο μείωσης των επιτοκίων, οι εμπορικές τράπεζες θα μειώσουν τα επιτόκια καταθέσεων σε δολάρια ηπα και η επενδυτική αξία των χρηματοοικονομικών προϊόντων σε δολάρια ηπα ενδέχεται να μειωθεί ανάλογα. αυτό είναι κάτι που πρέπει να προσέξουν οι επενδυτές.