νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

στις 18 σεπτεμβρίου, η αγορά πόνταρε ότι η πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης (bp) από την ομοσπονδιακή τράπεζα τον σεπτέμβριο ανήλθε στο 65%, πηδώντας από περίπου 30% την περασμένη εβδομάδα σε 59% στην αρχή της εβδομάδας. η απόφαση για το πραγματικό επιτόκιο θα ανακοινωθεί στις 2 π.μ. ώρα πεκίνου στις 19, το πιο σημαντικό, περιλαμβάνει επίσης τις προβλέψεις της ομοσπονδιακής τράπεζας για τα μελλοντικά επιτόκια, τον πληθωρισμό και την αγορά εργασίας (sep, η περίληψη των οικονομικών προβολών).

στις 15 μαρτίου 2020, η federal reserve ανακοίνωσε μια νέα «έκτακτη μείωση επιτοκίων», μειώνοντας άμεσα τα επιτόκια κατά 100 bp σε ιστορικό χαμηλό 0-0,25% για να αντιμετωπίσει τον αντίκτυπο της επιδημίας covid-19. τα επόμενα χρόνια, οι επιθετικές αυξήσεις των επιτοκίων για την καταπολέμηση του πληθωρισμού έγιναν το κύριο θέμα. αυτή την εβδομάδα, μετά από περισσότερα από τέσσερα χρόνια, θα ξεκινήσει ξανά ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων. αυτή η συνάντηση θεωρείται η πιο αβέβαιη και σημαντική συνάντηση από όλα τα κοινωνικά στρώματα, επειδή τόσο οι 25 bp όσο και οι 50 bp θεωρούνται εφικτές, ως εκ τούτου, οι έμποροι σε όλο τον κόσμο έχουν κρατήσει την ανάσα τους, όπως εμπορεύματα, μετοχές, ομόλογα και ξένα όλες οι αγορές συναλλάγματος θα επηρεαστούν σημαντικά.

ο matt weller, παγκόσμιος επικεφαλής έρευνας της gain capital group, είπε στους δημοσιογράφους ότι η συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας μπορεί ήδη να κηρύξει την «αποτυχία» της fed. εξάλλου, στη μετά τον μπερνάνκε εποχή της «επικοινωνίας της fed ως εργαλείου πολιτικής», αυτή ήταν η πιο αβέβαιη συνεδρίαση της fed που έγινε ποτέ για τους εμπόρους. δεν υπήρξαν σαφείς «διαρροές» ή «πηγές» από διακεκριμένους οικονομικούς δημοσιογράφους αυτή την εβδομάδα, κάτι που απλώς υπογραμμίζει το επίπεδο αβεβαιότητας. «πιστεύω ότι η fed έκανε λάθος που δεν μείωσε τα επιτόκια τον ιούλιο και η συνεχιζόμενη επιδείνωση στην αγορά εργασίας έκτοτε σημαίνει ότι η fed -ένα ίδρυμα που αποστρέφεται τον κίνδυνο εγγενώς- πιθανότατα θα επιλέξει μια «ασφαλέστερη» μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης. ελπίδα χαλάρωσης της νέας ανάπτυξης κίνδυνοι συνεχιζόμενης επιβράδυνσης της απασχόλησης».

το "dot plot" θα κυριαρχήσει στις τάσεις του δολαρίου

είναι 25 μονάδες βάσης ή 50 μονάδες βάσης; αυτό είναι το μεγαλύτερο σασπένς αυτής της συνάντησης. μια μείωση των επιτοκίων κατά 25 bp αναμένεται να βοηθήσει τον δείκτη του δολαρίου να ανακάμψει βραχυπρόθεσμα μακριά από τα χαμηλά άνω του έτους η απόφαση της fed της ατλάντα να αυξήσει την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του αεπ για το τρίτο τρίμηνο στο 3% μπορεί να προσθέσει βαρύτητα στο 25 bp. , αλλά η προσοχή της αγοράς θα στραφεί σύντομα σε μείωση των επιτοκίων κατά 50 bp τον νοέμβριο.

εάν τα επιτόκια μειωθούν κατά 50 bp, θα συνεχίσει να καταστέλλει την τάση του δολαρίου ηπα και να αποκαλύψει τις ανησυχίες της fed για την τρέχουσα οικονομική κατάσταση. με άλλα λόγια, σε σύγκριση με την ήδη εμφανή καθοδική πίεση του πληθωρισμού, η fed πιστεύει ότι η διατήρηση της πλήρους απασχόλησης και η αποφυγή μιας οικονομικής επιβράδυνσης είναι πιο σημαντική και δύσκολη, επομένως μπορεί να μειώσει τα επιτόκια πιο επιθετικά.

πέρα από την αρχική απόφαση για τα επιτόκια, η περίληψη των οικονομικών προβολών (sep) της fed θα είναι βασικός παράγοντας για τον τρόπο με τον οποίο οι αγορές ερμηνεύουν ολόκληρη τη συνεδρίαση, η οποία αντιπροσωπεύει τον τελικό «προορισμό» του τρέχοντος κύκλου μείωσης των επιτοκίων.

η διάμεση πρόβλεψη του sep για το μελλοντικό τελικό επιτόκιο τον ιούνιο ήταν 2,8%, αλλά αυτό μπορεί τώρα να αυξηθεί ελαφρώς στο 2,9% ή στο 3,0%, υποδεικνύοντας ότι ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων θα παραταθεί (ελαφρώς) το επόμενο έτος. η wall street αναμένει επί του παρόντος το τελικό επιτόκιο να είναι στο εύρος 3,25%-3,5%. επιπλέον, το διάγραμμα κουκίδων τον ιούνιο προβλέπει ότι το διάμεσο επιτόκιο θα μειωθεί στο 5,1% μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και στο 4,1% μέχρι το τέλος του επόμενου έτους προφανώς και οι δύο τιμές είναι πολύ υψηλότερες από τις τρέχουσες προσδοκίες της αγοράς (. τα επιτόκια θα μειωθούν 4 φορές φέτος και 4,1% μέχρι το τέλος του επόμενου έτους, τα επιτόκια έχουν μειωθεί συνολικά 10 φορές), επομένως ενδέχεται να μειωθούν σημαντικά. οι «περικοπές επιτοκίων» ενδέχεται να ασκήσουν πίεση στο δολάριο ηπα και να τονώσουν την άνοδο του χρυσού.

ο weiler πιστεύει ότι η συνέντευξη τύπου του πάουελ (02:30) θα πρέπει να θίξει θέματα όπως η ήπια προσγείωση και η ύφεση, τα οποία μπορεί να ενισχύσουν τις απόψεις στη δήλωση της συνεδρίασης και μπορεί επίσης να υποβαθμίσουν τις υπερβολικά επιθετικές προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων μετά από αυτό, η αγορά θα σχηματίσει μια σαφέστερη τάση και κρίση.

οι έμποροι αναμένουν ότι αυτή τη φορά η fed είτε θα είναι μια "περικοπή κατά 25 bp", πράγμα που σημαίνει ότι η fed θέτει τα θεμέλια για μια πιο επιθετική μείωση των επιτοκίων για να αντισταθμίσει τις ανησυχίες ότι η κεντρική τράπεζα βρίσκεται "πίσω από την καμπύλη". γερακινή μείωση 50 bp», δίνοντας έμφαση σε μεγαλύτερη μείωση επιτοκίων. το μέγεθος της μείωσης των επιτοκίων είναι μια αρχική προσαρμογή και όχι απαραίτητα ένδειξη ανησυχιών για την οικονομία. το διαθέσιμο επιχείρημα είναι ότι το τρέχον πραγματικό επιτόκιο (ονομαστικό επιτόκιο - προσδοκίες για τον πληθωρισμό) είναι τόσο υψηλό όσο το 3%, που είναι η υψηλότερη τιμή από την οικονομική κρίση για την ομαλοποίηση των επιτοκίων, όχι λόγω οικονομικής ύφεσης.

οι παγκόσμιες μετοχές και ομόλογα θα εξακολουθήσουν να έχουν καλή απόδοση

αν και η απόφαση για το επιτόκιο είναι αβέβαιη, η μείωση των επιτοκίων είναι βέβαιη και η οικονομική ύφεση δεν έχει έρθει ακόμη, επομένως αυτός ο συνδυασμός ήταν πάντα καλός για τις αγορές μετοχών και ομολόγων.

η «ήπια προσγείωση» παραμένει η κύρια βασική πρόβλεψη του οργανισμού. ο wu meiyan, διευθυντής επενδύσεων σταθερού εισοδήματος της schroders, είπε στους δημοσιογράφους ότι με βάση την ιστορική εμπειρία, οι οικονομικές υφέσεις δεν συμβαίνουν σχεδόν ποτέ "από τον αέρα" πρέπει να υπάρχει μια αιτία και συνήθως υπάρχουν μεγάλα εξωτερικά ή τοπικά σοκ (όπως το πετρέλαιο). κρίσεις, τραπεζικές κρίσεις, επιδημίες κ.λπ.) ), και δεν βρισκόμαστε αυτή τη στιγμή σε αυτό το περιβάλλον. εν τω μεταξύ, οι προεδρικές εκλογές στις ηπα πλησιάζουν. και οι δύο υποψήφιοι έχουν προτείνει θέσεις υπέρ της αναπτυξιακής πολιτικής και φαίνεται να μην ανησυχούν υπερβολικά για τα δημοσιονομικά ελλείμματα, μειώνοντας την πιθανότητα μεσοπρόθεσμης ύφεσης.

υπό αυτές τις συνθήκες, τα ιδρύματα εξακολουθούν να είναι αισιόδοξα για τα ομόλογα των ηπα οι χαμηλότερες αποδόσεις των ομολόγων (υψηλές τιμές) σε ένα περιβάλλον μείωσης των επιτοκίων θα φέρουν κεφαλαιακά κέρδη στις θέσεις των ομολόγων και τα κουπόνια θα εξακολουθήσουν να είναι σημαντικά. οι αμερικανικές μετοχές τείνουν να ανεβαίνουν κατά τη διάρκεια των εκλογικών ετών.

ο zeng shaoke, επικεφαλής διανομής κεφαλαίων ασίας (εκτός ιαπωνίας) στην swiss patek asset management, είπε πρόσφατα στους δημοσιογράφους: «η ομάδα μας διαπίστωσε ότι το 1989, 1995, 1998, 2001, 2007 και 2019, κατά τη διάρκεια αυτών των έξι μεγάλων μειώσεων επιτοκίων, βασικά , οι μετοχές και τα ομόλογα θα ωφεληθούν, αν και υπάρχουν μερικά χρόνια που οι μετοχές και τα ομόλογα πέφτουν, και υπάρχουν άλλα χρόνια που τα ομόλογα πέφτουν και οι μετοχές ανεβαίνουν, κατά μέσο όρο, οι μετοχές και τα ομόλογα θα έχουν σχετικά καλή απόδοση.

τα στοιχεία του bloomberg δείχνουν επίσης ότι από το 1989 έως σήμερα, η ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα μείωσε τα επιτόκια έξι φορές (1989/1995/1998/2001/2007/2019 ως προς τη μέση απόδοση των μετοχών και των ομολόγων το πρώτο έτος μετά). μείωση των επιτοκίων, οι αποδόσεις του nasdaq ήταν 9,7%, σε σύγκριση με 5,8% για τον s&p 500, 6,2% για τα αμερικανικά ομόλογα και 5,7% για τα ομόλογα των ηπα συνολικά.

οι τιμές του χρυσού αναμένεται ακόμη να αυξηθούν, οι τιμές του πετρελαίου βρίσκονται υπό πίεση

πρόσφατα, υπό την επίδραση των προσδοκιών για μείωση των επιτοκίων, τόσο οι τιμές του χρυσού όσο και οι τιμές του πετρελαίου έχουν αυξηθεί σημαντικά και οι δύο τιμές είναι σε δολάρια ηπα και είναι συχνά επιρρεπείς σε ένα ασθενέστερο δολάριο ηπα ή χαμηλότερα επιτόκια. ωστόσο, οι έμποροι είναι πιο διατεθειμένοι να προχωρήσουν σε χρυσό και ακατέργαστο αργό πετρέλαιο.

η ubs είπε στους δημοσιογράφους, "η ανοδική δυναμική του χρυσού αναμένεται να συνεχιστεί. οι τιμές του χρυσού αυξήθηκαν περισσότερο από 24% φέτος. είμαστε αισιόδοξοι ότι η αυξημένη επενδυτική ζήτηση θα οδηγήσει τις τιμές του χρυσού περαιτέρω ανοδικά."

σύμφωνα με στοιχεία που έδωσε στη δημοσιότητα το παγκόσμιο συμβούλιο χρυσού, τα αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται με φυσική υποστήριξη χρυσού (etf) παρουσίασαν καθαρές εισροές τον αύγουστο, σηματοδοτώντας τον τέταρτο συνεχόμενο μήνα καθαρών εισροών. οι συνολικές συμμετοχές του etf ανέκαμψαν σε περίπου 3.182 μετρικούς τόνους, το υψηλότερο επίπεδο από την αρχή του τρέχοντος έτους. καθώς η επερχόμενη μείωση των επιτοκίων της federal reserve μειώνει το κόστος ευκαιρίας για τη διατήρηση αυτού του μη τοκοφόρου περιουσιακού στοιχείου, η ubs αναμένει ότι οι τιμές του χρυσού θα φτάσουν τα 2.700 δολάρια ηπα ανά ουγγιά τον ιούνιο του επόμενου έτους. οι ασφαλείς ιδιότητες του χρυσού τον καθιστούν επίσης ελκυστικό από την άποψη του χαρτοφυλακίου ενόψει της μακροοικονομικής και γεωπολιτικής αβεβαιότητας.

ο weiler είπε ότι εάν η μείωση των επιτοκίων και η καθοδήγηση των επιτοκίων είναι λιγότερο επικίνδυνες από τις προσδοκίες της αγοράς (τέσσερις μειώσεις επιτοκίων φέτος και συνολικά 10 μειώσεις επιτοκίων πριν από το τέλος του επόμενου έτους), οι τιμές του χρυσού ενδέχεται να αντιμετωπίσουν διόρθωση και τα ακόλουθα θα επικεντρωθεί στην αρχική υποστήριξη κοντά στα $2.550. αντίθετα, εάν υπάρξει μείωση του επιτοκίου κατά 50 μονάδες βάσης + σημαντική μείωση της πρόβλεψης του επιτοκίου με κουκκίδες, θα προσφέρει συνεχή ανοδική δυναμική για τον χρυσό. εάν σπάσει το υψηλό όλων των εποχών των 2.589,70 $, θα μπορούσε να δει την τιμή να αυξάνεται στα 2.600 $ σύντομα.

αντίθετα, οι τιμές του πετρελαίου εξακολουθούν να υπόκεινται σε επιβράδυνση της παγκόσμιας ζήτησης, συμπεριλαμβανομένης της κίνας. στις 11 σεπτεμβρίου, η είδηση ​​ότι ο οπεκ μείωσε την πρόβλεψή του για την ανάπτυξη της ζήτησης πετρελαίου για το τρέχον έτος και για το επόμενο έτος επέφερε άλλο ένα βαρύ πλήγμα στις τιμές του πετρελαίου, οι οποίες έπεφταν για τέσσερις συνεχόμενες εβδομάδες, το αργό πετρέλαιο wti έπεσε κάτω από τα 66 δολάρια ηπα/βαρέλι ενάμιση χρόνο, ωστόσο, οι τιμές του πετρελαίου στη συνέχεια μείωσαν τα επιτόκια. τον σεπτέμβριο, οκτώ χώρες του οπεκ+ συμφώνησαν να παρατείνουν τις πρόσθετες εθελοντικές περικοπές παραγωγής τους για δύο μήνες έως τα τέλη νοεμβρίου. ωστόσο, οι μελλοντικές προοπτικές ζήτησης είναι αδύναμες.

πρόσφατα, η morgan stanley μείωσε για άλλη μια φορά την πρόβλεψή της για την τιμή του πετρελαίου, πιστεύοντας ότι η παγκόσμια αγορά πετρελαίου βρίσκεται σε περίοδο ασθενούς ζήτησης. η citigroup προβλέπει περαιτέρω ότι λόγω της υπερπροσφοράς στην αγορά, οι τιμές του πετρελαίου ενδέχεται να πέσουν περίπου στα 60 δολάρια ηπα ανά βαρέλι μέχρι το 2025. οι έμποροι πιστεύουν ότι από την αρνητική πλευρά, τα 67,65 $ αξίζει να σημειωθούν ως η διελκυστίνδα αυτού του μήνα μεταξύ των δύο πλευρών. ο επόμενος στόχος είναι το χαμηλό σεπτεμβρίου των 64,05 $. αλλά αν η τιμή καταφέρει να κινηθεί υψηλότερα, τα 72,34 $ και τα 76,42 $ είναι τα πρώτα σημεία που πρέπει να παρακολουθήσετε.