समाचारं

jiemian समाचार संवाददाता |

अन्तरफलक समाचार सम्पादक |

फेडरल् रिजर्व् द्वारा व्याजदरेषु कटौतीनां "बूट्" इत्यस्य कार्यान्वयनेन आरएमबी इत्यस्य प्रबलं प्रशंसा अभवत् ।

१९ सितम्बर् दिनाङ्के अमेरिकीडॉलरस्य विरुद्धं आरएमबी इत्यस्य स्पॉट् विनिमयदरः ७.०६६० इति आसीत्, यत् पूर्वव्यापारदिनात् २३३ आधारबिन्दुवृद्धिः अभवत्, यत् २०२३ तमस्य वर्षस्य मेमासस्य २६ दिनाङ्कात् नूतनं उच्चतमं स्तरं प्राप्तवान् २० दिनाङ्के अमेरिकी-डॉलरस्य विरुद्धं आरएमबी-इत्यस्य स्पॉट्-विनिमय-दरः ७.०५५२ इत्येव निरन्तरं वर्धमानः, यत् १०८ आधार-बिन्दु-वृद्ध्या, नूतन-उच्च-स्तरं निरन्तरं प्राप्नोति

विपण्यदृष्टिकोणं प्रतीक्षमाणः,ग्रेट वॉल सिक्योरिटीजमुख्य अर्थशास्त्री वाङ्ग यी इत्यनेन जिमियन न्यूज इत्यस्मै उक्तं यत् यथा यथा फेडरल् रिजर्व् व्याजदरेषु कटौतीं करोति तथा वैश्विकव्याजदरेषु कटौतीचक्रं आरभ्यते तथा तथा सामान्यतया अमेरिकी डॉलरस्य पतनं भवति तथा च आरएमबी विनिमयदरस्य उपरि अधः गमनस्य दबावः न्यूनः भवति। परन्तु यदि जोखिमाः सुदृढाः भवन्ति तथा च अमेरिकी-डॉलरस्य सुरक्षित-आश्रय-सम्पत्तयः वर्धन्ते तर्हि अमेरिकी-डॉलरस्य अपि पुनः सुदृढं भवितुम् अर्हति ।

अन्तिमे अमेरिकीव्याजदरवृद्धिचक्रे अमेरिकीडॉलरसम्पत्त्याः आकर्षणं निरन्तरं वर्धते स्म, अमेरिकीडॉलरस्य सम्पत्तिविनियोगः निवेशकानां मध्ये लोकप्रियः आसीत् यथा यथा व्याजदरकटनमार्गः उद्घाट्यते तथा तथा विपण्यउत्साहस्य एषा तरङ्गः क्षीणः भविष्यति वा?

वारबाओ सिक्योरिटीज इत्यस्य मतं यत् फेडरल् रिजर्व् इत्यस्य व्याजदरेषु कटौतीयाः प्रक्रियायां अमेरिकीऋणनिवेशात् कूपन-आयः निरन्तरं दुर्बलः भविष्यति, अमेरिकी-ऋणमूल्यानां वृद्ध्या आनयमाणः पूंजीलाभ-आयः च अमेरिकी-डॉलर-वित्तीयरूपेण सकारात्मकः भविष्यति उत्पादानाम् अद्यापि आवंटनमूल्यं वर्तते, परन्तु अमेरिकी-डॉलर-वित्तीय-उत्पादानाम् आयः भविष्ये सकारात्मकः एव भविष्यति केचन बङ्काः वित्तीयसंस्थाः वा। तस्मिन् एव काले यदा चीन-अमेरिका-देशयोः व्याजदरान्तरं संकुचितं भवति तदा अमेरिकी-डॉलर-वित्तीय-प्रबन्धने निवेशं कृत्वा किञ्चित् विनिमय-हानिः भवितुम् अर्हति

युआन्-मूल्यं निरन्तरं सुदृढं भवति

१८ सितम्बर् दिनाङ्के स्थानीयसमये अमेरिकीसङ्घीयसंरक्षणेन संघीयनिधिदरस्य लक्ष्यपरिधिं ५० आधारबिन्दुभिः न्यूनीकृत्य ४.७५%तः ५%पर्यन्तं स्तरं यावत् न्यूनीकरिष्यते इति घोषितं ततः परं संघीयसंरक्षणेन प्रथमं व्याजदरे कटौती कृता मार्च २०२०, तथा च एतत् अमेरिकी-मौद्रिकनीतेः कृते शिथिलीकरणचक्रस्य नूतनस्य दौरस्य आरम्भः भवति ।

बूट् भूमौ प्रहारं कृतवान्, तदनुसारं युआन् उत्थितः। १९ सितम्बर् दिनाङ्के अमेरिकीडॉलरस्य विरुद्धं आरएमबी इत्यस्य स्पॉट् एक्सचेंज-दरः ७.०६६ इति क्रमेण समाप्तः, पूर्वदिवसस्य समापनमूल्यात् २३३ अंकैः वृद्धिः, २०२३ तमस्य वर्षस्य मे-मासस्य २६ दिनाङ्कात् नूतनं उच्चतमं स्तरं स्थापितवान् अमेरिकी-डॉलरस्य विरुद्धं अपतटीय-युआन् अपि सुदृढं जातम्, तस्मिन् दिने २४२ आधारबिन्दुभिः वर्धमानः ७.०७१० इति मूल्ये समाप्तः च ।

२० सेप्टेम्बर् दिनाङ्के आरएमबी-सङ्घटनं निरन्तरं सुदृढं जातम् । अमेरिकीडॉलरस्य विरुद्धं आरएमबी इत्यस्य हाजिरविनिमयदरः ७.०५५२ इति ज्ञातः, यत् पूर्वव्यापारदिनात् १०८ बिन्दुभिः अधिकम् अस्ति । अपतटीयविपण्ये एकदा अमेरिकीडॉलरस्य विरुद्धं आरएमबी ७.०४ चिह्नात् उपरि वर्धमानं अधिकतमं ७.०३८८ यावत् अभवत् ।

वस्तुतः यथा यथा फेडरल् रिजर्वतः व्याजदरेषु कटौतीं कर्तुं संकेतः स्पष्टः जातः तथा तथा अगस्तमासात् आरभ्य आरएमबी अमेरिकीडॉलरस्य विरुद्धं मूल्यवृद्धिमार्गे प्रविष्टवान् अस्ति।

"ऐतिहासिकदृष्ट्या अमेरिकी-डॉलर-व्याज-दर-कटाह-चक्रस्य समये, अमेरिकी-डॉलरस्य विरुद्धं आरएमबी-मूल्याङ्कनस्य अधिका सम्भावना वर्तते। फेडरल्-रिजर्वस्य व्याज-दर-कटाहस्य अनन्तरं आरएमबी-विनिमय-दरस्य उपरि दबावः अधिकं न्यूनीभवति इति अपेक्षा अस्ति, तथा च the rmb may appreciate against the u.s. dollar." ग्रेट् वाल सिक्योरिटीज यी इत्यस्य मुख्य अर्थशास्त्री वाङ्गः जिमियन न्यूज इत्यस्य संवाददात्रेण सह साक्षात्कारे अवदत्।

जीएफ प्रतिभूतिवरिष्ठः स्थूलविश्लेषकः झोङ्ग लिनानः अपि मन्यते यत् वैश्विकविनिमयदरबाजारस्य कृते, एषः महत् तर्कः अस्ति यत् अमेरिकादेशः व्याजदरेषु कटौतीचक्रस्य वामभागे अस्ति, तथा च एतादृशाः लेनदेनाः ये अमेरिकीडॉलरे मन्दतां गच्छन्ति तथा च गैर- अमेरिकीमुद्राः प्रवृत्तेः अनुरूपाः सन्ति ।

विपण्यदृष्टिकोणस्य कृते फेडस्य व्याजदरे कटौती महत्त्वपूर्णं कारकं भविष्यति।

फेडरल् रिजर्व् इत्यनेन अस्मिन् समये अपेक्षितापेक्षया ५० आधारबिन्दुभ्यः अधिकं व्याजदरेषु कटौती कृता, ततः विपण्यं भयंकरं प्रतिक्रियां दत्तवान् । फेडरल् रिजर्वस्य अध्यक्षः पावेल् व्याजदरसभायाः अनन्तरं पत्रकारसम्मेलने अवदत् यत् जुलैमासस्य व्याजदरसभायां व्याजदरेषु कटौतीं कर्तुं वास्तवमेव सम्भवम्, परन्तु फेड् इत्यनेन महङ्गानि अधिकसुलभतां प्राप्तुं धैर्यपूर्वकं प्रतीक्षां कर्तुं चयनं कृतम्, अतः अधुना तस्य अधिकविश्वासः अस्ति व्याजदरेषु महतीं कटौतीं कर्तुं50 आधारबिन्दुः। परन्तु पावेल् इत्यनेन एतदपि बोधितं यत् ५० आधारबिन्दुव्याजदरे कटौतीयाः अर्थः न भवति यत् भविष्ये व्याजदरे कटौतीयाः मार्गः अधिकं आक्रामकः भविष्यति।

फेडस्य आर्थिकपूर्वसूचनासारांशे दरवृद्धिमार्गस्य बिन्दुप्लॉट् दर्शयति यत् फेडस्य अधिकारिणः भविष्यवाणीं कुर्वन्ति यत् २०२४ तमस्य वर्षस्य अन्ते संघीयनिधिदरे मध्यमा ४.४% यावत् पतति, २०२५ तमस्य वर्षस्य अन्ते ३.४% यावत् च पतति, येन सूचितं यत् भविष्यति भविष्ये अधिकाः बहवः वृद्धिः भवति।

शङ्घाई जियाओ टोङ्ग विश्वविद्यालयस्य शङ्घाई उन्नतवित्तसंस्थायाः प्राध्यापकः, फेडरल् रिजर्वस्य पूर्ववरिष्ठः अर्थशास्त्री च हू जी जीएमियन न्यूज इत्यस्मै अवदत् यत् फेडरल् रिजर्वः व्याजदरेषु कटौतीं निरन्तरं करिष्यति, कथयतु न्यूनातिन्यूनं एकवर्षे, प्रायः प्रायः प्रायः वर्षद्वयम्।

cmb international इत्यस्य शोधप्रतिवेदने अपि उल्लेखितम् अस्ति यत् अपेक्षा अस्ति यत् अद्यापि फेडरल् रिजर्व् अस्मिन् वर्षे द्विवारं व्याजदरेषु कुलम् ५० आधारबिन्दुभिः कटौतीं कर्तुं शक्नोति, आगामिवर्षे च कुलम् १०० आधारबिन्दुभिः चत्वारि व्याजदरेषु कटौतीः भवितुम् अर्हन्ति

हू जी इत्यनेन विश्लेषितं यत् उच्च-अमेरिकी-डॉलर-व्याजदराणां न्यून-आरएमबी-व्याजदराणां च मध्ये दबाव-अन्तरस्य कारणात् आरएमबी-मूल्यं निरन्तरं न्यूनीभवति, भविष्ये च एषः दबाव-अन्तरालः लघुः लघुः च भविष्यति "भविष्यस्य व्याजदरक्षयस्य अपेक्षायाः सह मिलित्वा साक्षात्कृतः व्याजदरक्षयः एकः स्पष्टः तकनीकीकारकः अस्ति यः रेनमिन्बी इत्यस्य मूल्याङ्कनार्थं अनुकूलः अस्ति। अपेक्षा अस्ति यत् रेनमिन्बी इत्यस्य सुदृढीकरणं किञ्चित्कालं यावत् निरन्तरं भविष्यति, अधुना च केवलं आरंभ।"

वाङ्ग यी इत्यस्य दृष्ट्या अमेरिकी-डॉलर् प्रायः व्याजदर-कटाह-चक्रस्य सह पतति, परन्तु यदि जोखिमकारकाः सुदृढाः भवन्ति, अमेरिकी-डॉलरस्य सुरक्षित-आश्रय-गुणः वर्धते च तर्हि अमेरिकी-डॉलर् अपि पुनः सुदृढः भवितुम् अर्हति तस्मिन् एव काले जापानी येन व्याजदरवृद्धिः, घरेलुवित्तप्रोत्साहनस्य तीव्रता, मौद्रिकशिथिलतायाः प्रमाणम् इत्यादिभिः कारकैः अपि हाले आरएमबी-विनिमयदरः प्रभावितः अस्ति ।अमेरिकन वित्तीयविपण्यां इत्यादिषु सम्भाव्यप्रणालीगतजोखिमानां कारणात् भविष्ये आरएमबीमूल्यं प्रत्यक्षतया प्रशंसामार्गे प्रवेशं करिष्यति इति असम्भाव्यम्

हू जी इत्यनेन अपि उक्तं यत् विदेशीयविनिमयस्य प्रवेशः निर्गमनं च महत्त्वपूर्णः प्रभावकः कारकः अस्ति। "सम्प्रति चीनस्य विदेशव्यापारः अद्यापि अधिशेषे एव अस्ति। यथा यथा भविष्ये आर्थिकस्थितिः परिवर्तते तथा तथा अधिशेषस्य आकारः लघुः भविष्यति वा अन्याः परिस्थितयः भविष्यन्ति वा इति अहं मन्ये अस्माभिः निरन्तरं अवलोकनं करणीयम्।

विदेशविनिमयराज्यप्रशासनस्य नवीनतमदत्तांशैः ज्ञायते यत् २०२४ तमस्य वर्षस्य जुलैमासे मम देशस्य अन्तर्राष्ट्रीयभुगतानसन्तुलनं मालसेवाव्यापारस्य आयातनिर्यातयोः ४,२३५.२ अरब युआन् आसीत्, यत् वर्षे वर्षे १२% वृद्धिः अभवत्, यत्र अधिशेषः आसीत् २९३.३ अर्ब युआन्, २०२३ तः नूतनं मासिकं उच्चतमम् ।

अमेरिकी-डॉलर-सम्पत्त्याः आवंटनं अद्यापि “उत्तमम्” अस्ति वा ?

फेडरल् रिजर्व् इत्यनेन व्याजदरवृद्धेः अन्तिमपरिक्रमे अमेरिकी-डॉलरस्य मूल्यं निरन्तरं सुदृढं जातम्, अमेरिकी-डॉलर्-सम्पत्त्याः आवंटनं निवेशकानां कृते अनुकूलम् आसीत् इदानीं व्याजदरकटनचक्रं आरब्धं चेत्, किं विपण्य-उत्साहस्य एषा तरङ्गः शीतलं भविष्यति ?

हु जी इत्यस्य दृष्ट्या शीतलीकरणं न अपेक्षितम् । “गतचक्रे अमेरिकी-डॉलर-व्याज-दराः वर्धिताः, यत् मुख्यं आकर्षणम् आसीत् तदनन्तरं व्याज-दर-कटाहस्य प्रभावः भविष्यति, परन्तु तस्मात् अपि महत्त्वपूर्णं यत्, अमेरिकी-डॉलर-तरलतायाः वृद्धिः वस्तुतः अमेरिकी-डॉलर्-रूप्यकाणां कृते प्रायः सर्वेषां वित्तीय-लक्ष्याणां कृते उत्तमः अस्ति .

फेडरल् रिजर्व् इत्यनेन व्याजदरेषु कटौतीं कृत्वा अमेरिकी-समूहेषु सकारात्मकप्रवृत्तिः अभवत् । १९ सितम्बर् दिनाङ्के डाउ जोन्स् सूचकाङ्कः १.२६% वर्धितः ।नास्डैक सूचकांक२.५१% वृद्धिः अभवत्, एस एण्ड पी ५०० १.७% वृद्धिः अभवत् ।

वाङ्ग यी इत्यस्य मतं यत् अमेरिकी-अर्थव्यवस्थायां शिथिल-तरलतायाः, स्पष्टमन्दतायाः अभावस्य च संयोजनस्य अर्थः अस्ति यत् अमेरिकी-स्टॉक-वृद्धेः सम्भावना तुल्यकालिकरूपेण अधिका अस्ति, तथा च, प्रोसाइकिल्-शैल्याः अस्य "सावधानी-व्याज-दर-कटाहस्य" अधिकं लाभः भवितुम् अर्हति, अर्थात् निवेशकाः एतत् व्याजदरे कटौतीं मन्दतायाः प्रतिक्रियारूपेण न अपितु सावधानतायाः उपायरूपेण मन्यन्ते ।

स्टैण्डर्ड चार्टर्ड् चाइना वेल्थ् मैनेजमेण्ट् इत्यस्य मुख्यनिवेशरणनीतिज्ञः वाङ्ग झिन्जी इत्यनेन २० दिनाङ्के प्रकाशितस्य प्रतिवेदने उल्लेखः कृतः यत् फेडस्य व्याजदरे कटौती अमेरिकी अर्थव्यवस्थायाः मृदु-अवरोहणं प्राप्तुं साहाय्यं कर्तुं शक्नोति। अस्मिन् वातावरणे अमेरिकी-इक्विटी-विशेषतः अमेरिकी-प्रौद्योगिकी-सञ्चयेषु अतिभारयुक्तं व्यापकरूपेण विविधं आवंटनं निर्वाहयितुं आकर्षकं वर्तते

अमेरिकीकोषस्य दृष्ट्या १९ सितम्बर् दिनाङ्के अमेरिकी २ वर्षीयकोषबन्धनस्य उपजः ३.५९% आसीत्, यत् पूर्वव्यापारदिने ३.६१% आसीत् अमेरिकी १० वर्षीयं ट्रेजरी-बॉण्ड्-उत्पादनं ३.७३% आसीत्, यत् पूर्वव्यापारदिने ३.७% आसीत् । वाङ्ग यी इत्यस्य मतं यत् विपण्यदृष्टिकोणस्य दृष्ट्या अमेरिकीऋणस्य अल्पकालीनस्य उपजस्य दीर्घकालीनस्य उपजस्य अपेक्षया अधिकं न्यूनता भवितुम् अर्हति ।

सुवर्णस्य मूल्यं निरन्तरं वर्धते। १९ सेप्टेम्बर् दिनाङ्के लण्डन्-नगरस्य सुवर्णस्य स्पॉट्-मूल्यानि १.०८% वर्धित्वा २५८६ अंकाः अभवन् । २० दिनाङ्के अपि अस्य उदयः अभवत्, प्रेससमयपर्यन्तं २६१८ बिन्दून् इति सूचना अभवत् ।

वाङ्ग यी इत्यस्य मतं यत् सुवर्णस्य महङ्गानिविरोधी, सुरक्षित-आश्रय-सम्पत्त्याः तर्कः न परिवर्तितः, सुवर्णस्य मूल्येषु च प्रबलतया उतार-चढावः अपेक्षितः, परन्तु महत्त्वपूर्णवृद्धेः स्थानं तुल्यकालिकरूपेण सीमितम् अस्ति

विशेषतया उल्लेखनीयं यत् पूर्वव्याजदरवृद्धिचक्रे अनेकेषां बङ्कानां अमेरिकीडॉलरनिक्षेपव्याजदराणि वर्धमानाः सन्ति, ये ५% यावत् अधिकाः अभवन् यथा व्याजदराणि कटयितुं प्रवृत्ताः सन्ति तथा केचन बङ्काः अमेरिकीडॉलरनिक्षेपदराणि न्यूनीकर्तुं आरब्धाः सन्ति । यथा अगस्तमासस्य मध्यभागे 1999 तमे वर्षे ।जियांगसु के बैंकन्यूनतमं १०,००० अमेरिकीडॉलर् निक्षेपं कृत्वा एकमासस्य अवधियुक्तेषु अमेरिकीडॉलरनिक्षेपेषु वार्षिकव्याजदरः ५.०५% तः ४.९५% यावत् न्यूनीकरिष्यते, यत् १० आधारबिन्दुना न्यूनता भविष्यति

चीनव्यापारिसङ्घस्य मुख्यशोधकः डोङ्ग ज़िमियाओ इत्यनेन स्मरणं कृतं यत् किञ्चित्कालात् अमेरिकीडॉलरनिक्षेपेषु उच्चव्याजदराणां कारणात् अमेरिकीडॉलरनिक्षेपाः, अमेरिकीडॉलरव्याजदरेण सह सम्बद्धाः वित्तीयप्रबन्धनपदार्थाः च निवेशकानां मध्ये लोकप्रियाः सन्ति यथा यथा अमेरिका व्याजदरकटनचक्रे प्रविशति तथा तथा वाणिज्यिकबैङ्काः अमेरिकीडॉलरनिक्षेपदराणि न्यूनीकरिष्यन्ति, तदनुसारं अमेरिकीडॉलरवित्तीयउत्पादानाम् निवेशमूल्यं न्यूनीकर्तुं शक्नोति एतदेव निवेशकानां ध्यानं दातव्यम्।