νέα

Μετά την απροσδόκητη μείωση των επιτοκίων από την κεντρική τράπεζα των Φιλιππίνων, οι οικονομολόγοι υπέθεσαν ποια θα ήταν η επόμενη κεντρική τράπεζα της Ασίας που θα ακολουθούσε τις μειώσεις των επιτοκίων, με την αγορά να στρέφει την προσοχή της σε κεντρικές τράπεζες όπως η Νότια Κορέα, η Ινδονησία και η Ταϊλάνδη.

Την περασμένη Πέμπτη, η κεντρική τράπεζα των Φιλιππίνων ανακοίνωσε απροσδόκητα μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, την πρώτη φορά εδώ και σχεδόν τέσσερα χρόνια.

Ο οικονομολόγος της ING Ρόμπερτ Κάρνελ δήλωσε σε μια έκθεση:

Η κεντρική τράπεζα των Φιλιππίνων ήταν μία από τις πρώτες κεντρικές τράπεζες στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού που μείωσε τα επιτόκια. Αυτή ήταν μια «γενναία» απόφαση, ειδικά καθώς η απόφαση ήρθε πριν οι Ηνωμένες Πολιτείες μειώσουν τα επιτόκια, δείχνοντας ακόμη μεγαλύτερο θάρρος.Η σχετικά σιωπηλή αντίδραση της αγοράς στην απόφαση υποδηλώνει ότι άλλες κεντρικές τράπεζες στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού ενδέχεται τώρα να εξετάσουν το ενδεχόμενο να αναλάβουν δράση.

Καθώς τα υψηλά επιτόκια έχουν σταδιακά αρνητικό αντίκτυπο στην οικονομία και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα ξεκινήσει έναν κύκλο μείωσης επιτοκίων, οι συνθήκες για τις ασιατικές κεντρικές τράπεζες να μειώσουν τα επιτόκια ωριμάζουν σταδιακά και οι αναλυτές αναμένουν ότι οι κεντρικές τράπεζες της Νότιας Κορέας, της Ταϊλάνδης και Η Ινδονησία να ακολουθήσει το παράδειγμά της.

Οι προϋποθέσεις για μείωση των επιτοκίων έχουν σταδιακά ωριμάσει

Οι οικονομολόγοι παρακολουθούν εδώ και καιρό για να δουν πότε η Ασία θα αρχίσει πραγματικά να χαλαρώνει τη νομισματική πολιτική. Τα ανάμεικτα οικονομικά δεδομένα και η παγκόσμια επιβράδυνση έχουν θολώσει τις οικονομικές προοπτικές της περιοχής, με πολλές κεντρικές τράπεζες να αντιμετωπίζουν εκκλήσεις για τόνωση της ανάπτυξης εν μέσω ενδείξεων ότι τα υψηλά επιτόκια αρχίζουν να έχουν αρνητικό αντίκτυπο.

Ωστόσο, το ζήτημα περιπλέκεται από την υποαπόδοση πολλών ασιατικών νομισμάτων και την αβεβαιότητα σχετικά με το πότε θα ξεκινήσει ο κύκλος χαλάρωσης των ΗΠΑ, καθιστώντας τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής απρόθυμους να ενεργήσουν μπροστά από τη Fed από φόβο μήπως αντιμετωπίσουν δυσμενείς διαφορές στα επιτόκια και τον κίνδυνο υποτίμησης του νομίσματος.

Τώρα που οι συνθήκες γίνονται σταδιακά πιο ευνοϊκές και η προοπτική μείωσης των επιτοκίων από την Federal Reserve γίνεται πιο ξεκάθαρη, περισσότερες ασιατικές κεντρικές τράπεζες μπορεί να βρίσκονται στα πρόθυρα της χαλάρωσης της πολιτικής, αλλά οι οικονομολόγοι λένε ότι οι χώρες θα παραμείνουν προσεκτικές.

Η αγορά γενικά αναμένει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο, γεγονός που θα ενισχύσει την εμπιστοσύνη των ασιατικών χωρών να ξεκινήσουν τις πολιτικές χαλάρωσης το συντομότερο δυνατό. Το σήμα του προέδρου της Federal Reserve, Jerome Powell, στη συνεδρίαση των διοικητών της κεντρικής τράπεζας του Jackson Hole αυτής της εβδομάδας θα παρακολουθηθεί επίσης.Οποιαδήποτε ανατροπή των προσδοκιών για μείωση των επιτοκίων από τη Fed θα μπορούσε να έχει αρνητικές επιπτώσεις στην ασιατική νομισματική πολιτική.

Ποιος θα κάνει το επόμενο βήμα;

Moody'sΟι οικονομολόγοι Sarah Tan και Denise Cheok είπαν:

Αναμένουμε από την Τράπεζα της Κορέας να ακολουθήσει το παράδειγμά της, αλλά οι ανησυχίες για το χρέος των νοικοκυριών και την αύξηση των τιμών των κατοικιών ενδέχεται να εμποδίσουν την Τράπεζα της Κορέας να λάβει επιθετικά μέτρα.

Deutsche BankΗ οικονομολόγος Juliana Lee πιστεύει επίσης ότι η Τράπεζα της Κορέας ενδέχεται να μειώσει τα επιτόκια την Πέμπτη:

Η αδύναμη εγχώρια ζήτηση και τα αυξανόμενα ΜΕΔ δημιούργησαν τις προϋποθέσεις για μείωση επιτοκίων, και ακόμη κι αν η Τράπεζα της Κορέας δεν ενεργήσει όπως περιμένουμε, θα επιλέξει τουλάχιστον μια άδικη στάση τον Οκτώβριο, υπονοώντας μείωση επιτοκίων.

Ο Moody's βλέπει επίσης την Τράπεζα της Ταϊλάνδης ως άλλη μια υποψήφια για μείωση των επιτοκίων το 2024.Αυτό βοήθησε στη στήριξη μιας οικονομίας που ήταν υποτονική από το ξέσπασμα της επιδημίας και η Τράπεζα της Ταϊλάνδης θα συνεδριάσει την Τετάρτη:

Το περιβάλλον των υψηλών επιτοκίων της Ταϊλάνδης έχει αποδυναμώσει την ιδιωτική κατανάλωση, ο πληθωρισμός παρέμεινε συγκρατημένος και το ταϊλανδικό μπατ έχει ανακάμψει από την υποτίμηση, αυξάνοντας την πιθανότητα περικοπών των επιτοκίων. Τα στοιχεία για το δεύτερο τρίμηνο της Ταϊλάνδης που δημοσιεύθηκαν τη Δευτέρα έδειξαν ότι η ανάπτυξη από έτος σε έτος έχει επιταχυνθεί, αλλά η ανάπτυξη από μήνα σε μήνα έχει επιβραδυνθεί και η οικονομική ανάπτυξη ήταν άνιση.

Η Lavanya Venkateswaran, ανώτερη οικονομολόγος της ASEAN στην OCBC Bank, πιστεύει ότι,Η κεντρική τράπεζα της Ινδονησίας ενδέχεται να ακολουθήσει το παράδειγμα των Φιλιππίνων και να μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης στο τέλος του έτους.Αν και δεν πιστεύει ότι η Τράπεζα της Ινδονησίας θα ενεργήσει ενώπιον της Fed, «μια πιο επιθετική στάση πριν ή σε συνδυασμό με τη Fed δεν μπορεί να αποκλειστεί εντελώς, ειδικά εάν η συναλλαγματική ισοτιμία παραμείνει σταθερή».

Ωστόσο, η αγορά γενικά αναμένει κάποια απόκλιση στις ενέργειες των κεντρικών τραπεζών της ASEAN, με την Bank Indonesia και την Philippines Bank να αναμένεται να χαλαρώσουν την πολιτική φέτος και το 2025, ενώ η Ταϊλάνδη και η Μαλαισία θα παραμείνουν αμετάβλητες.