νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

σημείωση του συντάκτη: για κάποιο χρονικό διάστημα, επηρεασμένη από πολύπλοκους εσωτερικούς και εξωτερικούς παράγοντες της αγοράς, η αγορά μετοχών α συνέχισε να βρίσκεται υπό πίεση, καθιστώντας δύσκολη την πλήρη αξιοποίηση των λειτουργιών κατανομής πόρων, ανακάλυψης αξίας, διαχείρισης πλούτου και επενδύσεων. ανεξάρτητα από το πώς εξελίσσεται και εξελίσσεται η αγορά, έχει πάντα τους δικούς της νόμους. η κατανόηση της ιστορίας βοηθά στην ανακάλυψη του μέλλοντος. προς το παρόν, διευρύνοντας τους ορίζοντές μας και σκεφτόμαστε ήρεμα θα μας βοηθήσει να κατανοήσουμε με ακρίβεια την ιστορική θέση της αγοράς μετοχών α, να δούμε ξεκάθαρα την οριακή βελτίωση της σχέσης προσφοράς και ζήτησης στο χρηματιστήριο και να περιμένουμε τη σειρά μέτρων για την ενεργοποίηση της αγορά να αποκτήσει δυναμική και να αποφέρει καρπούς. η securities times κυκλοφόρησε μια σειρά αναφορών «ανακάλυψη της επενδυτικής αξίας των μετοχών α μέσω εις βάθος συνεντεύξεων και εξόρυξης δεδομένων, παρουσιάζει τις θετικές αλλαγές που λαμβάνουν χώρα στην αγορά των μετοχών α από πολλαπλές γωνίες, με σκοπό την οικοδόμηση». συναίνεση, ενίσχυση της εμπιστοσύνης και από κοινού ώθηση των μετοχών α από την ύφεση και σε μια υγιή πορεία ευημερίας και ανάπτυξης.

από φέτος, το κεφάλαιο των ασθενών τυγχάνει ολοένα και μεγαλύτερης προσοχής.

το λεγόμενο «ασθενές κεφάλαιο» αναφέρεται σε μια μορφή κεφαλαίου που εστιάζει σε μακροπρόθεσμες επενδύσεις και δίνει έμφαση στις σταθερές αποδόσεις. διαφέρει από το παραδοσιακό βραχυπρόθεσμο κερδοσκοπικό κεφάλαιο, αλλά δίνει μεγαλύτερη προσοχή στις δυνατότητες μακροπρόθεσμης ανάπτυξης και στις δυνατότητες δημιουργίας αξίας των επιχειρήσεων. λοιπόν, τι σημαίνει υπομονετικό κεφάλαιο για τις τρέχουσες κεφαλαιαγορές; τι βαθύ αντίκτυπο θα έχει στις μετοχές α; πώς να καλλιεργήσετε και να ενισχύσετε περαιτέρω το κεφάλαιο των ασθενών; από την άποψη αυτή, οι δημοσιογράφοι της securities times και της brokerage china πήραν συνέντευξη από τον liu qingshan (εφεξής «qinghequan»), πρόεδρο της beijing qinghequan capital management co., ltd., ενός μεγάλου εγχώριου ιδιωτικού μετοχικού ιδρύματος.

οι επενδύσεις πρέπει να βασίζονται σε μακροπρόθεσμη βάση

securities times·brokerage china reporter:ως επενδυτής, γιατί πρέπει να προσέχουμε τον «μακροπρόθεσμο» στο υπομονετικό κεφάλαιο;

qinghequan:πρώτον, από μακροοικονομική άποψη, οι μετοχές έχουν την υψηλότερη μακροπρόθεσμη απόδοση επένδυσης. αν και οι μετοχές α έχουν σύντομη ιστορία και σχετικά μεγάλες βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις, ως αναδυόμενη αγορά με μεγάλες δυνατότητες ανάπτυξης, το συνολικό ποσοστό ετήσιας απόδοσης των μετοχών α τα τελευταία 19 χρόνια ήταν περίπου 9,6%, που είναι πολύ υψηλότερο από το 4,3% των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων και το 4,3% των βραχυπρόθεσμων κρατικών ομολόγων 2,5% του εθνικού χρέους και 2,3% του πληθωρισμού.

το χρηματιστήριο των ηπα έχει μακρά ιστορία από το 1926 έως το 2023, το συνολικό ετήσιο ποσοστό απόδοσης των μετοχών των ηπα έφτασε στο 10,3%, το οποίο είναι επίσης υψηλότερο από το 5,1% των μακροπρόθεσμων ομολόγων του δημοσίου των ηπα, το 3,3% των βραχυπρόθεσμων ομολόγων του δημοσίου. ομόλογα, και το 2,9% του πληθωρισμού. οι κύριοι λόγοι πίσω από αυτό είναι: πρώτον, αν και τα βραχυπρόθεσμα μακροοικονομικά είναι πολύπλοκα και ευμετάβλητα, η μακροπρόθεσμη κοινωνία και η οικονομία προχωρούν πάντα, δεύτερον, οι επιχειρήσεις είναι οι κύριοι δημιουργοί του κοινωνικού πλούτου και οι κύριοι προαγωγοί της βελτίωσης της παραγωγικότητας. μακροπρόθεσμα, η εισαγωγή στο χρηματιστήριο η εταιρεία μπορεί να επιτύχει ποσοστό απόδοσης υψηλότερο από τη μέση απόδοση της κοινωνίας.

από μεσοπρόθεσμη σκοπιά, οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις των επενδυτών είναι σχετικά συνεπείς με τις αποδόσεις των μετόχων και την αύξηση των κερδών της εταιρείας. από το 2005 έως το 2023, η ετήσια απόδοση των μετοχών α είναι περίπου 9,6%, που αντιστοιχεί στο μέσο επίπεδο roe (απόδοση ιδίων κεφαλαίων) των εταιρειών όλων των α περίπου 10,5% και τον σύνθετο ρυθμό αύξησης του eps (κέρδη ανά μετοχή) είναι περίπου 6,5%. επομένως, όσο μεγαλύτερος είναι ο επενδυτικός κύκλος, τόσο πιο κυρίαρχη είναι η δύναμη της αύξησης των εταιρικών κερδών, ενώ ο ρόλος της αποτίμησης μειώνεται σημαντικά. ως εκ τούτου, οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές δεν δίνουν μεγάλη σημασία στο βραχυπρόθεσμο κλίμα της αγοράς και στις διακυμάνσεις των τιμών των μετοχών.

από μικροσκοπική άποψη, η εγγενής αξία μιας επιχείρησης εξαρτάται από την προεξοφλημένη μακροπρόθεσμη ελεύθερη ταμειακή ροή. στην ερευνητική και επενδυτική μας διαδικασία, το πιο σημαντικό είναι η ανάλυση της μακροπρόθεσμης ανταγωνιστικότητας της εταιρείας και η κρίση των δυνατοτήτων ανάπτυξής της το παιχνίδι βραχυπρόθεσμης απόδοσης δεν είναι τόσο σημαντικό.

η καλλιέργεια του κεφαλαίου των ασθενών είναι μεγάλης σημασίας

securities times·brokerage china reporter:τι επιπτώσεις θα έχει η ενίσχυση του κεφαλαίου των ασθενών στην αγορά μετοχών α;

qinghequan:το "ασθενές κεφάλαιο" έχει πολλαπλές έννοιες, που περιλαμβάνουν τη στρατηγική κατανομή πόρων, τον οικονομικό διαρθρωτικό μετασχηματισμό, τη μεταρρύθμιση της κεφαλαιαγοράς και άλλες πτυχές. για την επένδυση της μετοχής α, πιστεύουμε ότι μακροπρόθεσμα θα απελευθερωθούν σταδιακά πολλαπλά οφέλη.

πρώτον, από μοριακή προοπτική, η συνεχής ανάπτυξη του κεφαλαίου ασθενών θα συμβάλει στη σταθεροποίηση του κύκλου κερδών των μετοχών α μακροπρόθεσμα.η ενίσχυση του κεφαλαίου των ασθενών και η ανάπτυξη νέων παραγωγικών δυνάμεων αλληλοσυμπληρώνονται, ουσιαστικά, χτίζουν ένα νέο μοντέλο ανάπτυξης και επιταχύνουν τη βελτίωση της συνολικής παραγωγικότητας των συντελεστών της χώρας μου. στο παρελθόν, υπό την κυριαρχία του χρηματοοικονομικού κύκλου, ο κύκλος κέρδους των μετοχών α παρουσίαζε μεγάλες διακυμάνσεις. θα προκύψουν ποιοτικές και ανταγωνιστικές εταιρείες μια ισχυρή εισηγμένη εταιρεία.

δεύτερον, από την πλευρά του παρονομαστή, το υπομονετικό κεφάλαιο αναμένεται να παρατείνει την περίοδο κατοχής των μετοχών α, γεγονός που θα συμβάλει στη μείωση του ασφάλιστρου κινδύνου της αγοράς μακροπρόθεσμα.λόγω της υψηλής μακροπρόθεσμης εγγενούς μεταβλητότητας των μετοχών α, το τεκμαρτό επίπεδο premium κινδύνου είναι υψηλό για μεγάλο χρονικό διάστημα, γεγονός που δεν ευνοεί τη βελτίωση της αποτίμησης και τη σταθερότητα των μετοχών α. στο μέλλον, καθώς το κεφάλαιο των ασθενών συνεχίζει να αυξάνεται, θα επιφέρει θετικές αλλαγές, αφενός, τα περιουσιακά στοιχεία που πληρούν τις μακροπρόθεσμες κεφαλαιακές προτιμήσεις και τα πρότυπα επιλογής μετοχών αναμένεται να είναι τα πρώτα μερίσματα. το συνολικό ασφάλιστρο κινδύνου της αγοράς αναμένεται επίσης να μειωθεί σταδιακά, επηρεάζοντας έτσι τη συνολική αγορά.

μπορεί να μάθει από εμπειρία στο εξωτερικό

securities times·brokerage china reporter:στο σημερινό περιβάλλον, πώς μπορούμε να αυξήσουμε το ποσοστό του κεφαλαίου των ασθενών;

qinghequan:πρώτον, αύξηση των επενδύσεων σε συνταξιοδοτικά δικαιώματα και συμφέροντα.οι μετοχές α αντιπροσωπεύουν επί του παρόντος λιγότερο από το 20% των ιδρυμάτων η μακροπρόθεσμη ανάπτυξη κεφαλαίου εξακολουθεί να είναι ανώριμη και το χάσμα με τις ανεπτυγμένες αγορές του εξωτερικού είναι ακόμη μεγάλο. . αναφερόμενος στην εμπειρία του χρηματιστηρίου των ηπα, η περίοδος κατά την οποία το ποσοστό των ιδρυμάτων αυξήθηκε ταχύτερα ήταν γύρω στη δεκαετία του 1980, αυξάνοντας γρήγορα από 20% το 1970 σε 63% το 2000. η κύρια κινητήρια δύναμη κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου ήταν η ενεργός είσοδος των αμερικανικών συνταξιοδοτικών ταμείων στην αγορά. από άποψη πολιτικής, η εισαγωγή των λογαριασμών ira και 401.000 στις ηνωμένες πολιτείες έχει προωθήσει σε μεγάλο βαθμό την ανάπτυξη των αμερικανικών συντάξεων μέσω των παροχών αναβολής φόρου. από επιχειρησιακή σκοπιά, τα συνταξιοδοτικά ταμεία των ηπα εφαρμόζουν λειτουργίες και συντήρηση άκρως προσανατολισμένες στην αγορά. συγκεκριμένα στο εσωτερικό, προτείνεται η χώρα μας να αναπτύξει και τον δεύτερο και τρίτο πυλώνα των συντάξεων το συντομότερο δυνατό και παράλληλα να βελτιώσει την αξιολόγηση και ρύθμιση των επενδύσεων σε συνταξιοδοτικά ίδια κεφάλαια.

το δεύτερο είναι να βελτιωθεί η εγγενής σταθερότητα της κεφαλαιαγοράς.η αγορά των μετοχών α έχει μεγάλες βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις και διαταράσσεται σημαντικά από μακροοικονομικούς παράγοντες και το κλίμα της αγοράς. ταυτόχρονα, η τρέχουσα υποδομή των μετοχών α πρέπει ακόμη να βελτιωθεί. δεδομένου ότι η ικανότητα αυτορρύθμισης είναι σχετικά φτωχή, είναι απαραίτητο να ληφθούν μέτρα για την αντιμετώπιση αστοχιών της αγοράς.

συνοψίζοντας, πιστεύουμε ότι οι επενδύσεις πρέπει να βασίζονται στη μακροπρόθεσμη προοπτική. στο μέλλον, πρέπει να δώσουμε μεγαλύτερη προσοχή στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις των μετόχων της εταιρείας, στη μακροπρόθεσμη αύξηση των κερδών και στη μακροπρόθεσμη δημιουργία δωρεάν μετρητών. ροή. πιστεύω ότι καθώς το κεφάλαιο των ασθενών συνεχίζει να αυξάνεται, η ζωτικότητα των μετοχών α αναμένεται να απελευθερωθεί ξανά.

επιμέλεια: gui yanmin

διορθωτής: yao yuan