νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

απόψε, η νομισματική πολιτική των ηπα πρόκειται να εισαγάγει μια οριακή στιγμή.

η federal reserve πρόκειται να μειώσει τα επιτόκια και η μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο θα απαλλαγεί σταδιακά από τα δεσμά του μακροπρόθεσμου υψηλού κόστους δανεισμού.

ωστόσο, τις τελευταίες ημέρες διαπραγμάτευσης, η αγορά διχάστηκε ως προς την έκταση των μειώσεων των επιτοκίων της fed. συγκεκριμένα, η καθοδική διαπραγμάτευση των επιτοκίων των αμερικανικών ομολόγων έχει εισέλθει σε κατάσταση ανεξήγητου φανατισμού ολόκληρος ο κόσμος φαίνεται να «αναγκάζει» την ομοσπονδιακή τράπεζα, προσβλέποντας σε μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης στην αποψινή συνεδρίαση της fomc. 25 μονάδες βάσης που αναμενόταν προηγουμένως.

η αγορά ανησυχεί ότι εάν η fed μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, οι επενδυτές που στοιχηματίζουν ρεκόρ θα αντιμετωπίσουν τεράστιες απώλειες και θα προκαλέσουν αστάθεια της αγοράς εάν η fed μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης, η fed θα είναι παθητική σε μετέπειτα επιτόκια αποφάσεις και δεν μπορεί να σώσει την αγορά όταν είναι απαραίτητο.

ο seema shah, επικεφαλής παγκόσμιος στρατηγικός αναλυτής της principal asset management, δήλωσε: «το κλειδί για τη fed είναι να αποφασίσει ποιος κίνδυνος είναι μεγαλύτερος - εάν μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης, θα αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές πιέσεις και εάν μειώσει τα επιτόκια κατά μόνο 25 μονάδες βάσης, μπορεί να πυροδοτήσει ύφεση. η fed μπορεί να αντιδρά στον κίνδυνο ύφεσης και όχι να είναι προληπτική.

η fed βρίσκεται τώρα σε δίλημμα.

«forcing the palace» της federal reserve

πρόσφατα υπήρξαν συντριπτικές αναφορές στα μμε που αναφέρουν ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα λαμβάνει σχετικά ριζοσπαστικές ενέργειες.

ο bill dudley, ο πρώην τρίτος στη διοίκηση της federal reserve και πρώην πρόεδρος της fed της νέας υόρκης, πιστεύει ότι υπάρχουν επαρκείς λόγοι για μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης αυτή τη φορά. ακόμη πιο υπερβολικό, τρεις δημοκρατικοί γερουσιαστές των ηπα, η elizabeth warren, ο sheldon whitehouse και ο john hickenlooper, ζήτησαν από την federal reserve να μειώσει τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης τον σεπτέμβριο σε επιστολή προς τον powell τη δευτέρα.

με την ενθάρρυνση αυτών των ανθρώπων, η αγορά επιτοκίων τιμολογήθηκε με πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης τον σεπτέμβριο που ήταν κοντά στο 70%.

ένας μεγάλος αριθμός συμμετεχόντων στην αγορά στοιχηματίζει επίσης σε περικοπή 50 μονάδων βάσης από τη fed. τα στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από το bloomberg δείχνουν ότι τον οκτώβριο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, τα οποία οι επενδυτές χρησιμοποιούν για να στοιχηματίσουν στην απόφαση της τετάρτης, η συναλλακτική δραστηριότητα έχει αυξηθεί σε συγκρίσιμα επίπεδα από τότε που ξεκίνησε το συμβόλαιο το 1988, με τα στοιχήματα κυρίως στη fed να μειώνει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης. . τα στοιχεία δείχνουν ότι οι σχετικές θέσεις έχουν αυξηθεί αυτή την εβδομάδα.

ταυτόχρονα, τα ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου αναφοράς αυξήθηκαν απότομα πρόσφατα, ωθώντας τις αποδόσεις απότομα χαμηλότερα την απόδοση του 2ετούς δημοσίου σε χαμηλό δύο ετών 3,52% αυτή την εβδομάδα.

το «new fed newswire» κινείται αριστερά και δεξιά

ο νικ τιμίραος, γνωστός οικονομικός δημοσιογράφος γνωστός ως «new federal reserve news agency», έκανε αυτή τη φορά μια αόριστη δήλωση. τα τελευταία άρθρα δείχνουν ότι η federal reserve πρόκειται να μειώσει τα επιτόκια, αλλά η έκταση της πρώτης μείωσης των επιτοκίων παραμένει αμφίβολη.

πιστεύει ότι εάν η fed θα μειώσει το επιτόκιο αναφοράς κατά 50 μονάδες βάσης ή τις παραδοσιακές 25 μονάδες βάσης θα εξαρτηθεί από το πώς ο πρόεδρος της fed πάουελ και οι συνάδελφοί του ηγούνται της επιλογής μεταξύ μιας σειράς λεπτών παραγόντων.

συνήθως, οι αξιωματούχοι της fed προτιμούν να αυξάνουν ή να μειώνουν τα επιτόκια σε προσαυξήσεις 25 μονάδων βάσης για να μελετήσουν τον αντίκτυπο αυτών των κινήσεων. αλλά κινούνται πιο γρήγορα όταν πιστεύουν ότι η στάση τους στα επιτόκια είναι ασυνεπής με την ισορροπία των κινδύνων.

σε συνδυασμό με τις προηγούμενες ταλαντευόμενες δηλώσεις της timiraos, αυτό μπορεί να σημαίνει ότι υπάρχουν μεγαλύτερες διαφορές εντός της ομοσπονδιακής τράπεζας ως προς την έκταση των μειώσεων των επιτοκίων τον σεπτέμβριο, προσθέτοντας αναστολή στην αποψινή συνεδρίαση επιτοκίων της ομοσπονδιακής τράπεζας.

το αποκορύφωμα είναι η δήλωση του πάουελ

η federal reserve θα ανακοινώσει την απόφασή της για το επιτόκιο στις 2:00 π.μ. ώρα πεκίνου την πέμπτη και ο πρόεδρος της federal reserve powell θα δώσει συνέντευξη τύπου στις 2:30 π.μ. ώρα πεκίνου.

τριάντα λεπτά πριν από την έναρξη της συνέντευξης τύπου, η δήλωση επιτοκίου της fed είναι ο καλύτερος τρόπος για να διαβάσετε την κρίση των υπευθύνων λήψης αποφάσεων. η αγορά θα επικεντρωθεί στα εξής: εάν υπάρχουν αντιρρήσεις για την ψηφοφορία, περιγραφή από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής για τον πληθωρισμό και τις προοπτικές του, απόψεις και προοπτικές για την αγορά εργασίας και υποδείξεις για την πορεία των μελλοντικών επιτοκίων.

εάν τα επιτόκια μειωθούν κατά 25 μονάδες βάσης, όσοι πιστεύουν ότι δημιουργούνται κίνδυνοι στην αγορά εργασίας, θα ελπίζουν ότι ο πάουελ σηματοδοτεί ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είναι έτοιμοι να ενεργήσουν πιο αποφασιστικά εάν χρειαστεί. σε αυτό το σημείο, ο πάουελ είναι ελεύθερος να πει ότι στόχος του είναι να αποτρέψει την περαιτέρω επιδείνωση της αγοράς εργασίας.

«το μήνυμα θα είναι: θέλουμε να διατηρήσουμε περισσότερα πυρομαχικά, αλλά δεν πρόκειται να τα χρησιμοποιήσουμε σήμερα», δήλωσε η έλεν μιντ, πρώην ανώτερη σύμβουλος για θέματα πολιτικής και επικοινωνίας στην federal reserve και τώρα καθηγήτρια ερευνητών στο πανεπιστήμιο duke.

ο david wilcox, ο οποίος έχει συμβουλέψει τρεις προέδρους της fed και τώρα ηγείται της αμερικανικής οικονομικής έρευνας στο bloomberg economics, είπε ότι ο ίδιος ο πάουελ πιθανότατα θα θέλει να διατηρήσει τις επιλογές του ανοιχτές σε μελλοντικές συνεδριάσεις, ανεξάρτητα από το πόσο μεγάλη είναι η πρώτη περικοπή.

στο ετήσιο συμπόσιο της ομοσπονδιακής τράπεζας στο τζάκσον χόλε του ουαϊόμινγκ, τον αύγουστο, αρκετοί υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής παρουσίασαν τα γεγονότα σχετικά με τις «σταδιακές» ή «μεθοδικές» μειώσεις των επιτοκίων, αλλά ήταν πολύ αξιοσημείωτο ότι ο πάουελ δεν συμμετείχε στη χορωδία εκείνη την εποχή αυτό το επιχείρημα.

η αγορά μπορεί να αντιδράσει έντονα

πριν από τριάντα χρόνια, τα ομόλογα και οι μετοχές ανέβαιναν ενόψει μιας βασικής συνεδρίασης πολιτικής της federal reserve, όπως και σήμερα.

μια ανάλυση του bloomberg της απόδοσης της αγοράς κατά τη διάρκεια έξι κύκλων χαλάρωσης της πολιτικής της fed από το 1989 διαπίστωσε ότι ο s&p 500, τα ομόλογα των ηπα και ο χρυσός συνήθως αυξήθηκαν όταν η fed άρχισε να μειώνει τα επιτόκια. στους έξι μήνες αφότου η fed άρχισε να μειώνει τα επιτόκια, ο s&p 500 αυξήθηκε κατά μέσο όρο 13%, εξαιρουμένων των υφέσεων του 2001 και του 2007.

τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα των ηπα ξεπερνούν συνήθως τα ομόλογα μεγαλύτερης χρονικής διάρκειας, οδηγώντας σε μια απότομη κλίση της καμπύλης αποδόσεων 6 μήνες μετά την πρώτη μείωση επιτοκίων, η διαφορά μεταξύ των αποδόσεων των ομολόγων 10 ετών και 2 ετών διευρύνθηκε κατά μέσο όρο τους τελευταίους έξι κύκλους ο χρυσός απέφερε αποδόσεις για τους επενδυτές σε τέσσερις περιπτώσεις, ενώ το δολάριο και το πετρέλαιο έχουν αναμειχθεί.

δεδομένου ότι η τεκμαρτή πιθανότητα της αγοράς δείχνει ότι η πιθανότητα η fed να μειώσει τα επιτόκια κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες την τετάρτη είναι ελαφρώς μεγαλύτερη από 50%, ο subadra rajappa, επικεφαλής της στρατηγικής επιτοκίων των ηπα στη societe generale, δήλωσε ότι εάν μειωθεί το επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης, η αντίδραση της αγοράς θα είναι πολύ ισχυρότερη.

εκτός από το ότι η αγορά «αναγκάζει το παλάτι», οι εκλογές του νοεμβρίου αντιμετωπίζουν επίσης μια σοβαρή δοκιμασία για τη λήψη αποφάσεων από την ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα.