νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Κείμενο |

Μετά τη δημοσιοποίηση της οικονομικής της έκθεσης για το τρίτο τρίμηνο του 2024, η Disney έπεσε ξανά.

Λέγεται ότι τα οικονομικά στοιχεία της Disney για αυτό το τρίμηνο είναι καλά Τα έσοδα, τα κέρδη και τα κέρδη ανά μετοχή έχουν βελτιωθεί σημαντικά σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι.

• τριμηνιαία έσοδα: 22,3 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ => 23,2 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ

• Τριμηνιαία κέρδη προ φόρων: Ζημιά 100 εκατομμυρίων $ => Κέρδος 3,1 δισεκατομμυρίων $ ΗΠΑ

• Τριμηνιαία μειωμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS): $0,25 ζημιά => $1,43 κέρδος

△ Οικονομική έκθεση τρίτου τριμήνου της Disney για το 2024

Και οι δύο επιδόσεις της αγοράς ξεπέρασαν τις προσδοκίες της αγοράς Γιατί η τιμή της μετοχής έπεσε μετά τη δημοσιοποίηση της οικονομικής έκθεσης;

Όπως ανέφερα την τελευταία φορά κατά την ανάλυση της αναφοράς κερδών του Netflix,Τώρα είναι μια περίοδος που δεν λαμβάνεται υπόψη η οικονομική απόδοση.。

Αν κοιτάξουμε πίσω στην τιμή της μετοχής της Disney φέτος, θα το βρούμεΉδηΤέσσερις μήνες συνεχούς πτώσης。

△ Η τιμή της μετοχής της Disney μειώνεται εδώ και τέσσερις μήνες

Αυτή η πτώση στην πραγματικότητα δεν έχει άμεση σχέση με την οικονομική απόδοση της Disney.Περισσότερα σχετίζονται άμεσα με τις εξωτερικές οικονομικές συνθήκες。

Μετά την προσαρμογή της επιχειρηματικής δομής της Disney, αυτή τη στιγμή χωρίζεται σεΕπιχειρηματική εμπειρία (Εμπειρία, συμπεριλαμβανομένων θεματικών πάρκων και εμπορευμάτων με άδεια)、Ψυχαγωγία (συμπεριλαμβανομένων τηλεοπτικών δικτύων, μέσων ροής και αδειοδότησης περιεχομένου)、ΑθλητισμόςΤρία κομμάτια.

Στα τέλη του 2021, καθώς η επιδημία περνούσε σταδιακά, οι περιορισμοί στην έξοδο και τα ταξίδια ουσιαστικά άρθηκαν. και η ζήτηση για θεματικά πάρκα αυξήθηκε.

Από τον Μάρτιο του 2024 (12 μήνες στατιστικών στοιχείων), αν και τα παγκόσμια έσοδα από θεματικά πάρκα αντιπροσωπεύουν μόνο το 1/3 των εσόδων της Disney,Αλλά τα θεματικά πάρκα αντιπροσωπεύουν το 52% των συνολικών κερδών της Disney。

Φυσικά, πίσω από αυτό είναι και τα δύο τελευταία χρόνια της DisneyΤρελή αύξηση της τιμήςτης πίστωσης.

Σε σύγκριση με πριν από την επιδημία, τα κέρδη της Disney εξαρτώνται εξαιρετικά από τα θεματικά πάρκα.

Στα πέντε χρόνια πριν από την επιδημία, τα λειτουργικά κέρδη του θεματικού πάρκου της Disney αντιστοιχούσαν μόνο στο 26% των συνολικών λειτουργικών κερδών της Disney.Τα θεματικά πάρκα άνοιξαν ξανά μετά την επιδημία, συνεισφέροντας περισσότερο από το 50% των συνολικών λειτουργικών κερδών της Disney。

Επομένως, οι επιχειρηματικές προσδοκίες για τα θεματικά πάρκα επηρεάζουν άμεσα την πρόβλεψη κερδών ολόκληρου του ομίλου της Disney.

Μπαίνοντας στο 2024, ο πληθωρισμός θα μειώσει τις δαπάνες ψυχαγωγίας στα χέρια των καταναλωτών και ο κίνδυνος οικονομικής ύφεσης θα υπάρχει πάντα, άραΟι καταναλωτές μείωσαν σταδιακά τις δαπάνες τους και άρχισαν να προετοιμάζονται για μια «σκληρή ζωή»。

Ένα χαρακτηριστικό σημάδι είναι ότι οι γίγαντες του φαστ φουντ όπως τα Burger King και McDonald's σπεύδουν να λανσάρουν το "μινιμαλιστικό σετ γεύμα 5$" (γνωστό και ως το σετ γεύματος του φτωχού).

Η Disney δεν αποτελεί εξαίρεση.

Στην αγορά των ΗΠΑ, η Disney αναμένει ότι η επιβράδυνση της καταναλωτικής ζήτησης για θεματικά πάρκα μπορεί να συνεχιστεί και το 2025.

Αντικατοπτρίζεται στους οικονομικούς δείκτες, είναιΤα τριμηνιαία λειτουργικά κέρδη του θεματικού πάρκου της Disney μειώθηκαν κατά 3% στα 2,2 δισεκατομμύρια δολάρια σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσιΟι πωλήσεις καταναλωτικών αγαθών στο θεματικό πάρκο μειώθηκαν κατά 5% από έτος σε έτος。

Ο άλλος παραδοσιακός επιχειρηματικός τομέας της Disney βρίσκεται επίσης σε πτώση.

Γνωρίζουμε ότι οι χρήστες των παραδοσιακών δικτύων καλωδιακής τηλεόρασης έχουν συρρικνωθεί και τα έσοδα μειώνονται. Αυτό είναι ένα πρόβλημα σε όλη τη βιομηχανία και η Disney δεν αποτελεί εξαίρεση.

Το πιο πρόσφατο τρίμηνο,Τα έσοδα από την παραδοσιακή καλωδιακή τηλεόραση της Disney μειώθηκαν κατά 7% σε ετήσια βάση, επηρέασε επίσης τα συνολικά έσοδα της εταιρείας.

△ Τα επιχειρηματικά έσοδα τρίτου τριμήνου της Disney

Μισό θαλασσινό νερό, μισό φωτιά,Το μεγαλύτερο στοίχημα της Disney στο μέλλον, η επιχειρηματική της δραστηριότητα μέσων ροής, είδε επίσημα τα έσοδά της να αυξάνονται αυτό το τρίμηνο και τώρα πραγματοποιεί κέρδη.。

Η δραστηριότητα των μέσων ροής του Ομίλου Disney είχε συνολικά έσοδα 6,38 δισεκατομμυρίων δολαρίων και λειτουργικά κέρδη 47 εκατομμυρίων δολαρίων.

△ Η επιχείρηση ροής της Disney αρχίζει να αποκομίζει κέρδη

Τα συνολικά έσοδα από τις επιχειρήσεις μέσων ροής μέσων περιλαμβάνουν την κορυφαία πλατφόρμα Disney+, την ολοκληρωμένη υπηρεσία ψυχαγωγίας Hulu και το ESPN+ που εστιάζεται στον αθλητισμό.

Την ίδια περίοδο πέρυσι, δηλαδή το τρίτο τρίμηνο του 2023, τα λειτουργικά κέρδη ροής της Disney έχασαν 512 εκατομμύρια δολάρια.

Στη συνέχεια, ένα βήμα τη φορά, από ζημίες 400 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, 200 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, σταθερά κέρδη και ζημίες, στο τρέχον «κέρδος σχεδόν 50 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ»...

Μπορεί να φανεί ότι η Disney συνεχίζει να"Συνελή καταστολή των εξόδων και του κόστους μάρκετινγκ για τη βελτίωση της κερδοφορίας των μέσων ροής"Ακόμα αποτελεσματικό.

Εάν υποδιαιρέσουμε περαιτέρω τα κέρδη των μέσων ροής και συγκρίνουμε προσεκτικά τα μέσα ροής ψυχαγωγίας και τα αθλητικά μέσα ροής, στην πραγματικότηταΗ πιο εμφανής βελτίωση είναι στα μέσα ροής ψυχαγωγίας - έχασε 500 εκατομμύρια δολάρια το προηγούμενο έτος και έχασε μόνο 19 εκατομμύρια δολάρια φέτος.。

Όσον αφορά το αθλητικό streaming, από ζημία 7 εκατομμυρίων δολαρίων έφτασε σε κέρδος 66 εκατομμυρίων δολαρίων σε ένα χρόνο, κάτι που δεν είναι κακό με την πρώτη ματιά.

△ Η κερδοφορία της δραστηριότητας ροής ψυχαγωγίας και αθλητικών της Disney θα βελτιωθεί σε σύγκριση με το 2023

Ωστόσο, η ανάπτυξη των μέσων ροής ESPN+ και η πτώση της παραδοσιακής τηλεόρασης ESPN είναι συμπληρωματικές.

Τα λειτουργικά κέρδη της τηλεόρασης ESPN μειώθηκαν κατά σχεδόν 130 εκατομμύρια δολάρια σε 740 εκατομμύρια δολάρια το τρίμηνο από 860 εκατομμύρια δολάρια πριν από ένα χρόνο.

Εάν συνδυάσουμε τα λειτουργικά κέρδη της τηλεόρασης ESPN και των μέσων ροής μαζί, το σύνολο μειώνεται κατά 9%, υποδεικνύοντας ότιΗ Disney δεν έχει βρει έναν αποτελεσματικό δρόμο για την ανάπτυξη μέσων ροής στον αθλητικό τομέα。

Η κερδοφορία των μέσων ροής έχει βελτιωθεί, αλλά θα συνεχίσει να αυξάνεται η βάση των χρηστών Αυτό το ζήτημα είναι επίσης το μεγαλύτερο μέλημα της κεφαλαιαγοράς;

Μόλις πριν από δύο χρόνια, αυτή τη στιγμή το 2022, η Disney έκανε τολμηρές δηλώσεις ότι θα διατηρήσει τον καλό ρυθμό ανάπτυξης της αύξησης των χρηστών Disney+ και προέβλεψε ότι οι παγκόσμιοι συνδρομητές της Disney+ θα έφταναν τα 215-245 εκατομμύρια μέχρι τον Οκτώβριο του 2024 (ισοδύναμο με το Netflix τον αριθμό του 2022 των χρηστών).

Αλλά δυστυχώς, αφού έφτασαν στο ιστορικό υψηλό των 164 εκατομμυρίων, οι συνδρομητές της Disney+ μειώθηκαν αντί να αυξηθούν και παρέμειναν γύρω στα 150 εκατομμύρια.

△ Η Disney προβλέπει ότι ο αριθμός των παγκόσμιων συνδρομητών Disney+ το 2024 είναι αρκετά διαφορετικός από την πραγματικότητα.

Οι φίλοι που δίνουν προσοχή στην ανάπτυξη της βιομηχανίας μέσων ροής για μεγάλο χρονικό διάστημα γνωρίζουν ότι καθώς ο αντίκτυπος της επιδημίας εξαφανίζεται εντελώς,Η βιομηχανία των μέσων ροής έχει περάσει από την «ταχεία ανάπτυξη» σε ένα στάδιο «ανταγωνισμού για το απόθεμα»。

Όλοι όσοι πρέπει να παρακολουθήσουν μέσα ροής τα έχουν ήδη παρακολουθήσει, είτε πληρώνουν πραγματικά είτε όχι.

Εάν τα μέσα ροής θέλουν να επεκτείνουν τη βάση χρηστών τους, πρέπει είτε να "υποκινήσουν την εξέγερση" από τους ανταγωνιστές ή να "εκμεταλλευτούν τις δυνατότητες" στη δική τους πελατειακή βάση.

Όπως φαίνεται από το σχήμα,Από το δεύτερο τρίμηνο του 2024, ο ρυθμός ανάπτυξης σχεδόν όλων των μεγάλων πλατφορμών μέσων ροής πλησιάζει σε μια επίπεδη ευθεία γραμμή - εκτός από το Netflix。

△ Ανάπτυξη των mainstream πλατφορμών μέσων ροής το δεύτερο τρίμηνο του 2024

Γιατί το Netflix διατηρεί συνεχή ανάπτυξη;

Πρώτον, εξαρτάται από τα νέα"Πακέτο με διαφήμιση", δεύτερον βασιζόμενος σε"Καταπολέμηση της κοινής χρήσης λογαριασμού"。

Δεδομένου ότι η "καταστολή της κοινής χρήσης λογαριασμών" του ηγέτη Netflix είναι τόσο αποτελεσματική, η Disney+ θα ακολουθήσει φυσικά τη συνταγή και επίσης θα αρχίσει να "καταπολεμά την κοινή χρήση λογαριασμού".

Στα τέλη του 2023, η Disney+ ανακοίνωσε ότι θα περιόριζε την κοινή χρήση κωδικού πρόσβασης για λογαριασμούς χρηστών στον Καναδά, τις Ηνωμένες Πολιτείες και το Ηνωμένο Βασίλειο.

Η Disney+ θα αρχίσει να στέλνει μηνύματα ηλεκτρονικού ταχυδρομείου σε χρήστες των ΗΠΑ τον Φεβρουάριο του 2024 για να τους ενημερώνει για αλλαγές πολιτικής εκ των προτέρων.

Η εταιρεία επιβεβαίωσε αργότερα ότι οι νέοι κανόνες θα τεθούν σε ισχύ σε ορισμένες χώρες την 1η Ιουνίου και θα τεθούν επίσημα σε ισχύ στις Ηνωμένες Πολιτείες τον Σεπτέμβριο.

Αυτό σημαίνει ότι εάν μοιράζεστε τον λογαριασμό σας Disney+ με κάποιον που δεν μένει στην ίδια διεύθυνση, είτε θα αποκλειστείτε από τον λογαριασμό σας από τον Σεπτέμβριο είτε θα αγοράσετε μια "έξτρα συνδρομή" για να μπορείτε να μοιραστείτε (παρόμοια με την πολιτική του Netflix ).

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι μια άλλη υπηρεσία ροής που ανήκει στη Disney, η Hulu στις Ηνωμένες Πολιτείες, θα ξεκινήσει επίσης σχετικές πολιτικές ταυτόχρονα.

Ως εκ τούτου, η Disney σκέφτεται σοβαρά να πατάξει το "κοινή χρήση λογαριασμού" σε πλατφόρμες ροής αυτή τη φορά.

Μπορεί η Disney να ακολουθήσει τη συνταγή αυτή τη φορά και να επιτύχει τα ίδια αποτελέσματα με το Netflix;

Είμαι επιφυλακτικά αισιόδοξος:

Η αγορά αρχικά περίμενε ότι ο αριθμός των συνδρομητών της Disney+ θα μειωνόταν το τρίτο τρίμηνο, αλλά η εταιρεία πρόσθεσε απροσδόκητα περίπου 700.000 νέους συνδρομητές.

Ωστόσο, πρέπει να επισημανθεί ότι το αν η καταστολή της «κοινής χρήσης λογαριασμών» τα επόμενα δύο τρίμηνα μπορεί να προωθήσει μια ταχεία αύξηση των συνδρομητών είναι το κλειδί για το εάν η τιμή της μετοχής της Disney μπορεί να βγει από το καθοδικό κανάλι.

Φυσικά, η ίδια η Disney είναι σίγουρη και η εταιρεία αναμένει ότι τόσο η κερδοφορία της δραστηριότητας ροής όσο και ο αριθμός των βασικών συνδρομητών της Disney+ θα συνεχίσουν να αυξάνονται το τέταρτο τρίμηνο.

Η Disney χρησιμοποίησε πρόσφατα μια άλλη τακτική για την ενίσχυση της κερδοφορίας - την αύξηση των τιμών.

Η εταιρεία θα αυξήσει τις τιμές των Disney+, Hulu και ESPN από τις 17 Οκτωβρίου. Η μηνιαία χρέωση για το πακέτο Disney+ που περιλαμβάνεται στη διαφήμιση της Disney+ θα αυξηθεί από 7,99 δολάρια ΗΠΑ σε 9,99 δολάρια ΗΠΑ.

Η μηνιαία χρέωση για το πρόγραμμα χωρίς διαφημίσεις θα αυξηθεί από 13,99 $ σε 15,99 $ και η ετήσια χρέωση θα αυξηθεί από 139,99 $ σε 159,99 $.

△ Οι πλατφόρμες μέσων ροής του Disney Group αύξησαν όλες τις τιμές

Οι μηνιαίες αυξήσεις για τα πακέτα που περιέχουν διαφημίσεις και τα πακέτα χωρίς διαφημίσεις του Hulu είναι παρόμοιες με αυτές της Disney+, ενώ η μηνιαία χρέωση για το πακέτο που περιέχει διαφημίσεις του ESPN+ έχει αυξηθεί κατά 1 $.

Ωστόσο, η αύξηση της τιμής θα γίνει το πρώτο τρίμηνο του 2025, επομένως η οικονομική απόδοση των μέσων ροής το τέταρτο τρίμηνο του 2024 δεν θα επηρεαστεί από την αύξηση της τιμής.

Τέλος, ας μιλήσουμε για τις παραδοσιακές τέχνες του θεάματος της Disney——κινηματογραφική επιχείρηση。

Από την κυκλοφορία του στις 14 Ιουνίου,Η ταινία του Ace "Inside Out 2" έχει εισπράξει σχεδόν 1,6 δισεκατομμύρια δολάρια στο παγκόσμιο box office, καθιστώντας την την ταινία κινουμένων σχεδίων με τις υψηλότερες εισπράξεις όλων των εποχών。

Η απόδοση του box office του "Inside Out 2" αύξησε άμεσα τα κέρδη της Disney για το τρίτο τρίμηνο και αποκατέστησε την εμπιστοσύνη στο Pixar Animation Studio (Pixar).

Στην οικονομική έκθεσή της για το τρίτο τρίμηνο, η Disney περιέγραψε με περηφάνια τις δέκα ταινίες κινουμένων σχεδίων με τις υψηλότερες εισπράξεις στην ιστορία, επτά από τις οποίες ήταν παραγωγή της Disney.

△ Οι δέκα ταινίες κινουμένων σχεδίων με τις υψηλότερες εισπράξεις στην ιστορία της Disney

Μεταξύ αυτών των επτά ταινιών, εκτός από τις δύο ταινίες «Frozen», οι άλλες πέντε είναι από την Pixar Animation Studios (δύο «Force» και τρεις «Cars»).

Μετά το τέλος του τρίτου τριμήνου, η κινηματογραφική επιχείρηση της Disney συνέχισε να σημειώνει ταχεία πρόοδο κατά τη θερινή σεζόν.

Η ταινία της Marvel "Deadpool and Wolverine", που κυκλοφόρησε στις 26 Ιουλίου, έχει γίνει άλλη μια εισπρακτική επιτυχία Μέχρι στιγμής, το παγκόσμιο box office έχει ξεπεράσει το 1 δισεκατομμύριο δολάρια, καταλαμβάνοντας τη δεύτερη θέση στο παγκόσμιο box office φέτος μετά το "Inside Out 2". .

△ Οι δέκα κορυφαίες παγκόσμιες ταινίες box office το 2024, πηγή: Boxofficemojo

Επιπλέον, το «Deadpool and Wolverine» έχει εισαχθεί και στην αγορά της ηπειρωτικής χώρας και από σήμερα το box office έχει ξεπεράσει τα 400 εκατομμύρια γιουάν.

△ Οι δημιουργοί της ταινίας ήρθαν στην Κίνα για προώθηση

Προσβλέποντας στο μέλλον, γενικά, η κερδοφορία της Disney θα βελτιωθεί περαιτέρω λόγω της "μείωσης κόστους και βελτίωσης της αποδοτικότητας" - σε τελική ανάλυση, τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή της Disney το τελευταίο τρίμηνο έφτασαν τα 1,39 δολάρια, πολύ υψηλότερα από τα 1,03 δολάρια την ίδια περίοδο πέρυσι.

Επιπλέον, η Disney θα προσθέσει τρία νέα πλοία στην κρουαζιέρα της μέσα στους επόμενους 18 μήνες.

Η επιχείρηση κρουαζιέρας της Disney διαθέτει σήμερα πέντε κρουαζιερόπλοια (Disney Magic, Disney Wonder, Disney Dream, Disney Fantasy και Disney Wish).

△ Η σειρά προϊόντων κρουαζιέρας της Disney

Ολόκληρος ο κλάδος της κρουαζιέρας είχε καλή απόδοση μετά την πανδημία και με την προσθήκη τριών νέων πλοίων, οι κρατήσεις αναμένεται να αυξηθούν σημαντικά το επόμενο έτος.

Αυτό το μέρος του επιχειρηματικού εισοδήματος θα οδηγήσει τα έσοδα και την κερδοφορία του επιχειρηματικού τμήματος της εμπειρίας της Disney.

Συνολικά, νιώθω ότι οι μέρες που η Disney ήταν «μισό θαλασσινό νερό, μισή φωτιά» έχουν σχεδόν τελειώσει. Εκτός από την παραδοσιακή καλωδιακή τηλεόραση, άλλες επιχειρήσεις αναπτύσσονται σε καλή κατεύθυνση μακροπρόθεσμα.