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zhang da, journaliste au securities times

depuis le début de cette année, le secteur immobilier a continué de s'adapter. sous l'influence d'une série de politiques de soutien publiées par le gouvernement central le 17 mai, le marché immobilier a montré des changements positifs en juin et juillet, ainsi qu'une baisse d'une année sur l'autre de plusieurs indicateurs tels que les ventes de logements commerciaux et les fonds en place. pour les sociétés immobilières a continué à se rétrécir. comment percevoir les tendances futures du marché et les progrès de la transformation des sociétés immobilières vers de nouveaux modèles de développement sont devenus des sujets brûlants lors des récentes conférences sur la performance des sociétés immobilières.

à en juger par le contenu des conférences semestrielles sur les résultats de nombreuses sociétés immobilières, même si les dirigeants des sociétés immobilières estiment généralement que le marché immobilier actuel est encore en phase d'ajustement et que la confiance du marché doit être rétablie, ils restent confiants quant à l'avenir. développement à moyen et long terme de l'industrie. dans le même temps, la transformation des sociétés immobilières vers de nouveaux modèles s'est accélérée et les contributions opérationnelles de nombreuses sociétés immobilières ont continué d'augmenter. l'optimisation active de la structure de la dette pour garantir la sécurité des flux de trésorerie est devenue une tâche importante à l'heure actuelle.

avoir confiance dans le marché à moyen et long terme

au premier semestre, le marché immobilier a subi des ajustements en profondeur, la relation entre l'offre et la demande du marché a subi des changements majeurs et les performances commerciales des sociétés immobilières ont généralement diminué à des degrés divers. a attiré beaucoup d'attention.

lin zhaoyuan, président et directeur exécutif de yuexiu real estate, a déclaré qu'après le new deal du « 17 mai », le marché a rebondi en juin et la marge de baisse s'est progressivement réduite en juillet. dans l’ensemble, le marché est toujours dans une impasse en quête d’équilibre. au second semestre, avec l'intensification de l'assouplissement politique et le rétablissement progressif de la confiance du marché, le marché immobilier devrait atteindre son point le plus bas et se stabiliser.

lin zhaoyuan a également déclaré que l'immobilier, en tant qu'industrie pilier importante du pays, devrait maintenir une taille de marché de 8 000 à 10 000 milliards de yuans. le volume global des transactions dans les villes dans lesquelles yuexiu real estate pénètre actuellement s'élève à plus de 200 milliards de yuans, et le marché existant est toujours en développement. « nous sommes pleins de confiance dans le marché futur.

concernant la tendance future du développement de l'industrie, yu liang, président du conseil d'administration de vanke, a également émis un jugement positif. il estime qu'à moyen et long terme, la demande potentielle de logements a dépassé son sommet historique, mais que l'ampleur absolue reste énorme. à court terme, après trois années d'ajustement du marché, la performance des coûts des nouveaux logements s'améliore et le soutien politique aux besoins diversifiés en matière de logement continue d'augmenter. venez fournir le sol.

yu liang a en outre expliqué que tout d'abord, avec les changements fondamentaux dans la relation entre l'offre et la demande immobilières, les facteurs clés de la concurrence sur le marché sont passés de l'échelle du passé à la puissance de produit et de service. les nouvelles maisons sont désormais bien améliorées qu’auparavant. dans le même temps, après trois années d'ajustement, les prix de l'immobilier sont revenus à un niveau relativement raisonnable et le rapport coût-efficacité des nouveaux produits immobiliers s'est considérablement amélioré. en outre, d'un point de vue politique, à mesure que diverses villes mettent en œuvre des politiques spécifiques à la ville, qu'il s'agisse du seuil d'achat d'un logement, du taux de mise de fonds et du niveau des taux d'intérêt hypothécaires, y compris la politique « 90/70 », des ajustements aux normes résidentielles ordinaires, etc. ., la demande de logements diversifiés le soutien a facilité l'achat d'une maison, la confiance des consommateurs se rétablit progressivement, le fardeau des dépenses de logement a été considérablement réduit et le pouvoir d'achat s'améliore également, ce qui a créé de bonnes conditions pour la reprise de la demande. du côté de l'offre, au premier semestre de cette année, la superficie des nouvelles constructions résidentielles dans tout le pays a diminué de 24 % par rapport à l'année précédente, ce qui signifie que la superficie des nouvelles constructions pour toute l'année est d'environ 500 millions. mètres carrés, et l’offre de logements neufs est relativement insuffisante. par conséquent, l’amélioration de la relation entre l’offre et la demande a créé les conditions permettant au marché de sortir du creux et de retrouver une dynamique ascendante.

le rythme de la transformation et du développement s’accélère

face à l'ajustement en profondeur du secteur, le modèle qui repose uniquement sur l'activité de promotion immobilière n'est plus en mesure de soutenir la croissance. les sociétés immobilières ont accéléré le rythme de la transformation diversifiée et exploré activement de nouveaux modèles de développement. de nombreuses sociétés immobilières ont déployé à l'avance des appartements commerciaux, des locations à long terme, des propriétés et d'autres activités d'exploitation, et la contribution des activités d'exploitation à la performance continue d'augmenter.

le groupe longfor, qui a entamé son ajustement et sa transformation en 2022, progresse rapidement. au premier semestre de cette année, longfor a réalisé un chiffre d'affaires contractuel de 51,12 milliards de yuans et un bénéfice d'exploitation de 46,86 milliards de yuans. parmi eux, le bénéfice d'exploitation s'est élevé à 13,1 milliards de yuans, soit une augmentation de 7,6 % sur un an, et sa contribution au résultat global du groupe a atteint 28 % ; la marge bénéficiaire brute des activités opérationnelles a dépassé 50 % et le taux de bénéfice net ; a dépassé 25 % et sa contribution aux bénéfices du groupe a augmenté à plus de 80 %.

chen xuping, président-directeur général du groupe longfor, a déclaré : « à ce rythme, nous prévoyons que le résultat opérationnel du groupe représentera plus de la moitié d'ici la fin 2028. d'ici là, on peut dire que l'ensemble du modèle économique aura basculé vers un nouveau modèle de développement.

china resources land a également réalisé des progrès substantiels dans sa transformation et son innovation. li xin, directeur exécutif et président du conseil d'administration de china resources land, a répondu à une question d'un journaliste du securities times lors de la conférence sur les performances. il a déclaré que le secteur immobilier était pleinement entré dans l'ère du développement. activité de vente, l'entreprise s'est débarrassée de la pensée inertielle consistant à s'appuyer uniquement sur des performances incrémentielles pour atteindre des performances. réorienter le travail vers l'élimination des stocks et améliorer les capacités organisationnelles de l'ensemble de la chaîne de valeur. dans le même temps, avec l'avancement continu de la politique des fonds fiduciaires de placement immobilier, les activités opérationnelles de gestion immobilière et d'actifs de la société ont commencé à prendre forme, et la transformation en une grande entreprise de gestion d'actifs est devenue une force potentielle.

« jusqu'à présent, l'échelle totale de gestion des actifs de china resources land est d'environ 450 milliards de yuans, et les revenus immobiliers d'exploitation représentent plus de 25 %, et la proportion des bénéfices pourrait être encore plus élevée, ce qui indique que les activités de transformation de china resources land sont en plein essor. xin he a déclaré que china resources land a réussi à passer de la première courbe de croissance du secteur résidentiel à la deuxième courbe de croissance du secteur commercial. ensuite, il se concentrera sur les trois subdivisions de l'agence de construction urbaine, de l'exploitation des sites et des logements locatifs autour de l'élément de l'écosystème. entreprises. faire des efforts pour promouvoir globalement la mise en œuvre du positionnement stratégique des opérateurs urbains.

face à la période difficile de liquidation et de transformation du secteur immobilier, midea real estate a choisi un plan de restructuration spécial pour séparer l'activité de développement de la plateforme de cotation et construire un modèle commercial de « agence de développement + services de gestion immobilière + opérations d'actifs + immobilier ». technologie". hao henngle, président du conseil d'administration, directeur exécutif et président de midea real estate, a déclaré que le secteur du développement immobilier est actuellement sous pression, mais que les activités d'exploitation autour de la chaîne du secteur immobilier ont de larges perspectives. les opérations, la technologie immobilière et les autres activités conservées après la restructuration de midea real estate auront de bonnes perspectives de croissance.

l’optimisation de la structure de la dette est essentielle

dans la situation actuelle du marché, il est crucial d'assurer la sécurité des flux de trésorerie. les sociétés immobilières sont devenues plus prudentes dans l'investissement et l'acquisition de terrains, et trouver des moyens de réduire la dette est devenu la tâche la plus urgente.

« lors de la conversion de l'ancien modèle, le plus important est de résoudre le problème de la dette. » chen xuping a déclaré que le développement immobilier se caractérise par un cycle à grande échelle et court, mais aussi par une grande incertitude. l'ancien modèle. fondamentalement, si la structure de la dette n'est pas modifiée, il sera difficile d'achever la transformation de l'entreprise.

chen xuping a en outre déclaré que lors de la transition vers un nouveau modèle de développement, la priorité devrait être d'optimiser la structure de la dette. la première est de réduire l'échelle de la dette et la seconde est d'allonger le cycle de la dette. longfor utilise des flux de trésorerie d'exploitation positifs de toutes les entreprises pour réduire le passif total, c'est-à-dire qu'elle utilise des flux de trésorerie positifs pour réduire le passif total. en même temps, elle utilise des prêts immobiliers d'exploitation à long terme pour remplacer un financement par emprunt de 3 à 5 ans. . "ce n'est qu'une fois l'optimisation de la structure de la dette achevée qu'il sera possible de réaliser la conversion vers un nouveau modèle, ainsi que la conversion des revenus et des bénéfices."

selon les rapports, longfor a réduit de manière proactive et ordonnée son niveau d'endettement depuis 2023. à l'heure actuelle, longfor a remboursé 10,7 milliards de yuans d'obligations publiques nationales en 2024, et les obligations publiques nationales restantes dues au cours de l'année ne représentent que 1 milliard de yuans. les abs de la chaîne, les factures commerciales, etc. ont tous été apurés. d’ici fin 2026, longfor n’a aucune obligation publique étrangère à échéance.

confrontée à des difficultés opérationnelles périodiques, vanke a également déployé divers efforts pour assurer les flux de trésorerie et le remboursement de la dette au cours du premier semestre. en plus de vendre activement, de promouvoir les transactions à grande échelle et la revitalisation des actifs, et de se retirer progressivement des activités et des investissements non essentiels, en plus de collecter environ 137 milliards de yuans, han huihua, vice-président exécutif et directeur financier de vanke, a déclaré qu'en au premier semestre, vanke a effectué le remboursement de 7,3 milliards de yuans d'obligations publiques nationales d'une valeur de 10,4 milliards de rmb et d'obligations publiques étrangères équivalant à environ 10,4 milliards de rmb. il reste encore 2 milliards de rmb d'obligations publiques nationales à rembourser au cours de l'année en septembre. . au cours du second semestre, en plus de générer des flux de trésorerie provenant de l'exploitation, vanke fera de son mieux pour stabiliser l'échelle de financement existante des banques et transformer activement les modèles de financement. dans le même temps, elle continuera à rechercher des opportunités telles que les syndications. prêts et prêts immobiliers d’exploitation pour fournir des liquidités supplémentaires afin de protéger les dettes en toute sécurité.

la direction de greentown chine a déclaré que la société maintiendrait une réflexion axée sur les résultats financiers et une stratégie commerciale prudente et stable au cours du second semestre et même au premier semestre de l'année prochaine. les investissements seront plus prudents cette année, et l’on préférera rater plutôt que d’investir. l’intensité globale des investissements sera légèrement plus faible que l’année dernière. selon certaines informations, le remplacement de tous les prêts étrangers de greentown arrivant à échéance en 2024 a été pratiquement achevé au cours du premier semestre. le remplacement de la dette restante arrivant à échéance en 2025 a également commencé et progresse actuellement de manière ordonnée, comme prévu. .