νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Changjiang Business News●Ρεπόρτερ της Changjiang Business Daily Shen Youong

Η σχολική επιχείρηση Shandong Sanda Electric Power Technology Co., Ltd. (εφεξής καλούμενη "Sanda Electric Power") επιδιώκει μια δημόσια εγγραφή σε μετοχές Α.

Δεδομένου ότι τα υλικά της αίτησης καταχώρισης υποβλήθηκαν τον Ιούνιο του 2023, η Sanda Electric Power δεν έχει ολοκληρώσει ακόμη την έρευνα. Στις 9 Αυγούστου, το Χρηματιστήριο της Σενζέν εξέδωσε μια επιστολή διερεύνησης τρίτου γύρου προς τη Sanda Electric Power.

Η Shandong Electric Power, η οποία υποστηρίζεται από το Shandong University, ανήκει περίπου κατά 40% στην κεφαλαιακή πλατφόρμα υπό το Shandong University.

Η Sanda Electric Power δραστηριοποιείται κυρίως στους δύο επιχειρηματικούς τομείς της παρακολούθησης του έξυπνου δικτύου και της νέας ενέργειας Μετά από δύο χρόνια στασιμότητας, το 2023, τα καθαρά κέρδη της εταιρείας που αποδίδονται στους μετόχους της μητρικής εταιρείας (εφεξής «καθαρά κέρδη») αυξήθηκαν. γρήγορα, αλλά η αύξηση των καθαρών κερδών της εταιρείας αναμένεται να επιβραδυνθεί το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.

Σε αυτήν την δημόσια εγγραφή, η Sanda Electric Power σχεδιάζει να συγκεντρώσει 500 εκατομμύρια γιουάν, εκ των οποίων τα 90 εκατομμύρια γιουάν θα χρησιμοποιηθούν για τη συμπλήρωση κεφαλαίου κίνησης. Ωστόσο, τα τελευταία τρία χρόνια, η εταιρεία έχει συσσωρεύσει μερίσματα μετρητών περίπου 110 εκατομμυρίων γιουάν.

Αυτό που προκαλεί κάπως έκπληξη είναι ότι τρεις μήνες πριν η Sanda Power υποβάλει την αίτηση εισαγωγής της στο Χρηματιστήριο του Shenzhen, δύο μέτοχοι εξαργύρωσαν περισσότερα από 10 εκατομμύρια γιουάν μέσω συμφωνίας μεταβίβασης.

Οι 6 από τους 9 διευθυντές είναι από το Πανεπιστήμιο Shandong

Η Shandong Electric Power είναι μια εταιρεία που μεγάλωσε με βάση το Πανεπιστήμιο Shandong.

Σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο, η Sanda Electric Power Co., Ltd., ο προκάτοχος της Shandong Electric Power, ιδρύθηκε στις 6 Απριλίου 2001 με εγγεγραμμένο κεφάλαιο 6 εκατομμυρίων γιουάν, η Huatian Technology επένδυσε 2,7 εκατομμύρια γιουάν εκατομμύρια γιουάν, ο Liang Jun επένδυσε 480.000 γιουάν και ο Zhang Bo 480.000 γιουάν και ο Ding Lei 360.000 γιουάν.

Εκείνη την εποχή, η Huatian Technology ήταν θυγατρική της Shandong Sanda Technology Group, η οποία ήταν εξ ολοκλήρου εταιρεία του Πανεπιστημίου Shandong (μεταβιβάστηκε στον βιομηχανικό όμιλο του Πανεπιστημίου Shandong, μια εξ ολοκλήρου εταιρεία τον Απρίλιο του 2002). Το Ινστιτούτο Ηλεκτρολογικών Ερευνών είναι μια εξ ολοκλήρου ιδιοκτησία του Πανεπιστημίου Shandong.

Το 2017, αφού η εταιρεία ολοκλήρωσε τη μετοχική της μεταρρύθμιση, η Sanda Industrial Group έγινε άμεσος μέτοχος της Shanda Electric Power, με ποσοστό μετοχών 40,50% και ήταν επίσης ο έλεγχος μέτοχος της εταιρείας.

Από την ημερομηνία υπογραφής της τελευταίας έκδοσης του ενημερωτικού δελτίου στις 9 Αυγούστου του τρέχοντος έτους, η Sanda Capital (παλαιότερα γνωστή ως Shandong Industrial Group) έγινε ο έλεγχος μέτοχος της Sanda Electric Power, με ποσοστό μετοχών 40,148%.

Η Sanda Electric Power έχει μια περίπλοκη σχέση συμμετοχής σε μετοχές. Μετά τη μεταβίβαση ιδίων κεφαλαίων και την αύξηση κεφαλαίου τον Απρίλιο του 2017, η εταιρεία ρευστοποίησε και αποκατέστησε αυτό το μέρος της συμμετοχής.

Τον Απρίλιο του 2017, κατά τη διάρκεια της τέταρτης μεταβίβασης μετοχών της εταιρείας, οι Liang Jun, Zhang Bo και Ding Lei αποκατέστησαν τις εισφορές κεφαλαίου της εταιρείας που κατείχαν για λογαριασμό ανώνυμων μετόχων μέσω μεταβίβασης ιδίων κεφαλαίων. Εκείνο τον μήνα, πέντε από τους ανώνυμους μετόχους, συμπεριλαμβανομένων των Li Yubing και Han Xueshan, εμπιστεύτηκαν τις εισφορές κεφαλαίου τους που είχαν αρχικά καταχωρηθεί στα ονόματα των Liang Jun, Zhang Bo και Ding Lei για να κατέχονται από μετόχους ή συγγενείς με τους οποίους γνώριζαν.

Η Shandong Electric Power εξήγησε ότι ο λόγος της συμμετοχής ήταν ότι το 2017, οι Han Xueshan και Liu Yutian εξακολουθούσαν να ηγούνται στελέχη στο ή πάνω από το επίπεδο τμήματος του Πανεπιστημίου Shandong και ο Zhao Jianguo αποσύρθηκε ως κορυφαίο στέλεχος στο ή πάνω από το επίπεδο τμήματος από το 2015 έως το 2017 για λιγότερο από τρία χρόνια Με βάση την απλουστευμένη αναφορά προσωπικών επενδύσεων Λαμβάνοντας υπόψη το θέμα, τα τρία παραπάνω άτομα ανέθεσαν αντίστοιχα σε συγγενείς και γνωστούς μετόχους την κατοχή των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας για λογαριασμό τους.

Μόλις το 2023 ολοκληρώθηκε η αποκατάσταση των μετοχών της Sanda Electric Power.

Επί του παρόντος, η Shandong Electric Power έχει 9 διευθυντές, εκ των οποίων οι 6 είναι από το Πανεπιστήμιο Shandong. Για παράδειγμα, ο πρόεδρος της εταιρείας Zhang Bo είναι καθηγητής στο Πανεπιστήμιο Shandong. Επιπλέον, οι ανεξάρτητοι διευθυντές Cao Qinghua και Zhang Xinhui προέρχονται από τη Σχολή Λογιστικής του Shandong University of Finance and Economics και Shandong University of Technology αντίστοιχα. Μόνο ο σκηνοθέτης Sun Shouxia δεν έχει πανεπιστημιακό υπόβαθρο.

Επιπλέον, ο Liang Jun, επικεφαλής επιστήμονας της Shandong Electric Power, έχει υπηρετήσει ως αναπληρωτής καθηγητής, καθηγητής και διδακτορικός επόπτης στο Shandong University of Technology (τώρα Shandong University). Ο Zhao Chuangang, διευθυντής του κέντρου Ε&Α της εταιρείας, αποφοίτησε επίσης από το Πανεπιστήμιο Shandong.

Η αύξηση των επιδόσεων επιβραδύνθηκε σημαντικά

Η ανάπτυξη της απόδοσης της Shandong Electric Power επιβραδύνθηκε.

Η Sanda Electric Power είναι μια επιχείρηση υψηλής τεχνολογίας αφιερωμένη στην έρευνα, την ανάπτυξη και την εκβιομηχάνιση έξυπνων τεχνολογιών προϊόντων που σχετίζονται με τα συστήματα ισχύος Μετά από περισσότερα από 20 χρόνια ανάπτυξης, η εταιρεία έχει σχηματίσει δύο βασικούς επιχειρηματικούς τομείς: την έξυπνη παρακολούθηση ηλεκτρικού δικτύου και τη νέα ενέργεια. , που εκτείνεται από την παραγωγή και την κατασκευή έως την ανάπτυξη λογισμικού και την ολοκλήρωση συστημάτων, την κατασκευή και εγκατάσταση, τη διαχείριση και τη συντήρηση και άλλες συνολικές λύσεις, διαμορφώνοντας μια σχετικά πλήρη βιομηχανική διάταξη με πρόδρομο την έρευνα και ανάπτυξη προϊόντων, την κατασκευή εξοπλισμού ως κύρια γραμμή και. που λειτουργεί μέσω της ολοκλήρωσης συστήματος, της μηχανικής κατασκευής και των υπηρεσιών μετά τη λειτουργία και συντήρησης.

Η Sanda Electric Power είπε ότι η εταιρεία ήταν μία από τις πρώτες εταιρείες που εισήχθη στη βιομηχανία παρακολούθησης του δικτύου ηλεκτρικής ενέργειας Βασιζόμενη σε συσσωρευμένα τεχνικά αποθέματα και εμπειρία στον κλάδο, έχει δημιουργήσει ένα σχετικά ώριμο και πλήρες ανεξάρτητο σύστημα πνευματικής ιδιοκτησίας και βασικής τεχνολογίας. Η συνολική απόδοση ορισμένων βασικών τεχνολογιών έχει φτάσει στο διεθνές προηγμένο επίπεδο. Τα προϊόντα της εταιρείας καλύπτουν όλες τις πτυχές του συστήματος ηλεκτρικής ενέργειας και διαθέτουν πλήρη γκάμα προϊόντων Είναι μια από τις λίγες εγχώριες εταιρείες με σχετικά πλούσια σειρά προϊόντων έξυπνης παρακολούθησης δικτύου.

Τα τελευταία χρόνια, συνολικά, η απόδοση λειτουργίας της Shandong Electric Power αυξάνεται. Το 2020, η εταιρεία πέτυχε λειτουργικά έσοδα και καθαρά κέρδη 394 εκατομμυρίων γιουάν και 81,2423 εκατομμυρίων γιουάν αντίστοιχα. Από το 2021 έως το 2023, τα λειτουργικά έσοδα της εταιρείας ήταν 436 εκατομμύρια γιουάν, 478 εκατομμύρια γιουάν και 549 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα, μια ετήσια αύξηση 10,49%, 9,76% και 14,80% τα καθαρά κέρδη ήταν 76,176 εκατομμύρια γιουάν, 76,9868 εκατ. γιουάν και 103 εκατ. γιουάν, αύξηση 10,49%, 9,76% και 14,80% σε ετήσια βάση. Το 2023, τα λειτουργικά έσοδα και η αύξηση των καθαρών κερδών της εταιρείας θα επιταχυνθούν.

Ωστόσο, από φέτος, κατά την κρίσιμη περίοδο της IPO, η ανάπτυξη της απόδοσης της εταιρείας επιβραδύνθηκε. Το πρώτο τρίμηνο, η εταιρεία πέτυχε λειτουργικά έσοδα 99,1257 εκατομμυρίων γιουάν, μια ετήσια αύξηση 11,35% ήταν 14,9389 εκατομμύρια γιουάν, μια ετήσια αύξηση 4,49% μετά την αφαίρεση των μη Τα επαναλαμβανόμενα κέρδη και ζημίες (εφεξής «αφαίρεση μη καθαρού κέρδους») ήταν 12,7228 εκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας μείωση 8,38% σε ετήσια βάση. Η εταιρεία εκτιμά ότι το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, τα λειτουργικά έσοδα θα είναι 240 εκατομμύρια γιουάν έως 260 εκατομμύρια γιουάν, μια ετήσια αύξηση 7,85%-16,84% θα είναι 39 εκατομμύρια γιουάν-41 εκατομμύρια γιουάν. ετήσια αύξηση 6,92%-12,40% μετά την αφαίρεση 3678,40 Δέκα χιλιάδων γιουάν - 38,784 εκατ. γιουάν, ετήσια αύξηση 1,74% - 7,27%. Ακόμη και αν περιοριστεί ο ρυθμός ανάπτυξης, θα εξακολουθεί να επιβραδύνεται σημαντικά σε σύγκριση με το 2023.

Η Shandong Electric Power έχει υψηλό βαθμό συγκέντρωσης πελατών. Οι κύριοι πελάτες της εταιρείας περιλαμβάνουν την State Grid και τις θυγατρικές της, την China Southern Power Grid Corporation, την Inner Mongolia Electric Power Group, την China Huadian Group, κ.λπ. Από το 2021 έως το 2023, τα έσοδα της εταιρείας από τις πωλήσεις στους πέντε κορυφαίους πελάτες της ανήλθαν σε 83,27%, 84,39% και 82,96% αντίστοιχα, αντιστοιχώντας σε περισσότερο από 80%.

Αυτό που έχει προσελκύσει μεγάλη προσοχή είναι ότι τον Μάρτιο του 2023, τρεις μήνες πριν η Shandong Electric Power υποβάλει την αίτηση εισαγωγής της στο Χρηματιστήριο του Shenzhen, η Ningbo Quanyun, οι μέτοχοι Ding Lei, Miao Huaiping, Wang Zhong, Liang Jun και Li Xintang και ο νέος μέτοχος Qi. Οι Shuguang , Wang Jian και Du Tao υπέγραψαν αντίστοιχα τη «Συμφωνία Μεταβίβασης Μετοχών», συμφωνώντας να μεταβιβάσουν τα 1,496 εκατομμύρια μετοχές της εταιρείας που κατέχουν στους προαναφερόμενους οκτώ μετόχους φυσικών προσώπων. Η τιμή αυτής της μεταβίβασης μετοχών είναι 7 γιουάν ανά μετοχή και η συνολική τιμή μεταβίβασης είναι 10,472 εκατομμύρια γιουάν.

Η προαναφερθείσα μεταβίβαση μετοχικού κεφαλαίου ήταν η αποχώρηση των αδρανών μετόχων Han Xueshan και Liu Yutian από την εταιρική σχέση και η Ningbo Quanyun μεταβίβασε τις αντίστοιχες μετοχές της εταιρείας που κατείχαν αυτά τα δύο πρόσωπα για λογαριασμό τους σε οκτώ φυσικά πρόσωπα μετόχους συμπεριλαμβανομένου του Ding Lei.

Αυτό σημαίνει ότι οι Han Xueshan και Liu Yutian εξαργύρωσαν περισσότερα από 10 εκατομμύρια γιουάν συνολικά πριν από την IPO. Γιατί οι δυο τους εγκατέλειψαν τη γιορτή της IPO και μείωσαν τις συμμετοχές τους για εξαργύρωση;

Τα ποσοστά Ε&Α βρίσκονται στο χαμηλότερο επίπεδο μεταξύ των ομοτίμων

Στηριζόμενη στο Πανεπιστήμιο Shandong, η Shandong Electric Power έχει διαμορφώσει ένα πλήρες σύστημα ανεξάρτητων δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας και βασικών τεχνολογιών και η συνολική απόδοση ορισμένων βασικών τεχνολογιών έχει φτάσει στο διεθνώς προηγμένο επίπεδο όσον αφορά το ποσοστό Ε&Α εταιρείες του κλάδου.

Από το 2021 έως το 2023, οι δαπάνες Ε&Α της Sanda Electric Power είναι 37,9824 εκατομμύρια γιουάν, 31,4295 εκατομμύρια γιουάν και 37,5796 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα, και τα ποσοστά Ε&Α είναι 8,72%, 6,57% και 6,84%.

Κατά την ίδια περίοδο, τα μέσα ποσοστά Ε&Α συγκρίσιμων εταιρειών στον ίδιο κλάδο ήταν 11,73%, 12,86% και 13,17% αντίστοιχα, η Shandong Electric Power.

Συγκρίσιμες εταιρείες στον ίδιο κλάδο, η Kehui Electric Co., Ltd., η Xintong Electronics, η Zhiyang Innovation και η Zhongyuan Electric Power Co., Ltd., έχουν σημαντικά υψηλότερα ποσοστά Ε&Α από την Sanda Electric Power τα τελευταία τρία χρόνια. Το ποσοστό Ε&Α της Sanda Electric Power βρίσκεται στο κάτω μέρος.

Σε σύγκριση με τον εαυτό της, τα ποσοστά Ε&Α της Shandong Electric Power βρίσκονται σε πτωτική τάση. Το 2017 και το 2018, τα έξοδα Ε&Α της εταιρείας ήταν 31,9512 εκατομμύρια γιουάν και 33,9767 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα, και τα ποσοστά Ε&Α ήταν 13,40% και 11,83% αντίστοιχα.

Όσον αφορά το γεγονός ότι το ποσοστό Ε&Α είναι χαμηλότερο από το μέσο επίπεδο συγκρίσιμων εταιρειών του κλάδου, η Sanda Electric Power εξήγησε ότι οφείλεται κυρίως στα διαφορετικά στάδια ανάπτυξης της εταιρείας και στις διαφορετικές οικονομικές δυνάμεις.

Με αυτήν την δημόσια εγγραφή, η Sanda Electric Power σχεδιάζει να συγκεντρώσει περίπου 500 εκατομμύρια γιουάν για έργα παραγωγής έξυπνου εξοπλισμού ανάλυσης σφαλμάτων δικτύου και διανομής, έργα κέντρων Ε&Α, έργα παραγωγής πασσάλων έξυπνων οχημάτων φόρτισης και κατανεμημένων συστημάτων αποθήκευσης φορτίου δικτύου και έργα εκβιομηχάνισης, και έργα συμπληρωματικών κεφαλαίων κίνησης. Μεταξύ αυτών, το έργο συμπληρωματικού κεφαλαίου κίνησης απαιτεί άντληση 90 εκατομμυρίων γιουάν.

Η χρήση της Shandong Electric Power της συγκέντρωσης κεφαλαίων για τη συμπλήρωση του κεφαλαίου κίνησης έχει αμφισβητηθεί. Κατά την περίοδο αναφοράς IPO, η εταιρεία συνέχισε να καταβάλλει μερίσματα.

Από το 2021 έως το 2023, τα μερίσματα σε μετρητά που διανεμήθηκαν από την Sanda Electric Power ήταν 30,54 εκατομμύρια γιουάν, 48,864 εκατομμύρια γιουάν και 30,54 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα. , και 29,71% αντίστοιχα.

Κρίνοντας από τα στοιχεία, εάν δεν υπάρχει μέρισμα σε μετρητά την τελευταία τριετία, η εταιρεία δεν χρειάζεται να χρησιμοποιήσει άντληση κεφαλαίων για τη συμπλήρωση του κεφαλαίου κίνησης.

Στην πραγματικότητα, η Shandong Electric Power διαθέτει επαρκή κεφάλαια. Στα τέλη του 2023, τα νομισματικά κεφάλαια της εταιρείας ήταν 316 εκατομμύρια γιουάν και οι αντίστοιχες τοκοφόρες υποχρεώσεις ήταν σχεδόν μηδενικές. Ως εκ τούτου, η αγορά αμφισβητεί την αναγκαιότητα για τις εταιρείες να χρησιμοποιούν τη συγκέντρωση κεφαλαίων για τη συμπλήρωση της ρευστότητας.

Όσον αφορά τα υψηλά μερίσματα πριν από την εισαγωγή, η Sanda Electric Power δήλωσε στον πρώτο γύρο ερευνών ότι η εταιρεία είναι μια σχολική επιχείρηση του Πανεπιστημίου Shandong Τα εταιρικά μερίσματα είναι ένας σημαντικός τρόπος για τη διαφύλαξη των δικαιωμάτων και των συμφερόντων των μετόχων και τη διατήρηση και αύξηση της αξίας. των κρατικών περιουσιακών στοιχείων Από την ίδρυση της εταιρείας, τα μερίσματα σε μετρητά έχουν συνέπεια. Επιπλέον, η εταιρεία βρίσκεται σε καλή λειτουργική κατάσταση και έχει τις προϋποθέσεις να πραγματοποιήσει ταμειακά μερίσματα.

Από αυτή την άποψη, κάποιοι είπαν ότι τα μερίσματα σε μετρητά είναι κατανοητά και άξια προβολής, αλλά πρέπει να είναι μέτρια και λογικά και ότι οι μελλοντικές κεφαλαιακές ανάγκες πρέπει να λαμβάνονται πλήρως υπόψη.