νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

η βραδιά μισθοδοσίας εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων της περασμένης παρασκευής έκανε τις προσδοκίες ότι η federal reserve θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης αυτόν τον μήνα, έγινε κυρίαρχη στην τρέχουσα αγορά. και αν αυτή η κλίση στην «ισορροπία» των προσδοκιών για τη μείωση των επιτοκίων θα συνεχιστεί μέχρι τη συνεδρίαση της fed για τα επιτόκια την επόμενη εβδομάδα, απόψε μπορεί να είναι η τελευταία «αποφασιστική στιγμή»...

σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα, το γραφείο στατιστικών εργασίας των ηπα θα δημοσιεύσει την έκθεση δτκ του αυγούστου στις 8:30 απόψε, ώρα πεκίνου.

αν και η επιρροή των στοιχείων για τον πληθωρισμό έχει σταδιακά υποχωρήσει στα μη γεωργικά δεδομένα όσον αφορά τους μακροοικονομικούς παράγοντες που καθορίζουν την πορεία των επιτοκίων στις ηπα, απόψε, μπορεί να μην υπάρχουν ακόμα έμποροι της wall street που να τολμούν να ψάξουν εύκολα αλλού.

αν και αυτή η έκθεση δτκ που δημοσιεύτηκε μια εβδομάδα πριν από τη συνεδρίαση των επιτοκίων της fed δεν είναι αρκετά ισχυρή για να βοηθήσει τους ανθρώπους να δεσμευτούν στις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης από τη fed αυτόν τον μήνα, εφόσον τα δεδομένα μπορεί να είναι πιο χαμηλότερα από το αναμενόμενο, θα πρέπει να είναι σε θέση να διατηρήσει τουλάχιστον 50 μονάδες βάσης. από την άλλη πλευρά, εάν τα δεδομένα ξεπεράσουν απροσδόκητα τις προσδοκίες, μπορεί σχεδόν να δηλώσει ότι οι προοπτικές για 50 μειώσεις επιτοκίων αυτόν τον μήνα έχουν εκ των προτέρων κλονιστεί και οι άνθρωποι μπορούν ήδη να προετοιμαστούν εκ των προτέρων για μείωση επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης!

λοιπόν, πώς θα λειτουργήσουν τα αποψινά δεδομένα δτκ;

μια ματιά στις προσδοκίες δεδομένων δτκ των ηπα για τον αύγουστο

ας ρίξουμε πρώτα μια ματιά στις προσδοκίες της wall street για τα αποψινά δεδομένα δτκ:

μετά την επιστροφή του δτκ στην «εποχή 2» τον ιούλιο, θεσμικοί οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα από τα μέσα ενημέρωσης προβλέπουν ότι η ετήσια αύξηση του δτκ των ηπα τον αύγουστο αναμένεται να μειωθεί περαιτέρω σε2.6%(2,9% τον ιούλιο), αναμένεται να αυξηθεί από μήνα σε μήνα0.2%(ίδιο με +0,2% τον ιούλιο).

εξαιρουμένων των ασταθών τιμών ενέργειας και τροφίμων, ο βασικός δτκ αναμένεται να αυξηθεί από έτος σε έτος τον ιούλιο3.2%, αυξάνεται από μήνα σε μήνα0.2%, όλα σύμφωνα με τον προηγούμενο μήνα.

το παρακάτω διάγραμμα είναι μια σύνοψη των προβλέψεων μεγάλων επενδυτικών τραπεζών από τον nick timiraos του "new fed news service":

δεν είναι δύσκολο να δούμε ότι τα ιδρύματα του κλάδου είναι σχετικά αισιόδοξα σχετικά με την πτώση της ετήσιας αύξησης του δτκ τον αύγουστο.——η γενική πρόβλεψη 2,5%-2,6% μειώθηκε απότομα κατά 0,3-0,4 ποσοστιαίες μονάδες από 2,9% του προηγούμενου μήνα αυτή είναι μια σχετικά προφανής μείωση των μεταβολών της απόλυτης τιμής τον περασμένο μήνα.

όσον αφορά τις μηνιαίες προβλέψεις για τον βασικό δτκ, οι οποίες μπορεί να είναι πιο σημαντικές για τους αξιωματούχους της fed, η κατανομή των προβλέψεων για αυτά τα δεδομένα στον κλάδο είναι πολύ συμμετρική αυτή τη φορά κατά 0,3% και 4 αναλυτές ανέμεναν ότι θα ήταν 0,3%, ενώ οι υπόλοιπες προβλέψεις ήταν όλες για 0,2%.

εκείνοι με τις υψηλότερες προβλέψεις για τον βασικό δτκ (+0,3%) είναι οι bnp paribas, pantheon, wells fargo και natixis, από την άλλη πλευρά, τα τέσσερα ιδρύματα που προβλέπουν αύξηση του βασικού δτκ μόνο 0,1% είναι η royal bank of canada, η td securities. desjardins και helaba bank.

πού θα αντανακλάται η πτωτική τάση του πληθωρισμού;

όσον αφορά τα συγκεκριμένα επιμέρους στοιχεία του δτκ, η πτώση των τιμών του πετρελαίου τον αύγουστο θα συνεχίσει αναμφίβολα να συμβάλλει σημαντικά στη συνεχιζόμενη ψύξη του συνολικού δτκ στις ηνωμένες πολιτείες.επηρεασμένοι από τον πανικό της ύφεσης και τις ανησυχίες για τη ζήτηση, οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου μειώθηκαν κατά περισσότερο από 5% τον περασμένο μήνα και οι εγχώριες τιμές της βενζίνης στις ηνωμένες πολιτείες επίσης μειώθηκαν σημαντικά. είναι προβλέψιμο ότι τα οφέλη από τη μείωση του πληθωρισμού σε αυτόν τον τομέα είναι πολύ πιθανό να επεκταθούν μέχρι τον σεπτέμβριο - η τιμή του αργού πετρελαίου brent έπεσε κάτω από τα 70 δολάρια ηπα ανά βαρέλι την τρίτη.

σε ορισμένες άλλες περιοχές τιμών που προσελκύουν τη μεγαλύτερη προσοχή, ο κλάδος αναμένει γενικά ότι ο πληθωρισμός των ενοικίων θα μειωθεί επίσης τον αύγουστο μετά την ανάκαμψη τον ιούλιο.αυτό θα επαναφέρει τον πληθωρισμό των ενοικίων στην πολυαναμενόμενη πτωτική τάση που ξεκίνησε τον ιούνιο. με τη στέγαση να αντιπροσωπεύει το μεγαλύτερο μερίδιο του δτκ, η βραδύτερη αύξηση των ενοικίων θα δώσει περιθώριο σε άλλες κατηγορίες υπηρεσιών, όπως η υγειονομική περίθαλψη και τα αεροπορικά εισιτήρια, να ανακάμψουν ελαφρά μετά από ασυνήθιστες μειώσεις τον ιούλιο, χωρίς να έχει πολύ μεγάλο αντίκτυπο στον συνολικό πληθωρισμό. επιπτώσεις των αλλαγών.

«πιστεύουμε ότι ο δείκτης επιστροφής ενοικίου (atrr) της bls είναι ο πιο αξιόπιστος δείκτης ότι ο επίσημος πληθωρισμός ενοικίων μειώνεται», δήλωσαν οι οικονομολόγοι της nomura, aichi amemiya και άλλοι σε μια προεπισκόπηση δεδομένων της 5ης σεπτεμβρίου «επιπλέον, η προσφορά οι ενοικιάσεις πολυκατοικιών παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, επομένως η υποκείμενη τάση στον πληθωρισμό των ενοικίων είναι απίθανο να επιταχυνθεί ξανά βραχυπρόθεσμα», δήλωσε ο zhong.

τα τελευταία δύο χρόνια, η άνοδος των τιμών της ασφάλισης αυτοκινήτου ήταν ένας σημαντικός λόγος για την άνοδο των τιμών στον κλάδο των υπηρεσιών. ωστόσο, υπάρχουν πλέον ενδείξεις ότι οι ασφαλιστές μπορεί να αρχίσουν να επιβραδύνουν τον ρυθμό των αυξήσεων των τιμών τους επόμενους μήνες.

ο οικονομολόγος της morgan stanley diego anzoategui δήλωσε σε μια προεπισκόπηση της έκθεσης στις 5 σεπτεμβρίου, "οι αιτήσεις ασφαλίστρων φαίνεται να έχουν αρχίσει να επιβραδύνονται τον ιούλιο, γεγονός που δείχνει ότι οι αυξήσεις ασφαλίστρων που υποβάλλονται από τις ασφαλιστικές εταιρείες στις ρυθμιστικές αρχές δεν θα είναι τόσο μεγάλες. αναμένουμε αυτό η τάση να συνεχιστεί, με πιο σημαντική επιβράδυνση στην αύξηση της ασφάλισης αυτοκινήτων κατά το υπόλοιπο του έτους».

όσον αφορά τα βασικά προϊόντα,τον ιούλιο, οι τιμές των βασικών εμπορευμάτων μειώθηκαν κατά 0,3% σε μηνιαία βάση, σημειώνοντας τη 13η πτώση σε μηνιαία βάση τους τελευταίους 14 μήνες, με την πιο εμφανή πτώση στις τιμές των μεταχειρισμένων αυτοκινήτων. οι αναλυτές αναμένουν επί του παρόντος γενικά ότι η μείωση των συνολικών τιμών των βασικών βασικών εμπορευμάτων και των τιμών των μεταχειρισμένων αυτοκινήτων θα είναι σχετικά μέτρια τον αύγουστο.

μια άλλη κατηγορία που αξίζει να παρακολουθήσετε στο βασικό καλάθι είναι τα ρούχα, τα οποία σημείωσαν τη μεγαλύτερη πτώση τιμών τον ιούλιο από την αρχή του έτους. οι αναλυτές είναι επί του παρόντος διχασμένοι σχετικά με το εάν οι τιμές θα υποχωρήσουν ξανά τον αύγουστο, πράγμα που σημαίνει ότι τυχόν μεγάλες κινήσεις θα μπορούσαν να έχουν μεγαλύτερο αντίκτυπο στις αναγνώσεις του μετρητικού πληθωρισμού σε σύγκριση με τις προσδοκίες. ο skanda amarnath, εκτελεστικός διευθυντής της employ america, προέβλεψε σε έκθεση της 10ης σεπτεμβρίου ότι οι παράγοντες εποχικής προσαρμογής ενδέχεται να αποτελέσουν καθοδικό κίνδυνο για τις τιμές των ενδυμάτων στην έκθεση του αυγούστου, ιδίως μετά την άνοδο των τιμών των ενδυμάτων στην αρχή του έτους.

επί του παρόντος, η goldman sachs προβλέπει ότι ο βασικός δτκ των ηπα θα αυξηθεί κατά 0,23% τον αύγουστο (η συναίνεση της αγοράς είναι για αύξηση 0,2%) και θα αυξηθεί κατά 3,17% από έτος σε έτος (η συναίνεση της αγοράς είναι για αύξηση του 3,2%).το παρακάτω διάγραμμα δείχνει τις συγκεκριμένες προοπτικές της goldman sachs για κάθε υποστοιχείο πυρήνα cpi:

πώς θα επηρεάσουν τα αποψινά δεδομένα δτκ τη fed;

σύμφωνα με το εργαλείο fedwatch του ομίλου cme, οι έμποροι στην αγορά συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων προβλέπουν επί του παρόντος 65% πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από τη fed στη συνεδρίαση των επιτοκίων της επόμενης εβδομάδας και 35% πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης. .

επομένως, ο ρόλος που μπορούν να παίξουν τα αποψινά δεδομένα δτκ είναι στην πραγματικότητα αρκετά σαφής:εάν τα δεδομένα είναι υψηλότερα από τα αναμενόμενα, θα βοηθήσουν τους ανθρώπους να κλειδώσουν τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης την επόμενη εβδομάδα, εάν τα δεδομένα είναι χαμηλότερα από το αναμενόμενο, θα προκαλέσει αβεβαιότητα στον κλάδο σχετικά με το εάν το επιτόκιο θα είναι μειώθηκε κατά 25 μονάδες βάσης ή 50 μονάδες βάσης την επόμενη εβδομάδα», αναζωπυρώθηκε περαιτέρω.

ο πρόεδρος της federal reserve jerome powell δήλωσε στην ετήσια συνάντηση των παγκόσμιων κεντρικών τραπεζών στο jackson hole του wyoming τον περασμένο μήνα ότι έχει έρθει η ώρα για προσαρμογές πολιτικής. το μεγαλύτερο σασπένς στον κλάδο τώρα είναι πόσο μακριά θα φτάσει η fed όταν μειώσει τα επιτόκια για πρώτη φορά.

οι οικονομολόγοι της citi veronica clark και andrew hollenhorst επεσήμαναν σε μια έκθεση προεπισκόπησης δεδομένων δτκ που δημοσιεύθηκε στις 9 σεπτεμβρίου,όσον αφορά τη συνάφεια με τις αποφάσεις πολιτικής της fed, ενώ τα στοιχεία για τον πληθωρισμό δίνουν γρήγορα τη θέση τους στα δεδομένα της αγοράς εργασίας, τα στοιχεία του δτκ του αυγούστου ενδέχεται να εξακολουθούν να έχουν αντίκτυπο καθώς η έκθεση για τις θέσεις εργασίας του αυγούστου δεν ήταν πειστική.

«δεδομένων των αυξανόμενων καθοδικών κινδύνων για την αγορά εργασίας και την οικονομική δραστηριότητα, το όριο για ασθενέστερα δεδομένα δτκ και σηματοδότηση βαθύτερων περικοπών επιτοκίων είναι πιθανό να είναι χαμηλό», ανέφεραν οι οικονομολόγοι της citi.

η οικονομική ομάδα της wells fargo, με επικεφαλής τον jay bryson, έγραψε σε ένα σημείωμα προς τους πελάτες την παρασκευή ότι «μια άλλη καλοήθης έκθεση δτκ μπορεί να δώσει στα μέλη του fomc αρκετή «σιγουριά» ότι ο πληθωρισμός αυξάνεται σταθερά στο 2%, υποστηρίζοντας έτσι μια μονάδα βάσης 50». από την άλλη πλευρά, εάν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό είναι υψηλότερα από το αναμενόμενο, μια μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του σεπτεμβρίου είναι πιθανό να γίνει συναίνεση.

όσον αφορά τον αντίκτυπο στην αγορά,αναλυτές της mitsubishi ufj financial group δήλωσαν ότι τα στοιχεία ήταν συνεπή με την επιβράδυνση του πληθωρισμού και ήταν ζωτικής σημασίας για τη στήριξη των τρεχουσών προσδοκιών για μείωση επιτοκίων από την federal reserve. τα ισχυρά στοιχεία του δτκ του αυγούστου δεν θα εμποδίσουν τη fed να μειώσει τα επιτόκια την επόμενη εβδομάδα, αλλά ένα τέτοιο αποτέλεσμα θα αμφισβητήσει περαιτέρω τα επιθετικά στοιχήματα χαλάρωσης που διατίθενται σήμερα, τα οποία με τη σειρά τους θα δημιουργήσουν ανοδικούς κινδύνους για το δολάριο.

όσον αφορά την τάση των αμερικανικών μετοχών απόψε, η goldman sachs απαρίθμησε τις ακόλουθες πιθανές διακυμάνσεις του δείκτη s&p 500 κάτω από διαφορετικές αυξήσεις του βασικού δτκ από μήνα σε μήνα.

αξίζει να σημειωθεί ότι, ελαφρώς διαφορετική από το συνηθισμένο, αυτή τη φορά η goldman sachs πιστεύει ότι όσο περισσότερο τα δεδομένα αποκλίνουν από τη διάμεση προσδοκία της αγοράς (είτε πολύ υψηλή είτε πολύ χαμηλή), τόσο πιο επιζήμια θα είναι η απόδοση των μετοχών των ηπα. στο παρελθόν, παρόμοιες προβλέψεις από την goldman sachs έτειναν να πιστεύουν ότι όσο χαμηλότερα τα στοιχεία, τόσο το καλύτερο.

από αυτή την άποψη, η ομάδα της goldman sachs εξήγησε ότι τα αδύναμα στοιχεία κοντά στις προσδοκίες μπορεί να είναι το καλύτερο αποτέλεσμα: αυτό θα κάνει τον κίνδυνο ορισμένων γεγονότων να ανήκει στο παρελθόν και η αστάθεια των μετοχών θα είναι επίσης ελαφρώς χαμηλότερη βραχυπρόθεσμα. και αν τα δεδομένα θεωρηθούν πολύ ζεστά ή πολύ κρύα, μπορεί να φέρει μεγαλύτερη αβεβαιότητα στην πορεία μείωσης των επιτοκίων της fed ή στην τρέχουσα κατεύθυνση της οικονομίας των ηπα.