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[Introduction] Le monde est dans la phase de « récession » et l'attractivité des actifs chinois est devenue de plus en plus importante.

Li Shuchao, journaliste de China Fund News, Cao Wenjing, Zhang Ling

Les marchés étrangers ont récemment connu des « montagnes russes ». Le 5 août, les marchés boursiers mondiaux ont connu le « lundi noir », avec l'indice Nikkei 225 plongeant de 12,4 %, l'indice KOSPI de Corée du Sud plongeant de plus de 8 %, l'indice Nasdaq, l'indice S&P 500, le Dow Jones Industrial Average et l'indice British Rich. . L'indice 100 a chuté de plus de 2%. Cependant, après avoir connu une série de fortes baisses, la plupart des marchés du monde ont inversé leur tendance à la baisse et ont rebondi.

Quelle est la raison des violentes fluctuations des marchés boursiers étrangers ? Comment sera interprétée la performance ultérieure du marché ? Face à un environnement de marché incertain, à quels risques devons-nous prêter attention lorsque nous investissons à l’étranger ? À cette fin, China Fund News a interviewé Zhang Zili, directeur général de Harvest Fund et gestionnaire de Harvest US Growth Fund, Guo Beibei, directeur adjoint du département des indices et des investissements quantitatifs de China Universal Fund, Zhang Xiaonan, gestionnaire de fonds d'Invesco Great Wall ETF. et du département d'investissement dans l'innovation, Boshi Zhao Xiancheng, gestionnaire de fonds du département des investissements à l'étranger du fonds, Zhang Ronghe, gestionnaire du Cathay Central Enterprise Reform Fund, et He Siyao, gestionnaire d'investissement multi-actifs QDII du HSBC Jintrust Fund, surveillent conjointement l'évolution mondiale marché des capitaux et explorer les opportunités d’investissement.

Zhang Zili :L'incertitude à court terme ne peut pas être prédite avec précision, et les événements à risque sont inévitables en matière d'investissement. « Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier » relève du bon sens le plus simple et contient souvent la prévoyance la plus approfondie.

Guo Beibei :À l'heure actuelle, que ce soit en termes de ratio cours/bénéfice ou de prime de risque sur actions, la valorisation des actifs boursiers chinois est inférieure à celle des autres grands pays développés. Lorsque la croissance économique mondiale est plus lente que prévu, le risque de récession augmente. et la surévaluation des marchés développés est difficile à maintenir, alors la sécurité relative des actifs chinois sera soulignée.

Zhang Xiaonan :Actuellement, les actifs chinois sont dans une dépression de valorisation, et les actions A et les actions de Hong Kong ont affiché un très bon rapport qualité-prix après la correction. Notre pays continue de promouvoir un développement économique de haute qualité. À mesure que les performances des sociétés cotées s'améliorent, l'attractivité des actifs chinois sera encore renforcée.

Zhao Xiancheng :Bien que l’économie nationale soit encore confrontée à des défis à court terme, le marché chinois devrait faire preuve de résilience et d’un potentiel de croissance tiré par des marges de financement faibles, le soutien politique et la dynamique de croissance interne.

Jang Yong Hyuk :Les actions A ont déjà résolu le plus grand inconvénient de la récession à l'étranger. L'assouplissement à l'étranger nous ouvre également un espace politique. La tenue réussie de la troisième session plénière du 20e Comité central du Parti communiste chinois a mis en évidence. direction à suivre pour que l'économie chinoise puisse aller de l'avant. Combiné au taux de rendement sans risque, le niveau de valorisation actuel des actions A est extrêmement rentable et présente une valeur d'investissement très élevée.

He Siyao :Sur le marché actuel des actions A, y compris le marché boursier de Hong Kong, certaines valorisations d'actifs présentent un rapport qualité-prix exceptionnel à l'échelle mondiale. En outre, en raison de la faible corrélation entre le marché chinois et les autres marchés étrangers, les fonds peuvent être alloués dans une certaine mesure dans une perspective diversifiée.

De multiples facteurs ont provoqué de violentes fluctuations sur les marchés boursiers étrangers

China Fund News : Que pensez-vous de la vague actuelle de violentes fluctuations sur le marché mondial des capitaux ? Quelle est la raison des violentes fluctuations des marchés boursiers étrangers ?

Zhang Zili :Depuis juillet, le marché mondial des capitaux a subi l’impact de multiples événements macroéconomiques, et les actions américaines ont commencé à se renforcer considérablement dans le style des petites capitalisations à la mi-juillet. Fin juillet et début août, avec l'introduction soudaine de mesures de hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon, les taux d'intérêt japonais ont augmenté et le yen s'est apprécié, ce qui a directement conduit à l'inversion des carry trades mondiaux basés sur le yen et les obligations japonaises, déclenchant "Lundi noir." Le Japon a maintenu un environnement de taux d'intérêt bas pendant 30 ans, y compris des taux d'intérêt négatifs pendant une partie du temps.Un grand nombre de fonds du monde entier ont effectué des opérations d'emprunt à taux d'intérêt en yens japonais, cette fois-ci. a un impact violent à court terme sur le marché mondial des capitaux.

Zhao Xiancheng :Tout d’abord, la faiblesse des données économiques américaines telles que l’indice PMI manufacturier et les données sur l’emploi non agricole sont inférieures aux attentes du marché, exacerbant les inquiétudes du marché concernant une récession économique américaine dans un environnement de taux d’intérêt élevés. Deuxièmement, le marché boursier américain se trouve actuellement dans la seconde période ; période de publication des résultats trimestriels, et certains premiers rapports du deuxième trimestre sur les valeurs technologiques américaines qui ont enregistré des gains plus importants étaient inférieurs aux prévisions ou les prévisions pour les rapports du troisième trimestre n'étaient pas élevées, en particulier l'incertitude quant au retour sur investissement dans l'intelligence artificielle , ce qui a suscité des inquiétudes sur le marché ; troisièmement, la Banque du Japon a augmenté ses taux d'intérêt de 15 BP plus que prévu fin juillet, et dans le même temps, la faiblesse des données économiques américaines a intensifié les attentes du marché concernant une baisse des taux par la Réserve fédérale en septembre. , entraînant une baisse des taux d'intérêt obligataires américains et une réduction rapide de l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon. Le yen s'est fortement apprécié, entraînant le dénouement des opérations de portage à grande échelle sur le yen et les chocs de liquidité. des pressions vendeuses sur les marchés boursiers mondiaux et le marché a fortement chuté.

Jang Yong Hyuk :L'environnement à l'étranger a connu d'énormes fluctuations au cours du mois dernier, à commencer par l'assassinat de Trump, jusqu'au retrait de Biden de la candidature et à la candidature de Harris, puis à un certain nombre de données économiques américaines inférieures aux attentes, qui ont réchauffé les transactions de réduction des taux d'intérêt. et la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon. L'appréciation du yen qui en a résulté est devenue le déclencheur. Nous pensons que le renversement du soi-disant carry trade est la raison superficielle des récentes fluctuations violentes des marchés étrangers, mais la réparation imminente de l’inversion de la courbe des rendements obligataires américains pourrait en être une raison plus profonde.

He Siyao :Avant la chute du marché mondial, il y avait en fait certains signes d'un affaiblissement de l'appétit pour le risque. Par exemple, les données économiques américaines indiquaient généralement un affaiblissement en juillet. Depuis que l'inflation américaine s'est ralentie plus que prévu à la mi-juillet, la Réserve fédérale a commencé à relever ses taux d'intérêt. transaction de réduction. ; Le très populaire carry trade du yen japonais a également commencé à se relâcher, le yen japonais a commencé à s'apprécier considérablement et les actions japonaises ont également montré une volatilité croissante et décroissante. Si l'on veut retracer la cause profonde de cette vague de turbulences sur les marchés, elle réside dans les inquiétudes du marché concernant la récession aux États-Unis. En outre, les grandes entreprises ont enregistré des gains importants au début et leurs valorisations sont élevées. Les résultats du deuxième trimestre n'ont pas continué à réserver de grandes surprises.

Zhang Xiaonan :Alors que le Japon mettait fin à l'ère des taux d'intérêt nuls et commençait à relever les taux d'intérêt, les fonds d'arbitrage ont commencé à revenir. La forte appréciation du yen a encore favorisé le retour des fonds. Dans le même temps, les attentes d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale augmentent progressivement, en particulier les récentes données sur l'emploi non agricole aux États-Unis, plus élevées que prévu, qui ont suscité des inquiétudes sur le marché quant à une récession économique aux États-Unis et déclenché une vente massive aux États-Unis. actifs risqués mondiaux, en particulier les actifs actions. En outre, dans les récents rapports financiers publiés par les principales entreprises technologiques, les dépenses d'investissement liées à l'IA ont augmenté rapidement et n'ont pas entraîné une augmentation proportionnelle des bénéfices pour la période actuelle. Cela a également suscité certains doutes parmi les investisseurs quant à la technologie de l'IA. dans une certaine mesure, la volatilité des marchés s'est intensifiée.

Les marchés étrangers pourraient encore connaître un « atterrissage en douceur » à l’avenir

China Fund News : Compte tenu de l’environnement macroéconomique mondial, de la politique monétaire et d’autres facteurs, comment la performance des marchés étrangers sera-t-elle interprétée à l’avenir ?

Guo Beibei :Tout d’abord, la Banque du Japon a récemment déclaré qu’elle n’augmenterait pas les taux d’intérêt en période de volatilité des marchés, ce qui contribuerait à stabiliser la confiance des investisseurs mondiaux et à réduire la volatilité des actifs. Deuxièmement, les données sur l’emploi aux États-Unis sont affectées dans une certaine mesure par les conditions météorologiques, et davantage de données seront nécessaires à l’avenir pour vérifier si l’économie est effectivement entrée en récession. Le marché avait auparavant pleinement réagi aux attentes d'un « atterrissage en douceur » de l'économie américaine, et la forte volatilité au cours de cette période peut être considérée comme une réparation du « commerce saturé ». En outre, à en juger par les rapports réguliers sur les actions américaines, la croissance des bénéfices de la plupart des secteurs a dépassé les attentes du marché, et la forte volatilité des marchés causée par les risques de liquidité a obscurci les avantages fondamentaux des sociétés cotées. Par conséquent, les marchés étrangers pourraient encore revenir à la logique d'un « atterrissage en douceur » à l'avenir et il y a encore de la place pour une croissance ascendante.

Zhang Zili :La hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon est un processus inattendu, et on s'attend à ce que cet incident du « rhinocéros gris » ne se reproduise plus. En outre, le marché s’inquiète de l’entrée en récession de l’économie américaine, principalement en raison d’anomalies dans certaines données économiques. Dans l'attente d'une forte probabilité que la Réserve fédérale ouvre également le canal de réduction des taux d'intérêt, le marché a déjà commencé à réduire les taux d'intérêt en juillet. On peut s'attendre à ce que le marché mondial entre progressivement dans un environnement monétaire plus souple. être plus bénéfique aux actifs actions et aux styles de croissance.

Zhao Xiancheng :Les fluctuations à court terme du marché boursier japonais pourraient se poursuivre, mais leur ampleur pourrait progressivement s'affaiblir. La baisse des prix provoquée par cette série de chocs de liquidité à court terme devrait créer une plus grande marge de réparation à moyen et long terme pour les entreprises. d'excellents fondamentaux. Sur le marché boursier américain, si les données économiques continuent de se détériorer, les actions américaines, en particulier les secteurs à forte valorisation, pourraient s'ajuster davantage ; à l'inverse, si les données économiques se stabilisent ou s'améliorent, cela pourrait apporter un soutien au marché boursier. En outre, si la Réserve fédérale reste belliciste et réduit les taux d’intérêt moins que prévu, cela pourrait avoir un impact négatif sur le marché boursier américain.

He Siyao :Bien que ce cycle d'ajustement soit de forme relativement radicale, du point de vue des tendances fondamentales, cette orientation n'est pas inattendue. Les facteurs actuels qui inquiètent le marché doivent être vérifiés par des données et les effets des ajustements de politique monétaire doivent être observés. Les fluctuations peuvent persister jusqu'à ce qu'un signal clair soit perçu. Si à l’avenir la tendance se poursuit dans la direction d’un « atterrissage en douceur », les actifs à risque continueront de performer grâce aux baisses des taux d’intérêt. il faut quand même faire attention aux risques.

Zhang Xiaonan :Nous restons optimistes quant à l’indice Nasdaq Technology Market Capitalization Weighted et à l’indice Philadelphia Semiconductor, représentés par les valeurs technologiques. Les attentes d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en septembre sont actuellement élevées. Si l'économie américaine parvient encore à maintenir un ralentissement modéré et un « atterrissage en douceur », les réductions des taux d'intérêt bénéficieront à la hausse des actions de croissance. Au début du cycle de réduction des taux d'intérêt, les sociétés de petite et moyenne capitalisation boursière connaissant des inversions de performances pourraient obtenir de meilleurs résultats, et les principales entreprises technologiques pourraient encore connaître une forte dynamique ascendante à l'avenir.

Le niveau de valorisation actuel des actions A est extrêmement rentable

China Fund News : Quel impact les violentes fluctuations des marchés étrangers auront-elles sur le marché chinois ?

Zhang Zili :La Chine a un statut économique et social et un environnement de sécurité relativement plus stables dans le monde. Sous la protection de la taille économique, des réserves de change, des politiques de change et de capitaux, la manière dont le capital international participe au marché intérieur est relativement claire, et il n'y a pas de allocation de fonds de transaction d'arbitrage pertinente, dans l'ensemble, il est relativement immunisé contre l'impact des ajustements substantiels des capitaux internationaux. Comme le pays a récemment introduit diverses politiques de relance, notamment des politiques industrielles, des orientations en matière de consommation, etc., ainsi que de nouveaux outils monétaires plus ciblés de la banque centrale, on s'attend à ce que l'économie nationale s'améliore davantage au second semestre qu'au au premier semestre, et le marché boursier national démontrera progressivement ses avantages en matière de valorisation.

Guo Beibei :Le principal facteur affectant le marché chinois est la tendance à la reprise des fondamentaux macroéconomiques nationaux. L’atténuation des facteurs externes contribuera à libérer de l’espace de politique monétaire et à donner à l’économie des politiques de soutien plus stables. Dans le même temps, dans un environnement de volatilité mondiale croissante, les caractéristiques de faible volatilité des actifs chinois seront propices à l’allocation de fonds et à l’envisagement d’une augmentation des allocations.

Zhao Xiancheng :Alors que les attentes d'une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en septembre augmentent, l'assouplissement progressif des liquidités mondiales pourrait soutenir le marché chinois. Le faible avantage de valorisation des actions chinoises et le potentiel d'appréciation des actifs en RMB dans le cadre du cycle de réduction des taux d'intérêt de la Fed. peut attirer des entrées de capitaux étrangers, offrant au marché un potentiel d’investissement à moyen et long terme. Dans l’ensemble, même si l’économie nationale est encore confrontée à des défis à court terme, le marché chinois devrait faire preuve de résilience et d’un potentiel de croissance tiré par des marges de financement lâches, un soutien politique et une dynamique de croissance interne.

Jang Yong Hyuk :Les actions A ont déjà résolu le plus grand inconvénient de la récession à l'étranger. L'assouplissement à l'étranger nous ouvre également un espace politique. La tenue réussie de la troisième session plénière du 20e Comité central du Parti communiste chinois a mis en évidence. direction à suivre pour que l'économie chinoise avance. Combiné avec le taux de rendement sans risque actuel, nous pensons que le niveau de valorisation actuel des actions A est extrêmement rentable et présente une valeur d'investissement très élevée.

Zhang Xiaonan :À l'heure actuelle, la confiance sur les marchés extérieurs s'est améliorée et les premières fluctuations violentes ont désormais pris fin. Bien que la volatilité du marché soit désormais relativement importante, les facteurs négatifs ont été largement intégrés dans les cours et le marché commence à s'intéresser à de nouveaux points de croissance.

Les actifs chinois sont de plus en plus attractifs

China Fund News : Certaines personnes pensent qu'à mesure que la probabilité que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt en septembre augmente considérablement, les fonds mondiaux pourraient passer d'actifs avec des valorisations plus élevées à des actifs avec des valorisations plus faibles, et les actifs chinois pourraient devenir un meilleur choix pour les fonds mondiaux. Que pensez-vous de l’attractivité de l’allocation d’actifs chinoise dans le contexte de turbulences sur les marchés financiers mondiaux ?

Zhang Xiaonan :Le monde se trouve actuellement dans la phase de « récession commerciale », et l’attrait des actifs chinois pourrait devenir évident après cette phase. Lorsque la Réserve fédérale décidera de réduire les taux d’intérêt et que la Banque du Japon ralentira le rythme des hausses de taux d’intérêt, la liquidité mondiale s’en trouvera effectivement améliorée. Actuellement, les actifs chinois sont dans une dépression de valorisation, et les actions A et les actions de Hong Kong ont affiché un très bon rapport qualité-prix après la correction. Alors que la Chine promeut constamment un développement économique de haute qualité, l'amélioration des performances des sociétés cotées renforcera encore l'attractivité des actifs chinois.

He Siyao :Les actifs obligataires chinois ont reçu des afflux de capitaux étrangers cette année. Leur rendement élevé et leur faible volatilité après couverture du taux de change constituent des actifs de relativement bonne qualité pour les fonds étrangers. Les baisses de taux d'intérêt de la Fed contribueront à réduire le taux de rendement sans risque, ce qui est généralement bénéfique pour les marchés non américains. Sur le marché actuel des actions A, y compris le marché boursier de Hong Kong, certaines valorisations d'actifs présentent un rapport qualité-prix exceptionnel à l'échelle mondiale. En outre, en raison de la faible corrélation entre le marché chinois et les autres marchés étrangers, les fonds peuvent également être alloués dans une certaine mesure dans une perspective diversifiée.

Guo Beibei :Tout d’abord, que ce soit en termes de ratio cours/bénéfice ou de prime de risque sur actions, la valorisation des actifs actions chinois est relativement faible par rapport à celle des autres grands pays développés. Lorsque la croissance économique mondiale est plus faible que prévu, le risque de récession augmente. , et celles des marchés développés. Si les valorisations s'avèrent insoutenables, la sécurité relative des actifs chinois sera soulignée. Deuxièmement, à mesure que la pression sur le taux de change du RMB diminue et que l'espace pour la politique monétaire intérieure s'ouvre progressivement, la certitude accrue de l'amélioration macroéconomique de la Chine à l'avenir augmentera la valeur fondamentale des actifs chinois, dont la valeur n'est peut-être pas encore pleinement valorisée. par le marché.

Zhao Xiancheng :Dans le contexte de fortes turbulences sur le marché mondial des capitaux, l'attractivité de l'allocation d'actifs chinoise devient de plus en plus importante. Le marché mondial a récemment connu de violentes fluctuations, mais les marchés des actions A et de Hong Kong ont fait preuve d'une relative indépendance et stabilité, avec des baisses plus légères, démontrant une forte capacité à résister aux risques. Alors que le cycle mondial de baisse des taux d’intérêt s’amorce, la relative résilience de l’économie chinoise, les politiques visant à stabiliser la croissance et les avantages relatifs des valorisations devraient attirer le retour des fonds mondiaux.

Viser un retour sur investissement à long terme

Évitez de courir après la hausse et de tuer la chute

China Fund News : Ces dernières années, les investisseurs ordinaires ont investi massivement sur les marchés boursiers tels que les États-Unis et le Japon avec l'aide des produits publics QDII. Comment les investisseurs ordinaires devraient-ils faire face aux fortes fluctuations actuelles des marchés boursiers étrangers ?

He Siyao :Dans le processus d'investissement à l'étranger, veillez à ne pas poursuivre la hausse et tuer la chute. Des investisseurs du monde entier participent aux marchés boursiers comme ceux des États-Unis et du Japon, et la structure des investisseurs est dominée par les institutions. Lorsque les investisseurs ordinaires entrent sur un tel marché, ils doivent toujours viser des investissements à long terme et éviter une spéculation excessive. en particulier à l'heure actuelle, les QDII et les ETF individuels ont connu des taux de prime relativement élevés, et il convient de prêter attention aux risques supplémentaires induits par ces taux de prime. Lorsque le marché subit des changements drastiques, vous pouvez en apprendre davantage sur l'analyse des professionnels du marché, comprendre les raisons des fluctuations et prendre des décisions raisonnables en fonction de votre propre tolérance au risque, de la durée d'investissement des fonds, etc.

Zhao Xiancheng :Pour les investisseurs ordinaires, dans la phase actuelle de volatilité croissante des marchés étrangers, il est particulièrement important de diversifier la répartition des actifs, de comprendre le rythme du marché et d'éviter de suivre aveuglément les tendances d'achat ou de vente. Même si les marchés boursiers connaissent d’importantes fluctuations à court terme en raison de chocs de liquidité et de sentiment, les tendances à long terme sont généralement déterminées par les fondamentaux. Il est recommandé aux investisseurs ordinaires détenant des produits QDII de se concentrer sur les fondamentaux à long terme de marchés tels que les États-Unis et le Japon plutôt que sur les fluctuations à court terme. En outre, l’adoption de stratégies d’investissement fixe peut aider les investisseurs à surmonter les fluctuations du marché, à réduire les risques liés au timing et à augmenter les rendements à long terme.

Guo Beibei :Les actifs mondiaux sont entrés dans une phase de faible corrélation depuis 2021, et il est très important d’utiliser les actifs nationaux pour l’allocation d’actifs. Depuis cette année, la corrélation des actifs mondiaux s'est progressivement renforcée.Les fortes fluctuations des actifs mondiaux provoquées par la liquidation des opérations de portage du yen japonais rappellent également aux investisseurs que les facteurs à prendre en compte dans l'allocation future des actifs peuvent être différents et difficiles. est également en augmentation, en particulier pour les marchés où l'incertitude est plus grande, l'identification et la gestion des risques sont plus importantes que l'évaluation des rendements des actifs. Dans ce cas, une répartition raisonnable des risques de chaque actif au moyen de méthodes telles que la parité des risques peut réduire efficacement la volatilité globale du portefeuille d'actifs tout en obtenant des rendements attendus raisonnables.

Zhang Zili :Le choc actuel à court terme constitue en fait une opportunité d'investissement pour le marché afin de « renverser la situation ». À l'heure actuelle, dans le contexte où la Réserve fédérale est sur le point d'entrer dans le canal de réduction des taux d'intérêt et où le Japon n'augmentera plus les taux d'intérêt et ne maintiendra plus de liquidités lâches, nous devrions juger que l'environnement monétaire à moyen et long terme s'améliore. Il n’existe aucun indicateur clé de récession dans l’économie américaine et la Réserve fédérale considère toujours la suppression de l’inflation comme sa principale préoccupation politique. Les investisseurs peuvent allouer une proportion correspondante d'actifs en fonction de leur propre tolérance au risque et de leur limite de temps d'investissement, et choisir des actifs présentant une faible corrélation avec leurs actifs existants à allouer.

Il faut encore prêter attention à la décision de baisse des taux d’intérêt de la Fed et aux risques géopolitiques

China Fund News : Après l'énorme tremblement de terre sur le marché mondial, à quels risques ou incertitudes devrions-nous prêter attention à l'avenir ?

Zhang Xiaonan :Du point de vue actuel, nous devons toujours prêter attention aux risques politiques et aux risques géopolitiques des autres économies du monde. Le marché actuel estime que la probabilité que la Fed commence à réduire ses taux d'intérêt en septembre est élevée, mais si les données récentes s'avèrent exceptionnelles et que le marché du travail continue de s'accélérer, voire d'augmenter à nouveau l'inflation, l'incertitude de la Fed les baisses de taux d’intérêt augmenteront à nouveau. Dans le même temps, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon pourraient également lancer des politiques inattendues en raison de problèmes liés à leur propre développement économique, ce qui accroîtrait encore une fois l'incertitude des marchés. En outre, il existe actuellement des frictions géopolitiques en Europe, au Moyen-Orient et ailleurs, et les changements dans la situation locale peuvent également avoir un impact sur les prix des matières premières en vrac telles que les produits liés aux ressources, ce qui peut indirectement affecter la performance du marché boursier. ce qui est également un point de risque qui mérite attention.

He Siyao :Il est nécessaire de prêter attention aux changements dans la dynamique future de la croissance de l’économie mondiale. Existe-t-il réellement un risque de récession dans la tendance de la croissance économique américaine ? Une partie considérable des opérations de portage du yen japonais ont peut-être été fermées, mais cette fois-ci, la Banque du Japon a commis une erreur de communication politique et provoqué un énorme choc sur le marché local. , qui continuera à investir. Les gens s'inquiètent des erreurs politiques futures et le marché se demande toujours si la Réserve fédérale a connu un retard politique. D'une manière générale, le sentiment de risque a été considérablement ébranlé cette fois-ci, et il ne sera peut-être pas facile de se redresser rapidement à court terme. En outre, les risques géopolitiques au Moyen-Orient ne sont toujours pas résolus et la campagne électorale aux États-Unis est également intense, ce qui peut perturber le marché à tout moment.

Zhao Xiancheng :Le marché s'attend beaucoup à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt en septembre, et nous devons prêter une attention particulière aux déclarations et aux décisions de la Réserve fédérale concernant les réductions de taux d'intérêt à l'avenir, qui auront un impact majeur sur les flux de capitaux et les marchés mondiaux. sentiment. Les ajustements de la politique monétaire japonaise pourraient entraîner des fluctuations du taux de change du yen et avoir des répercussions sur les marchés mondiaux. En outre, il convient également de prêter attention au risque d’une détérioration des données économiques américaines. Incertitude concernant les élections américaines et risques géopolitiques.

Guo Beibei :Tout d’abord, à court terme, nous devons encore prêter attention à la durabilité de cette libération du risque de liquidité. Deuxièmement, le marché des capitaux a essentiellement intégré les attentes de la Fed en matière de réduction des taux d'intérêt et la probabilité d'un risque de reflation est donc faible. Il convient donc d'accorder davantage d'attention à la confirmation d'un « atterrissage en douceur » de l'économie américaine. , la publication de l'inflation, de l'emploi, du PMI aux États-Unis et d'autres données économiques connexes devrait provoquer une perturbation continue du marché. Enfin, les élections américaines affecteront les changements futurs dans l’environnement économique concurrentiel mondial, affectant ainsi la tendance des marchés financiers mondiaux. L’impact de cette incertitude devrait perdurer jusqu’à ce que la poussière retombe sur les élections de novembre.

Zhang Zili :Il est nécessaire de prêter attention aux conditions générales de fonctionnement de l'économie internationale, à la question de savoir s'il existe des risques locaux, ainsi qu'aux changements de vent politique et aux perturbations du marché des capitaux dues à la situation potentielle en matière de sécurité internationale. Il est également nécessaire de prêter attention aux avancées continues dans les technologies de pointe et aux moments singuliers provoqués par l’industrialisation pour éviter de rater des opportunités d’investissement.

Editeur : Xiaomi

Critique : Muyu

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