νέα

financial associated press news στις 18 σεπτεμβρίου (εκδότης xiaoxiang)για τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, η απόψε είναι προορισμένη να είναι μια άυπνη νύχτα...

σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα, η ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα έχει προγραμματίσει να ανακοινώσει την απόφασή της για τα επιτόκια του σεπτεμβρίου στις 2 π.μ. ώρα πεκίνου την πέμπτη.αυτήν τη στιγμή αναμένεται ευρέως στον κλάδο ότι ουσιαστικά δεν υπάρχει σασπένς ότι η federal reserve θα ανακοινώσει την πρώτη της μείωση των επιτοκίων σε τέσσερα χρόνια σε αυτή τη συνεδρίαση.

αλλά ταυτόχρονα, αυτή είναι και η πιο «μυστηριώδης» ή πιο αβέβαιη νύχτα της συνεδρίασης των επιτοκίων της federal reserve τα τελευταία χρόνια:αν και η αγορά έχει συλλογικά καταλήξει στο συμπέρασμα ότι η federal reserve θα μειώσει τα επιτόκια αυτόν τον μήνα, εξακολουθεί να υπάρχει μεγάλη αβεβαιότητα σχετικά με το πόσο θα μειώσουν τα επιτόκια οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της fed - εάν θα είναι μια πιο παραδοσιακή μείωση κατά 25 μονάδες βάσης ή ένα πιο επιθετικό βήμα χαλάρωσης με τη μορφή οριστικής περικοπής κατά 50 μονάδες βάσης στο πρώτο βήμα, εξακολουθούν να υπάρχουν έντονες διαφωνίες και διαφωνίες.

όλα αυτά δείχνουν ότι οι διακυμάνσεις της αγοράς κατά την ασιατική συνεδρίαση απόψε και ακόμη και την πέμπτη προορίζονται να είναι ασταθείς!

το μεγαλύτερο σασπένς απόψε: μείωση επιτοκίου 25% ή 50%;

εάν συγκρίνουμε τις δραστικές αλλαγές στις προσδοκίες πριν από την αποψινή απόφαση της federal reserve με τις προηγούμενες εμπειρίες από τις συζητήσεις για τα επιτόκια της federal reserve, τότε μπορεί να είναι δύσκολο για τους ανθρώπους να βρουν παρόμοιες. αλλά αν κοιτάξετε τον κόσμο, υπάρχει μια περίπτωση που στην πραγματικότητα μοιάζει πολύ με απόψε - η απόφαση της τράπεζας της ιαπωνίας τον ιούλιο (ένας από τους ενόχους που πυροδότησε τη «μαύρη δευτέρα» στις ιαπωνικές μετοχές τον αύγουστο).

πριν από την απόφαση της τράπεζας της ιαπωνίας, η κύρια προσδοκία στις έρευνες των μέσων ενημέρωσης ήταν ότι η τράπεζα της ιαπωνίας θα παρέμενε σε αναμονή, ωστόσο, την παραμονή της απόφασης, τα ιαπωνικά μέσα ενημέρωσης, ως «φερέφωνο» της τράπεζας της ιαπωνίας, ανακοίνωσαν ξαφνικά. ότι η τράπεζα της ιαπωνίας θα αύξανε τα επιτόκια, γεγονός που στη συνέχεια πυροδότησε γρήγορο στοίχημα στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων επιτοκίων πιο κοντά στην αύξηση των επιτοκίων, η τράπεζα της ιαπωνίας τελικά αύξησε τα επιτόκια στο 0,25%.

αυτή τη φορά, οι προβλέψεις της αγοράς για τις μεταβολές των επιτοκίων της fed είναι σχεδόν ακριβώς οι ίδιες: μετά τη δημοσιοποίηση βαρέων οικονομικών δεδομένων, όπως οι μισθοδοσίες εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων και ο δτκ, και την επίσημη είσοδο της fed σε μια περίοδο σιωπής, οι επικρατούσες προσδοκίες εξακολουθούν να πιστεύουν ακράδαντα ότι η fed θα μειώσει μόνο τα επιτόκια κατά 25% αυτή την εβδομάδα, ωστόσο, από το περασμένο σαββατοκύριακο, ο νικ τιμίραος, γνωστός ρεπόρτερ γνωστός ως «new federal reserve news service» και οι συνάδελφοί του έχουν δημοσιεύσει πολλές φορές ότι «η έκταση της. η πρώτη μείωση των επιτοκίων είναι ακόμα αβέβαιη» και «η ομοσπονδιακή τράπεζα θα πρέπει να μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης αυτόν τον μήνα». το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης έχει κερδίσει το πάνω χέρι την παραμονή της αποψινής συνεδρίασης των επιτοκίων.

(ο νικ τιμίραος και οι συνάδελφοί του «βαδίζουν» τις τελευταίες ημέρες: ισοδυναμεί με τη δημιουργία δυναμικής για μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης)

τα ακόλουθα σύνολα συγκρίσεων ενδέχεται να αντικατοπτρίζουν τις «δραματικές» αλλαγές στις προσδοκίες της αγοράς για τη μείωση των επιτοκίων σε αυτή τη συνεδρίαση επιτοκίων της ομοσπονδιακής τράπεζας των ηπα:

όσον αφορά τις έρευνες στα μέσα ενημέρωσης, μόνο 9 από τους 114 θεσμικούς οικονομολόγους που συμμετείχαν σε έρευνα του bloomberg αναμένουν ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης απόψε και η συντριπτική πλειοψηφία (105) των οικονομολόγων που συμμετείχαν στην έρευνα πιστεύουν ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια κατά "μόνο" 25 μονάδες βάσης.τα αποτελέσματα των σχετικών ερευνών στα μέσα ενημέρωσης είναι στην πραγματικότητα η αναμενόμενη αξία των αποψινών μεταβολών των επιτοκίων που είδαν πολλοί κινέζοι επενδυτές στο οικονομικό ημερολόγιο των εγχώριων μέσων ενημέρωσης.

σε γενικές γραμμές, τέτοιες προσδοκίες μονόπλευρης έρευνας μέσων ενημέρωσης έχουν συνήθως κλειδώσει εκ των προτέρων ότι η federal reserve θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης απόψε. ωστόσο, οι επενδυτές που έδωσαν προσοχή στις τάσεις της αγοράς στο εξωτερικό κατά τη διάρκεια του mid-autumn festival προφανώς γνωρίζουν ότι οι προαναφερθείσες προσδοκίες της έρευνας είναι στην πραγματικότητα πολύ «ξεπερασμένες» σε σύγκριση με τις αναμενόμενες αλλαγές στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων σε πραγματικό χρόνο ή στις αγορές ανταλλαγής.

για παράδειγμα,το "fed watch tool" του ομίλου cme δείχνει επί του παρόντος ότι οι έμποροι στην αγορά συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων έχουν προβλέψει πρόσφατα ότι η πιθανότητα η ομοσπονδιακή τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης απόψε είναι έως και 64%, ενώ η πιθανότητα 25 μονάδες βάσης η μείωση των επιτοκίων συρρικνώθηκε στο 36%.

επιπλέον, ο αριθμός των συμβάσεων ανοικτού επιτοκίου στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ομοσπονδιακών αμοιβαίων κεφαλαίων οκτωβρίου, τα οποία χρησιμοποιούν οι επενδυτές για να στοιχηματίσουν στη συνεδρίαση επιτοκίων της ομοσπονδιακής τράπεζας αυτής της εβδομάδας, έχει εκτοξευθεί στο πιο ακραίο επίπεδο από τότε που κυκλοφόρησε το παράγωγο το 1988, σύμφωνα με στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από το βιομηχανία. τα περισσότερα από αυτά τα νέα στοιχήματα στοιχηματίζουν ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης αυτόν τον μήνα η αύξηση των σχετικών θέσεων αυτή την εβδομάδα ήταν ιδιαίτερα σημαντική - σχεδόν το ένα τρίτο των νέων θέσεων τις τελευταίες δύο ημέρες συναλλαγών.

δεδομένου ότι οι αξιωματούχοι της fed βρίσκονται επί του παρόντος σε μια "περίοδο σιωπής" όταν δεν μπορούν να μιλήσουν δημόσια πριν από την απόφαση για το επιτόκιο, πολλοί συμμετέχοντες στην αγορά θεωρούν στην πραγματικότητα τα άρθρα του nick timiraos και άλλων ως συγκαλυμμένη "απελευθέρωση" από τη fed.ως εκ τούτου, η αποψινή απόφαση της federal reserve είναι σχεδόν προορισμένη να είναι πολύ «ενδιαφέρουσα»: εάν η federal reserve μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης, αυτό θα είναι ένα αποτέλεσμα που δεν είναι σύμφωνο με τις γενικές προσδοκίες των ερευνών των οργανισμών μέσων ενημέρωσης. η αγορά είναι βέβαιο ότι θα «σοκαριστεί», ενώ εάν η federal reserve μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, αυτό θα είναι «αντιφατικό» σε μεγάλο αριθμό θέσεων σε επιτόκια, ομόλογα και χρηματιστήρια τις τελευταίες ημέρες, και θα προκαλέσει «μεγάλο σεισμό» στην αγορά...

όπως είπε ο zerohedge, ένας γνωστός ιστότοπος οικονομικών ιστολογίων, η αγορά προορίζεται να δεχθεί μια «έκπληξη» απόψε. αυτό δεν συμβαίνει μόνο επειδή οι άνθρωποι έχουν διαφορετικές προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης και 50 μονάδες βάσης. η τρέχουσα συναίνεση της αγοράς (σχεδόν το 70% πιστεύει ότι το χάσμα μεταξύ των προβλέψεων για μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης) και των προβλέψεων των οικονομολόγων (92% πιστεύει ότι μια μείωση του επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης) δεν ήταν ποτέ μεγαλύτερο.

μάλιστα, απόψε ακόμη και εντός της fed, ενδέχεται να υπάρξει κάποια διαμάχη για το αν θα μειωθούν τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης ή κατά 50 μονάδες βάσης.ένα ενδιαφέρον σημείο είναι ότι μέχρι τα τέλη της περασμένης εβδομάδας, οι επενδυτές περίμεναν ότι η fed θα μειώσει τα επιτόκια μόνο κατά 25 μονάδες βάσης αυτή τη φορά, επειδή λίγοι αξιωματούχοι ζήτησαν δημόσια μεγαλύτερη μείωση των επιτοκίων. αλλά έχουμε επίσης εισαγάγει προηγουμένως ότι στην τρέχουσα fed, ο πρόεδρος πάουελ μπορεί να είναι ένα «περιστέρι» που ελπίζει να εφαρμόσει πολιτικές χαλάρωσης με μεγαλύτερη ένταση. οι πρόσφατες διαρροές από τα μέσα ενημέρωσης της fed και η αλλαγή στις προσδοκίες της αγοράς δεν είναι απαραίτητα αποτέλεσμα έντονων εσωτερικών παιχνιδιών εντός της fed.

ο πρώην πρόεδρος της fed του ντάλας κάπλαν δήλωσε την τρίτη: "υποθέτω ότι υπάρχουν διαφορές απόψεων μεταξύ τους. μερικοί άνθρωποι εδώ θα αισθάνονται το ίδιο με εμένα, ότι ενεργούν λίγο αργά και θέλουν να κάνουν ένα βήμα μπροστά και δεν είναι πρόθυμοι να βάλτε την πτώση στο spend it κυνηγώντας την οικονομία και υπάρχουν άνθρωποι που θέλουν απλώς να είναι πιο προσεκτικοί από την άποψη της διαχείρισης κινδύνου».

«το βασικό ζήτημα για αυτούς σε αυτή τη συνάντηση είναι η κατανόηση της ισορροπίας των κινδύνων και αν τώρα ανησυχούν περισσότερο για την ανάπτυξη και την απασχόληση παρά για τον πληθωρισμό, τότε μπορεί κάλλιστα να θέλουν να είναι πιο ασφαλείς και να μειώσουν βαθύτερα τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης. », τόνισε επίσης ο πρώην ανώτερος σύμβουλος της federal reserve, william english.

εκτός από τη μείωση του ποσοστού, μην ξεχάσετε να δώσετε προσοχή στο διάγραμμα με κουκκίδες

εκτός από την εκκρεμότητα για το εάν η federal reserve θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης ή 50 μονάδες βάσης, υπάρχει ένα άλλο βασικό σημείο απόψε που οι επενδυτές προφανώς δεν μπορούν να αγνοήσουν - δηλαδή, ως ψήφισμα στο τέλος του τριμήνου, η federal reserve θα δημοσιεύστε την πιο πρόσφατη «σύνοψη των οικονομικών προβλέψεων» (sep), που καλύπτει τις προσδοκίες των αξιωματούχων της fed για την οικονομία, τον πληθωρισμό και την ανεργία τα επόμενα τρία χρόνια, η οποία θα περιλαμβάνει επίσης τη διάσημη γραφική παράσταση των επιτοκίων. το τελευταίο sep θα περιλαμβάνει προβλέψεις από το 2024 έως το 2027.

στην κουκκίδα, κάθε στέλεχος της fed εκθέτει σε ένα γράφημα όπου πιστεύει ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν τα επόμενα χρόνια. απόψε, οι προβλέψεις των αξιωματούχων της fed για το πού θα είναι τα επιτόκια στο τέλος του τρέχοντος και του επόμενου έτους είναι πιθανό να είναι εξίσου σημαντικές με το πόσο η fed μείωσε τα επιτόκια αυτή τη φορά.

στο διάγραμμα του ιουνίου, τα μέλη της fomc περίμεναν μόνο μία μείωση επιτοκίων πριν από το τέλος του έτους - μια πρόβλεψη που θα επικαιροποιηθεί σχεδόν σίγουρα, καθώς η αγορά έχει τιμολόγηση σε 5 25 μειώσεις επιτοκίων με μόνο τρεις συναντήσεις να απομένουν μείωση κατά 125 μονάδες βάσης, δηλαδή σωρευτική μείωση επιτοκίου κατά 125 μονάδες βάσης.

επιπλέον, σύμφωνα με το εργαλείο fedwatch του ομίλου cme, οι έμποροι αναμένουν τώρα ότι η fed θα συνεχίσει να μειώνει σημαντικά περαιτέρω τα επιτόκια το επόμενο έτος, μειώνοντας το τρέχον επιτόκιο αναφοράς κατά 250 μονάδες βάσης πριν σταματήσει τις μειώσεις των επιτοκίων και ότι το επιτόκιο θα πέσει κάτω από το βασικό επίπεδο μέχρι τον σεπτέμβριο του επόμενου έτους.

ορισμένοι οικονομολόγοι είπαν ότι σε σύγκριση με την έκταση της πρώτης μείωσης των επιτοκίων, το πιο σημαντικό ερώτημα σε αυτή τη συνεδρίαση μπορεί να είναι πόσο χαμηλά θα μειώσει η fed τελικά τα επιτόκια και πόσος χρόνος θα χρειαστεί για να επιτευχθεί αυτός ο στόχος. ορισμένοι αναλυτές, συμπεριλαμβανομένου του luke tilley, επικεφαλής οικονομολόγου της wilmington trust και πρώην αξιωματούχου της fed, αναμένουν ότι η fed θα μειώσει τα επιτόκια πιο επιθετικά, στο 2,5% το επόμενο έτος.

οικονομολόγοι της citibank δήλωσαν ότι, αν κρίνουμε από το επίπεδο ανησυχίας στη fed, η κεντρική τράπεζα είναι πιθανό να κάνει τουλάχιστον πολλαπλές μειώσεις επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης το επόμενο έτος.

αξίζει να σημειωθεί ότι υπάρχει στην πραγματικότητα ένα τεράστιο «χάσμα» μεταξύ των πιο πρόσφατων προσδοκιών της αγοράς επιτοκίων και της κουκκίδας της fed του ιουνίου - το χάσμα μεταξύ της θέσης των επιτοκίων στο τέλος του επόμενου έτους είναι έως και 125 μονάδες βάσης ( ( κόκκινο βέλος στην παρακάτω εικόνα), εάν ο πίνακας κουκίδων του γραφήματος κουκίδων σεπτεμβρίου δεν κινηθεί αρκετά προς τα κάτω, μπορεί επίσης να προκαλέσει ένα ωστικό κύμα κινδύνου για ολόκληρη την αγορά.

σε άλλο σημείο της περίληψης οικονομικών προβλέψεων, οι προσδοκίες του κλάδου είναι ότι η μεγαλύτερη προσαρμογή σε αυτή τη συνάντηση μπορεί να είναι στο ποσοστό ανεργίας.η fomc θα αυξήσει σχεδόν σίγουρα το ποσοστό ανεργίας φέτος από την πρόβλεψη 4,0% τον ιούνιο, καθώς το τρέχον ποσοστό ανεργίας έχει φτάσει στο 4,2%. η πρόβλεψη για τον πυρηνικό πληθωρισμό για φέτος που δόθηκε στην πρόβλεψη του ιουνίου ήταν 2,8%, αλλά αυτός ο αριθμός ενδέχεται να αναθεωρηθεί προς τα κάτω, επειδή ο δομικός πληθωρισμός τον ιούλιο έχει υποχωρήσει ξανά στο 2,6%.

σημείωση: οικονομικές προβλέψεις από τη συνεδρίαση της federal reserve τον ιούνιο

οι οικονομολόγοι της goldman sachs ανέφεραν σε έκθεσή τους ότι «ο πληθωρισμός φαίνεται να είναι χαμηλότερος από την πρόβλεψη που έδωσε η fomc τον ιούνιο και ο υψηλός πληθωρισμός στην αρχή του έτους μοιάζει όλο και περισσότερο με υπολειμματική εποχιακή επίδραση παρά με εκ νέου επιτάχυνση. , η συνάντηση ένα βασικό θέμα θα είναι η αλλαγή της εστίασης στους κινδύνους της αγοράς εργασίας."

τι να περιμένουμε από τη δήλωση της fed και τη συνέντευξη τύπου του πάουελ;

εκτός από τις προσαρμογές στη περίληψη των οικονομικών προβλέψεων, η δήλωση του fomc μετά τη συνεδρίαση αναμένεται να αλλάξει ώστε να αντικατοπτρίζει την άφιξη των μειώσεων των επιτοκίων και η επιτροπή μπορεί επίσης να προσθέσει ή να τροποποιήσει κάποια μελλοντική καθοδήγηση.ορισμένοι εμπειρογνώμονες του κλάδου είπαν ότι ενδέχεται να υπάρξουν αρκετές αλλαγές στη διατύπωση της δήλωσης της fed, συμπεριλαμβανομένης της ισορροπίας των κινδύνων μεταξύ απασχόλησης και πληθωρισμού.

η goldman sachs αναμένει ότι η fomc «είναι πιθανό να αναθεωρήσει τη δήλωσή της για να είναι πιο σίγουρη για τον πληθωρισμό και να χαρακτηρίσει τους κινδύνους για τον πληθωρισμό και την απασχόληση ως πιο ισορροπημένους και να τονίσει εκ νέου τη δέσμευσή της για διατήρηση της πλήρους απασχόλησης».

οι στρατηγοί της macropolicy perspectives julia coronado και laura rosner-warburton δήλωσαν επίσης ότι η fomc μπορεί να υιοθετήσει μια δήλωση παρόμοια με αυτή που χρησιμοποίησε ο κυβερνήτης waller στις 6 σεπτεμβρίου, η οποία ήταν ότι "η ισορροπία των κινδύνων έχει μετατοπιστεί στην πλευρά της απασχόλησης της διπλής εντολής μας".

ωστόσο, ο οικονομολόγος του jefferies simons επεσήμανε: "δεν νομίζω ότι θα είναι ιδιαίτερα συγκεκριμένοι στο να δώσουν κάποια μελλοντική καθοδήγηση. σε αυτό το στάδιο του κύκλου, η καθοδήγηση προς τα εμπρός δεν είναι στην πραγματικότητα πολύ χρήσιμη επειδή η fed στην πραγματικότητα δεν γνωρίζει τι είναι "τι να κάνω."

τέλος, δεδομένου ότι ανεξάρτητα από το πώς η fed μειώνει τα επιτόκια απόψε, μπορεί να προκαλέσει βίαιες διακυμάνσεις στην αγορά, πώς ο πρόεδρος της fed πάουελ θα δείξει τα «λόγά» του για να ηρεμήσει την αγορά στη συνέντευξη τύπου στις 2:30 π.μ. ώρα πεκίνου. την πέμπτη μπορεί επίσης να βοηθήσει.

πολλοί άνθρωποι στον κλάδο είπαν,το πώς ο πάουελ «εξηγεί» το μέγεθος της μείωσης των επιτοκίων (όπως 25 μονάδες βάσης ή 50 μονάδες βάσης) θα επηρεάσει την αστάθεια των χρηματοπιστωτικών αγορών απόψε. εάν υπονοήσει στην ομιλία του ότι η fed ετοιμάζεται να μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια ή εκφράσει ανησυχία για οικονομικούς κινδύνους, η αγορά μπορεί να προσαρμόσει ανάλογα τις επενδυτικές στρατηγικές.

οι στρατηγοί της bi, ira f. jersey και will hoffman, δήλωσαν ότι εάν αλλάξει η προοπτική των επιτοκίων της fed, οι αγορές βραχυπρόθεσμων επιτοκίων ενδέχεται να προσαρμοστούν γρήγορα μετά την αρχική αντίδραση. αλλά η μεγαλύτερη πιθανότητα παραμένει: ο πάουελ τόνισε στη συνέντευξη τύπου μετά τη συνάντηση ότι θα συνεχίσει να «στηρίζεται σε δεδομένα».

και δεδομένου ότι απομένει μόνο ο τελευταίος ενάμιση μήνας πριν από τις εκλογές στις ηπα τον νοέμβριο, όταν η federal reserve μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης απόψε, πώς θα απαντήσει ο πάουελ στη διαμάχη ότι η απόφασή του μπορεί να επηρεάσει τις εκλογές; μπορεί να τραβήξει την προσοχή.