νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

συγγραφέας jia yongmin

ακαδημαϊκός σύμβουλος, ινστιτούτο ισορροπίας

ειδικός ερευνητής στο διεπιστημονικό κέντρο του πανεπιστημίου zhejiang

στις 30 αυγούστου, το e fund nasdaq 100 etf feeder fund δημοσίευσε μια ενδιάμεση έκθεση.

το e fund nasdaq 100 etf παρακολουθεί τον δείκτη nasdaq 100, ο οποίος αποτελείται από τις 100 μη χρηματοοικονομικές μετοχές με τη μεγαλύτερη συνολική κεφαλαιοποίηση που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο nasdaq. είναι ένας αντιπροσωπευτικός δείκτης εταιρειών ανάπτυξης τεχνολογίας. για να το θέσω απλά, η changzhou investment group επένδυσε έμμεσα στον αμερικανικό δείκτη nasdaq αγοράζοντας το "e fund nasdaq 100".

προγραμματίστε τέσσερα χρόνια εκ των προτέρων και διπλή επένδυση

οι σχετικές πληροφορίες δείχνουν ότι η changzhou investment group co., ltd. είναι μια εξ ολοκλήρου κρατική εταιρεία με εγγεγραμμένο κεφάλαιο 1,2 δισεκατομμυρίων γιουάν.εξετάζοντας την ανοδική διείσδυση των ιδίων κεφαλαίων, ο μεγαλύτερος μέτοχος είναι η δημοτική λαϊκή κυβέρνηση του changzhou, με ποσοστό μετοχών 90% που κατέχει το επαρχιακό τμήμα οικονομικών της jiangsu.

όσον αφορά την οργανωτική δομή, η changzhou investment group co., ltd. διαθέτει τέσσερα τμήματα διαχείρισης επενδύσεων, τα οποία είναι υπεύθυνα για τις μη δημόσιες δραστηριότητες έκδοσης και εγγραφής εισηγμένων εταιρειών, τις δραστηριότητες επιχειρηματικών κεφαλαίων, τις στρατηγικές επενδύσεις σε γνωστά εγχώρια επενδυτικά κεφάλαια μετοχών , και τη δευτερογενή αγορά μετοχών .

ειδικά για τις επιχειρήσεις επιχειρηματικών κεφαλαίων, η changzhou investment group επενδύει κυρίως σε αναδυόμενες βιομηχανίες όπως η νέα ενέργεια, τα νέα υλικά, η κατασκευή εξοπλισμού υψηλής τεχνολογίας, η βιοτεχνολογία και η νέα ιατρική, «υποστήριξη της τεχνολογικής καινοτομίας και προώθηση της βελτιστοποίησης και αναβάθμισης της τοπικής βιομηχανικής δομής της changzhou». .

προκειμένου να διατηρήσει και να αυξήσει την αξία των κρατικών περιουσιακών στοιχείων και να διαφοροποιήσει τις επενδύσεις, η changzhou investment group co., ltd. άρχισε να διατηρεί το αμοιβαίο κεφάλαιο τον ιούνιο του 2020 και το έχει αγοράσει συνολικά για τέσσερα συνεχόμενα χρόνια μετοχές με μέση τιμή αγοράς 1,53 γιουάν επένδυση το ποσό είναι 5,1584 εκατ. γιουάν. η τελευταία τιμή είναι 3,16 γιουάν και η αγοραία αξία είναι 10,8198 εκατομμύρια γιουάν, η οποία διπλασιάστηκε σε τέσσερα χρόνια.

η changzhou investment group co., ltd. είναι ο μεγαλύτερος κάτοχος μετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου, αντιπροσωπεύοντας το 5,92% των συνολικών εισηγμένων μετοχών, ωστόσο, το ποσό της επένδυσης αυτού του αμοιβαίου κεφαλαίου αντιπροσωπεύει ένα πολύ χαμηλό ποσοστό του συνόλου της changzhou investment group co. εξωτερική επένδυση της ε.π.ε., 5,1584 εκατ. γιουάν το ποσό της επένδυσης είναι μικρότερο από το 0,5% του αντίστοιχου δείκτη επενδύσεων του ομίλου.

αναλαμβάνοντας κινδύνους με τόσο μικρό ποσοστό, το ποσοστό είναι πολύ προσεκτικό και τα οφέλη διπλασιάζονται. από επενδυτική άποψη, δεν υπάρχει κανένα πρόβλημα.

είναι η επένδυση της κυβέρνησης σε αμερικανικές μετοχές «εχθρός του κεφαλαίου»; αυτή η κατανόηση είναι πολύ επιφανειακή

όμως, ως κυβέρνηση, οι ενέργειές της δεν μπορούν να βασίζονται μόνο στο «αν κερδίζει χρήματα ή όχι, πριν από αυτό, το ερώτημα που πρέπει να απαντηθεί είναι: είναι σωστό να το κάνει αυτό». για παράδειγμα, αυτό παίρνει χρήματα για να «χρηματοδοτήσει τον εχθρό»;

θεωρητικά, όταν περισσότερα κεφάλαια ρέουν στον nasdaq, σίγουρα θα τονώσει την άνοδο των μετοχών και θα φέρει περισσότερα κεφάλαια σε εταιρείες εισηγμένες στο nasdaq. μεταξύ αυτών των εταιρειών, υπάρχουν κινεζικές, αλλά κυρίως αμερικανικές. επομένως, για να το αξιολογήσουμε από τη στενότερη σκοπιά, είναι λογικό να αφαιρεθεί η «χρηματοδότηση της επιστημονικής και τεχνολογικής καινοτομίας των ηπα» και η «επιδότηση των ηνωμένων πολιτειών για να στραγγαλίσουν τον λαιμό της κίνας».

ωστόσο, ένα τέτοιο συμπέρασμα είναι πολύ απλοϊκό και μάλιστα στενόμυαλο.

υπάρχουν συνολικά 3.341 εισηγμένες εταιρείες στο nasdaq, μεταξύ των οποίων 245 είναι κινεζικές εταιρείες.αυτές περιλαμβάνουν china mobile, china telecom, cnooc, petrochina, china life, china unicom, sinopec, καθώς και ιδιωτικές επιχειρήσεις και εταιρείες όπως η melco crown entertainment, η suntech solar, η focus media, η netease, η smic, η baidu, η ctrip και η sina. τεχνολογικές εταιρείες.

η εισαγωγή στο εξωτερικό είναι ένα σημαντικό μέρος του ανοίγματος της κεφαλαιαγοράς. βοηθά στην επέκταση των καναλιών χρηματοδότησης, στην ενίσχυση της διεθνούς επιρροής και της ανταγωνιστικότητας και έχει θετική σημασία για την ενσωμάτωση των κινεζικών επιχειρήσεων στην παγκόσμια ανάπτυξη. από τη ρυθμιστική επιτροπή κινητών αξιών έως τις διάφορες τοπικές κυβερνήσεις, έχουν εισαγάγει μια σειρά πολιτικών για την υποστήριξη των εισαγωγών επιχειρήσεων στο εξωτερικό.αυτές οι εισηγμένες εταιρείες έχουν επίσης προωθήσει την ευημερία της κεφαλαιαγοράς των ηπα. έτσι, προφανώς δεν μπορεί να ειπωθεί ότι η εισαγωγή στις ηνωμένες πολιτείες είναι σωστή και η επένδυση στις ηνωμένες πολιτείες είναι λάθος.

στην πραγματικότητα, η δυνατότητα επένδυσης σε ξένες κεφαλαιαγορές είναι ακριβώς η θεσμική διευθέτηση της χώρας: η qdii, η οποία είναι «εγχώριος εγχώριος θεσμικός επενδυτής», πιστοποιημένος εγχώριος θεσμικός επενδυτής. αυτό αναφέρεται σε μια επενδυτική επιχείρηση που ιδρύθηκε στην κίνα υπό τους όρους ότι ο λογαριασμός κεφαλαίου rmb δεν είναι μετατρέψιμος και η κεφαλαιαγορά δεν είναι ανοιχτή με την έγκριση των αρμόδιων υπηρεσιών, τα εγχώρια ιδρύματα επιτρέπεται να επενδύουν σε μετοχές, ομόλογα και άλλους τίτλους στο εξωτερικό. κεφαλαιαγορές με ελεγχόμενο τρόπο.

η καθιέρωση αυτού του συστήματος επιτρέπει στους εγχώριους επενδυτές να συμμετέχουν άμεσα στις ξένες αγορές και να αποκτούν αποδόσεις από την παγκόσμια αγορά.

ως εκ τούτου, η συμπεριφορά της κυβέρνησης changzhou είναι σωστή τόσο από πλευράς επενδύσεων όσο και πολιτικά.

«η χρήση κινεζικών χρημάτων για την αγορά αμερικανικών μετοχών» είναι πολύ πιθανό να σχετίζεται με την αγορά αμερικανικών ομολόγων από την κίνα. στην πραγματικότητα, στην κινεζική κοινή γνώμη, υπάρχουν πολλά ερωτήματα όπως «η αγορά ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου ισοδυναμεί με επένδυση στον εχθρό και «τι θα συμβεί αν οι ηνωμένες πολιτείες αθετήσουν τα χρέη τους;». η κίνα ήταν πάντα ο δεύτερος μεγαλύτερος πιστωτής του χρέους των ηπα στο εξωτερικό.τον ιούνιο, η κίνα αύξησε τα ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου κατά 11,9 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα (περίπου 85,4 δισεκατομμύρια rmb), ανεβάζοντας τις συνολικές της διαθέσεις σε 780,2 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα.

ωστόσο, η αγορά κεφαλαίων του δείκτη nasdaq από τις τοπικές κυβερνήσεις είναι διαφορετική από την αγορά ομολόγων των ηπα από την κεντρική τράπεζα. η βασική διαφορά είναι ο κίνδυνος.

τα ομόλογα του δημοσίου των ηπα ισοδυναμούν με επενδύσεις χωρίς κίνδυνο, αλλά η επένδυση σε αμερικανικές μετοχές έχει ορισμένους κινδύνους. ουσιαστικά λοιπόν, το πρόβλημα με τις τοπικές κυβερνήσεις που αγοράζουν τον δείκτη nasdaq είναι ότι πρόκειται για μια επικίνδυνη επένδυση. σε περίπτωση απώλειας ποιος ευθύνεται;

όταν τίθεται αυτή η ερώτηση, θα εμφανιστεί λογικά ένα ακόμη πιο παράλογο σημείο: από επενδυτική σκοπιά, η αγορά του δείκτη nasdaq μπορεί να είναι λιγότερο επικίνδυνη από την επένδυση σε εγχώριες εταιρείες τεχνολογίας.λοιπόν, τι πρέπει να κάνει η κυβέρνηση;

ως εκ τούτου, η αγορά του δείκτη nasdaq από την changzhou investment group φαίνεται ασυνεπής επειδή αγόρασε μετοχές των ηπα, αλλά στην πραγματικότητα ο ρόλος της κυβέρνησης έχει επεκταθεί για να «βγάλει χρήματα άμεσα».

οι προσπάθειες διαφοροποίησης των επενδύσεων της κυβέρνησης changzhou αξίζουν ενθάρρυνσης

τα τελευταία χρόνια, το μοντέλο hefei έχει εκραγεί σε δημοτικότητα αφού το είδαν, πολλές πόλεις προσπάθησαν να το μιμηθούν και προσπαθούν να διαθέσουν κρατικά περιουσιακά στοιχεία για να επενδύσουν σε αναδυόμενες βιομηχανίες. η συνεργασία μεταξύ hefei και nio βρίσκεται στην πρώτη γραμμή και πολλές πόλεις έχουν επενδύσει σε εταιρείες νέων ενεργειακών οχημάτων. από μια ευρύτερη προοπτική, η «επενδυτική τραπεζική» και η «κεφαλαιοποίηση επιχειρηματικών συμμετοχών» των αστικών τοπικών κυβερνήσεων σημαίνει ότι η κυβέρνηση ιδρύει ταμεία βιομηχανικών επενδύσεων για να αντικαταστήσει την «εισαγωγή» με την «επένδυση» και χρησιμοποιεί άμεσες επενδύσεις σε μετοχές για να προσελκύσει εταιρείες αστέρια και έργα για διακανονισμό σκοπός είναι η προώθηση της βιομηχανικής αναβάθμισης και η τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης.

ωστόσο, μπορεί να είναι πολύ νωρίς για να βγάλουμε συμπεράσματα τώρα.

πρόσφατα εμφανίστηκαν ξαφνικά στο διαδίκτυο ψευδείς πληροφορίες ότι «η νίο κήρυξε πτώχευση» αν και οι φήμες διαψεύστηκαν αργότερα, δεν υπάρχει καπνός χωρίς φωτιά. το 2023, η καθαρή απώλεια κερδών της nio θα φτάσει τα 21,15 δισεκατομμύρια γιουάν, μια αύξηση των ζημιών κατά 45% από έτος σε έτος. σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία, από το 2018 έως το 2023, οι σωρευτικές απώλειες της nio έφτασαν τα 86,63 δισεκατομμύρια γιουάν.

η nio δεν έδειξε σημάδια αντιστροφής της τάσης το πρώτο τρίμηνο του 2024, η nio πέτυχε λειτουργικά έσοδα 9,91 δισεκατομμυρίων γιουάν, μια ετήσια μείωση 7,2% σε σχέση με το προηγούμενο έτος αύξηση 9,4% και παραδόθηκαν 30.000 νέα αυτοκίνητα, μια ετήσια μείωση 3,2%.

παρόλο που ο διευθύνων σύμβουλος της nio li bin είπε: «έχουν περάσει λιγότερο από 10 χρόνια από την ίδρυσή μας και χρειάστηκαν 16 χρόνια από την ίδρυσή της μέχρι την κερδοφορία της tesla».

ωστόσο, το τρέχον στάδιο τεχνολογικής ανάπτυξης των οχημάτων νέας ενέργειας είναι εντελώς διαφορετικό. σήμερα, η τεχνολογία των ηλεκτρικών οχημάτων δεν είναι πλέον στα σπάργανα, αλλά έχει εισέλθει σε ένα στάδιο ώριμου ανταγωνισμού παραγωγικής ικανότητας. οι τιμές των νέων ενεργειακών οχημάτων στο shenzhen έχουν γενικά μειωθεί από φέτος, με την πτώση να κυμαίνεται από περίπου 5% έως 10%.

τα στοιχεία από την ένωση κατασκευαστών αυτοκινήτων της κίνας δείχνουν ότι το 2023, το περιθώριο κέρδους της εγχώριας αυτοκινητοβιομηχανίας θα είναι 5%.

πίσω από τον πόλεμο τιμών και τη μείωση των κερδών βρίσκεται η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα. το ποσοστό χρησιμοποίησης της χωρητικότητας των νέων ενεργειακών οχημάτων το 2023 θα είναι μόνο 57,47%. η βιομηχανία νέων ενεργειακών οχημάτων έχει μια τάση υποχρησιμοποίησης της συνολικής παραγωγικής ικανότητας. ο λόγος είναι ότι εκτός από την οικονομική έκρηξη προσανατολισμένη στην αγορά, σε αυτήν την τάση έχουν συμβάλει και τα κρατικά περιουσιακά στοιχεία και οι τοπικές κυβερνήσεις.

σύμφωνα με υπολογισμούς που βασίζονται στο «14ο πενταετές σχέδιο» διαφόρων επαρχιών και πόλεων, έργα υπό κατασκευή και σχέδια παραγωγικής ικανότητας εταιρειών αυτοκινήτων, έως το 2025, η συνολική ικανότητα παραγωγής νέων ενεργειακών οχημάτων της χώρας μου αναμένεται να φτάσει τα 36,61 εκατομμύρια μονάδες, σχεδόν τέσσερις φορές την παραγωγή και τις πωλήσεις το 2023.

σε αυτό το πλαίσιο, χρειάζεται μεγαλύτερο χρονικό διάστημα για την αξιολόγηση των nio και hefei, και σε μεγαλύτερο επίπεδο, αξιολόγηση του μοντέλου της μετατροπής της κυβέρνησης σε επενδυτικές τράπεζες και της μετατροπής της κυβέρνησης σε επιχειρηματικό κεφάλαιο.

η ανάπτυξη της κίνας τις τελευταίες δεκαετίες ήταν υπό το υπόβαθρο της ισχυρής κυβερνητικής ηγεσίας και της μεταφοράς τεχνολογίας. διότι αυτό που επιχειρείται είναι μια ώριμη μεταφορά τεχνολογίας που έχει ελεγχθεί από την αγορά το μέρος που αναλαμβάνει την τεχνολογία γνωρίζει τον τεχνικό και οικονομικό ορθολογισμό των αυτοκινητοδρόμων, των μετρό, των σταθμών ηλεκτροπαραγωγής, των φραγμάτων, των πυρηνικών σταθμών, των υφαντουργείων, των χαλυβουργείων και ακόμη. μετοχικές εταιρείες και χρηματιστηριακά χρηματιστήρια.

πρέπει να σημειωθεί ότι αυτό το μοντέλο στο οποίο η κυβέρνηση αναλαμβάνει ισχυρή ηγεσία και χρησιμοποιεί τη χρηματοδότηση για να επιδοτεί και να επενδύει στην οικονομική ανάπτυξη έχει στην πραγματικότητα τέσσερις προϋποθέσεις:

πρώτα,η τεχνική κατεύθυνση είναι ξεκάθαρη, αυτοκινητόδρομοι, σταθμοί ηλεκτροπαραγωγής κ.λπ., δεν υπάρχει αβεβαιότητα, και σίγουρα θα ευνοήσει την οικονομική ανάπτυξη.δεύτερος,η τεχνολογία είναι κινητή και είναι εύκολο να αποκτήσετε την τελευταία διεθνή τεχνολογία.τρίτος,αυτά τα κυβερνητικά έργα επικεντρώνονται περισσότερο στην εφαρμοσμένη τεχνολογία.τέταρτος,η παγκόσμια αγορά είναι ανοιχτή. υπό αυτές τις τέσσερις προϋποθέσεις, τα περισσότερα έργα υποδομής μεγάλης κλίμακας ή εταιρικά έργα υπό την ηγεσία της κυβέρνησης είναι επιτυχημένα.

ωστόσο, περισσότερα από 20 χρόνια ραγδαίας ανάπτυξης έχουν φέρει την κίνα σε κάποιο βαθμό από το στάδιο της καθαρής μεταφοράς τεχνολογίας και έφτασε στο κατώφλι μιας άλλης καμπής τώρα ολόκληρο το περιβάλλον έχει υποστεί βαθιές αλλαγές. για παράδειγμα, τα φωτοβολταϊκά και τα οχήματα νέας ενέργειας εξακολουθούν να έχουν εν μέρει αυτά τα χαρακτηριστικά, επομένως είναι βασικά επιτυχημένα. όμως, ακριβώς λόγω της μερικής απώλειας αυτών των χαρακτηριστικών, αντιμετωπίζουμε τώρα κάποιες δυσκολίες.

μπορεί, λοιπόν, η προηγούμενη εμπειρία να αντιμετωπίσει μελλοντικά προβλήματα; εξακολουθούν να ισχύουν το μοντέλο της «μεγάλης υποδομής» και το μοντέλο του «μεγάλου επιχειρηματικού κεφαλαίου»;αυτά τα ερωτήματα απαιτούν να τα σκεφτούμε όλα. στο επόμενο στάδιο, η κυβέρνηση θα πρέπει να τοποθετήσει σωστά τον ρόλο της στην καινοτομία και την οικονομική ανάπτυξη.

αυτό το άρθρο είναι μια πρωτότυπη συνεισφορά που ανατέθηκε ειδικά από το τμήμα σχολίων του ifeng.com και αντιπροσωπεύει μόνο τη θέση του συγγραφέα.

εκδότης｜liu jun