Νέα

Πρακτορείο Οικονομικών Ειδήσεων, 17 Ιουλίου (Εκδότης Huang Junzhi) Για πολύ καιρό, το χρηματιστήριο των ΗΠΑ οδηγείται από την τρέλα της τεχνητής νοημοσύνης (AI) και τις μετοχές της τεχνολογίας. Για να το θέσω απλά, η άνοδος των μετοχών στις ΗΠΑ οφείλεται βασικά στους «Επτά Τεχνολογικούς Γίγαντες» και το θέμα της υπερσυγκέντρωσης έχει επίσης προκαλέσει πολλές διαμάχες και ανησυχίες.

Οι «επτά μεγάλοι»S&P 500Τέτοια είναι η βαρύτητα στον δείκτη που οι αναλυτές στρατηγικής της επενδυτικής τράπεζας Piper Sandler έγραψαν σε μια έκθεση που κυκλοφόρησε στις 3 Ιουνίου ότι δεν θα θέτουν πλέον στόχους τιμών για τον S&P 500 λόγω των επτά μετοχών Η τεράστια επιρροή σημαίνει ότι ο δείκτης S&P 500 μπορεί να δεν αντιπροσωπεύουν πλέον το χρηματιστήριο των ΗΠΑ.

Τώρα, όμως, η εποχή των «Επτά Τεχνολογικών Γίγαντων» που κυριαρχούν στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ φαίνεται να πλησιάζει σιγά σιγά στο τέλος της και η μεγάλη περιστροφή πρόκειται επιτέλους να ξεκινήσει. Η πιο εντυπωσιακή επίδοση στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ την Τρίτη δεν ήταν μόνο ο S&P 500 και ο βιομηχανικός μέσος Dow Jones που πέτυχαν νέα υψηλά, αλλά και η «αντεπίθεση της μικρής κεφαλαιοποίησης της αγοράς» - ο δείκτης Russell 2000 αυξήθηκε κατά 3,5%.

Πηγαίνοντας λίγο πιο πίσω στην περασμένη εβδομάδα, η πτώση των μεγάλων μετοχών τεχνολογίας την περασμένη Πέμπτη (11η) παρέσυρε τον Nasdaq και τον S&P 500, αλλάInvescoΟ S&P 500 Equal Weight ETF (Invesco S&P 500 Equal Weight) σημείωσε άνοδο περισσότερο από 1% και σχεδόν 400 μετοχές του δείκτη S&P 500 έκλεισαν εκείνη την ημέρα. Επιπλέον, ο δείκτης μικρής κεφαλαιοποίησης Russell 2000 αυξήθηκε περισσότερο από 3%. εκείνη την ημέρα.

Στη συνέχεια, την περασμένη Παρασκευή (12), ο Russell 2000 σημείωσε άνοδο 1,1%, ξεπερνώντας για άλλη μια φορά τον δείκτη S&P 500. - ιδιαίτερα τα καταπιστεύματα επενδύσεων σε ακίνητα, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και τα βασικά είδη καταναλωτών -- επίσης σημείωσαν κέρδη.

Μπορεί να φανεί από αυτό το σημείο ότι το πρόσφατο χρηματιστήριο των ΗΠΑ μπορεί να περιγραφεί ως «όλα ανεβαίνουν».

Είναι οι μετοχές τεχνολογίας «πάνω από την κορυφή»;

Είναι αλήθεια ότι ένας μικρός αριθμός μετοχών έχει τεράστια επιρροή δεν είναι ούτε μεμονωμένη περίπτωση στην ιστορία ούτε φαινόμενο που θα συνεχιστεί για πάντα.

Ο Rob Arnott, ο θρυλικός επενδυτής και πρόεδρος του επενδυτικού ιδρύματος Research Affiliates, είπε προηγουμένως ότι οι άνθρωποι μπορεί να έχουν ξεχάσει ότι στην κλασική ταινία του 1960 "The Magnificent Seven", ένας από τους επτά ανθρώπους και οι τέσσερις κατέληξαν νεκροί. Όταν έσκασε η φούσκα του Διαδικτύου το 2000, πολλές εταιρείες του Διαδικτύου είχαν παρόμοια μοίρα.

Κοιτάζοντας την ιστορία, μπορούμε να διαπιστώσουμε ότι στην πραγματικότητα, σχεδόν κάθε δεκαετία έχει έναν «κύριο» που κυριαρχεί στην αγορά εκείνη την εποχή θάνατος από το «πίσω κύμα». Η Bridgewater διεξήγαγε μια ενδιαφέρουσα μελέτη της ιστορίας της αγοράς των ΗΠΑ και διαπίστωσε ότι λίγες εταιρείες ή βιομηχανίες κατάφεραν να διατηρήσουν την κυρίαρχη θέση τους απέναντι στους καινοτόμους.

Ως εκ τούτου, η πρόσφατη απόδοση του χρηματιστηρίου των ΗΠΑ είναι δύσκολο να μην κάνει τους ανθρώπους να αμφιβάλλουν ότι η δημοτικότητα των μετοχών τεχνολογίας έχει περάσει σιγά σιγά.

Goldman Sachs Τα στοιχεία δείχνουν ότι 7 από τους 11 κύριους τομείς του S&P 500 Index παρουσίασαν καθαρές εκροές κεφαλαίων την περασμένη εβδομάδα, κυρίως επικεντρωμένες σε τομείς όπως η τεχνολογία πληροφοριών, οι υπηρεσίες επικοινωνίας και τα βασικά καταναλωτικά προϊόντα, ενώ οι κυκλικές μετοχές όπως η διακριτική ευχέρεια καταναλωτών, η ενέργεια, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, και ακίνητη περιουσία Τα κεφάλαια είναι καθαρά αγορασμένα. Η τράπεζα τόνισε ότι τα hedge funds ήταν καθαροί πωλητές μετοχών τεχνολογίας πληροφοριών και υπηρεσιών επικοινωνιών (TMT) για τέσσερις συνεχόμενες εβδομάδες.

Μόργκαν ΣτάνλεϋΑνέφερε επίσης στην τελευταία έκθεση ότι εν μέσω του τρέχοντος εκτεταμένου ξεπούλημα σε μετοχές τεχνολογίας, τα παγκόσμια hedge funds την περασμένη εβδομάδααμερικανικό λογισμικόΗ έκθεση στον κλάδο έφτασε στα χαμηλά πολυετών.

«Οι μετοχές λογισμικού ήταν οι κορυφαίοι καθαροί πωλητές, συνεχίζοντας τη δυναμική καθαρών πωλήσεων του κλάδου από τα τέλη Απριλίου και μειώνοντας την έκθεση σε χαμηλά πολυετών», έγραψε η τράπεζα.

Ποιες μετοχές είναι καλές για μεγάλες περιστροφές;

Πρώτον, οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης φαίνονται καλό στοίχημα.

Η Dana D'Auria, συνδιευθύνων σύμβουλος επενδύσεων της Envestnet, δήλωσε: «Εάν συμμετείχατε στην έκρηξη των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, έχετε ήδη μεγάλη έκθεση σε τεχνητή νοημοσύνη σε ένα σταθμισμένο χαρτοφυλάκιο της αγοράς, επομένως δεν χρειάζεται να διπλασιαστεί κάτω, αυτό που πρέπει να κάνετε τώρα είναι να διαφοροποιήσετε τις επενδύσεις σας και να εστιάσετε σε διεθνείς μετοχές και μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης.»

Ο Dec Mullarkey, διευθύνων σύμβουλος επενδυτικής στρατηγικής και κατανομής περιουσιακών στοιχείων στη SLC Management, είπε επίσης ότι οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης αναμένεται να συνεχίσουν να επωφελούνται από τη δυνατότητα μείωσης των επιτοκίων από την Federal Reserve. Τα χαμηλότερα επιτόκια όχι μόνο βοηθούν την οικονομία των ΗΠΑ να γίνει πιο σταθερή, αλλά συμβάλλουν επίσης στη μείωση του κόστους χρηματοδότησης για τις μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης.

"Προσαρμόζουμε το χαρτοφυλάκιο. Οι τεχνολογικές μετοχές και η τεχνητή νοημοσύνη θα συνεχίσουν να είναι εξέχοντες τομείς, αλλά η άνοδος στη χρηματιστηριακή αγορά θα επεκταθεί και σε άλλες μετοχές."

Ο διευθυντής χαρτοφυλακίου Osterweis Opportunity Fund Matt Unger δήλωσε: «Οι περικοπές επιτοκίων είναι καλές για μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης και τα κέρδη ανά μετοχή των μετοχών μικρής κεφαλαιοποίησης αναμένεται να επιταχυνθούν στις κορυφαίες επιλογές του περιλαμβάνουν την εταιρεία leasing αεροσκαφών FTAI Aviation και τον εξοπλισμό διαγνωστικών δοκιμών». εταιρεία Bio-Techne καιρομπότΚατασκευαστής χειρουργικού εξοπλισμού Procept Biorobotics.

Δεύτερον, η προοπτική μιας ήπιας προσγείωσης + μειώσεις επιτοκίων θα ωφελήσει τις κυκλικές μετοχές.

Ο στρατηγικός αναλυτής της Bank of America, Ohsung Kwon, επεσήμανε πρόσφατα σε μια έκθεση ότι η χαμηλότερη από την αναμενόμενη έκθεση CPI του Ιουνίου προωθεί το σχηματισμό μιας οικονομίας "Goldilocks", η οποία θα ωφελήσει έναν συγκεκριμένο τομέα του χρηματιστηρίου των ΗΠΑ: τις κυκλικές μετοχές. Η τράπεζα είπε ότι καθώς ο πληθωρισμός συνεχίζει να μειώνεται, η εστίαση της Fed θα μετατοπιστεί από την καταστολή του πληθωρισμού στη στήριξη της οικονομικής ανάπτυξης.

Το Goldilocks στα οικονομικά αναφέρεται σε μια οικονομική κατάσταση στην οποία συνυπάρχουν υψηλή ανάπτυξη και χαμηλός πληθωρισμός ταυτόχρονα σε μια οικονομία και τα επιτόκια μπορούν να διατηρηθούν σε χαμηλά επίπεδα.

Ο Kwon σημείωσε ότι όσο η οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνεται και η Fed αρχίζει να μειώνει τα επιτόκια, αυτό θα πρέπει να είναι ένα σχεδόν τέλειο σενάριο για τις κυκλικές μετοχές στους τομείς των υλικών, της βιομηχανίας, της ενέργειας και της διακριτικής ευχέρειας των καταναλωτών, καθώς και σε ορισμένους κλάδους τεχνολογίας.

«Η παλίρροια στρέφεται προς τις ευαίσθητες στα επιτόκια κυκλικές μετοχές: οι πιέσεις των επιτοκίων μειώνονται, η οικονομική ανάπτυξη θα υποστηριχθεί επιτέλους από τη Fed και το πιο σημαντικό, τα εταιρικά κέρδη επεκτείνονται καθώς άλλες 493 εταιρείες βγαίνουν από την ύφεση κερδών», έγραψε .

Ο όρος "Άλλες 493 εταιρείες" αναφέρεται στις μετοχές του δείκτη S&P 500, εξαιρουμένωνμήλο、Αμαζόνα,Αλφάβητο,Microsoft, Nvidia, Tesla και άλλες μετοχές εταιρειών του Meta Seven.

Τέλος, αξία μετοχών.

Εκτός από τους τρεις μεγάλους δείκτες, τους «Big Seven» και τις μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης, έχετε παρατηρήσει ότι ο «Stock God» Buffett κάνει αθόρυβα μια περιουσία. Τη Δευτέρα, Ανατολική Ώρα, οι μετοχές της Berkshire Hathaway κατηγορίας Α έκλεισαν 2,11% στα 652.997 δολάρια, ξεπερνώντας το προηγούμενο υψηλό των 647.039 δολαρίων που σημειώθηκε τον Φεβρουάριο του τρέχοντος έτους και σημειώνοντας νέο υψηλό ρεκόρ. Η μετοχή έχει σημειώσει άνοδο 20,12% μέχρι στιγμής φέτος.

Η Berkshire είναι ένας τεράστιος όμιλος που κατέχει δεκάδες ασφαλιστικές, ενεργειακές, κατασκευαστικές, λιανικές εταιρείες και εταιρείες παροχής υπηρεσιών, επομένως θεωρείται συχνά ως ένας μικρόκοσμος της συνολικής οικονομίας των ΗΠΑ. Οι αναλυτές το πιστεύουν γενικάBerkshireΗ συνεχής άνοδος των τιμών των μετοχών τις τελευταίες ημέρες μπορεί να αντανακλά ότι το επίκεντρο των αμερικανικών μετοχών ενδέχεται να μετατοπίζεται σταδιακά από τις μετοχές τεχνολογίας στις μετοχές αξίας.

Επιπλέον, ο δείκτης αξίας S&P 500 (IVE) και ο δείκτης Russell 1000 Value Index (RLV) αυξήθηκαν κατά περίπου 3% την περασμένη εβδομάδα μετά από πλάγια διαπραγμάτευση για μεγάλο μέρος του έτους. Η Berkshire είναι προφανώς αντιπρόσωπος των μετοχών αξίας και είναι επίσης η μεγαλύτερη μετοχή συνιστωσών των δύο σημαντικών ETFs δεικτών που αναφέρονται παραπάνω.

Οι αναλυτές της Wellington Investment Management δήλωσαν ότι οι μετοχές αξίας θα έχουν καλή απόδοση τα επόμενα τρία έως πέντε χρόνια και ότι ο διαρθρωτικός πληθωρισμός και η αύξηση των πραγματικών επιτοκίων θα βοηθήσουν την τάση των μετοχών αξίας των ΗΠΑ. Αφού βιώσουν μια μακροπρόθεσμη ανάκαμψη των μετοχών ανάπτυξης, οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν μεγαλύτερη προσοχή στην ισορροπία των χαρτοφυλακίων περιουσιακών στοιχείων τους.

Ο Jason Pride, διευθυντής επενδυτικής στρατηγικής και έρευνας στην εταιρεία διαχείρισης περιουσίας Glenmede, πιστεύει επίσης ότι οι αποτιμήσεις των μετοχών ανάπτυξης μεγάλης κεφαλαιοποίησης κυμαίνονται σε υψηλά επίπεδα φέτος, ενώ οι τρέχουσες αποτιμήσεις των μετοχών αξίας είναι σχετικά πιο λογικές.

Η Savita Subramanian, επικεφαλής των αμερικανικών μετοχών και ποσοτικών στρατηγικών στην Bank of America Merrill Lynch, δήλωσε ότι οι λόγοι για τους επενδυτές να αυξήσουν τις επενδύσεις τους σε μετοχές αξίας σε κυκλικές βιομηχανίες έχουν πλέον γίνει ισχυρότεροι. «Δεδομένου του μακροοικονομικού περιβάλλοντος, θα είναι οι μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης που θα οδηγήσουν τη χρηματιστηριακή αγορά υψηλότερα τα επόμενα χρόνια», είπε.