νέα

tencent news "προοπτική"

συγγραφέας feng biao

συντάκτης｜λίου πενγκ

στις 17 σεπτεμβρίου, ο κολοσσός οικιακών συσκευών midea group προσγειώθηκε επίσημα στο χρηματιστήριο του χονγκ κονγκ, και έγινε άλλη μια εταιρεία που εισήγαγε ταυτόχρονα τις μετοχές της a+h. το εύρος τιμών αυτής της έκδοσης h-share καθορίστηκε σε 54,8 hk$ ανά μετοχή και τα κεφάλαια που συγκεντρώθηκαν ξεπέρασαν τα 30 δισεκατομμύρια δολάρια hk, θέτοντας ρεκόρ για τα περισσότερα κεφάλαια που συγκεντρώθηκαν από μια δημόσια εγγραφή στο χονγκ κονγκ φέτος ή ακόμη και τα τελευταία τρία χρόνια .

στις 17 σεπτεμβρίου, η τιμή ανοίγματος της midea αυξήθηκε κατά περισσότερο από 8%. η gree electric appliances, η οποία χρησιμοποιείται συχνά ως αναφορά, έχει αγοραία αξία 220,9 δισεκατομμυρίων γιουάν από την τελευταία τιμή κλεισίματος.

πριν από δώδεκα χρόνια, το δίδυμο οικιακών συσκευών midea και gree καλωσόρισαν τους νέους ηγέτες: τον fang hongbo και τον dong mingzhu οδήγησαν τις δύο εταιρείες να ξεκινήσουν το μονοπάτι της διαφοροποίησης και της ενιαίας κατηγορίας αντίστοιχα. δώδεκα χρόνια αργότερα, η αγορά καθορίζει τον νικητή με βάση την τιμή και η midea, με αγοραία αξία που έχει σχεδόν διπλασιαστεί, είναι πολύ μπροστά από την παγκόσμια βιομηχανία οικιακών συσκευών.

ακόμη και στην κατηγορία των κλιματιστικών, όπου το gree είναι αρκετά γνωστό και ανταγωνιστικό, η midea δείχνει επίσης μια τάση να προσπερνάει, σύμφωνα με στοιχεία της aowei cloud, το μερίδιο αγοράς λιανικής πώλησης στο διαδίκτυο του κλιματισμού midea και του κλιματισμού gree είναι. και οι δύο 24,15%, κατατάσσονται πρώτοι στον κλάδο. η xiaomi κατατάσσεται τρίτη σε μερίδιο αγοράς, μετά την gree.

επιπλέον, αφού ο κλάδος των οικιακών συσκευών εισέρχεται στην εποχή της ανανέωσης των αποθεμάτων, ο όμιλος midea εξακολουθεί να επεκτείνει τον σταδιακό του χώρο. η σημερινή midea δεν είναι μόνο προμηθευτής οικιακών συσκευών στον πάγκο του εμπορικού κέντρου, αλλά και το αφεντικό πίσω από πολλά νέα ενεργειακά οχήματα, εργοστάσια παραγωγής και ανελκυστήρες εμπορικών κέντρων για χρήματα. η εξαιρετικά μεγάλη γκάμα σειρών προϊόντων φαίνεται να κάνει τους ανθρώπους να νιώθουν ότι μετά την ανάληψη της ηγεσίας της midea, ο fang hongbo «αντιτίθεται» στον fang hongbo πριν από δέκα χρόνια.

τα τελευταία χρόνια, ο όμιλος midea εισήλθε στην παγκόσμια αγορά από την εγχώρια αγορά και η κλίμακα απόδοσης και η αγοραία του αξία έχουν αφήσει πολλούς άλλους ανταγωνιστές πολύ πίσω.

αλλά υπάρχουν κρυμμένες ανησυχίες πίσω από την επιτυχία της midea, οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές και η διαδικασία επέκτασης οδήγησαν επίσης σε αύξηση του χρέους της. τώρα, με τη βοήθεια της εισαγωγής μετοχών του χονγκ κονγκ, η midea μπορεί να είναι σε θέση να επιτύχει πολλαπλά αποτελέσματα με έναν λίθο.

οι επιδόσεις αυξήθηκαν ενάντια στην τάση, διατηρώντας εκατοντάδες δισεκατομμύρια σε μετρητά

ξεκινώντας από μια δημοτική επιχείρηση που παρήγαγε ηλεκτρικούς ανεμιστήρες τη δεκαετία του 1980, η midea χρειάστηκε σχεδόν 30 χρόνια για να πετύχει έσοδα που ξεπέρασαν τα 100 δισεκατομμύρια το 2010. ο ιδρυτής της midea, he xiangjian, έκανε αργότερα τολμηρές δηλώσεις ότι θα «ανακατασκευάσει τη midea σε πέντε χρόνια».

στη συνέχεια, η midea χρειάστηκε 7 χρόνια για να πάει από τα 100 στα 200 δισεκατομμύρια. αν και χρειάστηκαν δύο χρόνια περισσότερο από ό,τι περίμενε ο he xiangjian, η midea χρειάστηκε μόνο τέσσερα χρόνια για να πάει από 200 δισεκατομμύρια σε 300 δισεκατομμύρια - τα έσοδα το 2021 έφτασαν τα 343,4 δισεκατομμύρια γιουάν, μια αύξηση 20% από έτος σε έτος λόγω των επιπτώσεων της επιδημίας εκείνη τη χρονιά.

τα τελευταία χρόνια, η κατανάλωση στον τομέα των οικιακών συσκευών ήταν σχετικά ασθενής σύμφωνα με στοιχεία του γραφείου στατιστικής, μεταξύ των συνολικών λιανικών πωλήσεων καταναλωτικών αγαθών το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, οι συνολικές λιανικές πωλήσεις οικιακών συσκευών και ήχου. -ο οπτικός εξοπλισμός αυξήθηκε μόνο κατά 3,1% το πρώτο εξάμηνο του έτους, οι συνολικές λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν μόνο κατά 3,1%. ειδικά στον τομέα των οικιακών συσκευών, τα στοιχεία του aowei cloud δείχνουν ότι το πρώτο εξάμηνο του 2024, η εγχώρια αγορά λιανικής λευκών οικιακών συσκευών έφτασε τα 231,9 δισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας μείωση 7% από έτος σε έτος.

ωστόσο, τα τελευταία χρόνια, τα έσοδα του ομίλου midea εξακολουθούν να αυξάνονται έναντι της τάσης την παραμονή της εισαγωγής στο χρηματιστήριο του χονγκ κονγκ, ο όμιλος midea παρέδωσε μια εντυπωσιακή εξαμηνιαία έκθεση: τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 10,30% ετησίως. σε ετήσια βάση, τα καθαρά κέρδη που αποδίδονται στη μητρική εταιρεία αυξήθηκαν κατά 14,11% σε 20,8 δισεκατομμύρια γιουάν, επιτυγχάνοντας αύξηση εσόδων και καθαρών κερδών. μετά τη μετατροπή, η midea μπορεί να κερδίσει κατά μέσο όρο 115 εκατομμύρια γιουάν την ημέρα. επιπλέον, ο βασικός δείκτης μικτού περιθωρίου κέρδους αυξήθηκε επίσης από 25,24% την αντίστοιχη περσινή περίοδο σε 27,09%.

επιπλέον, η ποιότητα των κερδών του ομίλου midea είναι αρκετά υψηλή. οι καθαρές ταμειακές ροές κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους ήταν 33,488 δισεκατομμύρια γιουάν. αντίθετα, η καθαρή ταμειακή ροή της gree electric που δημιουργήθηκε από λειτουργικές δραστηριότητες το πρώτο εξάμηνο του 2024 ήταν 5,122 δισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας μείωση 83,40% σε ετήσια βάση.

ως εκ τούτου, τα μετρητά που κατέχει ο όμιλος midea συνέχισαν να αυξάνονται τα τελευταία χρόνια. -σε χρόνο.

το πιο σημαντικό, η επέκταση της κλίμακας της midea δεν φαίνεται να επηρέασε την αποτελεσματικότητά της στο να βγάζει χρήματα το καθαρό περιθώριο κέρδους της έχει αυξηθεί από ένα μέσο όρο περίπου 7,4% όταν η κλίμακα εσόδων ήταν 100 δισεκατομμύρια, σε ένα μέσο όρο 8,6% όταν τα έσοδα ήταν. 200 δισεκατομμύρια, και στη συνέχεια σε μέσο όρο 8,6% τα τελευταία χρόνια το μέσο ποσοστό καθαρού κέρδους είναι κοντά στο 9% όταν τα έσοδα είναι 300 δισεκατομμύρια rmb.

πίσω από την επέκταση των συγχωνεύσεων και εξαγορών χρέους, τα μετρητά αποπληρωμής του χρέους τετραπλασιάστηκαν το πρώτο εξάμηνο του έτους

εφόσον έχει 100 δισεκατομμύρια μετρητά, γιατί η midea χρειάζεται ακόμα να συγκεντρώσει κεφάλαια «απλώς» 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων hk μέσω των μετοχών του χονγκ κονγκ;

τον απρίλιο του τρέχοντος έτους, τα στελέχη της midea απάντησαν ξεκάθαρα στην ετήσια γενική συνέλευση των μετόχων του 2023: η εισαγωγή στο χονγκ κονγκ δεν είναι για άντληση κεφαλαίων, ο όμιλος midea θα πληρώσει πλέον μερίσματα άνω των 20 δισεκατομμυρίων γιουάν. έτος, και η μείωση των μερισμάτων μπορεί να λύσει το πρόβλημα. υπάρχουν οικονομικά προβλήματα και ο πιο θεμελιώδης λόγος για εισαγωγή στο χονγκ κονγκ είναι ότι οι μετοχές του χονγκ κονγκ είναι πρωτοποριακές, βολικές και γρήγορες.

αλλά η midea δεν έχει πραγματικά έλλειψη χρημάτων; μάλιστα, ενώ η κλίμακα εργασιών έχει διευρυνθεί τα τελευταία χρόνια, η κλίμακα δανεισμού του ομίλου midea έχει επίσης αυξηθεί σημαντικά. οι συνολικές υποχρεώσεις αυξήθηκαν από 253,1 δισεκατομμύρια γιουάν το 2021 σε 311,7 δισεκατομμύρια γιουάν το 2023. από το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, οι συνολικές υποχρεώσεις έφτασαν τα 330,3 δισεκατομμύρια γιουάν.

μεταξύ των συνολικών υποχρεώσεων, η επέκταση των μακροπρόθεσμων δανείων είναι η πιο εμφανής το 2021, οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις του ομίλου midea ήταν 30,268 δισεκατομμύρια γιουάν, οι οποίες αυξήθηκαν σε 64,289 δισεκατομμύρια γιουάν και 60,492 δισεκατομμύρια γουάν. μια επέκταση σχεδόν 100%. από το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις εξακολουθούν να ανέρχονται σε 53,98 δισεκατομμύρια γιουάν.

κρίνοντας από τις εξαμηνιαίες εκθέσεις του ομίλου midea για τα τελευταία τρία χρόνια, οι τρέχοντες δείκτες είναι 1,18, 1,11 και 1,09 αντίστοιχα—πράγμα που σημαίνει ότι η βραχυπρόθεσμη φερεγγυότητα του χρέους έχει μειωθεί.

η αύξηση του δανεισμού τα τελευταία χρόνια οδήγησε επίσης σε αύξηση των χρηματοοικονομικών εξόδων και των πληρωμών κεφαλαίου και τόκων. η αναλογία των χρηματοοικονομικών εξόδων προς τα έσοδα που εμφανίζεται στο ενημερωτικό δελτίο του ομίλου midea είναι 0,4%, 0,6% και 0,9% αντίστοιχα από το 2021 έως το 2023. ωστόσο, εκτός από την αύξηση των χρηματοοικονομικών εξόδων που προκλήθηκε από την αύξηση της κλίμακας δανεισμού, το ενημερωτικό δελτίο του ομίλου midea ανέφερε επίσης ότι η αύξηση των επιτοκίων δανεισμού στο εξωτερικό είναι επίσης ένας από τους λόγους για την αύξηση των χρηματοοικονομικών εξόδων.

το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, ο όμιλος midea πλήρωσε 19,083 δισεκατομμύρια γιουάν σε μετρητά για την αποπληρωμή του χρέους, ενώ ήταν μόνο 3,773 δισεκατομμύρια γιουάν και 3,916 δισεκατομμύρια γιουάν την ίδια περίοδο το 2023 και το 2022, σημειώνοντας αύξηση πάνω από 4 φορές.

αξίζει να σημειωθεί ότι οι πληρωτέοι λογαριασμοί και οι πληρωτέοι λογαριασμοί του ομίλου midea αντιπροσωπεύουν ένα σχετικά μεγάλο ποσοστό. το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, το συνολικό ποσό των ομολογιών και των πληρωτέων λογαριασμών του ομίλου midea ήταν 108,203 δισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας αύξηση 14,8% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος και τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία συναλλαγών ανήλθαν σε 104,695 δισεκατομμύρια γιουάν.

με άλλα λόγια, τα μετρητά και τα χρηματοοικονομικά κεφάλαια του ομίλου midea που μπορούν να μετατραπούν γρήγορα σε μετρητά δεν είναι πλέον σε θέση να καλύψουν το βραχυπρόθεσμο χρέος.

τα τελευταία χρόνια, η midea έχει επεκτείνει τον επιχειρηματικό της κύκλο μέσω πολλαπλών επενδύσεων μεγάλης κλίμακας συγχωνεύσεων και εξαγορών. τα σημαντικότερα έργα συγχωνεύσεων και εξαγορών περιλαμβάνουν: η midea εξαγόρασε την kuka το 2022 για να εισέλθει στην αγορά της ρομποτικής και του αυτοματισμού το 2020, η midea εξαγόρασε τη lingwang, μια εταιρεία κατασκευής ανελκυστήρων, και επέκτεινε τις δραστηριότητές της σε ανελκυστήρες και προϊόντα τεχνολογίας το 2023, η midea θα εξαγοράσει τις νέες ενεργειακές εταιρείες hekang xinneng και kelu electronics για να εισέλθει στον κλάδο των λύσεων αποθήκευσης ενέργειας το 2021, θα αποκτήσει την wandong medical, μια εγχώρια ιατρική συσκευή απεικόνισης και πάροχο υπηρεσιών, για να εισέλθει στην αγορά ιατρικής απεικόνισης. σήμερα, ο όμιλος midea απέχει πολύ από το να είναι μια εταιρεία οικιακών συσκευών που εστιάζει στην αγορά c-end.

η συνεχής επέκταση των συγχωνεύσεων και των εξαγορών αύξησε σημαντικά την υπεραξία του ομίλου midea πριν από το 2015, η υπεραξία του ομίλου midea ήταν μικρότερη από 3 δισεκατομμύρια γιουάν συνέχισε να ανεβαίνει στα 30 δισεκατομμύρια γιουάν αυτό σημαίνει επίσης ότι θα υπάρχει κάποιος κίνδυνος απομείωσης της υπεραξίας στο μέλλον.

τα τελευταία χρόνια, ο όμιλος midea έχει επιδείξει καλές δυνατότητες επιχειρηματικής ολοκλήρωσης όσον αφορά τις συγχωνεύσεις και εξαγορές και την επέκταση. για παράδειγμα, αφού ο όμιλος midea εξαγόρασε την ιαπωνική μάρκα οικιακών συσκευών toshiba, μετέτρεψε με επιτυχία τις ζημίες σε κέρδη με τη βοήθεια της αλυσίδας εφοδιασμού και της διαχείρισης λειτουργιών της midea. επιπλέον, η midea απέκτησε τη γερμανική kuka robots με υψηλό premium το 2017. στα χρόνια μετά την εξαγορά, τα έσοδα της kuka μειώθηκαν και σημειώθηκε απώλεια το 2020. ωστόσο, το 2023, τα έσοδα και τα κέρδη του ομίλου kuka έφτασαν σε υψηλά επίπεδα. οι αμφιβολίες που προκλήθηκαν από προηγούμενες εξαγορές υψηλών ασφαλίστρων έχουν αμβλυνθεί σε κάποιο βαθμό.

ωστόσο, στην ιστορία της ανάπτυξης της midea, δεν είναι ότι υπέστη τις απώλειες διαφοροποιημένων επιχειρήσεων και των μεγάλων αλλά όχι ισχυρών επιχειρήσεων, ο οποίος αποφοίτησε με πτυχίο ιστορίας, σίγουρα δεν ξέχασε την εμπειρία όταν μόλις ανέλαβε την επιχείρηση. «σκήπτρο» από τον he xiangjian το 2012. .

ξεκινώντας από το δεύτερο εξάμηνο του 2011, οι επιδόσεις του ομίλου midea παρουσίασαν σπάνια πτώση το 2012, τα ετήσια έσοδά του μειώθηκαν κατά 23,4% και τα καθαρά κέρδη του μειώθηκαν κατά 7,5%. και όλα τα προϊόντα εκτός από τα ψυγεία παρουσίασαν μείωση στα καθαρά κέρδη. μέχρι το 2012, η ​​πτώση του ομίλου midea έγινε πιο εμφανής, με τα έσοδα να μειώνονται κατά 26,89% σε ετήσια βάση και τα καθαρά κέρδη να μειώνονται κατά 7,5% σε ετήσια βάση. αν και οι επιδόσεις ανέκαμψαν τα επόμενα δύο χρόνια, τα έσοδα μειώθηκαν ξανά το 2015.

το κύριο πρόβλημα που αντιμετώπιζε η midea εκείνη την εποχή ήταν ότι είχε πολλές σειρές προϊόντων, αλλά η κερδοφορία της ήταν χαμηλότερη από τους ανταγωνιστές της. εκείνη την εποχή, ο fang hongbo ενήργησε δυναμικά και αποφασιστικά κάτω από την πίεση άλλων βετεράνων της εταιρείας, έκοψε 7.000 πρωτότυπα μοντέλα προϊόντων της midea, διέκοψε τη λειτουργία περισσότερων από 30 πλατφορμών προϊόντων και έκλεισε σχεδόν όλες τις μη οικιακές επιχειρήσεις στον κλάδο των λευκών ειδών. μαζί με αυτές τις σειρές προϊόντων, 70.000 εργαζόμενοι τσεκούρισαν από τον «αδίστακτο» fang hongbo.

η εγχώρια ανάπτυξη επιβραδύνεται και τα κεφάλαια ipo επενδύονται κυρίως στο εξωτερικό

η ιστορία δεν είναι πολύ μακριά όταν η midea λανσάρει ξανά τη στρατηγική της για συγχωνεύσεις και εξαγορές, μένει να δούμε αν θα σημειώσει ταχεία πρόοδο ή θα επαναλάβει τα ίδια λάθη .

οι οικιακές συσκευές και τα ακίνητα είναι στενά συνδεδεμένα καθώς τα ακίνητα εισέρχονται στην εποχή των αποθεμάτων και η σχέση μεταξύ προσφοράς και ζήτησης αλλάζει, ο αυξητικός χώρος της βιομηχανίας οικιακών συσκευών είναι ορατός με γυμνό μάτι. επιπλέον, η επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης της εγχώριας αγοράς αντικατοπτρίζεται άμεσα στη midea το πρώτο εξάμηνο του έτους, τα έσοδα του ομίλου midea στην εγχώρια αγορά ήταν 126,198 δισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας αύξηση 8,37% από έτος σε έτος. χαμηλότερο από τον ρυθμό ανάπτυξης 11,09% την αντίστοιχη περσινή περίοδο.

υπάρχει ένα άλλο στοιχείο που αξίζει να προσέξουμε, και αυτό είναι η αλλαγή στον αριθμό των αντιπροσώπων της midea. το 2018, η midea κυκλοφόρησε την πλατφόρμα πωλήσεων meiyun, η οποία προσέλκυσε μεγάλο αριθμό μικρών και μεσαίων αντιπροσώπων. ορισμένοι αντιπρόσωποι με κακή απόδοση. το ενημερωτικό δελτίο της midea δείχνει ότι το 2022 και το 2023, ο αριθμός των ανενεργών ή τερματισμένων αντιπροσώπων θα είναι 1.549 και 8.600 αντίστοιχα.

ως εκ τούτου, είναι η αναπόφευκτη επιλογή της midea να αναπτύξει αγορές στο εξωτερικό και να γίνει παγκόσμιος. τα τελευταία χρόνια, πολλές συγχωνεύσεις και εξαγορές και επενδύσεις έργων σε εταιρείες του εξωτερικού αποτελούν τη συγκεκριμένη εφαρμογή της στρατηγικής παγκοσμιοποίησης της midea. το ποσοστό των εργασιών του ομίλου στο εξωτερικό συνέχισε να αυξάνεται τα τελευταία χρόνια το μεικτό περιθώριο κέρδους των επιχειρήσεων στο εξωτερικό έφτασε το 28,4%, το οποίο είναι υψηλότερο από το περιθώριο μικτού κέρδους της χώρας κατά 2,25 ποσοστιαίες μονάδες.

ωστόσο, ήδη από το 2021, η midea είχε δηλώσει ότι θα επιτύχει έσοδα από πωλήσεις στο εξωτερικό που θα ξεπερνούσαν τα 40 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα το 2025. ωστόσο, κρίνοντας από τα έσοδα του περασμένου έτους, έφτασε μόνο πάνω από το 50% αυτού του στόχου 40 δισεκατομμύρια δολάρια τον επόμενο χρόνο ο στόχος δεν είναι εύκολος.

επιπλέον, με αυτήν την εισαγωγή στο χρηματιστήριο του χονγκ κονγκ, η πρόθεση της midea να επεκτείνει τις δραστηριότητες στο εξωτερικό είναι πολύ σαφής. το ενημερωτικό δελτίο δείχνει ότι περίπου το 20% των κεφαλαίων που συγκεντρώθηκαν αυτή τη φορά θα επενδυθεί σε παγκόσμια έργα τεχνολογικής έρευνας και ανάπτυξης και το 35% των κεφαλαίων θα επενδυθεί στη βελτίωση των παγκόσμιων καναλιών και δικτύων πωλήσεων, στην αύξηση των πωλήσεων των δικών της εμπορικών σημάτων στο εξωτερικό και το 20% των κεφαλαίων που θα συγκεντρωθούν θα χρησιμοποιηθεί για την επέκταση της παραγωγικής ικανότητας στο εξωτερικό.

ταυτόχρονα, η midea ελπίζει επίσης να προσελκύσει περισσότερους παγκόσμιους επενδυτές μέσω των καναλιών μετοχών του χονγκ κονγκ. , προσελκύοντας και διατηρώντας κορυφαία ταλέντα σε αγορές του εξωτερικού.