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Une offre publique d'achat de plusieurs dizaines de milliards a eu lieu sur le marché des capitaux et la société cible était ST Xinchao (600777). Un jour de bourse après la suspension des transactions, ST Xinchao a annoncé que l'actionnaire de la société, Beijing Huineng Haitou New Energy Development Co., Ltd. (ci-après dénommé « Huineng Haitou », l'acquéreur), était impliqué dans des questions importantes et prévoyait d'acquérir 46 % de la société. des capitaux propres de la société par le biais d'une offre publique d'achat à un prix pouvant atteindre 9,698 milliards de yuans, les actions de la société ont repris leurs échanges depuis le 26 août. Il convient de souligner que, selon certaines informations, Huineng Hai Investment n'a pas déclaré et divulgué honnêtement les personnes agissant de concert et les participations réelles, et a été soupçonné d'avoir violé les lois et réglementations. Bien que cette situation ait été démentie par Huineng Overseas Investment, ce qui est intéressant est que depuis le quatrième trimestre 2023, ST Xinchao a été intensivement attirée par des fonds de quatre parties, dont Huineng Overseas Investment, et est devenue un leader pour les sociétés cotées. Le taux de participation des cinq principaux actionnaires est constamment proche de la ligne de détention de 5 %. Derrière les dizaines de milliards d'offres, qu'il s'agisse d'une simple acquisition ou d'un « marché noir » planifié de longue date, il faut une surveillance et une vérification par des sociétés cotées.

Guo Jinshu montre le contrôle

Après être devenu l'actionnaire principal de ST Xinchao, Huineng Hai Investment envisage de reprendre la société cotée par le biais d'une offre publique d'achat. Les véritables contrôleurs derrière Huineng Hai Investment, Guo Jinshu et Guo Jianjun, visent à contrôler la société cotée.

Selon le rapport d'offre publique d'achat divulgué par ST Xinchao, Huineng Hai Investment a lancé une offre publique d'achat partielle à tous les actionnaires de ST Xinchao, à l'exception de lui-même. Le nombre d'actions proposées à l'acquisition est de 3,128 milliards d'actions, représentant 46 % du capital social total de. la société cotée, et le prix de l'offre est de 3,1 yuans/action. Calculé sur la base du prix de l'offre, le montant total maximum des fonds requis pour cette offre publique d'achat est de 9,698 milliards de yuans.

En tant qu'acquéreur de cette offre publique d'achat, Huineng Hai Investment a déposé 1,94 milliard de yuans (pas moins de 20 % du total maximum des fonds requis pour cette offre publique d'achat) dans la succursale de Shanghai de la société Zhongdeng avant l'annonce du rapport d'offre publique d'achat désigné. un compte à titre de caution de bonne exécution pour cette offre publique d'achat. A en juger par le prix proposé cette fois, la prime est considérable. Sur le marché secondaire, à la clôture des marchés le 21 août, le cours de l'action de ST Xinchao était coté à 1,84 yuans/action, et le prix d'offre de 3,1 yuans/action était supérieur de près de 70 % au cours de clôture.

Il convient de souligner que Huineng Haitou, l'acquéreur de cette offre publique d'achat, est également relativement connu et que les véritables contrôleurs sont Guo Jinshu et Guo Jianjun, père et fils, Guo Jinshu est connu comme le « roi du charbon » d'Inner. Mongolie.

Grâce à la relation de capital, Huineng Investment est contrôlé à 100 % par Huineng Holding Group Co., Ltd. (ci-après dénommé « Groupe Huineng »), tandis que Guo Jinshu détient directement 28,99 % des capitaux propres du fils de Guo Jinshu, Guo Jianjun. passe Beijing Huayuanjia Xin Investment Co., Ltd. et Ordos Huayuan Jiaxin Trading Co., Ltd. contrôlent indirectement 29,53 % des capitaux propres du groupe Huineng, et le groupe Huineng est contrôlé conjointement par les deux. Par conséquent, Huineng Marine Investment est contrôlée conjointement par Guo Jinshu et Guo Jianjun, c'est-à-dire que les véritables contrôleurs de Huineng Marine Investment sont Guo Jinshu et Guo Jianjun.

Selon les informations divulguées par ST Xinchao, Guo Jinshu est né en 1951 et son adresse postale est le district de Dongsheng, ville d'Ordos, Mongolie intérieure. Guo Jianjun est né en 1973 et son adresse postale est le n° 5 de la rue Fenghuangzui, district de Fengtai. , Pékin. Outre le père et le fils de Guo Jinshu et Guo Jianjun, la fille de Guo Jinshu, Guo Lifang, et les enfants de Guo Jianjun, Guo Baichen et Guo Yushu, détiennent tous une partie des actions du groupe Huineng. Étant donné que le ratio de capitaux propres de Huineng Overseas Investment détenu par les trois personnes ci-dessus est relativement faible, les trois personnes ci-dessus ne sont pas identifiées comme les véritables contrôleurs de Huineng Overseas Investment, mais ce sont des personnes agissant de concert avec le véritable contrôleur de Huineng Overseas Investment.

Il est entendu que le groupe Huineng est une entreprise bien connue sur le marché. Selon le site officiel du groupe, la société a été fondée en 2001. Elle compte 70 succursales et filiales, un actif total de 135 milliards de yuans et 16 000 employés. une entreprise de l'industrie du charbon, de l'énergie électrique et de la chimie. Il s'agit d'une entreprise privée par actions à grande échelle qui intègre la logistique, la finance, l'immobilier, les routes et les ponts, les services d'eau et d'autres industries avec de nouvelles énergies, de nouveaux matériaux et des produits chimiques modernes à base de charbon. l’industrie comme nouvelle direction de développement. L'entreprise dispose désormais de 50 millions de tonnes de charbon, 1,53 millions de kilowatts d'électricité, 1,6 milliards de mètres cubes de gaz de houille et d'une capacité de production par liquéfaction ; matériaux, 1,32 million de kilowatts d'énergie thermique, 110 dizaines de milliers de kilowatts d'énergie photovoltaïque et 70 000 tonnes de capacité de production d'alliages aluminium-silicium sont en construction. En 2023, le groupe réalisera un chiffre d'affaires de 68,2 milliards de yuans TTC et paiera des impôts de 13,57 milliards de yuans. Elle se classe au 240ème rang parmi les 500 plus grandes entreprises privées de Chine, au 22ème parmi les 50 plus grandes entreprises charbonnières de Chine et au 3ème parmi les 100 plus grandes entreprises privées de la région autonome.

Concernant l'objet de cette offre publique d'achat, Huineng Hai Investment a également déclaré sans détour qu'elle avait l'intention d'augmenter encore son taux de participation dans les sociétés cotées grâce à cette offre publique d'achat, d'améliorer la stabilité de la structure du capital de la société cotée et d'obtenir le contrôle de la société cotée.

Les fonds de tous les partis se sont concentrés sur la collecte de fonds

Il convient de mentionner que dans cette offre publique d'achat, ST Xinchao a divulgué un avertissement de risque spécial, indiquant que la société avait récemment reçu des plaintes et des rapports d'investisseurs, affirmant que Huineng Hai Investment n'avait pas honnêtement déclaré et divulgué les personnes agissant de concert et les véritables. participations. , soupçonné d’avoir violé les lois et réglementations, et a fourni des preuves et des documents pertinents.

ST Xinchao a déclaré que le conseil d'administration de la société a commencé à enquêter et à vérifier les qualifications, la situation de crédit et les intentions d'acquisition de l'acquéreur conformément à l'article 32 des « Mesures pour l'administration des acquisitions de sociétés cotées ». Le conseil d'administration a demandé à l'acquéreur une confirmation écrite, lui demandant d'expliquer les questions impliquées dans le rapport. L'acquéreur a déclaré à la société par courrier électronique dans la soirée du 22 août : « À l'exception de la divulgation, il n'y a aucune autre personne. agissant de concert avec ceux qui détiennent votre société. "situation des capitaux propres".

Bien que l'affaire ait été démentie par Huineng Hai Investment, les participations des actionnaires de ST Xinchao ont révélé quelque chose de très digne d'un examen minutieux.

Un journaliste du Beijing Business Daily a remarqué qu'au quatrième trimestre 2023 et au premier trimestre 2024, ST Xinchao a connu une collecte de fonds constante de la part des quatre parties. En plus de Huineng Hai Investment, il y avait également Beijing Shengbang Kehua Trading Co., Ltd. (ci-après dénommé « Shengbang Kehua »), Mongolie intérieure Bernard Cheng Private Equity Fund Management Co., Ltd. - Bernard Cheng Xinmao Huishi No. 1 Private Equity Investment Fund, Mongolie intérieure Fanhai Investment Management Co., Ltd. - Fanhai Huixiang Long-term Value Private Equity Investment Fund et trois autres nouveaux fonds.

Du point de vue du taux d'actionnariat, ST Xinchao n'a pas de véritable contrôleur et les actionnaires de la société sont dispersés. Le plus grand actionnaire est Ningbo Guojin Sunshine Equity Investment Center (Limited Partnership), avec un taux d'actionnariat de 6,39 %, et le deuxième actionnaire est. Le taux de participation actuel de Hui Neng Hai Investment est de 4,99 %.

À la fin du premier trimestre de cette année, Surbana Kehua, Mongolie intérieure Bernard Cheng Private Equity Fund Management Co., Ltd.-Bernacheng Xinmao Huishi No. 1 Private Equity Investment Fund, Mongolie intérieure Fanhai Investment Management Co., Ltd. -Fanhai Huixiang Fonds d'investissement de capital-investissement à long terme détenu Les ratios de participation sont respectivement de 5,51 %, 4,98 % et 4,39 %, ce qui en fait respectivement les troisième, quatrième et cinquième plus grands actionnaires de ST Xinchao.

Il n'est pas difficile de voir que parmi les fonds levés par les quatre parties ci-dessus, seul Shengbang Kehua détient plus de 5 % des actions, et les actions des sociétés cotées détenues par cette société ont été obtenues par enchères. Les ratios de participation restants de Huineng Hai Investment, Mongolie intérieure Bernard Cheng Private Equity Fund Management Co., Ltd. - Bernard Cheng Xinmao Huishi No. 1 Private Equity Investment Fund, Mongolie intérieure Fanhai Investment Management Co., Ltd. - Fanhai Huixiang Long- term Value Private Equity Investment Fund Tous deux franchissent la barre des 5 %, et deux d’entre eux sont originaires de Mongolie intérieure.

L'expert en investissement et financement Xu Xiaoheng a déclaré à un journaliste du Beijing Business Daily que l'augmentation du taux de participation des sociétés cotées à 5% constituerait une augmentation du signe. En général, cette situation pourrait stimuler une forte hausse du cours des actions des sociétés cotées en bourse. marché secondaire. En outre, après avoir constitué une levée de signe, augmentant les participations Les parties sont tenues de divulguer en détail les rapports sur les capitaux propres simplifiés et détaillés.

Les fonds tripartites et les acquéreurs se sont concentrés sur l'acquisition d'actions de sociétés cotées, et le taux de participation était inférieur à la ligne de quota de 5 %, ce qui a inévitablement soulevé des questions sur le marché quant à la conformité de l'offre publique d'achat. L'économiste Song Qinghui a également souligné à un journaliste du Beijing Business Daily que s'il existe une relation entre l'acquéreur et les actionnaires de la société cotée et que la participation est maintenue en dessous de la ligne de cotation de 5 %, cela peut faire baisser le prix de l'offre publique d'achat ultérieure. mais existe-t-il une véritable relation ? Cette relation doit également être clairement vérifiée par la supervision et les entreprises.

Il convient de souligner qu'en réponse à l'affaire signalée, la Bourse de Shanghai a envoyé des lettres de travail réglementaires à ST Xinchao et Huineng Hai Investment, exigeant que Huineng Hai Investment vérifie et explique la relation entre Huineng Hai Investment et les dispositions pertinentes de la loi. "Mesures d'administration des acquisitions de sociétés cotées" au cas par cas. Si les actionnaires concernés sont des personnes agissant de concert et s'il est interdit à Huineng Investment d'acquérir des sociétés cotées. En réponse à des questions connexes, un journaliste du Beijing Business Daily a appelé ST Xinchao pour une interview, mais personne n'a répondu à l'appel.

Ma Changchang, journaliste du Beijing Business Daily