νέα

δημοσιογράφος: zhang shoulin επιμέλεια: zhang yiming

στις 19 σεπτεμβρίου, το υπεράκτιο rmb ανατιμήθηκε σημαντικά κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης εκείνη την ημέρα, το υπεράκτιο rmb ανατιμήθηκε έως και 7,0604 έναντι του δολαρίου ηπα, μια σημαντική αύξηση άνω των 300 μονάδων από την τιμή κλεισίματος της προηγούμενης ημέρας στα 7,0952. το υπεράκτιο rmb αυξήθηκε ραγδαία κατά τη διάρκεια της ημέρας, κυμαινόμενο από 7,1136 στις 9:40 το πρωί, έως 7,0604 περίπου στις 3 μ.μ., κατά το οποίο το εύρος ανατίμησης ξεπέρασε τις 500 μονάδες και στη συνέχεια άρχισε να συγκλίνει.

«έτσι απάντησε η κεφαλαιαγορά, με ταχεία ανατίμηση και αρμπιτράζ μεταξύ των αγορών, είπε στους δημοσιογράφους ένα άτομο από το τμήμα χρηματοοικονομικών αγορών μιας εμπορικής τράπεζας».

σχετικά με τη βραχυπρόθεσμη απότομη ανατίμηση του rmb, ένας ρεπόρτερ από την daily economic news πήρε συνέντευξη από τον tang yao, αναπληρωτή καθηγητή του τμήματος εφαρμοσμένων οικονομικών στη σχολή διοίκησης του πανεπιστημίου guanghua του πεκίνου το δολάριο ηπα. η τελευταία μείωση των επιτοκίων της federal reserve ήταν επιθετική, ξεπερνώντας τις προσδοκίες ορισμένων και η τελευταία πρόβλεψή της για τα επιτόκια στο τέλος του έτους ήταν 0,7% χαμηλότερη από την προηγούμενη πρόβλεψή της βραχυπρόθεσμα.

ο shao xiang, ανώτερος μακροοικονομικός αναλυτής της minsheng securities, επεσήμανε σε συνέντευξή του σε δημοσιογράφο από την daily economic news ότι υπό τη συνδυασμένη επίδραση εσωτερικών και εξωτερικών παραγόντων, το rmb ανατιμήθηκε σημαντικά σήμερα.

πηγή εικόνας της ενδοημερήσιας τάσης του υπεράκτιου rmb έναντι του δολαρίου ηπα: wind

πολλαπλές προσδοκίες για εσωτερικούς και εξωτερικούς παράγοντες ανοίγουν περιθώρια για ανατίμηση του rmb

τα ξημερώματα της 19ης σεπτεμβρίου, ώρα πεκίνου, η federal reserve ανακοίνωσε μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης στη συνεδρίασή της για τα επιτόκια, υπερβαίνοντας τις 25 μονάδες βάσης που αναμενόταν προηγουμένως από την αγορά. αυτή είναι επίσης η πρώτη φορά που η ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα ανατρέπεται μετά την αύξηση των επιτοκίων για αρκετά συνεχόμενα χρόνια, προκαλώντας αστάθεια στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές.

μετά την ανακοίνωση της ομοσπονδιακής τράπεζας των ηπα για μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες, ο δείκτης του δολαρίου ηπα υποχώρησε γρήγορα, υποχώρησε 0,49% μέσα σε μισή ώρα και στη συνέχεια ανέκαμψε, αλλά στη συνέχεια γνώρισε απότομη πτώση.

πηγή εικόνας ενδοημερήσιας τάσης δείκτη δολαρίων ηπα: wind

καθώς το δολάριο ηπα υποχώρησε, το χερσαίο rmb ανατιμήθηκε ραγδαία έναντι του δολαρίου ηπα, ανέβηκε από το χαμηλό των 7,1088 στο υψηλό των 7,0600 στις 17:30, με άνοδο 488 μονάδων. .

χερσαία rmb έναντι του δολαρίου ηπα πηγή εικόνας ενδοημερήσιας τάσης: wind

"τα επιτόκια στο εξωτερικό έχουν μειωθεί. για τους arbitrageurs, στοιχηματίζουν σε μια ανάκαμψη στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων του rmb και τα κεφάλαια στο εξωτερικό θα εισέλθουν σε ένα άτομο από το τμήμα οικονομικών αγορών μιας εμπορικής τράπεζας."

"βραχυπρόθεσμα, το δολάριο ηπα θα μειώσει τα επιτόκια, και υπάρχουν επίσης εγχώριες προσδοκίες για περικοπές rrr και μειώσεις επιτοκίων. επί του παρόντος, η συναλλαγματική ισοτιμία rmb έναντι του δολαρίου ηπα κυμαίνεται κατά προσέγγιση μεταξύ 7 και 7,2." μετά τη μείωση των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα,σχολή διοίκησης guanghua του πανεπιστημίου του πεκίνουο tang yao, αναπληρωτής καθηγητής του τμήματος εφαρμοσμένων οικονομικών, εξακολουθεί να τηρεί την προηγούμενη κρίση.

όσον αφορά τη λογική της ανατίμησης του rmb, ο shao xiang είπε στους δημοσιογράφους ότι από την οπτική γωνία των εξωτερικών παραγόντων, η federal reserve μείωσε επίσημα τα επιτόκια κατά 50 bp, υπερβαίνοντας τις προσδοκίες πολλών ανθρώπων. η αγορά τείνει επίσης να πιστεύει ότι την ερχόμενη περίοδο, η ομοσπονδιακή τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια πιο βαθιά από ό,τι ισχυρίζεται επί του παρόντος, ο δείκτης του δολαρίου ηπα σημείωσε απότομη πτώση σήμερα μετά την άνοδο χθες το βράδυ, γεγονός που δημιούργησε ευνοϊκές συνθήκες για την ανατίμηση του. rmb.

από την άποψη των εσωτερικών παραγόντων, ενόψει της χαλάρωσης υψηλότερης από την αναμενόμενη στο εξωτερικό, η αγορά έχει επίσης υψηλότερες προσδοκίες για εγχώριες μειώσεις rrr και μειώσεις επιτοκίων. καθώς οι νομισματικές συνθήκες βελτιώνονται περαιτέρω, η εγχώρια οικονομική τάση αναμένεται επίσης να σταθεροποιηθεί και να ανακάμψει, γεγονός που θα στηρίξει επίσης την περαιτέρω ανατίμηση του rmb. συνολικά, υπό τις συνδυασμένες επιπτώσεις των αλλαγών στο εξωτερικό περιβάλλον και των εγχώριων οικονομικών προσδοκιών, ο χώρος για την ανατίμηση του rmb έχει ανοίξει.

μακροπρόθεσμα, υπάρχει αρκετός χώρος για την εκτίμηση του rmb

μάλιστα, το δολάριο πέφτει εδώ και αρκετό καιρό. ο δημοσιογράφος παρατήρησε ότι από τα τέλη ιουνίου, ο δείκτης του δολαρίου ηπα κυμάνθηκε προς τα κάτω από πάνω από το 106 στις αρχές του μήνα.

πηγή εικόνας της πρόσφατης τάσης του δείκτη του δολαρίου ηπα: wind

αντίστοιχα με την πτώση του δείκτη του δολαρίου ηπα, η συναλλαγματική ισοτιμία του rmb έχει πρόσφατα ανοδική πορεία, ανακτώντας σημαντικά τις πρώιμες απώλειές της. στα τέλη ιουλίου, η χερσαία συναλλαγματική ισοτιμία έναντι του δολαρίου ηπα εξακολουθούσε να είναι πάνω από 7,277, η συνολική συναλλαγματική ισοτιμία συνέχισε να ανατιμάται τώρα κάτω από το 7,1, με ποσοστό ανατίμησης άνω των 1.700 μονάδων βάσης. ειδικά την περασμένη εβδομάδα, η συναλλαγματική ισοτιμία rmb έναντι του δολαρίου ηπα ανατιμήθηκε γρήγορα κατά σχεδόν 600 μονάδες βάσης από 7,1194.

πηγή εικόνας της πρόσφατης τάσης του χερσαίου rmb έναντι του δολαρίου ηπα: wind

στο πλαίσιο της πτώσης του ενεργητικού σε δολάρια ηπα και της ανάκαμψης του rmb, τα συναλλαγματικά αποθέματα της κίνας αυξήθηκαν κατά 31,8 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα στα τέλη αυγούστου. ο αρμόδιος υπεύθυνος της κρατικής διοίκησης συναλλάγματος επεσήμανε ότι τον αύγουστο του 2024, επηρεασμένος από παράγοντες όπως τα μακροοικονομικά στοιχεία και οι προσδοκίες νομισματικής πολιτικής των μεγάλων οικονομιών, ο δείκτης του δολαρίου ηπα υποχώρησε και οι παγκόσμιες τιμές χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων αυξήθηκαν γενικά. η κλίμακα των συναλλαγματικών αποθεμάτων αυξήθηκε εκείνο τον μήνα λόγω των συνδυασμένων επιπτώσεων παραγόντων όπως η μετατροπή της συναλλαγματικής ισοτιμίας και οι αλλαγές στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων.

ο xia le, επικεφαλής οικονομολόγος της ασίας στην bbva, είπε σε μια πρόσφατη συνέντευξη σε δημοσιογράφο από την "daily economic news" ότι η παρατήρηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας rmb μπορεί να χωριστεί σε τρία στάδια. το ένα είναι βραχυπρόθεσμο, δηλαδή μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους, το ένα είναι μεσοπρόθεσμο, περίπου εντός ενός έτους, δηλαδή από τον σεπτέμβριο του τρέχοντος έτους έως το σεπτέμβριο του επόμενου έτους έως δέκα χρόνια.

ο xia le είπε ότι η καλύτερη μακροπρόθεσμη κρίση εξαρτάται κυρίως από την οικονομική απόδοση της κίνας. πιστεύει ότι υπάρχει άφθονο περιθώριο για την ανατίμηση του rmb τα επόμενα πέντε έως δέκα χρόνια. επειδή τα επίπεδα πληθωρισμού στην ευρώπη και τις ηνωμένες πολιτείες ήταν σχετικά υψηλά την περασμένη περίοδο, η πραγματική αγοραστική δύναμη του rmb ήταν στην πραγματικότητα υψηλότερη από τη δική τους. έτσι, κοιτάζοντας πιο αισιόδοξα, το rmb μπορεί να ανέλθει στα 6 μακροπρόθεσμα.

βραχυπρόθεσμα, η xia le πιστεύει ότι υπάρχει αβεβαιότητα στο εγγύς μέλλον από τώρα έως το τέλος του έτους, το εύρος συναλλαγματικών ισοτιμιών rmb θα είναι περίπου 7,0~7,3. προς το παρόν, πριν από το τέλος του έτους, οι εξωτερικοί παράγοντες που επηρεάζουν τη συναλλαγματική ισοτιμία του rmb είναι οι μειώσεις των επιτοκίων της federal reserve και τα αποτελέσματα των εκλογών στις ηπα.

σε απάντηση στις τελευταίες τάσεις rmb, η ομάδα του επικεφαλής μακροοικονομικού αναλυτή του dongfang jincheng, wang qing, ανέλυσε ότι η συναλλαγματική ισοτιμία rmb επηρεάζεται επί του παρόντος κυρίως από δύο παράγοντες: πρώτον, την τάση του δολαρίου ηπα, η οποία θα προκαλέσει παθητική ανατίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας rmb ή υποτίμηση έναντι του δολαρίου ηπα, δεύτερον, η εγχώρια μακροοικονομική η τάση καθορίζει την εσωτερική ανατίμηση ή την υποτίμηση του rmb.

η ομάδα του wang qing, επικεφαλής μακροαναλυτής της oriental jincheng, ανέλυσε ότι, αν κρίνουμε από την τάση των αμερικανικών μετοχών και των αμερικανικών ομολόγων μετά την ανακοίνωση της μείωσης των επιτοκίων, το μέγεθος αυτής της μείωσης των επιτοκίων είναι σύμφωνο με τις προσδοκίες της αγοράς. μετά τη μείωση των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα, ο αντίκτυπος στη συναλλαγματική ισοτιμία rmb αντανακλάται κυρίως μέσω της τάσης του δολαρίου ηπα, η οποία με τη σειρά της εξαρτάται κυρίως από τον ρυθμό των επακόλουθων μειώσεων των επιτοκίων. εάν η fed μειώσει τα επιτόκια πιο γρήγορα από τις προσδοκίες της αγοράς, ο δείκτης του δολαρίου ηπα μπορεί να πέσει κάτω από το 100 και η συναλλαγματική ισοτιμία rmb έναντι του δολαρίου ηπα θα πλησιάσει το 7,0 και δεν μπορεί να αποκλειστεί η πιθανότητα επιστροφής στο 6 βραχυπρόθεσμα . αντίθετα, εάν ο ρυθμός μείωσης των επιτοκίων είναι αργός και οι διακυμάνσεις του δείκτη του δολαρίου ηπα είναι περιορισμένες, η συναλλαγματική ισοτιμία του rmb έναντι του δολαρίου ηπα θα παραμείνει βασικά σταθερή.

όσον αφορά τη μεσοπρόθεσμη έως μακροπρόθεσμη τάση, ο tang yao είπε ότι τα επόμενα τρία χρόνια, το εύρος διακύμανσης του rmb μπορεί να είναι ευρύτερο και μπορεί να διατηρηθεί σε επίπεδο 6,7 έως 7,3.

η αγορά αναμένει ότι η fed θα συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια τον νοέμβριο και τον δεκέμβριο

ο χονγκ χάο, επικεφαλής οικονομολόγος του ομίλου sirui, επεσήμανε σε συνέντευξή του σε έναν καθημερινό δημοσιογράφο οικονομικών ειδήσεων την παραμονή της μείωσης των επιτοκίων της ομοσπονδιακής τράπεζας ότι η συναλλαγματική ισοτιμία rmb θα έχει την ευκαιρία να ανατιμηθεί κάτω από τη μείωση των επιτοκίων της ομοσπονδιακής τράπεζας την ίδια στιγμή, οι προσδοκίες απόσβεσης επιβραδύνονται και τα κεφάλαια αναμένεται να επιστρέψουν στη χώρα μου. είτε οφείλεται στην υψηλή αποτίμηση των μετοχών των ηπα είτε στην ταχεία μείωση του εισοδήματος που αποκτάται από τη διατήρηση κεφαλαίων στις ηνωμένες πολιτείες, η διαφορά στις αναμενόμενες αποδόσεις μεταξύ κίνας και ηνωμένων πολιτειών θα μειωθεί, γεγονός που θα αυξήσει τη δυναμική της επιστροφής κεφαλαίων σε η χώρα μου.

ο χονγκ χάο ανέλυσε ότι τα τελευταία στοιχεία για την απασχόληση δείχνουν ότι η οικονομία των ηπα παρουσιάζει σημάδια επιβράδυνσης. μια σειρά από δείκτες που κοιτάζουν το μέλλον υποδηλώνουν επίσης ότι ο μελλοντικός ρυθμός πληθωρισμού στις ηνωμένες πολιτείες μπορεί να μειωθεί γρήγορα. αυτό μας υπενθυμίζει ότι οι προοπτικές για την οικονομία των ηπα μπορεί να αντιμετωπίσουν μια ταχεία επιβράδυνση της ανάπτυξης φυσικά, αυτό δεν σημαίνει ότι οι ηπα θα εισέλθουν σε ύφεση αμέσως, αλλά ότι υπό αυτήν την οικονομική κατάσταση, ειδικά όταν η νομισματική πολιτική της ομοσπονδιακής τράπεζας έχει μείνει πίσω. , εάν πρόκειται μόνο για μια μικρή προσαρμογή 25 μονάδων βάσης, η μείωση των επιτοκίων είναι ακατάλληλη.

ο yang delong, επικεφαλής οικονομολόγος του haiyuan fund, επεσήμανε ότι αυτή η μείωση των επιτοκίων δεν είναι ένα μεμονωμένο περιστατικό, αλλά η αρχή ενός κύκλου μείωσης των επιτοκίων που μπορεί να διαρκέσει περισσότερο από ένα χρόνο.

ο yang delong ανέλυσε ότι από τη στιγμή που η federal reserve αύξησε τα επιτόκια για 11η φορά τον ιούλιο του περασμένου έτους, το επιτόκιο αναφοράς των ηπα έφτασε σε υψηλό από 5,25% έως 5,5% και παρέμεινε αμετάβλητο για οκτώ συνεχόμενες φορές. αυτή τη φορά η fed επέλεξε να μειώσει απευθείας τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης αντί για 25 μονάδες βάσης, υποδεικνύοντας ότι οι στόχοι της νομισματικής πολιτικής της αλλάζουν. ο πρόεδρος της federal reserve powell ανέφερε σε δήλωση μετά τη συνεδρίαση ότι στόχος της νομισματικής πολιτικής της fed είναι η σταθεροποίηση των τιμών και η διασφάλιση της πλήρους απασχόλησης, επομένως ανησυχείδτκδεδομένα και ποσοστό ανεργίας.

το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο 4,3% τον ιούλιο και στο 4,2% τον αύγουστο, υποδεικνύοντας ότι οι στόχοι νομισματικής πολιτικής της fed έχουν αλλάξει. ο δτκ των ηπα υποχώρησε περίπου στο 2,5% τον αύγουστο, κοντά στον μακροπρόθεσμο στόχο πληθωρισμού της fed στο 2%, πράγμα που σημαίνει ότι η καταπολέμηση του πληθωρισμού δεν είναι πλέον ο τρέχων κύριος στόχος, αλλά η στροφή προς τη σταθερή ανάπτυξη. αφού η federal reserve έλαβε περισσότερα οικονομικά στοιχεία, πίστευε ότι η οικονομική ανάπτυξη των ηπα έδειξε σημάδια επιβράδυνσης. ως εκ τούτου, σε αυτή τη συνεδρίαση, η συντριπτική πλειοψηφία των συμμετεχόντων συμφώνησε να μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης.

ο yang delong προβλέπει ότι η federal reserve ενδέχεται να μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης τον νοέμβριο και τον δεκέμβριο αντίστοιχα, για συνολικά 100 μονάδες βάσης κατά τη διάρκεια του έτους και θα μειώσει τα επιτόκια 3 έως 4 φορές το επόμενο έτος, μειώνοντας το επιτόκιο αναφοράς από 5,25% έως 5,5% έως περίπου 3%, το οποίο θα είναι επωφελές για την ανάκαμψη της οικονομίας. μετά από αυτή τη μείωση των επιτοκίων, το επιτόκιο αναφοράς της federal reserve μειώθηκε στο 4,75% έως 5%, γεγονός που μείωσε το χρέος των αμερικανικών εταιρειών και κατοίκων κύκλος χαλάρωσης.

η μείωση των επιτοκίων της fed δεν σημαίνει ότι η κίνα θα ακολουθήσει αναπόφευκτα τη μείωση του rrr και τη μείωση των επιτοκίων.

για την εγχώρια οικονομία,χρεόγραφα bocο παγκόσμιος επικεφαλής οικονομολόγος guan tao επεσήμανε πρόσφατα σε μια συνέντευξη σε δημοσιογράφο από την daily economic news ότι, δεδομένου ότι οι υπόλοιπες συνθήκες παραμένουν αμετάβλητες, η μείωση των επιτοκίων της fed θα βοηθήσει στη σύγκλιση της απόκλισης του οικονομικού κύκλου και της νομισματικής πολιτικής μεταξύ κίνας και ηνωμένων πολιτειών. , και να μειώσει την πίεση των εκροών κεφαλαίων της κίνας και την προσαρμογή της συναλλαγματικής ισοτιμίας. αλλά μην περιμένετε πολλά από αυτό.

ο guan tao ανέλυσε ότι, πρώτα απ 'όλα, ως μια μεγάλη ανοιχτή οικονομία, η κίνα επέμενε πάντα ότι η νομισματική της πολιτική κυριαρχείται από την κίνα. πριν από το 2022, ως απάντηση σε αυτόν τον γύρο επιδημίας, η νομισματική πολιτική της κίνας θα είναι πρώτη, πρώτη, παίζοντας το ρόλο του ηγέτη και όχι του οπαδού. οι μελλοντικές μειώσεις των επιτοκίων από την federal reserve δεν σημαίνουν ότι η κίνα θα ακολουθήσει αναπόφευκτα μειώσεις επιτοκίων, επειδή η κίνα πρέπει επίσης να εξετάσει τη μακροπρόθεσμη και βραχυπρόθεσμη, εσωτερική και εξωτερική ισορροπία, σταθεροποιώντας την ανάπτυξη και προστατεύοντας από κινδύνους.

δεύτερον, μετά την έναρξη της πρώτης μείωσης των επιτοκίων, η εστίαση της αγοράς θα στραφεί στο χρονοδιάγραμμα και την έκταση της επόμενης μείωσης των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα. οικονομία και διεθνής χρηματοπιστωτική αναταραχή είναι αναπόφευκτη. εάν η οικονομία των ηπα δεν υποχωρήσει, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα η ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα να μην μειώσει σημαντικά τα επιτόκια και το δολάριο ηπα δεν θα παρουσιάσει ασθενέστερη τάση. υπάρχει μια υποψία για πρωτοπορία στην αγορά αυτή τη στιγμή. αν αναμένετε ότι η fed θα μειώσει τα επιτόκια για να ανοίξει χώρο στη νομισματική πολιτική για την κίνα, μπορεί να απογοητευτείτε.

ο guan tao επεσήμανε ότι ανεξάρτητα από την κατάσταση που αντιμετωπίζει η οικονομία των ηπα, θα έχει τόσο πλεονεκτήματα όσο και μειονεκτήματα για την κινεζική οικονομία το κλειδί για την κίνα είναι να κάνει καλά τα δικά της πράγματα.

εάν η οικονομία των ηπα δεν υποχωρήσει, είναι πιθανό η ομοσπονδιακή τράπεζα να μην μειώσει σημαντικά τα επιτόκια και το δολάριο ηπα να μην αποδυναμωθεί σε μια τάση εκροές κεφαλαίων και προσαρμογές των συναλλαγματικών ισοτιμιών σταδιακά, όμως, θα συμβάλει στη σταθεροποίηση της εξωτερικής ζήτησης και θα στηρίξει την ομαλή λειτουργία της κινεζικής οικονομίας.

εάν η οικονομία των ηπα πέσει σε ύφεση, μπορεί να προκαλέσει απότομη μείωση των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα, μετά την υποχώρηση της αποστροφής του κινδύνου της αγοράς, το δολάριο ηπα θα υποχωρήσει, γεγονός που θα βοηθήσει στο άνοιγμα του χώρου της νομισματικής πολιτικής της κίνας και θα μειώσει την εξωτερική πίεση. οι εκροές κεφαλαίων της κίνας και οι προσαρμογές των συναλλαγματικών ισοτιμιών, ωστόσο, δεν ευνοούν τη σταθεροποίηση της εξωτερικής ζήτησης και να επηρεάσουν την ομαλή λειτουργία της οικονομίας της κίνας.

για την κίνα, ο guan tao πρότεινε να καταρτίσουμε σχέδια απόκρισης με βάση την ανάλυση σεναρίων και τις προσομοιώσεις ακραίων καταστάσεων.

καθημερινά οικονομικά νέα