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Au cours de la dernière semaine de négociation (8,19 ~ 8,23), les actions A ont continué de diminuer et de s'ajuster, le volume cumulé des échanges pour l'ensemble de la semaine atteignant 2 710 milliards de yuans, soit une augmentation de 60 milliards de yuans seulement par rapport à la semaine précédente. un volume absolu.

L'indice Wind A a chuté de 2,05 % cette semaine, mais il existe des différences structurelles dans la performance des actions individuelles.Autrement dit, les actifs de base dans leur ensemble ont résisté à la baisse et ont même légèrement augmenté, tandis que les actions de petites et microcapitalisations ont connu une baisse générale.Le ratio des gains et des pertes hebdomadaires était de 642 : 4 680.

soi-disantQuels sont les principaux actifs et quelle est leur solidité ?

Si vous suivez souvent le marché, vous avez peut-être remarqué que les six grandes banquesGrand secteur bancaire public,Récemment, il a fréquemment atteint de nouveaux sommets. Après avoir augmenté de 4,35 % la semaine dernière, la hausse de cette semaine atteint toujours 4,24 %.

Parmi eux, ICBC a également consolidé sa position de « plus grand frère » en termes de valeur marchande des actions A cette semaine.

En revanche, le GEM, plus orienté vers la croissance, a enregistré cinq semaines négatives consécutives, se rapprochant du plus bas de février de cette année.

Au milieu de ce flux et reflux, le dicton selon lequel « les six grandes banques ont dépassé le GEM » a commencé à circuler cette semaine sur certaines plateformes d'investissement.

Après vérification, l'auteur a constaté que la situation réelle est——Même s’il ne l’a pas dépassé, l’écart est déjà très faible.

Les données éoliennes montrent qu'à la clôture des marchés ce vendredi, la valeur marchande totale des six grandes banques était d'environ 8 681,1 milliards de yuans.

Fin 2022, les données s'élèveront à 5 680 milliards de yuans.

(Remarque : Capitalisation boursière totale 2 = cours de l'action du jour × capital social total du jour. Pour faciliter la comparaison, cet article utilise cet indicateur)

Le GEM compte actuellement 1 349 actions constituantes, avec une valeur marchande totale de 8 768,2 milliards de yuans ce vendredi.C'est seulement 87,1 milliards de yuans de plus que les six grandes banques, soit environ 1 %.

Fin 2022, il n’existait à l’époque que plus de 1 200 actions constituant le GEM, mais la valeur marchande totale atteignait 11 200 milliards de yuans.

autrement dit,Si les grandes banques augmentent un peu plus samedi prochain et que le GEM baisse un peu plus, nous devrons peut-être vraiment assister à l'histoire.

Certains pensent que c'est le retour de l'investissement de valeur et que le style de croissance est devenu froid. En tant qu’actionnaires ordinaires, nous n’avons pas besoin d’être trop « valorisés ». Nous avons juste besoin de savoir qu’il y a effectivement beaucoup d’argent actuellement en faveur des actions bancaires.

La faveur du marché des capitaux n'est pas un "j'aime" émotionnel, mais plutôt unAu niveau des transactions, les fonds achètent plus et vendent moins.

Outre une série de logiques selon lesquelles le marché est optimiste quant aux secteurs de dividendes tels que les dividendes élevés, les fonds supplémentaires du secteur de l'assurance et les ETF à large assise ont également contribué à l'essor continu du secteur bancaire.

Nous avons déjà partagé que SDIC Securities avait publié l'article de cette semaine « Quelle est l'essence des quatre grandes banques qui mènent la hausse ? » 》Ce rapport de recherche mentionne que l'essence de la montée en flèche des quatre grandes banques est que ce cycleLa tendance de développement de l’équité passive dans les ETF actions représentée par l’ETF CSI 300 :

Alors que l'ETF CSI 300 se développe à grande échelle, on constate que les fonds actifs sous-pondèrent depuis longtemps certaines industries dans le CSI 300. Un exemple typique est celui des banques. Le poids des banques dans le CSI 300 a atteint. 13,2 %, tandis que dans le second, seuls 2,7 % des actions actives trimestrielles sont sous-pondérées et le ratio de sous-pondération atteint 10,5 points de pourcentage.

Il estime que dans ce cas, les fonds publics actifs n'ont pas réellement le pouvoir de fixation des prix des banques, car avec l'afflux de fonds d'actions passifs représentés par l'ETF CSI 300 comme fonds supplémentaires, les banques se sont retrouvées dans une situation où il y a des ordres d'achat mais manquent. des ordres de vente.

Un rapport de recherche précédent d'Industrial Securities mentionnait également :Cette année, les fonds ETF ont afflué de manière significative et ont principalement ajouté des positions dans le CSI 300. Les banques, en tant que secteur le plus pondéré dans l'indice CSI 300, en ont considérablement bénéficié.

Selon ses estimations au 16 août, l'afflux net d'ETF sur actions au cours de l'année était d'environ 629,3 milliards de yuans, dont l'afflux net d'ETF à large assise était de 635,9 milliards de yuans.D’autres catégories ont enregistré de légères sorties nettes.

Les ETF à large assise sont la principale source de croissance, et les produits ETF qui suivent l'indice CSI 300 ont les entrées de capitaux les plus importantes, avec des entrées nettes d'environ 447,7 milliards de yuans au cours de l'année, représentant plus de 70 % de l'ensemble net de la croissance. afflux.

Vendredi dernier, la taille de l'ETF CSI 300 (510300), le plus grand ETF à large assise du marché, a atteint 276 milliards de yuans, soit plus du double par rapport au début de l'année (129,4 milliards de yuans).

Le GEM continue de s'affaiblir. D'un côté, certains analystes estiment qu'il est « motivé par les fondamentaux ». Selon les statistiques du Financial Investment News :

Depuis ce vendredi, 342 entreprises du GEM ont publié des rapports intermédiaires et des rapports de performance. En moyenne cumulée, le chiffre d'affaires a augmenté de 2,3% et le bénéfice net a augmenté de 4,3%.

Si l'on exclut CATL, bien que le chiffre d'affaires ait augmenté de 8,2 %, le bénéfice net a diminué de 1,2 %.

Hors CATL, le bénéfice moyen par action et le rendement sur l'actif net de 341 sociétés étaient respectivement de 0,263 yuans et 4,23 %. Parmi elles, 42 ont subi des pertes et 139 ont subi une baisse de leurs bénéfices, ce qui représente 53 % des sociétés divulguées.

La semaine prochaine marquera le début d’une période de divulgation intensive des rapports financiers. Les données éoliennes montrent que la semaine prochaine (8,26 ~ 9,1), 3 528 sociétés d'actions A publieront leurs rapports intermédiaires pour 2024, dont 943 sociétés GEM. Si les publications ultérieures de données s’avèrent globalement insatisfaisantes, la confiance pourrait rester sous pression.

D'un autre côté, d'un point de vue financier, le volume récent des échanges d'actions a a continué de diminuer et les fonds vers le nord ont commencé à devenir « invisibles » cette semaine. Il y a plus de chances de devenir une force de « girouette » sur le marché. pendant la séance, et généralement il ne reste que les deux extrémités :

L'un est,Les fonds mystérieux utilisés par les ETF à grande échelle pour protéger le marché.

Cette vague de fonds de protection est généralement considérée comme l'incarnation de « l'équipe nationale ». Chaque fois que des produits tels que l'ETF CSI 300 et l'ETF SSE 50 augmentent en volume au cours de la séance, les principaux indices boursiers se renforcent également en conséquence.

Cependant, son style s'apparente davantage à une approche « push-and-pull », de sorte que, comme mentionné dans notre push de vendredi, lorsque le sentiment du marché est médiocre, le marché ne forme pas nécessairement une synergie à la hausse. (Pour plus de détails, voir : "Les actions A ont augmenté et chuté à plusieurs reprises cette semaine, et la raison a été trouvée")

La seconde consiste à utiliser des ports tels que « Short-term Elf » et « Rise and Fall Speed ​​​​Ranking » pour attirer les personnes qui souhaitent jouer en groupe avec des changements dans les actions et les secteurs individuels.fonds à court terme,Généralement dominé par les investisseurs particuliers en argent chaud.

Cependant, l'évolution d'indices tels que le China Securities Exchange 2000 montre grossièrement que le marché à court terme, animé depuis fin juillet, est récemment tombé dans un creux.

Au cours des cinq jours de bourse de cette semaine, les actions individuelles ont baissé plus qu'elles n'ont augmenté, et le nombre d'actions avec limite quotidienne semble être des dizaines, mais elles ont souvent de mauvais résultats le lendemain, surtout jeudi et vendredi de cette semaine, le " les actions avec la limite quotidienne de la veille" ont toutes clôturé globalement. baisse.

Par conséquent, le marché « ne peut que » s'unir davantage dans la direction de fonds supplémentaires dans un avenir proche, et très peu de concepts peuvent continuer à se renforcer. Le concept Huawei HiSilicon, qui a bondi de 6,67 % cette semaine, est déjà considéré comme rare. .

Du point de vue de la logique d'investissement, la conférence HiSilicon Full Connection devrait se tenir en septembre, ce qui a attiré l'attention du marché. C'est également la première fois que HiSilicon organise une « conférence de connexion complète » à grande échelle ces dernières années, ce qui est considéré par l'industrie comme un signal pour le lancement et l'accélération de nouveaux produits.

Parmi les valeurs phares, Shenzhen Huaqiang, qui compte sept conseils d'administration consécutifs, et Liyuan Information, qui continue d'être en tête de liste des chiffres d'affaires, influenceront sûrement le sentiment du secteur la semaine prochaine.

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