νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

ο δημοσιογράφος του economic observer network ouyang xiaohong η ανησυχία και η ανησυχία στην αγορά άνοιξαν γρήγορα το προοίμιο των διαρθρωτικών αλλαγών.

στις 3 σεπτεμβρίου, οι παγκόσμιες αγορές παρουσίασαν βίαιες διακυμάνσεις, με τον δείκτη πανικού vix να εκτοξεύεται στα ύψη 33,25%. οι τρεις βασικοί δείκτες των αμερικανικών χρηματιστηρίων υποχώρησαν συνολικά, με τον dow jones industrial average να υποχωρεί 626,15 μονάδες ή 1,51% ο δείκτης s&p 500 να υποχωρεί 2,12% και ο δείκτης nasdaq, ο οποίος κυριαρχείται από τις μετοχές της τεχνολογίας, .26%. αυτή η βουτιά όχι μόνο σηματοδότησε την έναρξη της χρηματιστηριακής αγοράς των ηπα τον σεπτέμβριο, αλλά επίσης διέδωσε γρήγορα την αποστροφή κινδύνου στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές.

στις 4 σεπτεμβρίου, το χρηματιστήριο ασίας-ειρηνικού ήταν σχεδόν σε πένθος: ο δείκτης nikkei υποχώρησε περισσότερο από 4%, ο δείκτης της νότιας κορέας σημείωσε πτώση άνω του 3%, ο δείκτης hang seng υποχώρησε περισσότερο από 1% και ο δείκτης shanghai composite υποχώρησε κατά 0,67%.

προς το παρόν, η παγκόσμια αγορά παρουσιάζει βίαιες διακυμάνσεις σαν εκκρεμές, πλησιάζοντας σε ένα κρίσιμο σημείο σε μια συγκεκριμένη ιστορική στιγμή.

η καταιγίδα μαζεύεται ξανά

πίσω από τις βίαιες διακυμάνσεις της αγοράς βρίσκεται η εξαιρετική ευαισθησία και το άγχος των επενδυτών για τις μελλοντικές πολιτικές και τις οικονομικές τάσεις. ο σεπτέμβριος ξεκίνησε με δυσκολία, με τις αμερικανικές μετοχές να πέφτουν κατακόρυφα λόγω των αδύναμων στοιχείων μεταποίησης.

τα στοιχεία που δημοσίευσε το institute of supply management (ism) έδειξαν ότι ο δείκτης pmi (δείκτης υπεύθυνων προμηθειών) του ism ήταν 47,2, χαμηλότερος από το αναμενόμενο 47,5, και συνεχίζει να βρίσκεται στο εύρος συρρίκνωσης αυτός είναι ο πέμπτος συνεχόμενος μήνας ο δείκτης ήταν χαμηλότερος από τη γραμμή 50. αυτό που είναι ιδιαίτερα ανησυχητικό είναι ότι ο δείκτης νέων παραγγελιών έπεσε στο 44,6, νέο χαμηλό από τον μάιο του 2023, δείχνοντας σημαντική αδυναμία στη μεταποιητική ζήτηση στις ηπα.

επιπλέον, η τελική τιμή του s&p global manufacturing pmi τον αύγουστο ήταν επίσης χαμηλότερη από το αναμενόμενο και η προηγούμενη τιμή, μόλις 47,9, γεγονός που μπορεί να αποδείξει περαιτέρω ότι οι μεταποιητικές δραστηριότητες αντιμετωπίζουν προβλήματα. τα αδύναμα στοιχεία αναζωπύρωσαν τις ανησυχίες για την ύφεση των ηπα.

ο stuart paul της bloomberg economics σημείωσε σε ένα σημείωμα προς τους συνδρομητές: "τα κέρδη του αυγούστου οφείλονταν εν μέρει από τα υψηλότερα αποθέματα και τις ταχύτερες παραδόσεις προμηθευτών, γεγονός που υποδηλώνει ότι ο πληθωρισμός των αγαθών θα μπορούσε να μειωθεί περαιτέρω. τους επόμενους μήνες».

πίσω από τη βουτιά των αμερικανικών μετοχών, οι μετοχές τεχνολογίας έγιναν η περιοχή που επλήγη περισσότερο. για παράδειγμα, η τιμή της μετοχής της nvidia έπεσε κατακόρυφα 9,53% στις 3 σεπτεμβρίου και η χρηματιστηριακή της αξία εξατμίστηκε κατά περίπου 280 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα, αποτελώντας τη μεγαλύτερη απώλεια αξίας αγοράς μίας ημέρας στην ιστορία του χρηματιστηρίου των ηπα. η βουτιά της nvidia όχι μόνο παρέσυρε τον τομέα των τσιπ, αλλά και μείωσε σημαντικά το συνολικό κλίμα της αγοράς.

το έναυσμα για την πτώση της τιμής των μετοχών της nvidia προήλθε από τα νέα της αντιμονοπωλιακής έρευνας του υπουργείου δικαιοσύνης των ηπα για τη nvidia. το υπουργείο δικαιοσύνης των ηπα εξέδωσε κλήτευση στην nvidia για να διερευνήσει τη μονοπωλιακή της συμπεριφορά στην αγορά των τσιπ τεχνητής νοημοσύνης και εάν υπάρχει αθέμιτος ανταγωνισμός έναντι των πελατών.

όχι μόνο η nvidia, αλλά και οι τιμές των μετοχών άλλων τεχνολογικών κολοσσών, όπως η amd, η qualcomm, η broadcom και άλλες εταιρείες, ακολούθησαν το παράδειγμά τους. αποθέματα τεχνολογίας.

κοιτάζοντας πίσω στις αρχές αυγούστου, τα παγκόσμια χρηματιστήρια και οι αγορές συναλλάγματος γνώρισαν επίσης έναν γύρο βίαιων διακυμάνσεων. εκείνη την εποχή, ο πανικός των επενδυτών προκλήθηκε από μια απροσδόκητη προσαρμογή της πολιτικής από την τράπεζα της ιαπωνίας. η τράπεζα της ιαπωνίας απροσδόκητα αύξησε τα επιτόκια και επέκτεινε τον έλεγχό της στη μακροπρόθεσμη καμπύλη αποδόσεων, γεγονός που οδήγησε άμεσα σε αντιστροφή του παγκόσμιου εμπορίου αρμπιτράζ ένα μεγάλο ποσό κεφαλαίων αποσύρθηκε από περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου και μεταφέρθηκε σε ασφαλή περιουσιακά στοιχεία. όπως τα αμερικανικά ομόλογα και ο χρυσός.

την ίδια στιγμή, οι προσδοκίες της αγοράς για την πολιτική πορεία της fed έχουν αμφιταλαντευτεί, οδηγώντας σε άγριες διακυμάνσεις στις αγορές μετοχών και ομολόγων. το "φαινόμενο αποτέλεσμα" μεταξύ επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων και ασφαλών περιουσιακών στοιχείων είναι προφανές, και τα αμοιβαία κεφάλαια προσαρμόζουν γρήγορα τις θέσεις τους, επιδεινώνοντας περαιτέρω την ανησυχία της αγοράς.

λοιπόν, ποια είναι η πιθανότητα μιας «ήπιας προσγείωσης» για την οικονομία των ηπα που περιορίζει το κλίμα της παγκόσμιας αγοράς; ο gao ming, αναλυτής της yongxing securities, πιστεύει ότι εξακολουθεί να υπάρχει αβεβαιότητα σχετικά με το εάν η οικονομία των ηπα μπορεί να επιτύχει μια «ήπια προσγείωση». από τη μία πλευρά, το ποσοστό ανεργίας στις ηπα αυξήθηκε στο 4,3% τον ιούλιο, ενεργοποιώντας τον «κανόνα του σαμ» και υποδεικνύοντας ότι ο κίνδυνος οικονομικής ύφεσης έχει αυξηθεί, πίστευε ο πρόεδρος της federal reserve πάουελ στη «διάσκεψη τζάκσον χόλε». ότι η οικονομία αναμένεται να διατηρήσει ισχυρή απασχόληση ενώ θα πετύχει τον στόχο του 2% για τον πληθωρισμό, τόνισε επίσης ότι ο χρόνος των μειώσεων των επιτοκίων θα εξαρτηθεί από τα μελλοντικά δεδομένα και τις αλλαγές στους κινδύνους. επομένως, η πιθανότητα «ήπιας προσγείωσης» πρέπει να βασίζεται σε αλλαγές δεδομένων για συνεχή παρακολούθηση και επαλήθευση.

από τα τέλη ιουλίου έως τα τέλη αυγούστου, τα ονομαστικά επιτόκια των ηπα και τα πραγματικά επιτόκια υποχώρησαν, ο δείκτης του δολαρίου ηπα υποχώρησε και οι αμερικανικές μετοχές και οι τιμές του χρυσού ανέκαμψαν, αντανακλώντας τις αυξανόμενες προσδοκίες της αγοράς για μειώσεις επιτοκίων. μεταξύ αυτών, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου μειώθηκε από 4,17% στο 3,91%, ο δείκτης του δολαρίου ηπα υποχώρησε από 104,57 σε 101,73, η τιμή του χρυσού αυξήθηκε από 2.391 $/ουγγιά σε 2.513 $/ουγγιά και οι μετοχές της ιαπωνίας σημείωσαν επίσης ριπ.

ο γκάο μινγκ πιστεύει ότι η κρίση μιας «ήπιας προσγείωσης» απαιτεί δυναμική παρακολούθηση των αλλαγών των δεδομένων και η πιθανότητα πραγματοποίησης είναι ακόμα αβέβαιη. εκτός από τις αλλαγές στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων, είναι επίσης απαραίτητο να παρακολουθούνται διεξοδικά μακροοικονομικοί δείκτες όπως η οικονομία των ηπα, η απασχόληση και ο πληθωρισμός. με αυτόν τον τρόπο, η «πρώτη βολή» των αμερικανικών υπερπαραγωγικών δεδομένων (ism manufacturing) αυτή την εβδομάδα (2 σεπτεμβρίου έως 6 σεπτεμβρίου) «χτύπησε» σοβαρά την παγκόσμια αγορά και τα επερχόμενα δεδομένα για την απασχόληση στις ηπα μπορεί να «τονώσουν» ξανά. η αγορά είναι εύθραυστη και ευαίσθητη.

γιατί είναι τόσο συχνές οι τεράστιες ταλαντεύσεις;

ίσως «τα σκαμπανεβάσματα, η αναταραχή, η ευαισθησία και η προθυμία» είναι η απεικόνιση του τρέχοντος αισθήματος της αγοράς. τέτοιες επιδόσεις της αγοράς συχνά σηματοδοτούν μεγάλη αβεβαιότητα και δυνητικά ιστορικές στιγμές.

σε κάποιο βαθμό, οι δραματικές διακυμάνσεις στις παγκόσμιες αγορές ενδέχεται να διαμορφώνουν το σκηνικό για σημαντικά γεγονότα. για παράδειγμα, η μείωση των επιτοκίων της federal reserve τον σεπτέμβριο. οι αγορές θα παρακολουθούν στενά εάν η fed θα λάβει μέτρα χαλάρωσης εν μέσω αδύναμων οικονομικών δεδομένων και χαλάρωσης των πληθωριστικών πιέσεων.

ένα άλλο παράδειγμα είναι οι εκλογές στις ηπα τον νοέμβριο. αυτό θα είναι το επίκεντρο της προσοχής της παγκόσμιας αγοράς, επειδή τα αποτελέσματα των εκλογών ενδέχεται να επιφέρουν μια τεράστια αλλαγή στην πολιτική, επηρεάζοντας βασικούς τομείς όπως το παγκόσμιο εμπόριο, η φορολογική πολιτική και η ρύθμιση της τεχνολογίας.

ένα άλλο παράδειγμα είναι η αλλαγή πολιτικής της τράπεζας της ιαπωνίας. καθώς η στάση της τράπεζας της ιαπωνίας για την αύξηση των επιτοκίων γίνεται ολοένα και πιο σαφής, η αγορά παρακολουθεί στενά πώς αυτό θα επηρεάσει το παγκόσμιο περιβάλλον των επιτοκίων, ειδικά στην απόδοση του γεν και των ιαπωνικών περιουσιακών στοιχείων.

στις 3 σεπτεμβρίου, ο διοικητής της τράπεζας της ιαπωνίας ueda kazuo επανέλαβε σε ένα έγγραφο που υποβλήθηκε στην ομάδα οικονομικής και δημοσιονομικής πολιτικής της κυβέρνησης ότι εάν τα μελλοντικά οικονομικά στοιχεία και τα στοιχεία τιμών είναι σύμφωνα με τις προσδοκίες, η τράπεζα της ιαπωνίας θα συνεχίσει να διατηρεί τη στάση της για αύξηση των επιτοκίων. . η δήλωση του kazuo ueda τόνισε για άλλη μια φορά την τάση σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής της τράπεζας της ιαπωνίας. μετά τη δημοσιοποίηση αυτής της είδησης, το γιεν ιαπωνίας σημείωσε άνοδο έναντι του δολαρίου ηπα βραχυπρόθεσμα, αγγίζοντας τα 146,13 εντός της ημέρας στις 4 σεπτεμβρίου.

κρίνοντας από την απόδοση της αγοράς, ο δείκτης nikkei υποχώρησε απότομα, αντανακλώντας τις ανησυχίες της αγοράς ότι η αυστηροποίηση της πολιτικής της τράπεζας της ιαπωνίας μπορεί να έχει αρνητικό αντίκτυπο στην οικονομική ανάπτυξη. ταυτόχρονα, το γεν ενισχύθηκε έναντι του δολαρίου ηπα, αντανακλώντας τις προσδοκίες της αγοράς για μελλοντικές αυξήσεις επιτοκίων από την τράπεζα της ιαπωνίας. ωστόσο, το συνολικό κλίμα της αγοράς παραμένει επιφυλακτικό λόγω της αυξημένης αποστροφής κινδύνου στις παγκόσμιες αγορές.

πίσω από τις πρόσφατες συχνές διακυμάνσεις στις παγκόσμιες αγορές, εκτός από τα κακά οικονομικά δεδομένα και την αβεβαιότητα πολιτικής, οι αναλυτές της αγοράς αναλύουν ότι υπάρχουν βαθύτεροι λόγοι:

το πρώτο είναι η κλιμάκωση των ανησυχιών για μια οικονομική επιβράδυνση. τα οικονομικά στοιχεία από μεγάλες οικονομίες σε όλο τον κόσμο ήταν αδύναμα το ένα μετά το άλλο, με τα στοιχεία της μεταποίησης από τις ηνωμένες πολιτείες, την ευρώπη και την κίνα να υποδεικνύουν μια συνεχιζόμενη επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας. αυτό έχει μειώσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών στις παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές και έχει αυξήσει την αποστροφή κινδύνου.

δεύτερον, η πολιτική πορεία είναι γεμάτη αβεβαιότητα. οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο αντιμετωπίζουν προκλήσεις στη διαχείριση της ισορροπίας μεταξύ πληθωρισμού και οικονομικής ανάπτυξης. οι διαφορές στη νομισματική πολιτική μεταξύ της federal reserve, της ευρωπαϊκής κεντρικής τράπεζας και της τράπεζας της ιαπωνίας και οι επανειλημμένες προσδοκίες της αγοράς για μειώσεις και αυξήσεις των επιτοκίων έχουν επιδεινώσει περαιτέρω την αστάθεια της αγοράς.

το τρίτο είναι μια επαναξιολόγηση των κινδύνων από υψηλές αποτιμήσεις. ειδικά στον τομέα της τεχνολογίας, η ανοχή των επενδυτών για υψηλές αποτιμήσεις μειώνεται καθώς οι μετοχές των ηπα έχουν αυξηθεί απότομα τα τελευταία χρόνια. κάθε δεδομένα που είναι λιγότερα από τα αναμενόμενα και κάθε κανονιστική διαταραχή μπορεί να αποτελέσει το έναυσμα για σημαντικές προσαρμογές.

τέλος, υπάρχει γεωπολιτική και παγκόσμια εμπορική αβεβαιότητα. από τις συγκρούσεις μεταξύ ρωσίας και ουκρανίας έως τις εντάσεις μεταξύ κίνας και ηνωμένων πολιτειών, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι εξακολουθούν να ασκούν πίεση στην αγορά, επιδεινώνοντας την αβεβαιότητα της αγοράς για το μέλλον.

ο «καθορισμός» των βασικών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων

ο δείκτης φόβου vix θεωρείται συχνά ως «δείκτης φόβου» που μετρά τις προσδοκίες αστάθειας της αγοράς. ο δείκτης σημείωσε άνοδο 33,25%, αντανακλώντας την απότομη άνοδο της αποστροφής για τον κίνδυνο αγοράς και την επιταχυνόμενη ροή κεφαλαίων σε ασφαλή περιουσιακά στοιχεία, όπως ομόλογα δημοσίου, χρυσός κ.λπ.

στις 3 σεπτεμβρίου, εκτός από τη γενική πτώση των παγκόσμιων χρηματιστηρίων, η αγορά κρυπτονομισμάτων ήταν επίσης υπό πίεση. τα μεγάλα κρυπτονομίσματα όπως το bitcoin (btc) και το ethereum (eth) παρουσίασαν επίσης μεγάλη πτώση κατά 4,49% σε 24 ώρες και το ethereum σημείωσε πτώση 6,56%. αυτό δείχνει ότι η αγορά κρυπτογράφησης δεν έχει ξεφύγει από τη γενική τάση της παγκόσμιας πίεσης στα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου. ενώ τα κρυπτονομίσματα μερικές φορές θεωρούνται ως ασφαλή καταφύγια, τείνουν να είναι πιο ευάλωτα σε πιέσεις ρευστότητας και αποστροφή κινδύνου σε περιόδους έντονης αστάθειας της αγοράς.

αυτή τη στιγμή, η ελκυστικότητα των ασφαλών περιουσιακών στοιχείων όπως ο χρυσός και τα κρατικά ομόλογα έχει γίνει και πάλι εμφανής. η goldman sachs πιστεύει ότι ο χρυσός θα συνεχίσει να έχει καλές επιδόσεις στο περιβάλλον του ρίσκου στο μέλλον.

μια ομάδα αναλυτών της goldman sachs με επικεφαλής τη samantha dart σημείωσε: «στο τρέχον κυκλικά αδύναμο οικονομικό περιβάλλον, ο χρυσός ξεχωρίζει ως το εμπόρευμα για το οποίο είμαστε πιο αισιόδοξοι και σίγουροι ότι θα ανέβει στο εγγύς μέλλον».

η goldman sachs επεσήμανε ότι από τα μέσα του 2022, οι αγορές χρυσού από τις παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες έχουν τριπλασιαστεί, κυρίως λόγω των ανησυχιών για τις οικονομικές κυρώσεις των ηπα και το δημόσιο χρέος. αν και παραμένει ασαφές εάν αυτές οι ανησυχίες θα υλοποιηθούν πράγματι, έχουν γίνει ένας μακροπρόθεσμος παράγοντας που οδηγεί τις κεντρικές τράπεζες να αυξήσουν τα αποθέματά τους σε χρυσό. αυτή η διαρθρωτική ζήτηση θα συνεχίσει να υποστηρίζει τις τιμές του χρυσού, ειδικά στο πλαίσιο της αυξημένης παγκόσμιας οικονομικής αβεβαιότητας, η απήχηση του χρυσού ως εργαλείου διατήρησης της αξίας και αντιστάθμισης κινδύνων έχει αυξηθεί περαιτέρω.

η goldman sachs πιστεύει ότι οι μελλοντικές μειώσεις των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα θα οδηγήσουν τα δυτικά κεφάλαια να επιστρέψουν στην αγορά χρυσού. οι μειώσεις των επιτοκίων συνήθως ωθούν προς τα κάτω τα πραγματικά επιτόκια και την αξία του δολαρίου, αυξάνοντας έτσι τη σχετική ελκυστικότητα των μη τοκοφόρων περιουσιακών στοιχείων όπως ο χρυσός. καθώς η νομισματική πολιτική της federal reserve στρέφεται σταδιακά σε χαλάρωση, ο χρυσός αναμένεται να είναι ένας από τους κύριους δικαιούχους των εισροών κεφαλαίων.

αξίζει να σημειωθεί ότι στο πλαίσιο της αυξανόμενης αποστροφής κινδύνου στην αγορά, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου έφτασε στο 3,835% εντός της ημέρας στις 4 σεπτεμβρίου, σημειώνοντας ελαφρά αύξηση 0,05% από την προηγούμενη ημέρα διαπραγμάτευσης. παρά τη μικρή αύξηση, η συνολική μεταβλητότητα είναι χαμηλή. η κατάσταση δείχνει ότι η ζήτηση των επενδυτών για ομόλογα παραμένει ισχυρή, καθώς η απήχησή τους ως ασφαλούς περιουσιακού στοιχείου αυξάνεται εν μέσω αδύναμων οικονομικών δεδομένων και εύθραυστου κλίματος στην αγορά.

ορισμένοι συμμετέχοντες στην αγορά ανέλυσαν ότι η ελαφρά αύξηση της απόδοσης του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου οφειλόταν περισσότερο στην αβεβαιότητα της αγοράς σχετικά με τη μελλοντική πολιτική της ομοσπονδιακής τράπεζας, η οποία προκάλεσε τον συντονισμό των κεφαλαίων μεταξύ της αποστροφής κινδύνου και του εισοδήματος, παρά στην εγκατάλειψη των επενδυτών. ομολογίες.

λοιπόν, πώς ανταποκρίνονται οι επενδυτές στην τρέχουσα αναταραχή της αγοράς; αυτός ο συμμετέχων στην αγορά πρότεινε ότι πρέπει πρώτα να δώσουμε προσοχή στην κατανομή των ασφαλών περιουσιακών στοιχείων. στο πλαίσιο του αυξανόμενου πανικού της αγοράς, τα ασφαλή περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός και τα κρατικά ομόλογα έχουν σχετικά σταθερή απόδοση. οι επενδυτές μπορούν να αυξήσουν κατάλληλα την κατανομή τους σε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία για να αντισταθμίσουν τους καθοδικούς κινδύνους της αγοράς.

το δεύτερο είναι να δοθεί προσοχή στα μακροοικονομικά δεδομένα και τις τάσεις πολιτικής. οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή σε βασικά γεγονότα, όπως τα επερχόμενα δεδομένα για την απασχόληση στις ηπα και η απόφαση της federal reserve για τα επιτόκια.

το τελευταίο πράγμα είναι να διατηρηθεί η ευελιξία στην κατανομή περιουσιακών στοιχείων. σε ένα εξαιρετικά αβέβαιο περιβάλλον αγοράς, είναι ιδιαίτερα σημαντικό να διατηρηθεί η ευελιξία του χαρτοφυλακίου και να ανταποκρινόμαστε στις διακυμάνσεις της αγοράς με μακροπρόθεσμη προοπτική.

επί του παρόντος, η παγκόσμια χρηματοπιστωτική αγορά διανύει μια εξαιρετικά ευαίσθητη και ασταθή περίοδο και αυτά τα χαρακτηριστικά της αγοράς «σκαμπανεβάσματα» μπορεί να προετοιμάσουν το δρόμο για σημαντικά γεγονότα στο μέλλον. κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι επενδυτές θα πρέπει να παραμείνουν ορθολογικοί και να προχωρούν σταθερά για να αναζητήσουν το βέλτιστο σχέδιο κατανομής περιουσιακών στοιχείων εν μέσω κινδύνων και ευκαιριών.