2024-09-20
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
china life julkaisi illalla 19. syyskuuta ilmoituksen, jossa todettiin, että yhtiö oli äskettäin saanut valtion taloushallinnon hyväksynnän, jonka mukaan se laskee liikkeeseen 10 vuoden lunastettavia pääomanlisävelkakirjoja kansallisilla pankkien välisillä joukkovelkakirjamarkkinoilla. liikkeeseenlaskun mittakaavassa enintään 35 miljardia yuania (mukaan lukien ).
alan sisäpiiriläiset sanoivat, että vakuutusyhtiöiden pääomanlisälainat ovat vakuutusyhtiöiden liikkeeseen laskemien joukkovelkakirjojen päätyyppi, joilla on korkeat luottoluokitukset ja joilla ei ole laiminlyöntihistoriaa. vaikka vakuutuspääoman lisälainojen tuotto onkin laskevassa nykyisessä omaisuusvajemarkkinoilla, se voi olla kustannustehokasta verrattuna saman maturiteettiluokituksen omaaviin "ergyong-joukkolainoihin".
joulukuussa 2023 china life (sh601628, osakekurssi 34,99 yuania, markkina-arvo 988,9 miljardia yuania) tarkasteli ja hyväksyi "ehdotuksen yhtiön pääomalisävelkakirjojen liikkeeseenlaskusta". china life kirjoitti ehdotukseen, että mahdollisten pääomanvaihteluriskien selviämiseksi ja vakavaraisuuden vakauden ja riittävyyden ylläpitämiseksi se on nyt toimitettu yhtiökokouksen tarkastettavaksi ja hyväksyttäväksi liikkeeseenlaskun määrä ei ylitä 35 miljardia yuania sen vakavaraisuudesta ja markkinaolosuhteista riippuen. näistä kotimaisista pääomalisälainoista kerätyt varat käytetään yhtiön tytäryhtiön ensisijaisten omien varojen täydentämiseen sovellettavien lakien ja säädösten mukaisesti. hyväksynnät tukemaan liiketoiminnan jatkuvaa ja tasaista kehitystä.
china life ilmoitti 19. syyskuuta, että sääntelyviranomaiset ovat sopineet laskevansa liikkeeseen 10 vuoden lunastettavia pääomalisävelkakirjoja kansallisilla pankkien välisillä joukkovelkakirjamarkkinoilla, joiden liikkeeseenlasku on enintään 35 miljardia yuania. china life sai aiemmin myös "päätöskirjeen hallintolupien hyväksymisestä kiinan keskuspankilta", ja kiinan keskuspankki hyväksyi pääomalisälainojen liikkeeseenlaskun kansallisilla pankkien välisillä joukkovelkakirjamarkkinoilla.
"vakuutusyhtiöpääoman lisävelkakirjalaina on eräänlainen rahoituslaina, jolla voidaan joustavasti suunnitella liikkeeseenlaskijan rahoitustarpeiden mukaan liikkeeseenlaskuaika, liikkeeseenlaskutyyppi jne. niillä täydennetään pääasiassa vakuutusyhtiöiden pääomaa ja parannetaan niiden kykyä vastustaa riskejä. " caitong securitiesin analyysi sanoi.
on raportoitu, että vakuutusyhtiöiden pääomalisälainoilla on tällä hetkellä 5+5 vuoden emissioaika, joka sisältää erityisehdot, kuten takaisinmaksumääräyksen ja ehdolliset lunastusoikeudet. koron "hyppy" -alue on periaatteessa asetettu 100 bp:iin tunnustetun vastuun täyttämiseksi säästöt pääomavaatimusten osalta useimmat joukkovelkakirjat edellyttävät myös pääoman tai koron maksua lykätä, kun vakavaraisuussuhde ei täytä standardia.
china lifen aiemman esityksen sisällöstä käy ilmi, että china lifen tarkoitus laskea liikkeeseen pääomalainoja tällä kertaa liittyy myös erottamattomasti vakavaraisuuden vakauttamiseen. tiedot osoittavat, että 30.6.2024 china lifen ydinvakavaraisuussuhde oli 151,90 % ja sen kattava vakavaraisuussuhde oli 205,23 %, mikä oli 10,18 prosenttiyksikköä pienempi kuin vuoden 2024 lopussa 253,7 %:n ydinvakavaraisuussuhde. vuoden 2021 viimeisen neljänneksen lopussa. , kattava vakavaraisuussuhde oli 262,41 %, laskua 57,18 prosenttiyksikköä.
"daily economic news" -toimittaja totesi, että pääomankorotus ja joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku ovat aina olleet vakuutusyhtiöiden kaksi tärkeintä tapaa täydentää pääomaa. china lifen lisäksi seitsemän vakuutusyhtiötä on laskenut liikkeeseen pääomaa täydentäviä joukkovelkakirjoja tai perpetuaalilainoja tämän vuoden jälkeen, mukaan lukien chung ying life, taikang life, ping an property & casualty, new china insurance, china pacific insurance, lion life ja bank of china samsung life, joiden yhteenlaskettu joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlasku mittakaavassa 448 noin 100 miljoonaa yuania.
erityisesti ping an property & casualty ja new china insurance laskivat liikkeelle 10 miljardin yuanin arvoiset joukkovelkakirjat ja china pacific insurance laskivat liikkeeseen kaksi pysyvää erää 9 miljardia ja 8 miljardia joukkovelkakirjat, yhteensä 3 miljardia yuania, lion life laski liikkeelle kolme miljardia yuania.
joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskun näkökulmasta on olemassa kaksi päätyyppiä: pääomaa täydentävät joukkovelkakirjalainat ja perpetuaalilainat. cicc:n kiinteätuotto-analyysi uskoo, että "vakuutusyhtiöiden perpetuaalisilla joukkovelkakirjoilla on tällä hetkellä 5+n vuoden emissioaika, ja niillä on myös erityisehtoja, kuten etuoikeus takaisinmaksussa ja ehdollinen lunastusoikeus, mutta ne eivät sisällä koronhyppymekanismia. jos vakavaraisuussuhde ei täytä standardia, korkomaksut joutuvat perumaan, vaikka vakavaraisuussuhde saavuttaisikin standardin, liikkeeseenlaskija voi halutessaan lykätä koronmaksuja arvonalennuksille tai osakemuunnoksille."
cicc korkorahasto huomautti, että verrattuna vakuutusyhtiön pääoman täydennyslainoihin, vakuutusyhtiön perpetual obligaatioissa on alhaisempi maksumääräys, ei eräpäivää, eikä se saa sisältää koronhyppymekanismia kun vakavaraisuussuhde ei täytä standardia mitätöidään, kun korko- ja vakavaraisuussuhteet täyttävät standardit, myös koronmaksuja voidaan lykätä, mukaan lukien alaskirjaus- tai osakevaihtolausekkeet, ja toissijaiset ominaisuudet ovat huomattavasti vahvempia.
tästä huolimatta vakuutusyhtiöiden pääomalisälainoilla on analyytikoiden silmissä edelleen tietty sijoitusarvo. cicc fixed income sanoi, että "omaisuusvajeen" vetämänä matalan luottoluokituksen omaavien vakuutusyhtiöiden pääomalisälainojen tuotot ja erot ovat saavuttaneet historiallisen pohjan kautta linjan, ja viiden vuoden aa+, jolla on korkein korkoerokvantiili, on pienempi kuin 10 % kvantiili. kysynnän ja tarjonnan sekä likviditeetin muutosten vuoksi historialliset tasot eivät tietenkään ole ehdoton viite.
ottaen huomioon, että 5 vuoden aa+- ja aa-vakuutusdebentuurilainojen nykyiset absoluuttiset tuotot ovat edelleen houkuttelevia ja kokonaisluottoriski on hallittavissa ja kokonaistarjonta on rajallista, on vaikea saada aikaan marginaalin laajentumista, joten se on hyvä allokaatiotyyppi. .. useilla viime vuoden lopussa liikkeeseen lasketuilla vakuutuslainoilla on edelleen 10-15 bp ero pääomalainoihin verrattuna, ja ne voidaan myös allokoida asianmukaisesti.
päivittäisiä talousuutisia
kerää ja järjestele viimeisimmät uutiset ja tee ne kaikkien tarkastettavaksi ilmaiseksi.
