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"porte-étendard des matières premières" - goldman sachs a chanté plusieurs fois cette année des positions longues sur les matières premières. toutefois, ces derniers temps, la banque a fréquemment "changé de ton".le « marché haussier 5d des matières premières » évoqué à la fin du mois de mai de cette année n'existe plus, et désormais goldman sachs n'est optimiste que sur l'or.

récemment, goldman sachs a réitéré dans un rapport de recherche qu'il restait optimiste à l'égard de l'or.maintenir l’objectif d’une hausse du prix de l’or à 2 700 $ us l’once en 2025.

pour les autres matières premières, goldman sachs a déclaré qu'en raison de l'affaiblissement du soutien cyclique, son attitude récente à l'égard du marché des matières premières est devenue plus prudente et qu'elle a adopté une position prudente et conservatrice à l'égard du pétrole brut, du cuivre et d'autres métaux industriels.

le cuivre, l'aluminium et le pétrole ont été « abandonnés »

goldman sachs a souligné dans un rapport de recherche qu'elle avait récemment abaissé sa fourchette de prévision du prix du pétrole brut brent de 5 $ us/baril à 70-85 $ us, en tenant compte de facteurs tels que le niveau élevé actuel de capacité de production inutilisée, les tensions commerciales potentielles et la possibilité que l’offre de l’opep dépasse les attentes l’année prochaine.

en même temps,goldman sachs abandonne les hausses des prix du cuivreet a reporté le moment où les prix du cuivre atteindraient 12 000 dollars la tonne de fin 2024 à après 2025. goldman sachs estime que les stocks de cuivre continuent d'augmenter et que la demande est relativement faible, et que la consommation des stocks et les augmentations de prix qui en résulteront seront retardées beaucoup plus longtemps que prévu.

selon les médias, les analystes de la banque, samantha dart et daan struyven, ont déclaré cette semaine dans un courrier électronique que les prix du cuivre devraient atteindre en moyenne 10 100 dollars la tonne l'année prochaine. bien que cette attente soit toujours supérieure au prix actuel à la bourse des métaux de londres, qui est d'environ 9 200 dollars américains, elle est inférieure à l'objectif précédent de la banque de 15 000 dollars américains la tonne.

en outre, goldman sachs a également abaissé ses prévisions de prix de l'aluminium pour 2025, de 2 850 dollars la tonne à 2 540 dollars la tonne. la banque a maintenu sa vision baissière sur le minerai de fer et le nickel et a déclaré que l'or était son premier choix pour se couvrir à court terme contre les risques géopolitiques et financiers.

goldman sachs reste confiant dans l'or

"l'or est la matière première dont nous avons le plus confiance dans une hausse à court terme." goldman sachs a récemment prononcé des propos similaires.

actuellement, goldman sachs maintient son objectif de prix de 2 700 dollars l'once au début de 2025, estimant qu'à mesure que la réserve fédérale se prépare à réduire les taux d'intérêt, les entrées de capitaux des institutions de gestion d'actifs occidentales stimuleront la hausse des métaux précieux et le maintien d'une forte demande de la part des banques centrales. continuera à apporter son soutien. la banque a écrit dans le rapport :

nous avons récemment recommandé une stratégie de trading longue pour l'or, basée sur la demande accrue d'or des banques centrales, les attentes de baisses de taux à venir de la réserve fédérale et l'avantage apparent de l'or en tant que couverture géopolitique.

le prix actuel de l'or au comptant est temporairement coté à 2 497 $ l'once. sur la base de ce calcul, goldman sachs estime que :d’ici le début de l’année prochaine, les prix de l’or pourraient encore augmenter de plus de 8 %.

le « marché haussier 5d des matières premières » de goldman sachs appartient au passé et le cycle du marché baissier des matières premières est arrivé.

le 29 mai dernier, goldman sachs a souligné dans un rapport qu'elle restait sélectivement optimiste sur les matières premières et s'attend à ce que les rendements totaux augmentent de 13 % à 18 % en 2024.

goldman sachs a également mentionné les « tendances haussières 5d » (désinvestissement, décarbonisation, réduction des risques, centres de données et ia et dépenses de défense), ces tendances créeront des opportunités structurelles pour les matières premières.

désinvestissement : les niveaux d'investissement dans la capacité de production de matières premières sont faibles depuis le milieu des années 2010, les dépenses en capital se déplaçant des projets à cycle long vers les projets à cycle court. cette tendance a conduit à des tensions structurelles dans certains domaines, comme l'extraction de métaux de base verts comme le cuivre et l'aluminium, le raffinage de produits pétroliers et les projets de pétroliers.

décarbonisation et changement climatique : pour atteindre l'objectif de neutralité carbone, il faut investir chaque année 2 % du pib mondial dans les infrastructures vertes. l'essor des véhicules électriques illustre l'effet haussier net de la décarbonisation sur l'investissement et la demande de matières premières. le changement climatique affecte également l'approvisionnement en matières premières agricoles, par exemple, les prix du cacao et du café ont augmenté respectivement de 100 % et 15 % en 2024 en raison des intempéries, et le changement climatique augmente également les coûts de transport, comme le faible niveau d'eau dans le canal de panama, qui incite les cargos à naviguer. pour passer à des itinéraires plus longs.

réduction des risques : les tendances des risques géopolitiques sont positives pour l’or et les principales matières premières. par exemple, les banques centrales des marchés émergents achètent de l’or pour se protéger contre les chocs géopolitiques et financiers, et de nouveaux chocs géopolitiques pourraient faire grimper les prix de l’or. en outre, l'augmentation des réserves stratégiques de matières premières clés, notamment le pétrole brut, les produits distillés, les minéraux clés (tels que le cuivre, le palladium, le cobalt) et le soja/maïs, soutient également la demande de matières premières.

centres de données et ia : l’adoption généralisée de l’ia pourrait faire grimper les prix des matières premières en augmentant la demande d’électricité, de gaz naturel et de métaux critiques. premièrement, la croissance rapide des centres de données prenant en charge les algorithmes de cloud computing et d’intelligence artificielle a soutenu la demande d’électricité, ce qui peut à son tour stimuler la demande de gaz naturel et de métaux clés tels que le cuivre et l’uranium.

dépenses de défense : l’année dernière, les dépenses militaires mondiales ont en fait augmenté de 7 %, atteignant 2 400 milliards de dollars américains, soit 2,3 % du pib mondial. l’augmentation des dépenses militaires mondiales fait grimper la demande de métaux et de combustibles, ainsi que de minéraux stratégiques comme le cuivre, l’aluminium, l’acier, l’argent et l’uranium.

goldman sachs avait prédit à l'époque que l'or et le cuivre continueraient d'augmenter, que les prix du pétrole fluctueraient et que les gains du gaz naturel seraient limités : les prix du cuivre pourraient augmenter de 15 % pour atteindre 12 000 $/tonne avant la fin de l'année ; avoir un prix cible de 2 700 $ l'once d'ici la fin de l'année ; les prix du pétrole brut brent se situeraient dans une fourchette de 75 $ à 90 $ ; les prix du gaz naturel ont une hausse limitée cet été ;

cependant, les matières premières mondiales sont actuellement entrées dans un cycle de marché baissier.

hsbc a souligné dans un rapport de recherche cette semaine que :le marché des matières premières est entré dans un cycle de marché baissier à la mi-juillet, et le marché baissier dure généralement trois mois.les matières premières mondiales ont continué de baisser en août, les baisses les plus significatives étant celles du pétrole, du minerai de fer et du cuivre. sur les 42 matières premières suivies par hsbc, 27 ont vu leurs prix chuter en août.