Nachricht

In der vergangenen Handelswoche (8,19 bis 8,23) schrumpften und passten sich die A-Aktien weiter an. Das kumulierte Handelsvolumen für die gesamte Woche betrug 2,71 Billionen Yuan, was nur einem Anstieg von 60 Milliarden Yuan gegenüber der Vorwoche entspricht absolute Lautstärke.

Der Wind A Index ist diese Woche um 2,05 % gefallen, es gibt jedoch strukturelle Unterschiede in der Performance einzelner Aktien.Das heißt, dass die Kernwerte insgesamt dem Rückgang standhielten und sogar leicht zulegten, während Small- und Micro-Cap-Aktien einem allgemeinen Rückgang ausgesetzt waren.Das Verhältnis der wöchentlichen Gewinne und Verluste betrug 642:4680.

sogWas sind die Kernwerte und wie stark sind sie?

Wenn Sie den Markt oft verfolgen, ist Ihnen vielleicht aufgefallen, dass es sich um die sechs großen Banken handeltGroßer staatlicher Bankensektor,In letzter Zeit erreichte er häufig neue Höchststände, nachdem er letzte Woche um 4,35 % gestiegen war, liegt der Anstieg diese Woche immer noch bei 4,24 %.

Unter ihnen sicherte sich ICBC diese Woche auch seine Position als „größter Bruder“ im Marktwert von A-Aktien.

Im Gegensatz dazu verzeichnete der eher wachstumsorientierte GEM fünf aufeinanderfolgende negative Wochen und näherte sich dem Tief im Februar dieses Jahres.

Inmitten dieses Auf und Ab kursierte diese Woche auf einigen Investmentplattformen der Spruch, dass „die sechs großen Banken die GEM übertroffen haben“.

Nach Überprüfung stellte der Autor fest, dass die tatsächliche Situation –Obwohl es nicht überschritten wurde, ist der Abstand bereits sehr gering.

Winddaten zeigen, dass der Gesamtmarktwert der sechs großen Banken zum Handelsschluss an diesem Freitag etwa 8.681,1 Milliarden Yuan beträgt.

Ende 2022 werden die Daten bei 5,68 Billionen Yuan liegen.

(Hinweis: Gesamtmarktkapitalisierung 2 = Aktienkurs des Tages × Gesamtaktienkapital des Tages. Um den Vergleich zu erleichtern, wird in diesem Artikel dieser Indikator verwendet.)

Das GEM verfügt derzeit über 1.349 Aktien mit einem Gesamtmarktwert von 8.768,2 Milliarden Yuan (Stand: Freitag).Das sind nur 87,1 Milliarden Yuan mehr als die sechs Großbanken, etwa 1 %.

Bis Ende 2022 gab es zu diesem Zeitpunkt nur mehr als 1.200 GEM-Aktien, aber der Gesamtmarktwert belief sich auf bis zu 11,2 Billionen Yuan.

mit anderen Worten,Wenn die Großbanken am nächsten Samstag noch etwas stärker steigen und der GEM noch etwas mehr fällt, müssen wir vielleicht wirklich Zeuge der Geschichte werden.

Manche Leute denken, dass dies die Rückkehr des Value-Investings sei und dass der Wachstumsstil kalt geworden sei. Als normale Aktienanleger müssen wir eigentlich nicht allzu „bewertet“ sein. Wir müssen nur wissen, dass es derzeit tatsächlich viele Fonds gibt, die Bankaktien bevorzugen.

Die Gunst des Kapitalmarktes ist kein emotionales „Gefällt mir“, sondern eher einAuf der Transaktionsebene kaufen Fonds mehr und verkaufen weniger.

Neben einer Reihe von Logiken, dass der Markt hinsichtlich Dividendensektoren wie hohen Dividenden optimistisch ist, haben auch inkrementelle Fonds aus der Versicherungsbranche und breit angelegte ETFs zum anhaltenden Aufstieg des Bankensektors beigetragen.

Wir haben bereits zuvor mitgeteilt, dass SDIC Securities diese Woche den Artikel „Was ist das Wesentliche an den vier großen Banken, die den Aufstieg anführen?“ veröffentlicht hat. „In diesem Forschungsbericht wurde erwähnt, dass der Kern des Anstiegs der vier großen Banken in dieser Runde liegt.“Der Entwicklungstrend des passiven Eigenkapitals in Aktien-ETFs, dargestellt durch den CSI 300 ETF:

Während der CSI 300 ETF in großem Umfang expandiert, lässt sich feststellen, dass aktive Fonds einige Branchen im CSI 300 seit langem stark untergewichten. Ein typisches Beispiel sind Banken, die im CSI 300 einen Wert von 13,2 erreichen %, während im zweiten Quartal nur 2,7 % der vierteljährlich aktiven Aktien untergewichtet sind und die Untergewichtungsquote sogar 10,5 Prozentpunkte beträgt.

Sie geht davon aus, dass aktive öffentliche Fonds in diesem Fall tatsächlich nicht über die Preissetzungsmacht von Banken verfügen, da Banken mit dem Zufluss passiver Aktienfonds, die durch den CSI 300 ETF als inkrementelle Fonds dargestellt werden, eine Situation geschaffen haben, in der zwar Kaufaufträge vorliegen, diese aber fehlen von Verkaufsaufträgen.

In einem früheren Forschungsbericht von Industrial Securities wurde ebenfalls erwähnt:In diesem Jahr sind die ETF-Mittel erheblich geflossen und haben vor allem Positionen im CSI 300 hinzugefügt. Banken als Branche mit der größten Gewichtung im CSI 300-Index haben erheblich profitiert.

Nach seinen Schätzungen vom 16. August betrug der Nettozufluss von Aktien-ETFs im Laufe des Jahres etwa 629,3 Milliarden Yuan, wovon der Nettozufluss von breit angelegten ETFs 635,9 Milliarden Yuan betrug.In anderen Kategorien kam es zu geringfügigen Nettoabflüssen.

Breit angelegte ETFs sind die wichtigste Wachstumsquelle, und die größten Zuflüsse sind ETF-Produkte, die den Shanghai- und Shenzhen-300-Index abbilden. Der Nettozufluss belief sich im Laufe des Jahres auf etwa 447,7 Milliarden Yuan, was mehr als 70 % des gesamten breit angelegten Nettozuflusses ausmacht Zuflüsse.

Seit diesem Freitag hat der CSI 300 ETF (510300), der größte breit angelegte ETF auf dem Markt, 276 Milliarden Yuan erreicht und sich damit im Vergleich zum Jahresbeginn (129,4 Milliarden Yuan) mehr als verdoppelt.

Der GEM schwächelt weiter. Einerseits glauben einige Analysten, dass dies „von den Fundamentaldaten getrieben“ wird. Laut Statistiken von Financial Investment News:

Bis zum heutigen Freitag haben 342 Unternehmen im GEM Zwischenberichte und Leistungsberichte veröffentlicht. Im kumulierten Durchschnitt stieg der Umsatz um 2,3 % und der Nettogewinn stieg um 4,3 %.

Ohne CATL stieg der Nettogewinn um 1,2 %, obwohl der Umsatz um 8,2 % stieg.

Ohne CATL betrugen der durchschnittliche Gewinn je Aktie und die Nettovermögensrendite von 341 Unternehmen 0,263 Yuan bzw. 4,23 %. Davon erlitten 42 Verluste und 139 einen Gewinnrückgang, was 53 % der offengelegten Unternehmen entspricht.

Nächste Woche wird eine Phase der intensiven Offenlegung von Finanzberichten eingeläutet. Winddaten zeigen, dass nächste Woche (8,26~9,1) 3.528 A-Aktienunternehmen ihre Zwischenberichte für 2024 veröffentlichen werden, darunter 943 GEM-Unternehmen. Sollten nachfolgende Datenveröffentlichungen insgesamt unbefriedigend ausfallen, könnte die Stimmung weiterhin unter Druck bleiben.

Aus finanzieller Sicht ist das jüngste Handelsvolumen von A-Aktien hingegen weiter zurückgegangen, und Northbound-Fonds haben diese Woche begonnen, „unsichtbar“ zu werden. Es besteht eine größere Chance, eine „Windfahne“-Kraft auf dem Markt zu werden während der Sitzung, und im Allgemeinen bleiben nur die beiden Enden übrig:

Einer ist,Die mysteriösen Mittel, mit denen breit angelegte ETFs den Markt schützen.

Diese Welle von Schutzfonds wird üblicherweise als Inkarnation der „Nationalmannschaft“ angesehen. Immer wenn das Volumen von Produkten wie dem CSI 300 ETF und dem SSE 50 ETF während der Sitzung zunimmt, werden auch die großen Aktienindizes entsprechend zulegen.

Sein Stil ist jedoch eher ein „Push-and-Pull“-Ansatz. Wie wir in unserem Freitags-Push erwähnt haben, bildet der Markt bei schlechter Marktstimmung möglicherweise nicht unbedingt eine Aufwärtssynergie. (Einzelheiten finden Sie unter: „A-Aktien sind diese Woche wiederholt gestiegen und gefallen, und der Grund wurde gefunden“)

Die zweite besteht darin, Ports wie „Short-Term Elf“ und „Rise and Fall Speed ​​​​Ranking“ zu nutzen, um Leute anzulocken, die in Gruppen mit Veränderungen in einzelnen Aktien und Sektoren spielen möchten.kurzfristige Mittel,Wird normalerweise von Privatanlegern mit heißem Geld dominiert.

Allerdings lässt sich anhand der Entwicklung von Indizes wie dem China Securities Exchange 2000 grob erkennen, dass der kurzfristige Markt, der seit Ende Juli einst lebhaft war, kürzlich in eine Talsohle gefallen ist.

An den fünf Handelstagen dieser Woche fielen einzelne Aktien stärker und stiegen weniger. Es schien Dutzende von Aktien mit Tageslimit zu geben, aber diese schnitten am nächsten Tag oft schlecht ab, insbesondere am Donnerstag und Freitag dieser Woche; Tageslimit" alle insgesamt geschlossen. Herbst.

Daher kann der Markt in naher Zukunft „nur“ in Richtung inkrementeller Mittel geeint werden, und es gibt nur sehr wenige Konzepte, die sich weiter stärken können. Das Huawei HiSilicon-Konzept, das diese Woche um 6,67 % zulegte, wird bereits in Betracht gezogen selten.

Aus Sicht der Investitionslogik ist die HiSilicon Full Connection Conference für September geplant, was die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich gezogen hat. Dies ist auch das erste Mal in den letzten Jahren, dass HiSilicon eine groß angelegte „Full Connection Conference“ abhält, was von der Branche als Signal für die Veröffentlichung neuer Produkte und deren Beschleunigung gewertet wird.

Unter den angesagten Aktien werden Shenzhen Huaqiang, das sieben aufeinanderfolgende Boards hat, und Liyuan Information, das weiterhin an der Spitze der Umsatzliste steht, nächste Woche sicherlich die Stimmung in der Branche beeinflussen.

Tägliche Wirtschaftsnachrichten