Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Ο κρύος χειμώνας δεν είναι χωρίς ζωή Οι εταιρείες υψηλής ποιότητας και η εξαιρετική διαχείριση μπορούν πάντα να οδηγήσουν τις εταιρείες στην ομίχλη.

Κείμενο/Ημερήσια Οικονομική Έκθεση Zhong Ning

Η συγκεντρωμένη απελευθέρωση της παραγωγικής ικανότητας και η ανάκαμψη της κατανάλωσης είναι λιγότερο από το αναμενόμενο, με αποτέλεσμα η πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα να γίνεται το μεγαλύτερο πρόβλημα για την εγχώρια γαλακτοβιομηχανία. Λόγω των διαφορών στα επιχειρηματικά μοντέλα και στους κρίκους βιομηχανικών αλυσίδων των επιχειρήσεων, ο αντίκτυπος αυτού του συνόλου αντιφάσεων στις γαλακτοκομικές εταιρείες κατά τη διάρκεια αυτού του μακρού κύκλου ρεκόρ μειώσεων στις τιμές των πρώτων υλών ποικίλλει ευρέως. Αν και η μακροοικονομική ανάκαμψη αναμένεται να είναι ασθενής, η αυγή των μεμονωμένων γαλακτοκομικών εταιρειών μπορεί να χρησιμεύσει ως πολύτιμη εμπειρία για την επιβίωση του κρύου χειμώνα.

Ανισορροπία προσφοράς και ζήτησης, διαφοροποίηση κατανάλωσης

Σύμφωνα με τη μηνιαία έκθεση για την προσφορά και τη ζήτηση νωπών αγροτικών προϊόντων τον Μάιο του 2024 που δημοσίευσε το Υπουργείο Γεωργίας της Κίνας, η τιμή αγοράς του εγχώριου φρέσκου γάλακτος κατέγραψε μείωση από έτος σε έτος για 27 συνεχείς μήνες. Τον Μάιο του τρέχοντος έτους, η τιμή αγοράς του νωπού γάλακτος στις κύριες εγχώριες επαρχίες μειώθηκε κατά 12,4% σε ετήσια βάση και 2% σε μηνιαία βάση, στα 3,39 γιουάν/κιλό Τη δεύτερη εβδομάδα του Μαΐου, η τιμή μειώθηκε ξανά σε 3,3 γιουάν/κιλό.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Euromonitor, μεταξύ 2019 και 2023, η εγχώρια παραγωγή γάλακτος αυξήθηκε από 32,01 εκατομμύρια τόνους σε 41,97 εκατομμύρια τόνους, με ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 7,01% κατά την ίδια περίοδο, το μέγεθος της εγχώριας αγοράς γαλακτοκομικών προϊόντων αυξήθηκε από 587,2 δισεκατομμύρια γιουάν σε 659,8. δισεκατομμύρια γιουάν, με ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 7,01%.

Είναι σημαντικό ότι τα τελευταία χρόνια, ο ρυθμός αύξησης της παραγωγής γάλακτος ήταν πολύ υψηλότερος από τον ρυθμό ανάπτυξης της αγοράς γαλακτοκομικών προϊόντων, με αποτέλεσμα ολόκληρη η γαλακτοβιομηχανία να εισέλθει σε ένα σοβαρό στάδιο ανισορροπίας προσφοράς και ζήτησης, το οποίο με τη σειρά του προκάλεσε την τιμή του ακατέργαστου το γάλα να πέφτει σταθερά.

Από την άποψη των υποδιαιρεμένων κατηγοριών, η γαλακτοκομική βιομηχανία παρουσιάζει διαφοροποίηση στην κατανάλωση: το λευκό γάλα σε θερμοκρασία δωματίου εξακολουθεί να διατηρεί σταθερή ανάπτυξη, με CAGR 5,28% από το 2019 έως το 2023 Είναι σχετικά ανθεκτικό προκάλεσε κρύο στην αγορά τυριού με τις περισσότερες δυνατότητες το 2023, με ετήσια κλίμακα Υποχώρησε 19,56% στα 11,1 δισεκατομμύρια γιουάν.

Η εσωτερική λογική της απόδοσης πράσινο, χοντρό, κόκκινο και λεπτό

Το μοτίβο της μη ισορροπημένης προσφοράς και ζήτησης του κλάδου αντικατοπτρίζεται ξεκάθαρα στις εταιρικές δραστηριότητες: η οικονομική έκθεση του 2023 δείχνει ότι μεταξύ των 15 εταιρειών A-share που σχετίζονται με τα γαλακτοκομικά προϊόντα, μόνο 5 εταιρείες συμπεριλαμβανομένων των Sanyuan Shares, Manor Ranch, Miokelando και Western Animal Husbandry κατέγραψαν έσοδα Έτος - πτώση σε ετήσια βάση. Στο πλαίσιο της συνεχιζόμενης υποτονικής ζήτησης το πρώτο τρίμηνο του 2024, μόνο η New Dairy, η Tianrun Dairy, η Beingmate και η Yiming Food κατέγραψαν αύξηση εσόδων από έτος σε έτος και η κατανομή απόδοσης έδειξε «πράσινο, κόκκινο και λεπτό».

Αλλά από την προοπτική του μικτού περιθωρίου κέρδους,Αν και τα έσοδα των γαλακτοκομικών εταιρειών μειώθηκαν εκτενώς το πρώτο τρίμηνο του 2024, τα μικτά περιθώρια κέρδους 10 από αυτές έχουν βελτιωθεί σε σύγκριση με το πλήρες έτος του 2023.Αν και βρίσκονται στην ίδια βιομηχανική αλυσίδα, λόγω διαφορετικών παραγόντων κλίμακας, επιχειρηματικής διανομής, πεδίων προϊόντων και βάθους αλυσίδας, υπάρχουν τεράστιες διαφορές υπό την επίδραση των κύκλων.

(1) Ο κλάδος της κτηνοτροφίας ανάντη επηρεάζεται από το υψηλό κόστος σίτισης και η συγκεντρωμένη απελευθέρωση της παραγωγικής ικανότητας της βιομηχανίας οδήγησε σε αύξηση της προσφοράς, ενώ η έλλειψη προθυμίας για κατανάλωση στα κατάντη κατέστειλε την πλευρά της ζήτησης η επιρροή της σπειροειδούς αλληλεπίδρασης, η τιμή του νωπού γάλακτος συνέχισε να μειώνεται.Με την προϋπόθεση ότι η βραχυπρόθεσμη ζήτηση δεν έχει βελτιωθεί σημαντικά, υπάρχει επείγουσα ανάγκη μεταρρύθμισης της πλευράς της προσφοράς και μείωσης της παραγωγικής ικανότητας προκειμένου να σταματήσει η πτώση των τιμών από την πλευρά της προσφοράς (επειδή η ζήτηση κατάντη δεν βρίσκεται σε ύφεση, αλλά η ανάπτυξη ο ρυθμός δεν είναι τόσο γρήγορος όσο η προσφορά).

Για παράδειγμα, η China Shengmu και η Youran Dairy, δύο σημαντικοί προμηθευτές νωπού γάλακτος, αν και τα λειτουργικά τους έσοδα αυξήθηκαν κατά 6,55% και 3,56% αντίστοιχα σε ετήσια βάση το 2023, αντιμετωπίζουν επίσης την κατάσταση των "αυξημένων εσόδων και μειωμένων κερδών". Μείωση 79,33% στα 86 εκατομμύρια γιουάν, ενώ η μεγαλύτερη κτηνοτροφία Youran μετατοπίστηκε από κέρδη 415 εκατομμυρίων γιουάν σε ζημία 1,05 δισεκατομμυρίων γιουάν σε ετήσια βάση.

(2) Για τις γαλακτοκομικές εταιρείες με βαθιά ενοποιημένες βιομηχανικές αλυσίδες, αυτό που είναι πιο σημαντικό είναι η αντιστοίχιση της παραγωγικής ικανότητας με τα γαλακτοκομικά προϊόντα τους, καθώς και οι δυνατότητες απόδοσης μήτρας προϊόντων και τερματικού.Για παράδειγμα, τα λειτουργικά έσοδα της New Dairy θα αυξηθούν κατά 9,8% και 3,66% αντίστοιχα το 2023 και το πρώτο τρίμηνο του 2024, και το μικτό περιθώριο κέρδους της θα συνεχίσει να αυξάνεται από 24,04% το 2022 σε 29,38% το πρώτο τρίμηνο του 2024. Από την άλλη πλευρά, τα έσοδα της Manor Ranch κατά την ίδια περίοδο ήταν αντίστοιχα μειώσεις 8,95% και 9,96% σε ετήσια βάση και το περιθώριο μικτού κέρδους συνέχισε να μειώνεται από 19,04% το 2022 σε 8,78% στην πρώτο τρίμηνο του 2024.

(3) Οι παραγωγοί γαλακτοκομικών προϊόντων που βασίζονται σε εξωτερικές πηγές γάλακτος θα επωφεληθούν από τα μερίσματα κόστους που επιφέρει αυτός ο γύρος πτώσης των τιμών του νωπού γάλακτος.Για παράδειγμα, το μεικτό περιθώριο κέρδους της Panda Dairy θα αυξηθεί από 19,27% το 2022 σε 23,13% το 2023, και περαιτέρω αύξηση σε 28,86% το πρώτο τρίμηνο του 2024, το μεικτό περιθώριο κέρδους της Mioclando το πρώτο τρίμηνο του 202. 3,85 ποσοστιαίες μονάδες σε σύγκριση με το 2023 στο 33,09% και τα μικτά κέρδη το πρώτο τρίμηνο αυξήθηκαν 4,26 φορές σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος στα 31 εκατομμύρια γιουάν.

Μερικές εμπνεύσεις για ταξίδια στον κρύο χειμώνα

Η ενδιάμεση περίοδος αναφοράς του 2024 πλησιάζει και η Tianrun Dairy, η Manor Ranch και ο όμιλος Huangshi δημοσίευσαν διαδοχικά προβλέψεις, μεταξύ αυτών, τα καθαρά κέρδη της Tianrun Dairy μετά την αφαίρεση των μη αποδιδόμενων κερδών είναι περίπου 22 έως 26 εκατομμύρια γιουάν, ετησίως. -Μείωση έτους 77,78% σε 81,2% Το καθαρό κέρδος του βοσκοτόπου μετά την αφαίρεση των μη αποδοθέντων κερδών στη μητρική εταιρεία ήταν περίπου -97 εκατομμύρια γιουάν σε -72 εκατομμύρια γιουάν, και η ζημία από έτος σε έτος αυξήθηκε κατά 200% σε 304,17% το καθαρό κέρδος του Ομίλου Huangshi μετά την αφαίρεση των μη αναλογούντων μετοχών στη μητρική εταιρεία ήταν περίπου -19 εκατομμύρια γιουάν, με ετήσια κέρδη και ελαφρά ζημιά.

Η ύφεση της κατανάλωσης στα τερματικά και η συνεχιζόμενη πτώση των τιμών του νωπού γάλακτος προειδοποίησαν έγκαιρα τις ενδιάμεσες εκθέσεις των περισσότερων γαλακτοκομικών εταιρειών ομίχλη Μπορείτε επίσης να πάρετε κάποια έμπνευση από αυτό.

Ως ο πέμπτος καθετοποιημένος γίγαντας γαλακτοκομικών προϊόντων στον κόσμο και ο πρώτος στην Ασία, ο Yili έχει επιδείξει στιβαρότητα και ανθεκτικότητα σε αυτόν τον γύρο ανασχηματισμού του κλάδου: βασιζόμενος στα πλεονεκτήματα της κάθετης ολοκλήρωσης, της δυνατότητας επωνυμίας και της επαναχρησιμοποίησης καναλιών, Yili Από το 2019 έως το 2023, συνέχισε να διατηρεί σταθερή αύξηση των επιδόσεων Κατά τη διάρκεια της περιόδου, ο σύνθετος ετήσιος ρυθμός αύξησης των καθαρών κερδών εξαιρουμένων των μη αποδιδόμενων κερδών ήταν 12,46%, που ήταν 3,71 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερος από τον σύνθετο ρυθμό αύξησης των εσόδων την ίδια περίοδο. Αν και τα έσοδα μειώθηκαν κατά 2,58% το πρώτο τρίμηνο του 2024, η σημαντική αύξηση του μεικτού περιθωρίου κέρδους οδήγησε το μη καθαρό περιθώριο κέρδους το πρώτο τρίμηνο σε άλμα στο υψηλό ρεκόρ του 11,44%.

Η έμπνευση για να είσαι ηγέτης είναι ότι παρά την ύφεση του κλάδου, ο Yili δεν συμμετείχε σε πάρα πολλούς πολέμους τιμών, αλλά χρησιμοποίησε ψεκασμό σε σκόνη για να αποθηκεύσει και να αφομοιώσει το υπερβολικό νωπό γάλα, ενώ η ανάκτηση της κατάντη κατανάλωσης ήταν αργή, επικεντρώθηκε στην πέψη του αποθέματος και σταθερότητα των τιμών των προϊόντων. Και αυξάνοντας συνεχώς τις επενδύσεις στην Ε&Α για την καινοτομία και την επανάληψη, όχι μόνο εμπλουτίζουμε τη μήτρα των προϊόντων, αλλά διευρύνουμε επίσης το εύρος τιμών των προϊόντων για να καλύψουμε ένα ευρύτερο φάσμα ομάδων καταναλωτών. Το 2023, η Yili θα επιταχύνει τη διάταξή της στον κλάδο της «μεγάλης υγείας» και οι πρωτοποριακές καινοτομίες της θα περιλαμβάνουν το βιολογικό καθαρό γάλα «Jindian», το ενεργό προβιοτικό γιαούρτι «Anmuxi» και το γάλα Antangjian «Shuhua» χωρίς λακτόζη. Το γάλα για βρέφη νέας γενιάς "Jinlingguan", το παγωτό της σειράς χαμηλού γλυκαιμικού δείκτη "Xujinhuan", το γιαούρτι με γεύση πρωτεϊνικής σειράς "Changqing" και άλλα νέα προϊόντα αντιπροσώπευαν το 16,8% των εσόδων, ενώ σταθεροποιούσαν την εγχώρια βασική αγορά, με τη συνεχή βελτιστοποίηση της παραγωγής Η χωρητικότητα των βάσεων στο εξωτερικό και οι ενεργά αναπτυσσόμενες αγορές του εξωτερικού, τα έσοδα από τις υπερπόντιες επιχειρήσεις θα αυξηθούν κατά 10,08% από έτος σε έτος το 2023.

Επιπλέον, η New Dairy, ως κορυφαία εγχώρια περιφερειακή γαλακτοκομική επιχείρηση, εστιάζει στη "Στρατηγική Fresh Cube", εστιάζοντας σε προϊόντα χαμηλής θερμοκρασίας και διεξάγοντας διαφοροποιημένο ανταγωνισμό με τους ομοτίμους της με την τοποθέτηση της επωνυμίας "φρέσκια, μοντέρνα και νέα τεχνολογία". Σε αυτόν τον γύρο, οι επιδόσεις της γαλακτοβιομηχανίας τον κρύο χειμώνα είναι αξιοσημείωτες: τα λειτουργικά έσοδα και τα καθαρά κέρδη συνέχισαν να σημειώνουν νέα υψηλά από το 2019 έως το 2023. Η Νέα Γαλακτοκομική, της οποίας τα κύρια προϊόντα είναι προϊόντα χαμηλής θερμοκρασίας και αρωματισμένο γιαούρτι, μπορεί εξακολουθούν να καταγράφουν ετήσια αύξηση 3,66% στα έσοδα και τα κέρδη αντίστοιχα στο 1ο τρίμηνο του 2024. % και εξαιρετική βαθμολογία 33,75%.

Η έμπνευση που δίνει η νέα γαλακτοκομική βιομηχανία είναι ότι είναι δύσκολο για τις τοπικές εταιρείες γαλακτοκομικών προϊόντων και τους εθνικούς ηγέτες να ανταγωνιστούν σε συνηθισμένα προϊόντα Ο μόνος τρόπος για να επιβιώσουν είναι να επωφεληθούν από την περιορισμένη ακτίνα παράδοσης φρέσκου γάλακτος σε χαμηλή θερμοκρασία για να πραγματοποιήσουν διαφοροποιημένα προϊόντα. λειτουργεί και για να ενισχύει συνεχώς το εμπορικό σήμα των ομάδων καταναλωτών γύρω από τους βασικούς στόχους Με την αίσθηση του ανήκειν, παρέχει προϊόντα υψηλής ποιότητας (όπως το "24 Hours") μέσω της ενδυνάμωσης της εφοδιαστικής αλυσίδας και στον τομέα των χαμηλών θερμοκρασιών. αρωματισμένο γάλα, εισάγει συνεχώς νέα προϊόντα για να οδηγήσει τις νέες τάσεις κατανάλωσης.

Εν ολίγοις, από την προοπτική της μετάδοσης της αλυσίδας αξίας του κλάδου, η ανάκαμψη της ανάντη κτηνοτροφικής βιομηχανίας θα απαιτήσει πιθανότατα έναν γύρο «μεταρρυθμίσεων από την πλευρά της προσφοράς» και οι γαλακτοκομικές εταιρείες θα πρέπει να βρουν τη δική τους θέση και να αξιοποιήσουν τις διαφορές τους. ένα περιβάλλον υποτονικής κατανάλωσης τερματικού. Επιπλέον, για εταιρείες μεσαίου ρεύματος που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από εξωτερικές πηγές γάλακτος στο παρελθόν, η σωστή απόδοση κατά τη διάρκεια της περιόδου μερίσματος του κέντρου κερδών μπορεί να είναι σε θέση να συσσωρεύσει κεφάλαια για κάθετη ολοκλήρωση.

ημερήσιο οικονομικό απολογισμό

WeChat: meiricaibao

Weibo: @dailyfinance.com

Ξυστό

Υποβολή περιεχομένου: [email protected]

Τηλέφωνο επικοινωνίας: 010-64607577 / 15650787695

Ομάδα επικοινωνίας επενδυτών: αφήστε ένα μήνυμα στο WeChat ID στον επίσημο λογαριασμό και προστεθείτε στην ομάδα από τον κάτοχο της ομάδας