Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Νέα Έκθεση Σοφίας

Επιμέλεια: Qiao Yang

[Εισαγωγή στη Νέα Σοφία]Η τρέλα της GenAI εξελίσσεται σε έναν πραγματικό «αγώνα εξοπλισμών».

Η πρόσφατα δημοσιευμένη οικονομική έκθεση της Microsoft αποκάλυψε για άλλη μια φορά την αλήθεια για το κόστος του GenAI.

Η έκθεση δείχνει ότι η Microsoft δαπάνησε 19 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά κεφαλαιουχικές δαπάνες και αγορές εξοπλισμού αυτό το τρίμηνο, μια ετήσια αύξηση 78%, που ισοδυναμεί με τη συνολική δαπάνη για ολόκληρο το έτος πριν από πέντε χρόνια.

Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι σχεδόν όλα αυτά τα 19 δισεκατομμύρια δολάρια σχετίζονται με το cloud και την τεχνητή νοημοσύνη, με περίπου τα μισά από αυτά να προορίζονται για την κατασκευή και τη μίσθωση κέντρων δεδομένων.

Καθ' όλη τη διάρκεια του δημοσιονομικού 2024, οι συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες της Microsoft θα αντιπροσωπεύουν περίπου το 23% των εσόδων ολόκληρου του έτους, σε σύγκριση με μέσο όρο μόλις 14% τα τελευταία πέντε χρόνια.

Τα κεφάλαια που καίγονται στον τομέα GenAI αύξησαν επίσης γρήγορα τις συνολικές δαπάνες. Καθ' όλη τη διάρκεια του οικονομικού έτους 2024, η Microsoft δαπάνησε συνολικά 55,7 δισεκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 75% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.

Ωστόσο, η Microsoft φαίνεται πιο σίγουρη για την πορεία που έχει επιλέξει, ο Διευθύνων Σύμβουλος Nadella δήλωσε σε τηλεδιάσκεψη την Τρίτη ότι έχει συλλάβει "σήματα ζήτησης" για να δικαιολογήσει αυτές τις επενδύσεις.

Και ακόμη κι αν αυτά τα σήματα αλλάξουν απροσδόκητα, μπορούν πάντα να προσαρμόσουν τα σχέδιά τους, να μειώσουν τις δαπάνες και να εξοπλίσουν τα κέντρα δεδομένων τους με συνηθισμένους διακομιστές αντί για πολυτελή τσιπ Nvidia.

Σύμφωνα με την Chief Financial Officer Amy Hood, ο αριθμός αυτός θα συνεχίσει να αυξάνεται το οικονομικό 2025 και αυτές οι επενδύσεις είναι απαραίτητες για την υποστήριξη των υπηρεσιών AI.

Όχι μόνο οι δαπάνες εκτινάσσονται, η υπηρεσία cloud της Microsoft Azure δείχνει επίσης αδυναμία.

Ακριβώς όπως η Nvidia έχει κερδίσει πολλά χρήματα «πουλώντας φτυάρια», η Azure ήταν η κύρια μηχανή ανάπτυξης της Microsoft τα τελευταία χρόνια, αλλά τα έσοδά της αυτό το τρίμηνο απέτυχαν να ανταποκριθούν στις προσδοκίες των αναλυτών.

Τα έσοδα της Azure αυξήθηκαν κατά 29% το τέταρτο τρίμηνο, χαμηλότερα από αύξηση 31% το προηγούμενο οικονομικό τρίμηνο και κάτω από τις προσδοκίες 30,6%. Μεταξύ αυτών, οι υπηρεσίες που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη συνεισέφεραν 8 ποσοστιαίες μονάδες.

Για ολόκληρο το οικονομικό έτος 2024, τα συνολικά έσοδα της Azure ήταν 36,8 δισεκατομμύρια δολάρια, περίπου 2% κάτω από τις προσδοκίες.

Στο ίδιο κέντρο δεδομένων, η Nvidia είναι αρκετά ευημερούσα. Τα σχετικά έσοδα της έφτασαν τα 22,6 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ το τελευταίο τρίμηνο, σημειώνοντας αύξηση 23% από μήνα σε μήνα και αύξηση 427% από έτος σε έτος.

Σε σύγκριση με το Azure, η απόδοση των άλλων επιχειρηματικών μονάδων της Microsoft ξεπέρασε τις προσδοκίες των αναλυτών και τα ετήσια λειτουργικά της έσοδα έφτασαν το ρεκόρ των 109 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με περιθώριο κέρδους 44,6%, επίπεδο που δεν επιτεύχθηκε ποτέ τις τελευταίες δύο δεκαετίες.

Σύμφωνα με την εσωτερική ανάλυση της Microsoft, το πρόσφατο έλλειμμα εσόδων στο cloud προκαλείται κυρίως από την αδυναμία σε αρκετές ευρωπαϊκές περιοχές, η ανάπτυξη του Azure αναμένεται να επιταχυνθεί τον Δεκέμβριο και σχεδιάζει να επιτύχει διψήφια αύξηση λειτουργικών εσόδων ξανά το επόμενο έτος.

Εκτός από τη συγγνώμη αποτυχία του Azure να ανταποκριθεί στις προσδοκίες, η απόδοση της Microsoft καθ' όλη τη διάρκεια του οικονομικού έτους μπορεί να ειπωθεί ότι είναι αξιοσημείωτη, αλλά τα ελαττώματά της δεν μπορούν να κρυφτούν.

Αλλά οι επενδυτές της Wall Street δεν έχουν αυτή την υπομονή. Μετά τη δημοσίευση της έκθεσης κερδών, η τιμή της μετοχής της Microsoft υποχώρησε 7,8%.

Όλοι οι τεχνολογικοί γίγαντες παρουσίασαν ποικίλους βαθμούς πτώσης των τιμών των μετοχών στα τέλη Ιουλίου

"Η Wall Street δεν έχει πολλή υπομονή", είπε ο Daniel Morgan, ανώτερος διευθυντής επενδύσεων στο Synovus Trust "Βλέπουν ότι ξοδεύετε δισεκατομμύρια δολάρια και θέλουν να δουν μια αντίστοιχη αύξηση στα έσοδα".

Σε έντονη αντίθεση, η Chief Financial Officer Amy Hood πιστεύει ότι τα περιουσιακά στοιχεία στα οποία επενδύει αυτή τη στιγμή η Microsoft θα είναι κερδοφόρα τα επόμενα 15 χρόνια ή περισσότερα.

Πόσο ακριβό είναι το AI;

Η Microsoft δεν είναι μόνη της και άλλοι τεχνολογικοί γίγαντες καίνε μετρητά και έχουν προβλέψει μεγάλους κύκλους απόδοσης επένδυσης.

Η Google, κάποτε γνωστή για τα οφέλη των εργαζομένων της, έχει επίσης αρχίσει να μειώνει δραστικά τα έξοδα τα τελευταία δύο χρόνια και έχει επεκτείνει μόνο την επένδυσή της στην GenAI.

Ωστόσο, σύμφωνα με τα λόγια του αναλυτή της Jefferies, Brent Thill, τα αποτελέσματα «δεν ήταν συναρπαστικά». Τα συνολικά έσοδα της Google για το οικονομικό έτος 2024 ξεπέρασαν τις συναινετικές προβλέψεις κατά μόλις 0,6%, τη χειρότερη επίδοσή της τα τελευταία τουλάχιστον πέντε χρόνια.

Η Alphabet δήλωσε την Τρίτη ότι οι επενδύσεις κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους θα συνεχιστούν, με τις κεφαλαιουχικές δαπάνες πιθανόν να φτάσουν ή να υπερβούν τα 12 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ ανά τρίμηνο και οι συνολικές ετήσιες δαπάνες αναμένεται να ξεπεράσουν τα 49 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, που είναι 84% υψηλότερες από μέσο όρο τα τελευταία πέντε χρόνια.

Είναι ενδιαφέρον ότι ο CEO της Google, Sundar Pichai, φαίνεται να έχει «το ίδιο ηρωικό όραμα» με τη Nadella.

Ερωτηθείς σχετικά με τις επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη κατά τη διάρκεια της πρόσκλησης κερδών, είπε: "Βρισκόμαστε στα πρώτα στάδια ενός πολύ μετασχηματιστικού τομέα. Για εμάς, ο κίνδυνος υποεπένδυσης είναι πολύ μεγαλύτερος από τον κίνδυνο υπερεπένδυσης".

Η Meta καίει επίσης χρήματα, αλλά η κερδοφορία τους είναι προφανώς πολύ μπροστά από τη Microsoft και την Google.

Το τελευταίο τρίμηνο, τα έσοδα της Meta ήταν ελαφρώς περισσότερα από 39 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, σημειώνοντας ετήσια αύξηση 22%, εκ των οποίων τα καθαρά κέρδη ήταν περίπου 13,5 δισεκατομμύρια, σημειώνοντας αύξηση 73% σε ετήσια βάση.

Ο Xiao Zha είπε στο συνέδριο οικονομικής έκθεσης ότι ο αριθμός των χρηστών του βοηθού Meta AI αναμένεται να ξεπεράσει όλα τα παρόμοια προϊόντα μέχρι το τέλος του έτους. Επιπλέον, τα πραγματικά έσοδα της GenAI θα προέρχονται από περιπτώσεις εμπορικής χρήσης, όπως η δημιουργία διαφημίσεων από την αρχή και η δυνατότητα στις επιχειρήσεις να δημιουργούν προσαρμοσμένους πράκτορες AI στο WhatApp.

Παράλληλα, προειδοποίησε επίσης ξεκάθαρα τους επενδυτές: Αν και υπάρχουν πολλοί τρόποι δημιουργίας επιχείρησης μέσω της GenAI, το κόστος είναι υψηλό και χρειάζεται πολύς χρόνος για τη δημιουργία κερδών.

Όσον αφορά την ανάγκη για τεράστιες επενδύσεις, η δήλωσή του είναι σχεδόν ίδια με αυτή του Διευθύνοντος Συμβούλου της Google, Pichai: Είναι δύσκολο να προβλέψουμε πώς αυτό θα επηρεάσει τις μελλοντικές γενιές, αλλά σε αυτό το σημείο, θα προτιμούσα να δημιουργήσω πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα παρά να μείνω πίσω.

Αυτοί οι τεχνολογικοί γίγαντες της Silicon Valley έχουν ισχυρή οικονομική υποστήριξη Ακόμα κι αν δεν μπορούν να επιτύχουν ισχυρή αύξηση εσόδων όπως η Meta, τουλάχιστον δεν θα πέσουν σε έλλειψη ταμειακών ροών.

Η κατάσταση για startups όπως το OpenAI και το Anthropic είναι διαφορετική.

Οι Πληροφορίες βοήθησαν το OpenAI να υπολογίσει μια βαθμολογία την περασμένη εβδομάδα: αν συνεχίσουν να αναπτύσσονται οι τρέχουσες τάσεις, θα γίνουν

Χωρίς πρόσθετη εισφορά κεφαλαίου, ενδέχεται να αντιμετωπίσει τον κίνδυνο να σβήσουν οι ταμειακές ροές αμέσως μετά το τέλος του έτους.

Τα εύθραυστα νεύρα της Wall Street

Σε έντονη αντίθεση με την αισιοδοξία και την αποφασιστικότητα των εταιρειών τεχνολογίας, η αντίδραση της Wall Street αντανακλά πλήρως την οξυδέρκεια και την επιφυλακτικότητα του κεφαλαίου.

Όλο και περισσότεροι αναλυτές και επενδυτές αρχίζουν να υποψιάζονται ότι τα τεράστια χρηματικά ποσά που επενδύονται στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης θα εξελιχθούν τελικά σε μια οικονομική φούσκα.

Τις τελευταίες εβδομάδες, ιδρύματα όπως η Goldman Sachs, η Barclays και η Sequoia Capital έχουν εκδώσει εκθέσεις, πιστεύοντας ότι η GenAI δεν είναι επί του παρόντος σε θέση να επιτύχει κερδοφορία που να ταιριάζει με την επένδυσή της.

Ο Jim Covello, ανώτερος αναλυτής της Goldman Sachs, ο οποίος έχει σπουδάσει εταιρείες τεχνολογίας για 30 χρόνια, είπε στην έκθεση: «Η υπερβολική κατασκευή πραγμάτων που είναι άχρηστα ή που δεν είμαστε έτοιμοι να χρησιμοποιήσουμε συνήθως δεν οδηγεί σε καλά αποτελέσματα».

Μόλις πριν από ένα χρόνο, η Goldman Sachs δημοσίευσε επίσης μια έκθεση, πιστεύοντας ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να αυτοματοποιήσει 300 εκατομμύρια θέσεις εργασίας και να αυξήσει την παγκόσμια οικονομική παραγωγή κατά 7% τα επόμενα 10 χρόνια.

Ο Vineet Jain, Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας τεχνητής νοημοσύνης και διαχείρισης δεδομένων Egnyte, δήλωσε ότι καθώς άλλες εταιρείες αρχίζουν να ανταγωνίζονται τη Nvidia και η τεχνολογία γίνεται πιο αποτελεσματική, το κόστος ανάπτυξης και εκτέλεσης προγραμμάτων AI θα μειωθεί.

Προς το παρόν, το κόστος παροχής προϊόντων τεχνητής νοημοσύνης είναι πολύ ακριβό. Για παράδειγμα, ένας από τους σημαντικούς λόγους για τους οποίους το OpenAI έχει τόσο μεγάλο χρηματοδοτικό κενό είναι ότι έχει επενδύσει πάρα πολλά στην υπολογιστική ισχύ εξαγωγής συμπερασμάτων.

Καθώς το κόστος μειώνεται και η ζήτηση συνεχίζει να αυξάνεται, αυτή η τρέχουσα απαισιόδοξη κατάσταση για τους επενδυτές είναι πιθανό να αλλάξει.

Κατά τη διάρκεια αυτής της δύσκολης μεταβατικής περιόδου, μεγάλες εταιρείες όπως η Google και η Microsoft μπορούν να συνεχίσουν να επενδύουν με ισχυρούς οικονομικούς πόρους, αλλά οι μικρές νεοφυείς επιχειρήσεις που βασίζονται σε μεγάλο βαθμό σε επιχειρηματικά κεφάλαια μπορεί να δυσκολεύονται να επιβιώσουν.

Αυτό φαίνεται να είναι ένα κύμα συναισθηματικής ανάκαμψης και ορθολογικού προβληματισμού για ολόκληρη την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης το 2023. Ο Jain χρησιμοποίησε μια ζωντανή μεταφορά για να επισημάνει αυτήν την τάση:

«Είναι σαν σουφλέ που σκάει συνέχεια, πρέπει να κατέβει λίγο».

Βιβλιογραφικές αναφορές:

https://futurism.com/the-byte/microsoft-losing-money-ai

https://www.theverge.com/2024/7/31/24210786/meta-earnings-q2-2024-ai-llama-zuckerberg

https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-07-30/microsoft-reports-slower-azure-cloud-growth-shares-drop?srnd=phx-ai

https://www.reuters.com/technology/microsoft-beats-quarterly-revenue-estimates-2024-07-30/

https://www.washingtonpost.com/technology/2024/07/24/ai-bubble-big-tech-stocks-goldman-sachs/