νέα

το βράδυ της 19ης σεπτεμβρίου, η china life εξέδωσε ανακοίνωση στην οποία ανέφερε ότι η εταιρεία έλαβε πρόσφατα έγκριση από την κρατική διοίκηση οικονομικής διαχείρισης, συμφωνώντας ότι θα εκδώσει 10ετή ομόλογα συμπληρωματικού κεφαλαίου με δυνατότητα εξαγοράς στην εθνική διατραπεζική αγορά ομολόγων, με κλίμακα έκδοσης που δεν υπερβαίνει τα 35 δισεκατομμύρια γιουάν (συμπεριλαμβανομένων ).

οι γνώστες του κλάδου ανέφεραν ότι τα ομόλογα συμπληρωματικού κεφαλαίου ασφαλιστικών εταιρειών είναι ο κύριος τύπος ομολόγων που εκδίδονται από ασφαλιστικές εταιρείες, με υψηλές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας και χωρίς ιστορικό χρεοκοπίας. στο πλαίσιο της τρέχουσας αγοράς ελλείψεων περιουσιακών στοιχείων, αν και η απόδοση των συμπληρωματικών ομολόγων ασφαλιστικού κεφαλαίου βρίσκεται επίσης σε καθοδική πορεία, μπορεί να είναι οικονομικά αποδοτική σε σύγκριση με τα "ομόλογα ergyong" με την ίδια διαβάθμιση λήξης.

τα συγκεντρωμένα κεφάλαια προορίζονται να χρησιμοποιηθούν για την αναπλήρωση του συνδεδεμένου πρωτοβάθμιου κεφαλαίου της εταιρείας

τον δεκέμβριο του 2023, η china life (sh601628, τιμή μετοχής 34,99 γιουάν, αγοραία αξία 988,9 δισεκατομμύρια γιουάν) εξέτασε και ενέκρινε την «πρόταση για την έκδοση συμπληρωματικών ομολόγων κεφαλαίου από την εταιρεία». η china life έγραψε στην πρόταση ότι για να αντιμετωπίσει πιθανούς κινδύνους διακύμανσης κεφαλαίου και να συνεχίσει να διατηρεί τη σταθερότητα και την επάρκεια της φερεγγυότητάς της, υποβάλλεται τώρα στη συνέλευση των μετόχων για επανεξέταση και έγκριση της εγχώριας εφάπαξ ή δόσης το ποσό της έκδοσης δεν θα υπερβαίνει τα 35 δισεκατομμύρια γιουάν, ανάλογα με τη φερεγγυότητα και τις συνθήκες της αγοράς. εγκρίσεις για την υποστήριξη της συνεχούς και σταθερής ανάπτυξης της επιχείρησης.

στις 19 σεπτεμβρίου, η china life ανακοίνωσε ότι οι ρυθμιστικές αρχές συμφώνησαν να εκδώσουν 10ετή ομόλογα με εξαγοράσιμο συμπλήρωμα κεφαλαίου στην εθνική διατραπεζική αγορά ομολόγων, με κλίμακα έκδοσης όχι μεγαλύτερη από 35 δισεκατομμύρια γιουάν. η china life έλαβε επίσης προηγουμένως την "επιστολή απόφασης για την έγκριση διοικητικής άδειας από τη λαϊκή τράπεζα της κίνας" και η λαϊκή τράπεζα της κίνας ενέκρινε την έκδοση ομολόγων συμπληρωμάτων κεφαλαίου στην εθνική διατραπεζική αγορά ομολόγων.

"τα συμπληρωματικά ομόλογα κεφαλαίου ασφαλιστικής εταιρείας είναι ένας τύπος χρηματοοικονομικών ομολόγων που μπορούν να σχεδιάσουν με ευελιξία την περίοδο έκδοσης, τον τύπο έκδοσης κ.λπ. σύμφωνα με τις χρηματοδοτικές ανάγκες του εκδότη. χρησιμοποιούνται κυρίως για τη συμπλήρωση του κεφαλαίου των ασφαλιστικών εταιρειών και τη βελτίωση της ικανότητάς τους να αντιστέκονται στους κινδύνους η ανάλυση caitong securities είπε.

αναφέρεται ότι τα ομόλογα συμπληρωματικού κεφαλαίου ασφαλιστικών εταιρειών υιοθετούν επί του παρόντος περίοδο έκδοσης 5+5 ετών, συμπεριλαμβανομένων ειδικών όρων όπως η εντολή αποπληρωμής και τα δικαιώματα εξαγοράς υπό όρους αποταμίευση όσον αφορά τις κεφαλαιακές απαιτήσεις, τα περισσότερα ομόλογα ορίζουν επίσης ότι η πληρωμή του κεφαλαίου ή των τόκων θα πρέπει να αναβάλλεται όταν ο δείκτης επάρκειας φερεγγυότητας δεν πληροί το πρότυπο.

μπορεί να φανεί από το περιεχόμενο της προηγούμενης πρότασης της china life ότι ο σκοπός της china life να εκδώσει ομόλογα κεφαλαίου αυτή τη φορά σχετίζεται επίσης άρρηκτα με τη σταθεροποίηση της φερεγγυότητας. τα δεδομένα δείχνουν ότι στις 30 ιουνίου 2024, ο βασικός δείκτης επάρκειας φερεγγυότητας της china life ήταν 151,90% και ο συνολικός λόγος επάρκειας φερεγγυότητας ήταν 205,23%, που ήταν μείωση 10,18 ποσοστιαίων μονάδων σε σύγκριση με τον δείκτη επάρκειας φερεγγυότητας πυρήνα 25%. τέλος του τέταρτου τριμήνου του 2021. , ο συνολικός δείκτης επάρκειας φερεγγυότητας ήταν 262,41%, σημειώνοντας μείωση 57,18 ποσοστιαίων μονάδων.

πολλές ασφαλιστικές εταιρείες έχουν εκδώσει συμπληρωματικά ομόλογα κεφαλαίου ή ομόλογα αορίστου χρόνου κατά τη διάρκεια του έτους

ο δημοσιογράφος της «daily economic news» σημείωσε ότι η αύξηση κεφαλαίου και η έκδοση ομολόγων ήταν πάντα οι δύο βασικοί τρόποι συμπλήρωσης κεφαλαίου για τις ασφαλιστικές εταιρείες. εκτός από την china life, επτά ασφαλιστικές εταιρείες έχουν εκδώσει συμπληρωματικά ομόλογα κεφαλαίου ή ομόλογα αορίστου χρόνου από φέτος, συμπεριλαμβανομένων των chung ying life, taikang life, ping an property & casualty, new china insurance, china pacific insurance, lion life και bank of china samsung life, με συνολική κλίμακα έκδοσης ομολόγων 448 περίπου 100 εκατομμύρια γιουάν.

συγκεκριμένα, η ping an property & casualty και η new china insurance εξέδωσαν ομόλογα αξίας 10 δισεκατομμυρίων γιουάν και η china pacific insurance ακολούθησαν στενά, με εκδόσεις ομολόγων ύψους 9 δισεκατομμυρίων και 8 δισεκατομμυρίων αντίστοιχα ανανεωμένα ομόλογα, συνολικού ύψους 3 δισεκατομμυρίων γιουάν, εξέδωσε τρία στάδια συμπληρωματικών ομολόγων, συνολικού ύψους 3 δισεκατομμυρίων γιουάν, η κλίμακα έκδοσης ομολόγων της samsung life.

από την άποψη της έκδοσης ομολόγων, υπάρχουν δύο κύριοι τύποι: τα συμπληρωματικά ομόλογα κεφαλαίου και τα ομόλογα αορίστου χρόνου. η ανάλυση σταθερού εισοδήματος cicc πιστεύει ότι «τα ομόλογα αορίστου χρόνου των ασφαλιστικών εταιρειών υιοθετούν επί του παρόντος περίοδο έκδοσης 5+ν ετών και έχουν επίσης ειδικούς όρους όπως προτεραιότητα στην αποπληρωμή και δικαιώματα εξαγοράς υπό όρους, αλλά δεν περιλαμβάνουν μηχανισμό αύξησης επιτοκίου και εάν ο δείκτης επάρκειας φερεγγυότητας δεν πληροί το πρότυπο, οι πληρωμές τόκων θα αναγκαστούν να ακυρωθούν για απομειώσεις ή μετατροπές μετοχών."

το cicc fixed income επεσήμανε ότι σε σύγκριση με τα ομόλογα συμπληρωματικού κεφαλαίου ασφαλιστικών εταιρειών, τα ομόλογα αορίστου χρόνου έχουν χαμηλότερη εντολή πληρωμής, χωρίς ημερομηνία λήξης και δεν πρέπει να περιέχουν μηχανισμό άλματος επιτοκίου όταν ο δείκτης επάρκειας φερεγγυότητας δεν πληροί το πρότυπο, πληρωμή θα ακυρωθούν αναγκαστικά όταν οι δείκτες επάρκειας τόκων και φερεγγυότητας πληρούν τα πρότυπα, οι πληρωμές τόκων μπορούν επίσης να αναβληθούν, συμπεριλαμβανομένων των ρητρών απομείωσης ή μετατροπής μετοχών, και τα δευτερεύοντα χαρακτηριστικά είναι σημαντικά ισχυρότερα.

παρόλα αυτά, στα μάτια των αναλυτών, τα ομόλογα συμπληρωμάτων κεφαλαίου των ασφαλιστικών εταιρειών εξακολουθούν να έχουν συγκεκριμένη επενδυτική αξία. η cicc fixed income ανέφερε ότι λόγω της «έλλειψης περιουσιακών στοιχείων», οι αποδόσεις και τα spread των συμπληρωματικών κεφαλαιακών ομολόγων των ασφαλιστικών εταιρειών χαμηλής διαβάθμισης έχουν φτάσει σε ιστορικά χαμηλά συνολικά και η πενταετής αα+ με το υψηλότερο ποσοστό διαφοράς είναι μικρότερη από την ποσότητα 10%. φυσικά, λόγω αλλαγών στην προσφορά και ζήτηση και ρευστότητα, τα ιστορικά επίπεδα δεν αποτελούν απόλυτη αναφορά.

λαμβάνοντας υπόψη ότι οι τρέχουσες απόλυτες αποδόσεις των 5ετών ομολόγων μειωμένης εξασφάλισης aa+ και aa εξακολουθούν να είναι ελκυστικές και ο συνολικός πιστωτικός κίνδυνος είναι ελεγχόμενος και η συνολική προσφορά είναι περιορισμένη, είναι δύσκολο να προκληθεί επέκταση του spread, επομένως είναι ένας καλός τύπος κατανομής .. αρκετά ομόλογα διαρκούς ασφάλισης που εκδόθηκαν στο τέλος του περασμένου έτους εξακολουθούν να έχουν περιθώριο από 10 έως 15 bp σε σύγκριση με τα ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης και μπορούν επίσης να κατανεμηθούν κατάλληλα.

καθημερινά οικονομικά νέα