νέα

συγγραφέας: eastland

αν μιλάμε για τον νοέμβριο του 2023, η huawei καιchangan automobileη υπογραφή του μνημονίου ισοδυναμεί με "δέσμευση" η εγγραφή της huawei στο shenzhen yinwang τον ιανουάριο του 2024 θεωρείται ως η αγορά ενός "σπίτιου γάμου" στις 20 αυγούστου 2024.

στις 23 αυγούστου 2024, το διοικητικό συμβούλιο της thalys (sh:601127) ενέκρινε την πρόταση αγοράς μεριδίου 10% της huawei από την huawei έναντι 11,5 δισεκατομμυρίων. την ίδια ημέρα, η cyrus automobile (η θυγατρική μιας εισηγμένης εταιρείας που ανήκει εξ ολοκλήρου στο χρηματιστήριο) υπέγραψε «συμφωνία μεταβίβασης μετοχών» με τη huawei και την yinwang.

αν και είναι μόλις 3 ημέρες πίσω από την changan automobile, μπορεί να καταταχθεί μόνο στη δεύτερη θέση.

γευτείτε τη γλύκα

15 ιουνίου 2016ευκατάστατηοι μετοχές (κωδικός sh: 601127) είναι εισηγμένες προς διαπραγμάτευση.

το έτος κυκλοφορίας του, οι πωλήσεις ήταν περίπου 380.000 μονάδες και ξεπέρασαν τις 400.000 μονάδες την επόμενη χρονιά. στη συνέχεια άρχισε μια μακρά πτώση, με τις πωλήσεις να έφτασαν τις 252.000 μονάδες το 2023, πτώση 37,6% από το 2017, με μέση ετήσια πτώση 7,55%.

αν και οι πωλήσεις συνεχίζουν να μειώνονται, η δομή του προϊόντος έχει υποστεί ριζοσπαστικές αλλαγές:

το 2019, τα νέα ενεργειακά οχήματα πούλησαν περίπου 9.000 οχήματα, αντιπροσωπεύοντας το 2,8% των συνολικών πωλήσεων.

οι πωλήσεις οχημάτων νέας ενέργειας θα αυξηθούν στις 135.000 μονάδες το 2022, αντιπροσωπεύοντας το 50,5% των συνολικών πωλήσεων.

οι πωλήσεις νέων ενεργειακών οχημάτων θα φτάσουν τις 151.000 μονάδες το 2023, αντιπροσωπεύοντας το 60,2% των συνολικών πωλήσεων θα επιτευχθεί μόνο το ήμισυ του στόχου πωλήσεων για ολόκληρο το έτος.

μεταξύ όλων των εταιρειών αυτοκινήτων που έχουν παραγάγει οχήματα καυσίμων, το ποσοστό των οχημάτων νέας ενέργειας στις πωλήσεις είναιbydπρώτος (100%), ακολουθούμενος από τον cyrus.

2) η μάρκα thalys έχει παραδώσει συνολικά 450.000 οχήματα

η άνοδος των νέων ενεργειακών οχημάτων στην τιμή της μετοχής της xiaokang εξαρτάται εξ ολοκλήρου από τη μάρκα cyrus. στις 2 αυγούστου 2022, η εισηγμένη εταιρεία απλώς άλλαξε το όνομά της σε thalys.

το 2021, οι πωλήσεις νέων ενεργειακών οχημάτων θα είναι 41.000. μεταξύ αυτών, υπάρχουν 11.000 οχήματα cyrus (2.200 οχήματα το πρώτο εξάμηνο του έτους και 8.800 οχήματα το δεύτερο εξάμηνο του έτους), που αντιπροσωπεύουν το 26,6%.

το 2022, οι πωλήσεις οχημάτων νέας ενέργειας θα αυξηθούν σε 135.000 οχήματα. μεταξύ αυτών, πουλήθηκαν 80.000 οχήματα cyrus (22.000 οχήματα το πρώτο εξάμηνο του έτους και 58.000 οχήματα το δεύτερο εξάμηνο του έτους), αντιπροσωπεύοντας το 59,3%.

τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2023, οι πωλήσεις της cyrus ήταν χαμηλές, με μηνιαίες παραδόσεις να κυμαίνονται κάτω από τις 5.000 μονάδες.ρωτήστε τον κόσμοη νέα m7 γνώρισε μεγάλη επιτυχία, με τις πωλήσεις του q4 cyrus να έφτασαν τις 66.000 μονάδες το 2023.

η cyrus θα συνεχίσει να πωλεί καλά το 1ο και το δεύτερο τρίμηνο του 2024 98.500 μονάδες παραδόθηκαν το δεύτερο τρίμηνο, αντιπροσωπεύοντας το 92,9% των συνολικών πωλήσεων νέων ενεργειακών οχημάτων.

τον ιούλιο του 2024, οι πωλήσεις της μάρκας cyrus ξεπέρασαν τις 40.000 μονάδες, αντιπροσωπεύοντας το 95,5% των συνολικών πωλήσεων οχημάτων νέας ενέργειας.

μέχρι το τέλος ιουλίου 2024, η μάρκα salis έχει παραδώσει περισσότερα από 450.000 οχήματα.

διπλά μερίσματα, κλίμακα + high-end

η wenjie τοποθετείται ως προϊόν μεσαίας έως υψηλής ποιότητας, με σημαντικό όγκο πωλήσεων και υψηλό μικτό περιθώριο κέρδους.

1) τιμή ποδηλάτου

• οι πωλήσεις και οι τιμές των νέων ενεργειακών οχημάτων αυξάνονται

• τα οχήματα με καύσιμα συρρικνώνονται ραγδαία

το 2021, ο όγκος πωλήσεων οχημάτων καυσίμων θα είναι 225.000 μονάδες, με μέση τιμή εκ του εργοστασίου 45.000 γιουάν.

το 2022, οι πωλήσεις οχημάτων καυσίμων θα μειωθούν σε 132.000, με μέση τιμή εκ του εργοστασίου 48.000 γιουάν.

το 2023, οι πωλήσεις οχημάτων καυσίμων θα είναι 101.000 μονάδες, με μέση τιμή εκ του εργοστασίου 45.000 γιουάν.

2) το περιθώριο μικτού κέρδους υπερβαίνει αυτό της byd

το 2016, το μικτό κέρδος της αυτοκινητοβιομηχανίας ήταν 2,76 δισεκατομμύρια γιουάν, με μικτό περιθώριο κέρδους 18,4% το μικτό κέρδος ενός μεμονωμένου οχήματος ήταν κοντά στα 7.300 γιουάν.

το 2017, το μικτό κέρδος της αυτοκινητοβιομηχανίας ήταν 4,2 δισεκατομμύρια γιουάν, με μικτό περιθώριο κέρδους 21,7% το μεικτό κέρδος ενός μεμονωμένου οχήματος.

το 2018, το μικτό κέρδος της αυτοκινητοβιομηχανίας ήταν 3,98 δισεκατομμύρια, με μικτό περιθώριο κέρδους 22,5% το μικτό κέρδος ενός οχήματος ξεπέρασε τα 10.000 γιουάν.

το 2019, το μικτό περιθώριο κέρδους της αυτοκινητοβιομηχανίας μειώθηκε στο 15,6%.

το 2020, το μικτό κέρδος της αυτοκινητοβιομηχανίας ήταν μόνο 270 εκατομμύρια γιουάν, το μεικτό περιθώριο κέρδους ήταν μικρότερο από 2,2% και το μικτό κέρδος ενός μόνο οχήματος έπεσε κάτω από 1.000 γιουάν!

το 2021, το μικτό κέρδος της αυτοκινητοβιομηχανίας αυξήθηκε σημαντικά στα 3,86 δισεκατομμύρια, αλλά το μεικτό περιθώριο κέρδους ήταν ακόμα 2,2% εκ των οποίων το μεικτό περιθώριο κέρδους των νέων ενεργειακών οχημάτων ήταν 1,9%, και το μεικτό περιθώριο κέρδους των άλλων μοντέλων. % (αποκαλύπτεται χωριστά για πρώτη φορά).

το 2022, το μικτό περιθώριο κέρδους της αυτοκινητοβιομηχανίας θα ανακάμψει στο 11,2%. μεταξύ αυτών, το μικτό περιθώριο κέρδους των οχημάτων νέας ενέργειας είναι 13,1%, και το μικτό κέρδος των μεμονωμένων οχημάτων είναι 24.000 γιουάν.

το 2023, το μικτό περιθώριο κέρδους της αυτοκινητοβιομηχανίας θα είναι 9,5%. το μικτό περιθώριο κέρδους των οχημάτων νέας ενέργειας είναι 9,9%, και το μεικτό κέρδος των μεμονωμένων οχημάτων είναι 19.000 γιουάν.

το 1ο εξάμηνο του 2024, οι πωλήσεις αυτοκινήτων αυξήθηκαν κατά 156% και το μικτό περιθώριο κέρδους αυξήθηκε σημαντικά στο 25% (το 1ο εξάμηνο του 2023 ήταν μόνο 6,3%).1 ποσοστιαία μονάδα υψηλότερη από την byd!

το 2017, ο όγκος πωλήσεων και το μικτό περιθώριο κέρδους της thalys ξεπέρασαν τις 400.000 οχήματα και το 20% αντίστοιχα, και στη συνέχεια υπέστη ζημίες για έξι συνεχόμενα έτη (εξαιρουμένων των μη κερδών).

τα μη καθαρά κέρδη το 1ο και το δεύτερο τρίμηνο του 2024 θα είναι 110 εκατ. και 1,32 δισ. αντίστοιχα.

σε ολόκληρο το έτος 2024, οι πωλήσεις της cyrus είναι πιθανό να ξεπεράσουν τα 500.000 οχήματα και τα μη καθαρά κέρδη αναμένεται να φτάσουν σε υψηλό ρεκόρ των 5 δισεκατομμυρίων γιουάν.

αναμένεται ότι η αποτίμηση είναι λογική και παράλογη

το huawei smart car solution bu (εφεξής καλούμενο car bu) ιδρύθηκε τον μάιο του 2019. τοποθετείται ως προμηθευτής στοιχειωδών εξαρτημάτων για έξυπνα συνδεδεμένα αυτοκίνητα, παρέχοντας στους oem λύσεις προϊόντων όπως η έξυπνη οδήγηση και το πιλοτήριο hongmeng, και δεσμεύεται να " ευφυής bosch στην εποχή των ηλεκτρικών οχημάτων».

στις 16 ιανουαρίου 2024, η "shenzhen yinwang intelligent technology co., ltd." ("yinwang") που ιδρύθηκε από την huawei έλαβε την "επιχειρηματική άδεια". η yinwang έχει εγγεγραμμένο κεφάλαιο 1 δισ. γιουάν, με την huawei να κατέχει το 100% των μετοχών.

αφού εξασφαλίσει στρατηγικούς επενδυτές, η huawei σχεδιάζει να εισαγάγει πέντε μεγάλες επιχειρήσεις, όπως έξυπνη οδήγηση, έξυπνο πιλοτήριο, έξυπνο έλεγχο αυτοκινήτου, έξυπνο σύννεφο αυτοκινήτου και έξυπνο φωτισμό αυτοκινήτου στο yinwang. αναμένεται να ολοκληρωθεί το «φόρτωμα» των συναφών επιχειρήσεων το 2024.

"η αποτίμηση του αυτοκινήτου bu της huawei είναι μόνο 100 δισεκατομμύρια; τόσο χαμηλή!"

σε σύγκριση με το wework, το yinwang υποτιμάται γελοία.ωστόσο, η changan automobile και η thalys είναι εταιρείες εισηγμένες σε μετοχές α, όχι η masayoshi son, και υπάρχουν μεγαλύτεροι κίνδυνοι σε επενδύσεις σε αποτίμηση 100 δισεκατομμυρίων.

η αποτίμηση της yinwang βασίζεται σε προσομοιωμένες καταστάσεις (οι επιχειρήσεις που σχετίζονται με την huawei bu θεωρούνται ως ανεξάρτητες οντότητες).

το 2022 τα έσοδα αναμένεται να είναι 2,1 δις. μεταξύ αυτών, το υλικό είναι 1,44 δισεκατομμύρια, που αντιπροσωπεύει το 68,9% λογισμικό/υπηρεσίες είναι 650 εκατομμύρια, αντιπροσωπεύοντας το 31,1%.

το 2023 τα έσοδα αναμένεται να είναι 4,7 δις. μεταξύ αυτών, το υλικό είναι 2,6 δισεκατομμύρια, το οποίο αντιπροσωπεύει το 55,2% το λογισμικό/υπηρεσίες είναι 2,1 δισεκατομμύρια, αντιπροσωπεύοντας το 44,8%.

το πρώτο εξάμηνο του 2024, τα έσοδα αναμένεται να είναι 10,4 δις. μεταξύ αυτών, το υλικό είναι 6,1 δισεκατομμύρια, που αντιπροσωπεύουν το 58,4% του λογισμικού/υπηρεσιών είναι 4,34 δισεκατομμύρια, αντιπροσωπεύοντας το 41,6%.

από το 2022 έως το 1ο εξάμηνο του 2024, το περιθώριο μικτού κέρδους των δύο τύπων επιχειρήσεων αναμένεται να διπλασιαστεί, κάτι που είναι εντυπωσιακό:

το 2022, τα μεικτά περιθώρια κέρδους υλικού και λογισμικού θα είναι 14% και 25% αντίστοιχα το 2023, θα αυξηθούν σε 16% και 25% αντίστοιχα το 1ο εξάμηνο του 2024.

το συνδυασμένο περιθώριο μικτού κέρδους των δύο επιχειρήσεων θα αυξηθεί από 18% το 2022 σε 55% το πρώτο εξάμηνο του 2024.

2) πολύ εξαρτημένος από τον κύρο

το επίπεδο συλλογής του yinwang camp είναι πολύ υψηλό. το 2023, οι πέντε μεγαλύτεροι πελάτες θα συνεισφέρουν το 89,5% των εσόδων το 1ο εξάμηνο του 2024, το ποσοστό συνεισφοράς των πέντε μεγαλύτερων πελατών θα αυξηθεί στο 90,6%.

ο «πελάτης α» με το υψηλότερο ποσοστό μεταξύ των πέντε μεγάλων πελατών δεν είναι άλλος από την thalys. το 2024, το πρώτο εξάμηνο θα συνεισφέρει έσοδα 6,6 δισεκατομμυρίων, αντιπροσωπεύοντας το 63,4% των εσόδων της yinwang (το ποσοστό το 2023 είναι 51%).

χρησιμοποιώντας τον όγκο πωλήσεων της επωνυμίας sailis το 2024 (183.000 οχήματα) ως παρονομαστή, μπορεί να υπολογιστεί ότι κάθε όχημα που πωλείται θα συνεισφέρει 36.200 γιουάν σε έσοδα στο yinwang (22.500 γιουάν το 2023).

3) εγκαταλείψτε τη μέθοδο εισοδήματος

η zhonngjing minxin χρησιμοποίησε την προσέγγιση που βασίζεται σε περιουσιακά στοιχεία και την προσέγγιση της αγοράς για να αξιολογήσει το 100% της μετοχής της shenzhen yinwang.

το αποτέλεσμα της μεθόδου που βασίζεται σε περιουσιακά στοιχεία είναι: στις 31 ιανουαρίου 2024, η καθαρή αξία ενεργητικού της shenzhen yinwang είναι 19,85 δισεκατομμύρια (συμπεριλαμβανομένων των παγίων και των άυλων περιουσιακών στοιχείων).

το αποτέλεσμα αποτίμησης της μεθόδου αγοράς είναι: στις 31 ιανουαρίου 2024, η shenzhen yinwang αξίζει 115,25 δισεκατομμύρια.

από τις 6 εισηγμένες εταιρείες που επιλέχθηκαν, οι 3 ήταν συνεχώς κερδοφόρες (πλην μη κερδοσκοπικών) για 10 χρόνια, οι 2 ήταν κερδοφόρες για 7 χρόνια και η μικρότερη ήταν 4 χρόνια (8 χρόνια κατά μέσο όρο). η shenzhen yinwang θα χάσει 7,6 δισεκατομμύρια και 5,6 δισεκατομμύρια αντίστοιχα το 2022 και το 2023 και τα καθαρά κέρδη του πρώτου εξαμήνου το 2024 θα είναι 2,23 δισεκατομμύρια. #ένας αρχάριος με άδεια οδήγησης εξαμήνου vs ένας έμπειρος οδηγός που οδηγεί με ασφάλεια εδώ και 8 χρόνια#

στο τέλος, η zhongjing minxin επέλεξε το αποτέλεσμα αξιολόγησης της μεθόδου αγοράς ως συμπέρασμα αξιολόγησης (jingxin pingbao zi 2024 no. 508).

η μέθοδος αποτίμησης (μέθοδος εισοδήματος) που βασίζεται στα αναμενόμενα μελλοντικά έσοδα των περιουσιακών στοιχείων είναι πιο επιστημονική, αυστηρή και έχει ευρύτερο φάσμα εφαρμογής. το πιο σημαντικό πλεονέκτημα της μεθόδου της αγοράς είναι η απλότητα!

η εξήγηση του zhongjing minxin για την εγκατάλειψη της μεθόδου εισοδήματος είναι:

η δομή εσόδων της shenzhen yinwang αντιπροσωπεύει ένα υψηλό ποσοστό της περιόδου saili. το επόμενο βήμα της διασυνοριακής ολοκλήρωσης και της συνεργατικής καινοτομίας είναι εξαιρετικά αβέβαιο. μεγάλες αλλαγές. επομένως, οι προβλέψεις δεν μπορούν να γίνουν αξιόπιστα και εύλογα. #η μέθοδος εισοδήματος είναι καλή, αλλά είναι άχρηστη#

κάτι ακόμα:

η huawei υπόσχεται ότι εντός οκτώ ετών δεν θα αναπτύξει, παράγει ή πουλά προϊόντα, λύσεις συστήματος και υπηρεσίες που είναι ίδιες ή ουσιαστικά παρόμοιες με εκείνες της εισαγωγικής δραστηριότητας, δεν θα εμπλακεί σε μη ανταγωνιστικές δραστηριότητες μέσω oem, odm και άλλων μοντέλων , ή παρέχοντας τεχνικές υπηρεσίες, συμβουλευτικές υπηρεσίες κ.λπ. μην εμπλακείτε σε επιχειρηματικές δραστηριότητες εντός του πεδίου του ανταγωνισμού υποστηρίζοντας τρίτα μέρη.

εάν αρθεί η συμφωνία μη ανταγωνισμού, η αποτίμηση της yinwang θα επηρεαστεί σε μεγάλο βαθμό. επομένως, χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του εισοδήματος για την αποτίμηση μπορεί να εκτιμηθεί μόνο το εισόδημα τα επόμενα οκτώ χρόνια και υπάρχει επίσης η προϋπόθεση ότι "η huawei δεν θα μειώσει τις συμμετοχές της σε λιγότερο από 5%.

οι στόχοι που είναι πολύ μεταβλητοί για να αποτιμηθούν με τη μέθοδο του εισοδήματος είναι αυθεντικές επενδύσεις επιχειρηματικού κινδύνου, οι οποίες είναι πολύ κατάλληλες για την όρεξη του son.

4) η βιωσιμότητα είναι ανησυχητική

τα τελευταία δυόμισι χρόνια, η shenzhen yinwang γνώρισε ταχεία ανάπτυξη σε βασικά δεδομένα όπως τα έσοδα, το μικτό κέρδος και το μικτό περιθώριο κέρδους, αλλά η βιωσιμότητα της ρευστότητάς της πρέπει να επαληθευτεί με την πάροδο του χρόνου.

το shenzhen yinwang είναι σαν ένας ιστότοπος βίντεο.

το "youaiteng" ξοδεύει τεράστια χρηματικά ποσά για την αγορά/παραγωγή περιεχομένου, σχηματίζοντας ένα τεράστιο αποθεματικό πνευματικών δικαιωμάτων και προσελκύοντας μέλη που πληρώνουν. η yinwang έχει επενδύσει πολλά στην έρευνα και την ανάπτυξη, σχηματίζοντας τεράστια άυλα περιουσιακά στοιχεία και οι πελάτες της cyrus ισοδυναμούν με "μέλη".

οι δαπάνες ε&α θα είναι 766.000 το 2022, 718.000 το 2023 και 342.000 το πρώτο εξάμηνο το 2024, συνολικά 18,3 δισεκατομμύρια σε δυόμισι χρόνια. την ίδια περίοδο, τα έξοδα ε&α της byd ήταν 77,8 δισεκατομμύρια, 4,25 φορές υψηλότερα από το αναμενόμενο.το πρώτο εξάμηνο του 2024, οι δαπάνες ε&α της byd θα είναι 19,6 δισεκατομμύρια, δηλαδή 5,75 φορές υψηλότερα από το αναμενόμενο.

αν και το αυτοκίνητο bu ιδρύθηκε επίσημα μόλις το 2019, η huawei θα πρέπει να προχωρήσει τουλάχιστον πέντε χρόνια για να ξεκινήσει έρευνα και ανάπτυξη. επιπλέον, το che bu είναι αναπόσπαστο κομμάτι της huawei και μπορεί να «δανειστεί φως» και «δύναμη» όσον αφορά τα ταλέντα, την τεχνολογία, τις εγκαταστάσεις και άλλες πτυχές.

αφού «ξεριζωθεί» η shenzhen yinwang, θα πρέπει να επωμιστεί τα δικά της κέρδη και ζημίες και να αυξήσει τα δικά της έξοδα ε&α. θα είναι δύσκολο να επενδύσει 10 δισεκατομμύρια στην ε&α το 2024.

εάν μια εταιρεία στο youai tengzhong επενδύει μόνο 10 δισεκατομμύρια σε περιεχόμενο κάθε χρόνο, ενώ άλλες επενδύουν 40 δισεκατομμύρια, ανεξάρτητα από το πόσο ισχυρά είναι τα «λογοτεχνικά και καλλιτεχνικά ταλέντα» τους, τελικά θα μείνουν πίσω.

ο σάιρους προσπαθεί να γίνει η «πρεσβυτέρα σύζυγος»

1) το μετοχικό κεφάλαιο yinwang δεν είναι ένα καυτό εμπόρευμα

πρώτον, το επιχειρηματικό πεδίο της νέας εταιρείας περιλαμβάνει: έξυπνες λύσεις οδήγησης, έξυπνα πιλοτήρια, ψηφιακές πλατφόρμες έξυπνων αυτοκινήτων, έξυπνα σύννεφα, ar-hud και φώτα έξυπνων αυτοκινήτων κ.λπ. έγγραφο τελικής συναλλαγής).

δεύτερον, η huawei θα εισάγει στη νέα εταιρεία σχετικές τεχνολογίες, περιουσιακά στοιχεία και προσωπικό εντός του προαναφερθέντος επιχειρηματικού σκοπού (ο αριθμός του προσωπικού ε&α μόνο στο αυτοκίνητο bu φτάνει τους 7.000).

τρίτον, η huawei υπόσχεται «να μην εμπλακεί σε επιχειρήσεις που ανταγωνίζονται το επιχειρηματικό εύρος της εταιρείας-στόχου».

τέταρτον, η changan automobile σχεδιάζει να επενδύσει στην απόκτηση του μετοχικού κεφαλαίου της νέας εταιρείας, με το ποσοστό να μην υπερβαίνει το 40%.

στις 7 μαΐου 2024, η changan automobile εξέδωσε μια ανακοίνωση στην οποία ανέφερε:

λόγω της σημασίας και της πολυπλοκότητας του έργου και της ανάγκης για όλα τα μέρη της συναλλαγής να μπουν σε εσωτερικές διαδικασίες, η πρόοδος του έργου έχει καθυστερήσει σε κάποιο βαθμό σε σύγκριση με την εκτίμηση στο μνημόνιο. σύμφωνα με την τελευταία πρόοδο του έργου, η εταιρεία αναμένει να υπογράψει τα έγγραφα τελικής συναλλαγής το αργότερο έως τις 31 αυγούστου 2024.

20 αυγούστου 2024avitaη technology (η changan automobile κατέχει περίπου το 39% των μετοχών) υπέγραψε «συμφωνία μεταβίβασης μετοχών» με την huawei, συμφωνώντας να αγοράσει το 10% του μετοχικού κεφαλαίου της yinwang από την huawei, με ποσό συναλλαγής 11,5 δισεκατομμυρίων.

（σημείωση: η avita είναι μια εταιρεία στην οποία η changan automobile κατέχει μετοχές.νιο"(κάθε συμβαλλόμενο μέρος κατέχει 50% μετοχικό κεφάλαιο), το 2020, ο li bin παραιτήθηκε από πρόεδρος, τον νοέμβριο του 2020, η changan automobile ανακοίνωσε ότι θα κατασκευάσει από κοινού μια μάρκα υψηλής ποιότητας με τη huawei και την catl. τον μάιο του 2021, μετονομάστηκε σε avita τεχνολογία）

σύμφωνα με το μνημόνιο του 2023, η changan automobile μπορεί να αποκτήσει έως και το 40% των ιδίων κεφαλαίων της shenzhen yinwang. ωστόσο, τον αύγουστο του 2024, η changan automobile είχε εγγραφεί μόνο για το 10% του μετοχικού κεφαλαίου της shenzhen yinwang μέσω της συνδεδεμένης εταιρείας avita (η changan automobile κατείχε έμμεσα το 4%).

εάν διαπιστώσετε ότι οι αποδόσεις της επένδυσης είναι σημαντικές, θα πρέπει να κατέχετε άμεσα μετοχές και να προσπαθήσετε για όσο το δυνατόν περισσότερα ίδια κεφάλαια. η πραγματική ικανότητα της changan automobile είναι να «υποβιβάζει» από την άμεση απόκτηση του 40% στην έμμεση κατοχή του 4%.

2) ο cyrus αποδίδει θετικά από κάθε άποψη

η thalys αγόρασε το μετοχικό κεφάλαιο της yinwang ως θυγατρική που ανήκει εξ ολοκλήρου και η changan automobile αγόρασε το 40% του μετοχικού κεφαλαίου μέσω μιας συνδεδεμένης εταιρείας.

επιπλέον, υπάρχουν πολλές λεπτομέρειες που δείχνουν τον ενθουσιασμό του cyrus:

• προοπτική αποτίμηση

η changan automobile αποκάλυψε μόνο ότι το τίμημα για την αγορά του 10% των μετοχών της yinwang ήταν 11,5 δισεκατομμύρια (η αντίστοιχη αποτίμηση ήταν 115 δισεκατομμύρια). η τιμολόγηση βασίζεται στην "έκθεση αξιολόγησης περιουσιακών στοιχείων" που εκδόθηκε από την "beijing zhongqihua asset appraisal company" (zhongqihua zi 2024 no. 6499), αλλά δεν αποκαλύφθηκαν λεπτομέρειες.

η thalys αποκάλυψε το πλήρες κείμενο της «έκθεσης αξιολόγησης περιουσιακών στοιχείων» που εκδόθηκε από την «zhongjing minxin (beijing) asset estimation company» (jingxin pingbao zi 2024 no. 508) και το αποτέλεσμα της αξιολόγησης είναι 115,25 δισεκατομμύρια.

δύο ανεξάρτητα ιδρύματα αξιολογούν ξεχωριστά έναν στόχο 100 δισεκατομμυρίων (12 ψηφίων), όπως ακριβώς ο zhang san και ο li si μετρούν πόσες τρίχες υπάρχουν στην ίδια αγελάδα. ανάθεμα αν τα αποτελέσματα είναι πολύ συνεπή.

μια πιο πιθανή κατάσταση είναι ότι τα μέρη διαπραγματεύονται και χρησιμοποιούν μια από τις εκθέσεις αξιολόγησης ως πρότυπο, ενώ η άλλη απλώς δεν αποκαλύπτεται.για να μην προκληθούν υλικές διαμάχες。

• πληρωμή τιμής

η changan automobile και η thalys θα πληρώσουν σε τρεις δόσεις και θα θέτουν προϋποθέσεις πληρωμής αντίστοιχα.

οι προϋποθέσεις για την cyrus είναι διαδικαστικές, εφόσον η huawei είναι πρόθυμη, δεν θα υπάρξει πρόβλημα:

υπογράψτε το συμβόλαιο, εγκρίνετέ το από τη huawei και πραγματοποιήστε μια πληρωμή.

όταν ολοκληρωθεί βασικά η φόρτωση (όχι λιγότερες από 5.500 διπλώματα ευρεσιτεχνίας, τουλάχιστον 1.000 εμπορικά σήματα και τουλάχιστον 4.675 εργαζόμενοι), θα πραγματοποιηθεί άλλη μια πληρωμή.

η συμφωνία επιχειρηματικής συνεργασίας υπογράφεται και τίθεται σε ισχύ η εγγραφή της σχετικής αλλαγής ολοκληρώνεται και το υπόλοιπο καταβάλλεται.

• καμία αποζημίωση απόδοσης

η «αναφορά αγοράς—προειδοποίηση σημαντικού κινδύνου» που δημοσιεύτηκε από την thalys αναφέρει:τα μέρη της συναλλαγής βασίστηκαν σε εμπορικές διαπραγματεύσεις με βάση την αγορά και δεν καθόρισαν αποζημίωση απόδοσης.

δεν είναι ότι η cyrus δεν καταλαβαίνει την αποζημίωση απόδοσης - όταν απέκτησε το 86,37% των ιδίων κεφαλαίων της "luzhou rongda" για 640 εκατομμύρια το 2018, ο πωλητής υποσχέθηκε ότι το καθαρό κέρδος το 2018, το 2019 και το 2020 δεν θα ήταν λιγότερο από 200 δισεκατομμύρια, 90 εκατομμύρια και 150 εκατομμύρια αντίστοιχα. εάν το συνολικό καθαρό κέρδος για τρία χρόνια είναι μικρότερο από 260 εκατομμύρια, η διαφορά θα αντισταθμιστεί.

δεν υπάρχει τέτοια προειδοποίηση κινδύνου στην ανακοίνωση της changan automobile και δεν μπορεί να αποκλειστεί ότι οι προϋποθέσεις πληρωμής σχετίζονται με την αναμενόμενη απόδοση. για παράδειγμα, το 202χ, τα έσοδα θα είναι xxx δισεκατομμύρια και τα καθαρά κέρδη θα είναι xxx δισεκατομμύρια...

• καθίσματα διοικητικού συμβουλίου

η changan automobile είπε ότι το διοικητικό συμβούλιο της αποτελείται από επτά άτομα. έξι άτομα προτάθηκαν από τη huawei και ένα άτομο προτάθηκε από την changan automobile.

ο thalys είπε ότι το διοικητικό συμβούλιο της yinwang αποτελείται από επτά άτομα. η thalys έχει το δικαίωμα να προτείνει έναν διευθυντή, αναμένεται ότι η επιτροπή ελέγχου (χωρίς εποπτικό συμβούλιο) θα αποτελείται από πέντε άτομα, ένα από τα οποία θα ανήκει στην thalys automotive.

η συνεργασία μεταξύ της thalys και της huawei είναι ακόμη πιο στενή με αυτή της changan automobile και οι θέσεις στο διοικητικό συμβούλιο είναι οι ίδιες εάν πρώτα καταβληθούν πλήρως τα 11,5 δισ γυναίκα".