νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[Εισαγωγή] Ο κόσμος βρίσκεται στο στάδιο της «εμπορίας ύφεσης» και η ελκυστικότητα των κινεζικών περιουσιακών στοιχείων γίνεται ολοένα και πιο εμφανής.

Δημοσιογράφος China Fund News Li Shuchao, Cao Wenjing, Zhang Ling

Οι υπερπόντιες αγορές βιώνουν πρόσφατα μια αγορά "roller coaster". Στις 5 Αυγούστου, οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές αντιμετώπισαν τη «Μαύρη Δευτέρα», με τον δείκτη Nikkei 225 να υποχωρεί 12,4%, τον δείκτη KOSPI της Νότιας Κορέας να βυθίζεται περισσότερο από 8%, τον δείκτη Nasdaq, τον S&P 500, τον Dow Jones Industrial Average και τον βρετανικό Rich Ο δείκτης 100 υποχώρησε περισσότερο από 2%. Ωστόσο, αφού γνώρισαν έναν γύρο απότομων πτωτικών, οι περισσότερες αγορές σε όλο τον κόσμο αντέστρεψαν την πτώση τους και ανέκαμψαν.

Ποιος είναι ο λόγος για τις βίαιες διακυμάνσεις στα χρηματιστήρια του εξωτερικού; Πώς θα ερμηνευθούν οι επακόλουθες επιδόσεις της αγοράς; Αντιμετωπίζοντας το αβέβαιο περιβάλλον της αγοράς, ποιους κινδύνους πρέπει να προσέχουμε όταν επενδύουμε στο εξωτερικό; Για το σκοπό αυτό, το China Fund News πήρε συνέντευξη από τον Zhang Zili, διευθύνοντα σύμβουλο του Harvest Fund και διευθυντή του Harvest US Growth Fund, τον Guo Beibei, αναπληρωτή διευθυντή του Index and Quantitative Investment Department of China Universal Fund, τον Zhang Xiaonan, fund manager του Invesco Great Wall ETF και το Τμήμα Επενδύσεων Καινοτομίας, ο Boshi Zhao Xiancheng, διαχειριστής κεφαλαίων του τμήματος επενδύσεων στο εξωτερικό του ταμείου, ο Zhang Ronghe, διευθυντής του Cathay Central Enterprise Reform Fund και ο He Siyao, διαχειριστής επενδύσεων πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων QDII της HSBC Jintrust Fund, παρακολουθούν από κοινού την παγκόσμια κεφαλαιαγοράς και να διερευνήσουν επενδυτικές ευκαιρίες.

Ζανγκ Ζιλί:Η βραχυπρόθεσμη αβεβαιότητα δεν μπορεί να προβλεφθεί με ακρίβεια και τα γεγονότα κινδύνου είναι αναπόφευκτα στην επένδυση "Μην βάζεις όλα τα αυγά σου στο ίδιο καλάθι" είναι η απλούστερη κοινή λογική και συχνά περιέχει την πιο βαθιά προνοητικότητα.

Guo Beibei:Επί του παρόντος, είτε ως προς την αναλογία τιμής προς κέρδη είτε ως προς το ασφάλιστρο μετοχικού κεφαλαίου, η αποτίμηση των μετοχικών περιουσιακών στοιχείων της Κίνας είναι χαμηλότερη από αυτή άλλων μεγάλων ανεπτυγμένων χωρών Όταν η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη είναι πιο αργή από την αναμενόμενη, ο κίνδυνος ύφεσης αυξάνεται. και η υπερτίμηση των ανεπτυγμένων αγορών είναι δύσκολο να διατηρηθεί, τότε θα τονιστεί η σχετική ασφάλεια των κινεζικών περιουσιακών στοιχείων.

Zhang Xiaonan:Επί του παρόντος, τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία βρίσκονται σε ύφεση αποτίμησης και οι μετοχές Α και οι μετοχές του Χονγκ Κονγκ έχουν δείξει πολύ καλή επενδυτική αξία για τα χρήματα μετά τη διόρθωση. Η χώρα μας προωθεί σταθερά υψηλής ποιότητας οικονομική ανάπτυξη Καθώς βελτιώνονται οι επιδόσεις των εισηγμένων εταιρειών, η ελκυστικότητα των κινεζικών περιουσιακών στοιχείων θα ενισχυθεί περαιτέρω.

Zhao Xiancheng:Αν και η εγχώρια οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει βραχυπρόθεσμα προκλήσεις, η κινεζική αγορά αναμένεται να επιδείξει ανθεκτικότητα και δυναμικό ανάπτυξης λόγω των χαλαρών περιθωρίων χρηματοδότησης, της στήριξης πολιτικής και της εσωτερικής δυναμικής ανάπτυξης.

Jang Yong Hyuk:Οι μετοχές Α έχουν αντιμετωπίσει πλήρως το μεγαλύτερο μειονέκτημα της ύφεσης στο εξωτερικό Η χαλάρωση στο εξωτερικό μας ανοίγει επίσης χώρο πολιτικής Η επιτυχής σύγκληση της Τρίτης Ολομέλειας της 20ής Κεντρικής Επιτροπής του Κομμουνιστικού Κόμματος. κατεύθυνση προς την κινεζική οικονομία να προχωρήσει. Σε συνδυασμό με το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο, το τρέχον επίπεδο αποτίμησης της μετοχής Α είναι εξαιρετικά οικονομικό και έχει πολύ υψηλή επενδυτική αξία.

He Siyao:Στην τρέχουσα αγορά μετοχών Α, συμπεριλαμβανομένης της χρηματιστηριακής αγοράς του Χονγκ Κονγκ, υπάρχουν ορισμένες αποτιμήσεις περιουσιακών στοιχείων με εξαιρετική σχέση ποιότητας/τιμής παγκοσμίως. Επιπλέον, λόγω της χαμηλής συσχέτισης μεταξύ της κινεζικής αγοράς και άλλων αγορών του εξωτερικού, τα κεφάλαια μπορούν να κατανεμηθούν σε κάποιο βαθμό από μια διαφοροποιημένη προοπτική.

Πολλοί παράγοντες προκάλεσαν βίαιες διακυμάνσεις στα ξένα χρηματιστήρια

China Fund News: Πώς βλέπετε τον τρέχοντα γύρο βίαιων διακυμάνσεων στην παγκόσμια κεφαλαιαγορά; Ποιος είναι ο λόγος για τις βίαιες διακυμάνσεις στα χρηματιστήρια του εξωτερικού;

Ζανγκ Ζιλί:Από τον Ιούλιο, η παγκόσμια κεφαλαιαγορά γνώρισε τον αντίκτυπο πολλών μακροοικονομικών γεγονότων και οι αμερικανικές μετοχές άρχισαν να ενισχύονται σημαντικά σε στυλ μικρής κεφαλαιοποίησης στα μέσα Ιουλίου. Στα τέλη Ιουλίου και αρχές Αυγούστου, με την ξαφνική εισαγωγή μέτρων αύξησης των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας, τα ιαπωνικά επιτόκια αυξήθηκαν και το γιεν ανατιμήθηκε, γεγονός που οδήγησε άμεσα στην αντιστροφή των παγκόσμιων συναλλαγών μεταφοράς με βάση το γιεν και τα ιαπωνικά ομόλογα, προκαλώντας «Μαύρη Δευτέρα». Η Ιαπωνία διατηρεί ένα περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων για 30 χρόνια, συμπεριλαμβανομένων των αρνητικών επιτοκίων για ένα μέρος του χρόνου Ένας μεγάλος αριθμός αμοιβαίων κεφαλαίων σε όλο τον κόσμο έχουν πραγματοποιήσει συναλλαγές δανεισμού επιτοκίων σε ιαπωνικό γιεν, αυτή τη φορά έχει βραχυπρόθεσμο βίαιο αντίκτυπο στην παγκόσμια κεφαλαιαγορά.

Zhao Xiancheng:Πρώτα απ 'όλα, τα αδύναμα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ, όπως ο PMI μεταποίησης και τα στοιχεία για την απασχόληση εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων, είναι χαμηλότερα από τις προσδοκίες της αγοράς, επιδεινώνοντας τις ανησυχίες της αγοράς για μια οικονομική ύφεση των ΗΠΑ σε περιβάλλον υψηλού επιτοκίου Περίοδος απελευθέρωσης κερδών τριμήνου και μερικές νωρίς Οι αναφορές του δεύτερου τριμήνου για τις μετοχές τεχνολογίας των ΗΠΑ που παρουσίασαν μεγαλύτερα κέρδη ήταν χαμηλότερες από τις αναμενόμενες ή οι οδηγίες για τις εκθέσεις του τρίτου τριμήνου δεν ήταν υψηλές, ειδικά η αβεβαιότητα σχετικά με την απόδοση της επένδυσης στην τεχνητή νοημοσύνη Τρίτον, η Τράπεζα της Ιαπωνίας αύξησε τα επιτόκια κατά 15 BP περισσότερο από το αναμενόμενο στα τέλη Ιουλίου και ταυτόχρονα τα ασθενέστερα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ ενίσχυσαν τις προσδοκίες της αγοράς για μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα τον Σεπτέμβριο. οδήγησε τα επιτόκια των αμερικανικών ομολόγων σε πτώση και τη διαφορά των επιτοκίων μεταξύ των ΗΠΑ και της Ιαπωνίας Το γεν ανατιμήθηκε απότομα, με αποτέλεσμα την εκτόνωση των συναλλαγών γεν μεγάλης κλίμακας και τα σοκ ρευστότητας που προκλήθηκαν πίεση πώλησης στις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές και η αγορά υποχώρησε απότομα.

Jang Yong Hyuk:Το εξωτερικό περιβάλλον γνώρισε τεράστιες διακυμάνσεις τον περασμένο μήνα, ξεκινώντας από τη δολοφονία του Τραμπ, έως την αποχώρηση του Μπάιντεν από την υποψηφιότητα και την υποψηφιότητα του Χάρις, και στη συνέχεια σε ορισμένα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ που ήταν χαμηλότερα από το αναμενόμενο, τα οποία ενθάρρυναν τις συναλλαγές μείωσης επιτοκίων. και η αύξηση των επιτοκίων της Τράπεζας της Ιαπωνίας Η προκύπτουσα ανατίμηση του γεν αποτέλεσε το έναυσμα. Πιστεύουμε ότι η αντιστροφή του λεγόμενου φέροντος εμπορίου είναι ο επιφανειακός λόγος για τις πρόσφατες βίαιες διακυμάνσεις στις αγορές του εξωτερικού, αλλά η επικείμενη αποκατάσταση της αναστροφής της καμπύλης απόδοσης των ομολόγων των ΗΠΑ μπορεί να είναι ένας βαθύτερος λόγος.

He Siyao:Πριν από την πτώση της παγκόσμιας αγοράς, υπήρχαν στην πραγματικότητα ορισμένες ενδείξεις ότι η όρεξη για κινδύνους εξασθενούσε. Μείωση της συναλλαγής Το πολύ δημοφιλές ιαπωνικό γεν άρχισε επίσης να χαλαρώνει, το ιαπωνικό γεν άρχισε να ανατιμάται σημαντικά και οι ιαπωνικές μετοχές παρουσίασαν επίσης άνοδο και πτώση. Αν θέλουμε να εντοπίσουμε τη βασική αιτία αυτού του γύρου αναταραχής στην αγορά, έγκειται στις ανησυχίες της αγοράς για την ύφεση στις Ηνωμένες Πολιτείες Τα κέρδη του δεύτερου τριμήνου δεν συνέχισαν να προσφέρουν σημαντικές εκπλήξεις.

Zhang Xiaonan:Καθώς η Ιαπωνία τελείωσε την εποχή του μηδενικού επιτοκίου και άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια, τα κεφάλαια αρμπιτράζ άρχισαν να επιστρέφουν. Ταυτόχρονα, οι προσδοκίες για τη μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αυξάνονται σταδιακά, ειδικά τα πρόσφατα υψηλότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για τις μισθοδοσίες εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων, τα οποία έχουν προκαλέσει ανησυχίες στην αγορά για οικονομική ύφεση των ΗΠΑ και προκάλεσε εκπτώσεις σε παγκόσμιων περιουσιακών στοιχείων κινδύνου, ιδίως μετοχικών περιουσιακών στοιχείων. Επιπλέον, στις πρόσφατες οικονομικές εκθέσεις που δημοσιεύθηκαν από κορυφαίες εταιρείες τεχνολογίας, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη έχουν επεκταθεί γρήγορα και δεν έχουν επιφέρει ανάλογη αύξηση στα κέρδη για την τρέχουσα περίοδο εντείνει την αστάθεια της αγοράς σε κάποιο βαθμό.

Οι υπερπόντιες αγορές ενδέχεται να εξακολουθήσουν να έχουν μια «ήπια προσγείωση» στο μέλλον

China Fund News: Λαμβάνοντας υπόψη το παγκόσμιο μακροοικονομικό περιβάλλον, τη νομισματική πολιτική και άλλους παράγοντες, πώς θα ερμηνεύονται οι επιδόσεις των υπερπόντιων αγορών στο μέλλον;

Guo Beibei:Πρώτα απ 'όλα, η Τράπεζα της Ιαπωνίας δήλωσε πρόσφατα ότι δεν θα αυξήσει τα επιτόκια κατά τη διάρκεια της αστάθειας της αγοράς, κάτι που θα βοηθήσει στη σταθεροποίηση του παγκόσμιου επενδυτικού κλίματος και στη μείωση της αστάθειας των περιουσιακών στοιχείων. Δεύτερον, τα δεδομένα για την απασχόληση στις ΗΠΑ επηρεάζονται από τις καιρικές συνθήκες σε κάποιο βαθμό και θα χρειαστούν περισσότερα δεδομένα στο μέλλον για να επαληθευτεί εάν η οικονομία έχει πράγματι εισέλθει σε ύφεση. Η αγορά είχε προηγουμένως διαπραγματευτεί πλήρως σε προσδοκίες μιας «ήπιας προσγείωσης» για την οικονομία των ΗΠΑ και η υψηλή αστάθεια κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου μπορεί να θεωρηθεί ως επιδιόρθωση στο «συνωστισμένο εμπόριο». Επιπλέον, κρίνοντας από τις γνωστοποιήσεις σε τακτικές εκθέσεις των αμερικανικών μετοχών, η αύξηση των κερδών των περισσότερων βιομηχανιών έχει ξεπεράσει τις προσδοκίες της αγοράς και η υψηλή αστάθεια της αγοράς που προκαλείται από τους κινδύνους ρευστότητας έχει συσκοτίσει τα θεμελιώδη πλεονεκτήματα των εισηγμένων εταιρειών. Ως εκ τούτου, οι αγορές του εξωτερικού μπορεί να επιστρέψουν στη λογική της «ήπιας προσγείωσης» στο μέλλον και υπάρχει ακόμη περιθώριο για ανοδική ανάπτυξη.

Ζανγκ Ζιλί:Η αύξηση των επιτοκίων της Τράπεζας της Ιαπωνίας είναι μια απροσδόκητη διαδικασία και αναμένεται ότι αυτό το περιστατικό του «γκρίζου ρινόκερου» δεν θα ξανασυμβεί. Επιπλέον, η αγορά ανησυχεί για την είσοδο της οικονομίας των ΗΠΑ σε ύφεση, κυρίως λόγω ανωμαλιών σε ορισμένα οικονομικά δεδομένα. Υπό την προσδοκία ότι η Federal Reserve θα ανοίξει επίσης το κανάλι μείωσης των επιτοκίων με μεγάλη πιθανότητα, η αγορά έχει ήδη ξεκινήσει συναλλαγές μείωσης επιτοκίων τον Ιούλιο. Αναμένεται ότι η παγκόσμια αγορά θα εισέλθει σταδιακά σε ένα χαλαρότερο νομισματικό περιβάλλον να είναι πιο επωφελής για τα μετοχικά περιουσιακά στοιχεία και τα στυλ ανάπτυξης.

Zhao Xiancheng:Οι βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις στο χρηματιστήριο της Ιαπωνίας μπορεί να συνεχιστούν, αλλά το μέγεθος μπορεί σταδιακά να αποδυναμωθεί. εξαιρετικές βασικές αρχές. Στη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ, εάν τα οικονομικά δεδομένα συνεχίσουν να επιδεινώνονται, οι μετοχές των ΗΠΑ, ειδικά οι τομείς υψηλής αποτίμησης, ενδέχεται να προσαρμοστούν περαιτέρω, αντίθετα, εάν τα οικονομικά δεδομένα σταθεροποιηθούν ή βελτιωθούν, μπορεί να παράσχουν υποστήριξη για τη χρηματιστηριακή αγορά. Επιπλέον, εάν η Federal Reserve παραμείνει επιθετική και μειώσει τα επιτόκια λιγότερο από το αναμενόμενο, μπορεί να έχει αρνητικό αντίκτυπο στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ.

He Siyao:Αν και αυτός ο γύρος προσαρμογής είναι σχετικά δραστικός σε μορφή, από την άποψη των θεμελιωδών τάσεων, αυτή η κατεύθυνση δεν είναι απροσδόκητη. Οι τρέχοντες παράγοντες που ανησυχούν την αγορά πρέπει να επαληθευτούν με δεδομένα και πρέπει να παρατηρηθούν οι επιπτώσεις των προσαρμογών της νομισματικής πολιτικής. Εάν συνεχίσει να κινείται προς την κατεύθυνση μιας «ήπιας προσγείωσης» στο μέλλον, τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου θα εξακολουθούν να αποδίδουν με τη βοήθεια περικοπών επιτοκίων Εάν υπάρχουν περισσότερα σημάδια ότι μπορεί να υπάρχει κίνδυνος «σκληρής προσγείωσης». πρέπει να δώσουν προσοχή στους κινδύνους.

Zhang Xiaonan:Εξακολουθούμε να είμαστε αισιόδοξοι για τον σταθμισμένο δείκτη κεφαλαιοποίησης της αγοράς τεχνολογίας Nasdaq και τον δείκτη ημιαγωγών της Φιλαδέλφειας, που αντιπροσωπεύονται από μετοχές τεχνολογίας. Οι προσδοκίες για τη μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα τον Σεπτέμβριο είναι επί του παρόντος υψηλές. Στην αρχή του κύκλου μείωσης των επιτοκίων, οι μικρές και μεσαίες εταιρείες κεφαλαιοποίησης αγοράς με ανατροπές απόδοσης ενδέχεται να έχουν καλύτερες επιδόσεις και οι κορυφαίες εταιρείες τεχνολογίας ενδέχεται να εξακολουθούν να έχουν ισχυρή ανοδική δυναμική στο μέλλον.

Το τρέχον επίπεδο αποτίμησης των μετοχών Α είναι εξαιρετικά οικονομικά αποδοτικό

China Fund News: Τι αντίκτυπο θα έχουν οι βίαιες διακυμάνσεις στις αγορές του εξωτερικού στην κινεζική αγορά;

Ζανγκ Ζιλί:Η Κίνα έχει σχετικά πιο σταθερή οικονομική και κοινωνική θέση και περιβάλλον ασφάλειας στον κόσμο Υπό την προστασία του οικονομικού μεγέθους, των συναλλαγματικών αποθεμάτων, των πολιτικών συναλλάγματος και κεφαλαίων, ο τρόπος με τον οποίο συμμετέχει το διεθνές κεφάλαιο στην εγχώρια αγορά είναι σχετικά σαφής και δεν υπάρχει. σχετικά με την κατανομή κεφαλαίων συναλλαγών αρμπιτράζ, γενικά είναι σχετικά απρόσβλητο στις επιπτώσεις των ουσιαστικών προσαρμογών στο διεθνές κεφάλαιο. Καθώς η χώρα εισήγαγε πρόσφατα διάφορες πολιτικές τόνωσης, συμπεριλαμβανομένων βιομηχανικών πολιτικών, καθοδήγησης για την κατανάλωση κ.λπ., καθώς και τα νέα πιο στοχευμένα νομισματικά εργαλεία της κεντρικής τράπεζας, αναμένεται ότι η εγχώρια οικονομία θα βελτιωθεί περισσότερο το δεύτερο εξάμηνο του έτους από το πρώτο εξάμηνο, και η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά θα επιδείξει σταδιακά τα αποτιμητικά της πλεονεκτήματα.

Guo Beibei:Ο κύριος παράγοντας που επηρεάζει την κινεζική αγορά είναι η τάση ανάκαμψης των εγχώριων μακροοικονομικών θεμελιωδών μεγεθών. Η χαλάρωση των εξωτερικών παραγόντων θα βοηθήσει στην απελευθέρωση του χώρου της νομισματικής πολιτικής και θα δώσει στην οικονομία πιο σταθερές πολιτικές στήριξης. Ταυτόχρονα, σε ένα περιβάλλον αυξανόμενης παγκόσμιας αστάθειας, τα χαρακτηριστικά χαμηλής μεταβλητότητας των κινεζικών περιουσιακών στοιχείων θα ευνοήσουν την κατανομή κεφαλαίων και την εξέταση της αύξησης των κατανομών.

Zhao Xiancheng:Καθώς αυξάνονται οι προσδοκίες για τη μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα τον Σεπτέμβριο, η σταδιακή χαλάρωση της παγκόσμιας ρευστότητας μπορεί να φέρει στήριξη στην κινεζική αγορά Το χαμηλό πλεονέκτημα αποτίμησης των κινεζικών μετοχών και η δυνατότητα ανατίμησης των περιουσιακών στοιχείων RMB στο πλαίσιο του κύκλου μείωσης των επιτοκίων της Fed. μπορεί να προσελκύσει εισροές ξένων κεφαλαίων, παρέχοντας στην αγορά μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες επενδυτικές δυνατότητες. Συνολικά, αν και η εγχώρια οικονομία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει βραχυπρόθεσμα προκλήσεις, η κινεζική αγορά αναμένεται να επιδείξει ανθεκτικότητα και δυναμικό ανάπτυξης λόγω των χαλαρών περιθωρίων χρηματοδότησης, της στήριξης πολιτικής και της εσωτερικής δυναμικής ανάπτυξης.

Jang Yong Hyuk:Οι μετοχές Α έχουν αντιμετωπίσει πλήρως το μεγαλύτερο μειονέκτημα της ύφεσης στο εξωτερικό Η χαλάρωση στο εξωτερικό μας ανοίγει επίσης χώρο πολιτικής Η επιτυχής σύγκληση της Τρίτης Ολομέλειας της 20ής Κεντρικής Επιτροπής του Κομμουνιστικού Κόμματος. κατεύθυνση προς την κινεζική οικονομία να προχωρήσει. Σε συνδυασμό με το τρέχον ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο, πιστεύουμε ότι το τρέχον επίπεδο αποτίμησης των μετοχών Α είναι εξαιρετικά οικονομικό και έχει πολύ υψηλή επενδυτική αξία.

Zhang Xiaonan:Προς το παρόν, το κλίμα της εξωτερικής αγοράς έχει αυξηθεί και οι πρώιμες βίαιες διακυμάνσεις έχουν πλέον λήξει. Αν και η αστάθεια της αγοράς εξακολουθεί να είναι σχετικά μεγάλη από εδώ και στο εξής, οι αρνητικοί παράγοντες έχουν βασικά αποτιμηθεί και η αγορά αρχίζει να δίνει προσοχή σε νέα σημεία ανάπτυξης.

Τα περιουσιακά στοιχεία της Κίνας γίνονται όλο και πιο ελκυστικά

China Fund News: Μερικοί άνθρωποι πιστεύουν ότι καθώς η πιθανότητα η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να μειώσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο αυξάνεται σημαντικά, τα παγκόσμια αμοιβαία κεφάλαια ενδέχεται να αλλάξουν από περιουσιακά στοιχεία με υψηλότερες αποτιμήσεις σε περιουσιακά στοιχεία με χαμηλότερες αποτιμήσεις και τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία μπορεί να γίνουν καλύτερη επιλογή για τα παγκόσμια κεφάλαια. Πώς πιστεύετε για την ελκυστικότητα της κατανομής περιουσιακών στοιχείων της Κίνας εν μέσω της παγκόσμιας αναταραχής στην κεφαλαιαγορά;

Zhang Xiaonan:Ο κόσμος βρίσκεται επί του παρόντος στο στάδιο του «εμπορίου ύφεσης» και η ελκυστικότητα των κινεζικών περιουσιακών στοιχείων μπορεί να γίνει εμφανής μετά από αυτό το στάδιο. Όταν η Federal Reserve αποφασίσει να μειώσει τα επιτόκια και η Τράπεζα της Ιαπωνίας επιβραδύνει τον ρυθμό των αυξήσεων των επιτοκίων, η παγκόσμια ρευστότητα θα βελτιωθεί ουσιαστικά. Επί του παρόντος, τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία βρίσκονται σε ύφεση αποτίμησης και οι μετοχές Α και οι μετοχές του Χονγκ Κονγκ έχουν δείξει πολύ καλή επενδυτική αξία για τα χρήματα μετά τη διόρθωση. Καθώς η χώρα μου προωθεί σταθερά υψηλής ποιότητας οικονομική ανάπτυξη, η βελτιωμένη απόδοση των εισηγμένων εταιρειών θα ενισχύσει περαιτέρω την ελκυστικότητα των κινεζικών περιουσιακών στοιχείων.

He Siyao:Τα ομολογιακά στοιχεία ενεργητικού της Κίνας δέχονται εισροές ξένων κεφαλαίων φέτος. Οι μειώσεις των επιτοκίων της Fed θα συμβάλουν στη μείωση του ποσοστού απόδοσης χωρίς κίνδυνο, το οποίο είναι γενικά επωφελές για αγορές εκτός ΗΠΑ. Στην τρέχουσα αγορά μετοχών Α, συμπεριλαμβανομένης της χρηματιστηριακής αγοράς του Χονγκ Κονγκ, υπάρχουν ορισμένες αποτιμήσεις περιουσιακών στοιχείων με εξαιρετική σχέση ποιότητας/τιμής παγκοσμίως. Επιπλέον, λόγω της χαμηλής συσχέτισης μεταξύ της κινεζικής αγοράς και άλλων αγορών του εξωτερικού, τα κεφάλαια μπορούν επίσης να κατανεμηθούν σε κάποιο βαθμό από μια διαφοροποιημένη προοπτική.

Guo Beibei:Πρώτα απ 'όλα, είτε όσον αφορά την αναλογία τιμής προς τα κέρδη είτε το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχών, η αποτίμηση των μετοχικών περιουσιακών στοιχείων της Κίνας είναι σχετικά χαμηλή σε σύγκριση με άλλες μεγάλες ανεπτυγμένες χώρες Όταν η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη είναι χαμηλότερη από την αναμενόμενη, ο κίνδυνος ύφεσης αυξάνεται , και της ανεπτυγμένης αγοράς Εάν οι αποτιμήσεις είναι μη βιώσιμες, θα τονιστεί η σχετική ασφάλεια των κινεζικών περιουσιακών στοιχείων. Δεύτερον, καθώς η πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία του RMB μειώνεται και ο χώρος για την εγχώρια νομισματική πολιτική θα ανοίξει σταδιακά, η αυξημένη βεβαιότητα της μακροοικονομικής βελτίωσης της Κίνας στο μέλλον θα αυξήσει τη θεμελιώδη αξία των περιουσιακών στοιχείων της Κίνας, τα οποία ενδέχεται να μην έχουν ακόμη τιμολογηθεί πλήρως από την αγορά.

Zhao Xiancheng:Στο πλαίσιο της τεράστιας αναταραχής στην παγκόσμια κεφαλαιαγορά, η ελκυστικότητα της κατανομής περιουσιακών στοιχείων της Κίνας γίνεται ολοένα και πιο εμφανής. Η παγκόσμια αγορά γνώρισε βίαιες διακυμάνσεις πρόσφατα, αλλά η μετοχή Α και οι χρηματιστηριακές αγορές του Χονγκ Κονγκ έδειξαν σχετική ανεξαρτησία και σταθερότητα, με μικρότερες πτώσεις, επιδεικνύοντας ισχυρή ικανότητα αντίστασης στους κινδύνους. Καθώς ξεκινά ο παγκόσμιος κύκλος μείωσης των επιτοκίων, η σχετική ανθεκτικότητα της κινεζικής οικονομίας, οι πολιτικές σταθεροποίησης της ανάπτυξης και τα σχετικά πλεονεκτήματα της αποτίμησης αναμένεται να προσελκύσουν την απόδοση των παγκόσμιων κεφαλαίων.

Στοχεύστε σε μακροπρόθεσμη απόδοση επένδυσης

Αποφύγετε να κυνηγήσετε την άνοδο και να σκοτώσετε την πτώση

China Fund News: Τα τελευταία χρόνια, οι απλοί επενδυτές έχουν επενδύσει σε μεγάλο βαθμό σε χρηματιστήρια όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Ιαπωνία με τη βοήθεια των δημόσιων προϊόντων QDII Πώς πρέπει οι απλοί επενδυτές να αντιμετωπίσουν τις τρέχουσες έντονες διακυμάνσεις στις ξένες χρηματιστηριακές αγορές;

He Siyao:Στη διαδικασία της επένδυσης στο εξωτερικό, φροντίστε να μην κυνηγήσετε την άνοδο και να σκοτώσετε την πτώση. Επενδυτές από όλο τον κόσμο συμμετέχουν σε αγορές μετοχών, όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Ιαπωνία, και η δομή των επενδυτών κυριαρχείται από ιδρύματα, όταν οι απλοί επενδυτές εισέρχονται σε μια τέτοια αγορά, θα πρέπει να στοχεύουν σε μακροπρόθεσμες επενδύσεις και να αποφεύγουν την υπερβολική κερδοσκοπία. Ειδικά επί του παρόντος, τα μεμονωμένα QDII και ETF έχουν βιώσει σχετικά υψηλά επιτόκια ασφαλίστρων και θα πρέπει να δοθεί προσοχή στους πρόσθετους κινδύνους που προκαλούνται από αυτά τα επιτόκια. Όταν η αγορά υφίσταται δραστικές αλλαγές, μπορείτε να μάθετε περισσότερα για την ανάλυση των επαγγελματιών της αγοράς, να κατανοήσετε τους λόγους πίσω από τις διακυμάνσεις και να λάβετε λογικές αποφάσεις με βάση την ανοχή του κινδύνου, την περίοδο επένδυσης των κεφαλαίων κ.λπ.

Zhao Xiancheng:Για τους απλούς επενδυτές, στο τρέχον στάδιο της αυξανόμενης αστάθειας της ξένης αγοράς, είναι ιδιαίτερα σημαντικό να διαφοροποιήσουν την κατανομή των περιουσιακών στοιχείων και να κατανοήσουν τον ρυθμό της αγοράς και να αποφύγουν την τυφλή παρακολούθηση της τάσης αγοράς ή πώλησης. Παρόλο που οι χρηματιστηριακές αγορές παρουσιάζουν μεγάλες διακυμάνσεις βραχυπρόθεσμα λόγω κραδασμών ρευστότητας και κλίματος, οι μακροπρόθεσμες τάσεις συνήθως καθορίζονται από τα θεμελιώδη μεγέθη. Συνιστάται στους απλούς επενδυτές που κατέχουν προϊόντα QDII να επικεντρώνονται στα μακροπρόθεσμα θεμελιώδη μεγέθη αγορών όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Ιαπωνία και όχι στις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις. Επιπλέον, η υιοθέτηση στρατηγικών σταθερών επενδύσεων μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να ξεπεράσουν τις διακυμάνσεις της αγοράς, να μειώσουν τους κινδύνους χρονισμού και να αυξήσουν τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις.

Guo Beibei:Τα παγκόσμια περιουσιακά στοιχεία έχουν εισέλθει σε ένα στάδιο χαμηλής συσχέτισης από το 2021 και είναι πολύ σημαντικό να χρησιμοποιούνται εθνικά περιουσιακά στοιχεία για την κατανομή περιουσιακών στοιχείων. Από φέτος, η συσχέτιση των παγκόσμιων περιουσιακών στοιχείων ενισχύθηκε σταδιακά Οι μεγάλες διακυμάνσεις των παγκόσμιων περιουσιακών στοιχείων που προκαλούνται από την αποδυνάμωση του ιαπωνικού γεν υπενθυμίζουν επίσης στους επενδυτές ότι οι παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη στη μελλοντική κατανομή ενεργητικού μπορεί να είναι διαφορετικοί και η δυσκολία. αυξάνεται επίσης, ειδικά για αγορές με μεγαλύτερη αβεβαιότητα, ο εντοπισμός και η διαχείριση των κινδύνων είναι πιο σημαντικός από την εκτίμηση των αποδόσεων των περιουσιακών στοιχείων. Στην περίπτωση αυτή, ο εύλογος επιμερισμός των κινδύνων κάθε περιουσιακού στοιχείου μέσω μεθόδων όπως η ισοτιμία κινδύνου μπορεί να μειώσει αποτελεσματικά τη συνολική αστάθεια του χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων και ταυτόχρονα να επιτύχει εύλογες αναμενόμενες αποδόσεις.

Ζανγκ Ζιλί:Το τρέχον βραχυπρόθεσμο σοκ είναι στην πραγματικότητα μια επενδυτική ευκαιρία για την αγορά να «αντιστρέψει την κατάσταση». Προς το παρόν, με δεδομένο ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ πρόκειται να εισέλθει στο κανάλι μείωσης των επιτοκίων και η Ιαπωνία δεν θα αυξάνει πλέον τα επιτόκια και θα διατηρεί χαλαρή ρευστότητα, θα πρέπει να κρίνουμε ότι το μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο νομισματικό περιβάλλον βελτιώνεται. Δεν υπάρχουν βασικοί δείκτες ύφεσης στην οικονομία των ΗΠΑ και η Federal Reserve εξακολουθεί να θεωρεί την καταστολή του πληθωρισμού ως πρωταρχικό στόχο πολιτικής της. Οι επενδυτές μπορούν να κατανείμουν ένα αντίστοιχο ποσοστό περιουσιακών στοιχείων με βάση τη δική τους ανοχή κινδύνου και το χρονικό όριο επένδυσης και να επιλέξουν περιουσιακά στοιχεία με χαμηλή συσχέτιση με τα υπάρχοντα περιουσιακά τους στοιχεία για κατανομή.

Πρέπει ακόμη να δοθεί προσοχή στην απόφαση της Fed για μείωση των επιτοκίων και στους γεωπολιτικούς κινδύνους

China Fund News: Μετά τον τεράστιο σεισμό στην παγκόσμια αγορά, ποιους κινδύνους ή αβεβαιότητες πρέπει να δώσουμε προσοχή στο μέλλον;

Zhang Xiaonan:Από την τρέχουσα σκοπιά, πρέπει ακόμη να δώσουμε προσοχή στους κινδύνους πολιτικής και στους γεωπολιτικούς κινδύνους άλλων οικονομιών σε όλο τον κόσμο. Η τρέχουσα αγορά πιστεύει ότι η πιθανότητα η Fed να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο είναι υψηλή, αλλά εάν τα πρόσφατα στοιχεία αποδειχθούν εξαιρετικά στοιχεία και η επακόλουθη αγορά εργασίας συνεχίσει να επιταχύνει ή ακόμα και να αυξήσει ξανά τον πληθωρισμό, η αβεβαιότητα της Fed οι περικοπές επιτοκίων θα αυξηθούν ξανά. Ταυτόχρονα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και η Τράπεζα της Ιαπωνίας ενδέχεται επίσης να ξεκινήσουν απροσδόκητες πολιτικές λόγω προβλημάτων με τη δική τους οικονομική ανάπτυξη, γεγονός που θα αυξήσει για άλλη μια φορά την αβεβαιότητα της αγοράς. Επιπλέον, υπάρχουν επί του παρόντος γεωπολιτικές τριβές στην Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και άλλα μέρη, και οι αλλαγές στις τοπικές καταστάσεις μπορεί επίσης να έχουν αντίκτυπο στις τιμές των χύδην εμπορευμάτων, όπως τα προϊόντα πόρων, που μπορεί να επηρεάσουν έμμεσα την απόδοση της αγοράς μετοχών. που είναι επίσης ένα σημείο κινδύνου που χρειάζεται προσοχή.

He Siyao:Είναι απαραίτητο να δοθεί προσοχή στις αλλαγές στη μελλοντική αναπτυξιακή δυναμική της παγκόσμιας οικονομίας. Υπάρχει πραγματικά κίνδυνος ύφεσης στην οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ Ένα σημαντικό μέρος του ιαπωνικού γεν μπορεί να έχει κλείσει, αλλά αυτή τη φορά η Τράπεζα της Ιαπωνίας έκανε ένα λάθος στην επικοινωνία της πολιτικής και προκάλεσε τεράστιο σοκ στην τοπική αγορά; , που θα εξακολουθήσει να κάνει επενδύσεις Οι άνθρωποι ανησυχούν για μελλοντικά λάθη πολιτικής και η αγορά εξακολουθεί να συζητά εάν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα έχει παρουσιάσει καθυστέρηση πολιτικής. Σε γενικές γραμμές, το συναίσθημα κινδύνου έχει καταστραφεί σημαντικά αυτή τη φορά και μπορεί να μην είναι εύκολο να ανακάμψει γρήγορα βραχυπρόθεσμα. Επιπλέον, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι στη Μέση Ανατολή δεν έχουν ακόμη επιλυθεί, ενώ η προεκλογική εκστρατεία στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι επίσης άγρια, γεγονός που μπορεί να διαταράξει την αγορά ανά πάσα στιγμή.

Zhao Xiancheng:Η αγορά έχει υψηλές προσδοκίες από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να μειώσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο και πρέπει να δώσουμε ιδιαίτερη προσοχή στις δηλώσεις και τις αποφάσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για μειώσεις επιτοκίων στο μέλλον, οι οποίες θα έχουν σημαντικό αντίκτυπο στις παγκόσμιες ροές κεφαλαίων και στην αγορά συναίσθημα. Οι προσαρμογές στη νομισματική πολιτική της Ιαπωνίας ενδέχεται να προκαλέσουν διακυμάνσεις στη συναλλαγματική ισοτιμία του γιεν και να έχουν αρνητικές επιπτώσεις στις παγκόσμιες αγορές. Επιπλέον, θα πρέπει επίσης να δοθεί προσοχή στον κίνδυνο ασθενέστερων οικονομικών δεδομένων των ΗΠΑ. Αβεβαιότητα για τις εκλογές στις ΗΠΑ και γεωπολιτικοί κίνδυνοι.

Guo Beibei:Πρώτα απ 'όλα, βραχυπρόθεσμα, πρέπει ακόμη να δώσουμε προσοχή στη βιωσιμότητα αυτής της αποδέσμευσης του κινδύνου ρευστότητας. Δεύτερον, η κεφαλαιαγορά έχει βασικά αποτιμήσει τις προσδοκίες μείωσης των επιτοκίων της Fed και η πιθανότητα του πληθωρισμού είναι χαμηλή, επομένως, πρέπει να δοθεί περισσότερη προσοχή στην επιβεβαίωση μιας «ήπιας προσγείωσης» της οικονομίας των ΗΠΑ , η δημοσιοποίηση του πληθωρισμού, της απασχόλησης, του PMI και άλλων συναφών οικονομικών δεδομένων στις ΗΠΑ αναμένεται να προκαλέσει συνεχή αναστάτωση στην αγορά. Τέλος, οι εκλογές στις ΗΠΑ θα επηρεάσουν μελλοντικές αλλαγές στο παγκόσμιο οικονομικό ανταγωνιστικό περιβάλλον, επηρεάζοντας έτσι την τάση των παγκόσμιων κεφαλαιαγορών. Ο αντίκτυπος αυτής της αβεβαιότητας αναμένεται να διαρκέσει μέχρι να πέσει η σκόνη στις εκλογές του Νοεμβρίου.

Ζανγκ Ζιλί:Είναι απαραίτητο να δοθεί προσοχή στις συνολικές συνθήκες λειτουργίας της διεθνούς οικονομίας, εάν υπάρχουν τοπικοί κίνδυνοι που απελευθερώνονται και να δοθεί προσοχή στις αλλαγές των πολιτικών ανέμων και στη διαταραχή της κεφαλαιαγοράς από την πιθανή διεθνή κατάσταση ασφάλειας. Είναι επίσης απαραίτητο να δοθεί προσοχή στις συνεχείς καινοτομίες στην τεχνολογία αιχμής και στις μοναδικές στιγμές που επιφέρει η εκβιομηχάνιση για να αποφευχθεί η απώλεια επενδυτικών ευκαιριών.

Εκδότης: Xiaomo

Κριτική: Muyu

Δήλωση πνευματικών δικαιωμάτων

Το "China Fund News" κατέχει τα πνευματικά δικαιώματα για το αρχικό περιεχόμενο που δημοσιεύεται σε αυτήν την πλατφόρμα Απαγορεύεται η επανέκδοση χωρίς εξουσιοδότηση, διαφορετικά θα επιδιωχθεί νομική ευθύνη.

Υπεύθυνος επικοινωνίας για εξουσιοδοτημένη συνεργασία ανατύπωσης: κ. Yu (Τηλ: 0755-82468670)