новости

После того, как центральный банк Филиппин неожиданно снизил процентные ставки, экономисты предположили, кто станет следующим центральным банком Азии, который последует за снижением процентных ставок, при этом рынок обратил свое внимание на центральные банки, такие как Южная Корея, Индонезия и Таиланд.

В прошлый четверг центральный банк Филиппин неожиданно объявил о снижении процентной ставки на 25 базисных пунктов, впервые за почти четыре года. Этот шаг положил конец совокупному циклу повышения процентных ставок на 450 базисных пунктов, который начался в 2022 году.

Экономист ING Роберт Карнелл заявил в своем отчете:

Центральный банк Филиппин был одним из первых центральных банков в Азиатско-Тихоокеанском регионе, который снизил процентные ставки. Это было «смелое» решение, особенно потому, что решение было принято до того, как Соединенные Штаты снизили процентные ставки, проявив еще большую смелость.Относительно сдержанная реакция рынка на это решение позволяет предположить, что другие центральные банки Азиатско-Тихоокеанского региона теперь могут рассмотреть возможность принятия мер.

Поскольку высокие процентные ставки постепенно оказывают негативное влияние на экономику, а Федеральная резервная система начнет цикл снижения процентных ставок, условия для снижения процентных ставок азиатскими центральными банками постепенно созревают, и аналитики ожидают, что центральные банки Южной Кореи, Таиланда и Индонезия последует этому примеру.

Условия для снижения процентных ставок постепенно созрели

Экономисты уже давно наблюдают за тем, когда же Азия действительно начнет смягчать денежно-кредитную политику. Смешанные экономические данные и глобальный спад омрачили экономические перспективы региона: многие центральные банки столкнулись с призывами ускорить экономический рост на фоне признаков того, что высокие процентные ставки начинают оказывать негативное влияние.

Однако проблема осложняется низкой динамикой многих азиатских валют и неопределенностью относительно того, когда начнется цикл смягчения в США, что заставляет политиков неохотно действовать раньше ФРС, опасаясь столкнуться с неблагоприятными различиями в процентных ставках и рисками обесценивания валюты.

Теперь, когда условия постепенно становятся более благоприятными, а перспектива снижения ставок Федеральной резервной системой становится более очевидной, все больше азиатских центральных банков могут оказаться на грани смягчения политики, но экономисты говорят, что страны будут сохранять осторожность.

Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, что повысит уверенность азиатских стран в том, что они начнут смягчать политику как можно скорее. Также будет внимательно следить за сигналом председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на встрече управляющих центральных банков Джексон-Хоула на этой неделе.Любое изменение ожиданий снижения ставок ФРС может оказать негативное влияние на азиатскую монетарную политику.

Кто сделает следующий шаг?

МудиЭкономисты Сара Тан и Дениз Чеок сказали:

Мы ожидаем, что Банк Кореи последует этому примеру., но опасения по поводу задолженности домохозяйств и роста цен на жилье могут помешать Банку Кореи предпринять агрессивные действия.

Дойче БанкЭкономист Джулиана Ли также считает, что Банк Кореи может снизить процентные ставки в четверг:

Слабый внутренний спрос и рост проблемных кредитов создали условия для снижения ставок, и даже если Банк Кореи не будет действовать так, как мы ожидаем, он, по крайней мере, выберет «голубиную» позицию в октябре, намекая на снижение ставок.

Moody's также рассматривает Банк Таиланда как еще одного кандидата на снижение ставки в 2024 году.Это помогло поддержать экономику, которая находилась в застое после вспышки, и Банк Таиланда проведет заседание в среду:

Условия высоких процентных ставок в Таиланде ослабили частное потребление, инфляция осталась умеренной, а бат восстановился после обесценивания, что повышает вероятность снижения процентных ставок. Данные Таиланда за второй квартал, опубликованные в понедельник, показали, что рост в годовом исчислении ускорился, но в месячном исчислении рост замедлился, а экономический рост был неравномерным.

Лаванья Венкатешваран, старший экономист по АСЕАН в OCBC Bank, считает, что:Центральный банк Индонезии может последовать примеру Филиппин и снизить процентные ставки на 50 базисных пунктов в конце года.Хотя она не верит, что Банк Индонезии будет действовать раньше ФРС, «нельзя полностью исключать более мягкую позицию перед ФРС или в тандеме с ней, особенно если обменный курс останется стабильным».

Однако рынок в целом ожидает некоторого расхождения в действиях центральных банков АСЕАН: ожидается, что Банк Индонезии и Филиппинский банк смягчат политику в этом году и в 2025 году, тогда как Таиланд и Малайзия останутся без изменений.