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[Introducción] El mundo se encuentra en la etapa de "comercio de recesión" y el atractivo de los activos chinos se ha vuelto cada vez más prominente.

El reportero de China Fund News Li Shuchao, Cao Wenjing, Zhang Ling

Los mercados extranjeros han estado experimentando recientemente una "montaña rusa". El 5 de agosto, los mercados bursátiles mundiales se encontraron con el "lunes negro", con el índice Nikkei 225 cayendo un 12,4%, el índice KOSPI de Corea del Sur cayendo más de un 8%, el índice Nasdaq, el índice S&P 500, el promedio industrial Dow Jones y el índice de ricos británicos. El índice 100 cayó más del 2%. Sin embargo, después de experimentar una ronda de fuertes caídas, la mayoría de los mercados globales revirtieron su caída y se recuperaron.

¿A qué se deben las violentas fluctuaciones de los mercados bursátiles extranjeros? ¿Cómo se interpretará el desempeño posterior del mercado? Ante el incierto entorno del mercado, ¿a qué riesgos debemos prestar atención al invertir en el extranjero? Con este fin, China Fund News entrevistó a Zhang Zili, director gerente de Harvest Fund y gerente de Harvest US Growth Fund, Guo Beibei, subdirector del Departamento de Índices e Inversiones Cuantitativas de China Universal Fund, Zhang Xiaonan, gerente de fondos de Invesco Great Wall ETF y el Departamento de Inversiones en Innovación, Boshi Zhao Xiancheng, administrador de fondos del departamento de inversiones en el extranjero del fondo, Zhang Ronghe, administrador de Cathay Central Enterprise Reform Fund, y He Siyao, administrador de inversiones de activos múltiples QDII de HSBC Jintrust Fund, monitorean conjuntamente la situación global. mercado de capitales y explorar oportunidades de inversión.

Zhang Zili:La incertidumbre a corto plazo no se puede predecir con precisión y los eventos de riesgo son inevitables en la inversión. "No pongas todos los huevos en la misma canasta" es el sentido común más simple y, a menudo, contiene la previsión más profunda.

Guo Beibei:En la actualidad, ya sea en términos de relación precio-beneficio o de prima de riesgo de las acciones, la valoración de los activos bursátiles de China es inferior a la de otros países desarrollados importantes. Cuando el crecimiento económico mundial es más lento de lo esperado, aumenta el riesgo de recesión. y la sobrevaluación de los mercados desarrollados es difícil de sostener, entonces se destacará la relativa seguridad de los activos chinos.

Zhang Xiaonan:Actualmente, los activos chinos se encuentran en una depresión de valoración y las acciones A y las acciones de Hong Kong han mostrado una muy buena relación calidad-precio después de la corrección. Nuestro país está promoviendo constantemente un desarrollo económico de alta calidad. A medida que mejore el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa, el atractivo de los activos chinos aumentará aún más.

Zhao Xiancheng:Si bien la economía nacional todavía enfrenta desafíos en el corto plazo, se espera que el mercado chino muestre resiliencia y potencial de crecimiento impulsado por márgenes de financiamiento flexibles, apoyo político y un impulso de crecimiento interno.

Jang Yong Hyuk:Las acciones A han abordado plenamente de antemano la mayor desventaja de la recesión en el extranjero. La flexibilización en el extranjero también nos está abriendo espacio político. La exitosa convocatoria de la Tercera Sesión Plenaria del XX Comité Central del Partido Comunista de China ha señalado la dirección para que la economía de China avance. Combinado con la tasa de rendimiento libre de riesgo, el nivel de valoración actual de las acciones A es extremadamente rentable y tiene un valor de inversión muy alto.

Él Siyao:En el mercado actual de acciones A, incluido el mercado de valores de Hong Kong, existen algunas valoraciones de activos con una excelente relación calidad-precio a nivel mundial. Además, debido a la baja correlación entre el mercado chino y otros mercados extranjeros, los fondos pueden asignarse hasta cierto punto desde una perspectiva diversificada.

Múltiples factores provocaron violentas fluctuaciones en los mercados bursátiles extranjeros

China Fund News: ¿Cómo ve la actual ronda de violentas fluctuaciones en el mercado de capitales global? ¿A qué se deben las violentas fluctuaciones de los mercados bursátiles extranjeros?

Zhang Zili:Desde julio, el mercado de capitales global ha experimentado el impacto de múltiples eventos macroeconómicos, y las acciones estadounidenses comenzaron a fortalecerse significativamente en un estilo de pequeña capitalización a mediados de julio. A finales de julio y principios de agosto, con la repentina introducción de medidas de aumento de las tasas de interés por parte del Banco de Japón, las tasas de interés japonesas subieron y el yen se apreció, lo que provocó directamente una reversión del carry trade global basado en el yen y los bonos japoneses, lo que desencadenó "Lunes Negro." Japón ha mantenido un entorno de tipos de interés bajos durante 30 años, incluidos tipos de interés negativos durante parte del tiempo. Un gran número de fondos de todo el mundo han realizado transacciones de préstamos con tipos de interés en yenes japoneses. Después del aumento de los tipos de interés de Japón, esta vez. tiene un impacto violento a corto plazo en el mercado de capitales global.

Zhao Xiancheng:En primer lugar, los datos económicos débiles de Estados Unidos, como el PMI manufacturero y los datos de empleo no agrícola, son inferiores a las expectativas del mercado, lo que exacerba las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica en un entorno de altas tasas de interés. En segundo lugar, el mercado de valores de Estados Unidos se encuentra actualmente en el segundo lugar; período de publicación de ganancias del trimestre, y algunos tempranos Los informes del segundo trimestre de las acciones tecnológicas estadounidenses que han experimentado mayores ganancias fueron inferiores a lo esperado o la guía para los informes del tercer trimestre no fue alta, especialmente la incertidumbre sobre el retorno de la inversión en inteligencia artificial. , lo que ha causado preocupaciones en el mercado; en tercer lugar, el Banco de Japón aumentó las tasas de interés en 15 puntos porcentuales más de lo esperado a finales de julio y, al mismo tiempo, los datos económicos más débiles de Estados Unidos han intensificado las expectativas del mercado de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre. , lo que hizo que las tasas de interés de los bonos estadounidenses cayeran y el diferencial de tasas de interés entre EE. UU. y Japón se redujera rápidamente. El yen se ha apreciado marcadamente, lo que ha provocado la reversión de operaciones de carry trade en gran escala y shocks de liquidez que provocaron un aumento del pánico. La presión vendedora sobre los mercados bursátiles mundiales y el mercado cayó bruscamente.

Jang Yong Hyuk:El entorno exterior ha experimentado enormes fluctuaciones en el último mes, comenzando con el asesinato de Trump, pasando por la retirada de Biden de la candidatura y la candidatura de Harris, y luego por una serie de datos económicos estadounidenses inferiores a lo esperado, que calentaron las transacciones de recortes de tipos de interés. y la subida de tipos de interés del Banco de Japón. La consiguiente apreciación del yen se convirtió en el detonante. Creemos que la reversión del llamado carry trade es la razón superficial de las recientes y violentas fluctuaciones en los mercados extranjeros, pero la inminente reparación de la inversión de la curva de rendimiento de los bonos estadounidenses puede ser una razón más profunda.

Él Siyao:Antes de que el mercado mundial se desplomara, en realidad hubo algunas señales de que el apetito por el riesgo se estaba debilitando. Por ejemplo, los datos económicos de Estados Unidos en general apuntaban a un debilitamiento en julio. Dado que la inflación estadounidense se enfrió más de lo esperado a mediados de julio, la Reserva Federal ha comenzado a subir las tasas de interés. El muy popular carry trade del yen japonés también comenzó a aflojarse, el yen japonés comenzó a apreciarse significativamente y las acciones japonesas también mostraron una volatilidad creciente. Si queremos rastrear la causa fundamental de esta ronda de turbulencias en el mercado, reside en las preocupaciones del mercado sobre la recesión en los Estados Unidos. Además, las empresas líderes han experimentado grandes ganancias en la etapa inicial y sus valoraciones son altas. Los resultados del segundo trimestre no han seguido ofreciendo grandes sorpresas.

Zhang Xiaonan:Cuando Japón puso fin a su era de tasas de interés cero y comenzó a aumentar las tasas de interés, los fondos de arbitraje comenzaron a regresar. La fuerte apreciación del yen promovió aún más el retorno de los fondos. Al mismo tiempo, las expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés están aumentando gradualmente, especialmente los recientes datos sobre las nóminas no agrícolas de Estados Unidos, mejores de lo esperado, lo que ha generado preocupaciones en el mercado sobre una recesión económica en Estados Unidos y ha desencadenado una liquidación en activos de riesgo global, especialmente activos de renta variable. Además, en los informes financieros recientes publicados por las principales empresas de tecnología, los gastos de capital relacionados con la IA se expandieron rápidamente y no generaron un aumento proporcional en las ganancias para el período actual, lo que también llevó a los inversores a cuestionar la tecnología de IA, que en cierta medida intensificó el mercado. volatilidad.

Es posible que los mercados extranjeros todavía experimenten un “aterrizaje suave” en el futuro

China Fund News: Teniendo en cuenta el entorno macroeconómico mundial, la política monetaria y otros factores, ¿cómo se interpretará el desempeño de los mercados extranjeros en el futuro?

Guo Beibei:En primer lugar, el Banco de Japón ha declarado recientemente que no aumentará las tasas de interés durante los períodos de volatilidad del mercado, lo que ayudará a estabilizar el sentimiento de los inversores globales y reducir la volatilidad de los activos. En segundo lugar, los datos de empleo de Estados Unidos se ven afectados hasta cierto punto por el clima, y ​​se necesitarán más datos en el futuro para verificar si la economía realmente ha entrado en recesión. Anteriormente, el mercado había operado plenamente con expectativas de un "aterrizaje suave" para la economía estadounidense, y la alta volatilidad durante este período puede verse como una reparación del "comercio abarrotado". Además, a juzgar por las revelaciones en los informes periódicos sobre las acciones estadounidenses, el crecimiento de las ganancias de la mayoría de las industrias ha superado las expectativas del mercado, y la alta volatilidad del mercado causada por los riesgos de liquidez ha oscurecido las ventajas fundamentales de las empresas que cotizan en bolsa. Por lo tanto, es posible que los mercados extranjeros vuelvan a la lógica del "aterrizaje suave" en el futuro y todavía hay margen para un crecimiento al alza.

Zhang Zili:La subida de tipos de interés del Banco de Japón es un proceso inesperado y se espera que este incidente del "rinoceronte gris" no vuelva a ocurrir. Además, al mercado le preocupa que la economía estadounidense entre en recesión, principalmente debido a anomalías en algunos datos económicos. Con la expectativa de que la Reserva Federal también abra el canal de recorte de tasas de interés con una alta probabilidad, el mercado ya inició transacciones de reducción de tasas de interés en julio. Se puede esperar que el mercado global entre gradualmente en un entorno monetario más flexible, lo que irá a más. ser más beneficioso para los activos de renta variable y los estilos de crecimiento.

Zhao Xiancheng:Las fluctuaciones a corto plazo en el mercado de valores japonés pueden continuar, pero su magnitud puede debilitarse gradualmente. Se espera que la caída de precios causada por esta ronda de shocks de liquidez a corto plazo cree un mayor margen de reparación a mediano y largo plazo para las empresas. excelentes fundamentos. En el mercado de valores de Estados Unidos, si los datos económicos continúan deteriorándose, las acciones estadounidenses, especialmente los sectores de alta valoración, pueden ajustarse aún más; por el contrario, si los datos económicos se estabilizan o mejoran, pueden brindar apoyo al mercado de valores. Además, si la Reserva Federal sigue siendo agresiva y recorta las tasas de interés menos de lo esperado, podría tener un impacto negativo en el mercado de valores estadounidense.

Él Siyao:Aunque esta ronda de ajuste tiene una forma relativamente drástica, desde la perspectiva de las tendencias fundamentales, esta dirección no es inesperada. Los factores actuales que preocupan al mercado deben verificarse con datos y observar los efectos de los ajustes de la política monetaria. Las fluctuaciones pueden persistir hasta que se vea una señal clara. Si en el futuro continúa moviéndose hacia un "aterrizaje suave", los activos de riesgo seguirán teniendo un buen desempeño con la ayuda de recortes de tipos de interés, si hay más señales de que puede haber riesgo de un "aterrizaje brusco". aún debes prestar atención a los riesgos.

Zhang Xiaonan:Seguimos siendo optimistas sobre el índice ponderado de capitalización del mercado tecnológico Nasdaq y el índice Philadelphia Semiconductor, representados por acciones tecnológicas. Las expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en septiembre son actualmente altas. Si la economía estadounidense aún puede mantener un enfriamiento moderado y un "aterrizaje suave", los recortes de las tasas de interés serán beneficiosos para el aumento de las acciones de crecimiento. Al comienzo del ciclo de recortes de tipos de interés, las pequeñas y medianas empresas de capitalización de mercado con cambios de rendimiento pueden tener un mejor desempeño, y las empresas de tecnología líderes aún pueden tener un fuerte impulso alcista en el futuro.

El nivel actual de valoración de las acciones A es extremadamente rentable

China Fund News: ¿Qué impacto tendrán las violentas fluctuaciones en los mercados extranjeros en el mercado de nuestro país?

Zhang Zili:China tiene un estatus económico y social y un entorno de seguridad relativamente más estables en el mundo. Bajo la protección del tamaño económico, las reservas de divisas y las políticas cambiarias y de capital, la forma en que el capital internacional participa en el mercado interno es relativamente clara y no existe. asignación de fondos de transacciones de arbitraje relevante, en general es relativamente inmune al impacto de ajustes sustanciales en el capital internacional. Dado que el país ha introducido recientemente varias políticas de estímulo, incluidas políticas industriales, orientación del consumo, etc., así como las nuevas herramientas monetarias más específicas del banco central, se espera que la economía nacional mejore más en la segunda mitad del año que En el primer semestre, el mercado de valores nacional irá demostrando gradualmente sus ventajas de valoración.

Guo Beibei:El principal factor que afecta al mercado chino es la tendencia de recuperación de los fundamentos macroeconómicos internos. La flexibilización de los factores externos ayudará a liberar espacio para la política monetaria y dará a la economía políticas de apoyo más estables. Al mismo tiempo, en un entorno de creciente volatilidad global, las características de baja volatilidad de los activos chinos conducirán a considerar mayores asignaciones de fondos.

Zhao Xiancheng:A medida que aumentan las expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en septiembre, la relajación gradual de la liquidez global puede brindar apoyo al mercado chino. La baja ventaja de valoración de las acciones chinas y el potencial de apreciación de los activos del RMB bajo el ciclo de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal. puede atraer entradas de capital extranjero, proporcionando al mercado potencial de inversión a medio y largo plazo. En conjunto, aunque la economía nacional todavía enfrenta desafíos en el corto plazo, se espera que el mercado chino muestre resiliencia y potencial de crecimiento impulsado por márgenes de financiamiento flexibles, apoyo político y un impulso de crecimiento interno.

Jang Yong Hyuk:Las acciones A han abordado plenamente y de antemano la mayor desventaja de la recesión en el extranjero. La flexibilización en el extranjero también nos está abriendo espacio político. La exitosa convocatoria de la Tercera Sesión Plenaria del XX Comité Central del PCC ha señalado la dirección de la economía china. para seguir adelante. Combinado con la actual tasa de rendimiento libre de riesgo, creemos que el nivel de valoración actual de las acciones A es extremadamente rentable y tiene un valor de inversión muy alto.

Zhang Xiaonan:En la actualidad, el sentimiento del mercado externo se ha recuperado y las primeras fluctuaciones violentas han llegado a su fin. Aunque la volatilidad del mercado sigue siendo relativamente grande a partir de ahora, los factores negativos básicamente se han descontado y el mercado está comenzando a prestar atención a nuevos puntos de crecimiento.

Los activos de China son cada vez más atractivos

Noticias de fondos de China: Algunas personas creen que a medida que aumenta significativamente la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en septiembre, los fondos globales pueden pasar de activos con valoraciones más altas a activos con valoraciones más bajas, y los activos chinos pueden convertirse en una mejor opción para los fondos globales. ¿Qué opina del atractivo de la asignación de activos de China en medio de la agitación del mercado de capitales global?

Zhang Xiaonan:El mundo se encuentra actualmente en la etapa de "recesión comercial", y el atractivo de los activos chinos puede volverse evidente después de esta etapa. Cuando la Reserva Federal decida recortar las tasas de interés y el Banco de Japón desacelere el ritmo de los aumentos de las tasas de interés, la liquidez global mejorará efectivamente. Actualmente, los activos chinos se encuentran en una depresión de valoración y las acciones A y las acciones de Hong Kong han mostrado una muy buena relación calidad-precio después de la corrección. Mientras mi país promueve constantemente un desarrollo económico de alta calidad, el mejor desempeño de las empresas que cotizan en bolsa aumentará aún más el atractivo de los activos chinos.

Él Siyao:Los activos de bonos de China han estado recibiendo entradas de capital extranjero este año. El alto rendimiento y la baja volatilidad después de la cobertura del tipo de cambio son activos de calidad relativamente alta para los fondos extranjeros. Los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal ayudarán a reducir la tasa de rendimiento libre de riesgo, lo que generalmente es beneficioso para los mercados no estadounidenses. En el mercado actual de acciones A, incluido el mercado de valores de Hong Kong, existen algunas valoraciones de activos con una excelente relación calidad-precio a nivel mundial. Además, debido a la baja correlación entre el mercado chino y otros mercados extranjeros, los fondos también pueden asignarse hasta cierto punto desde una perspectiva diversificada.

Guo Beibei:En primer lugar, ya sea en términos de relación precio-beneficio o prima de riesgo de las acciones, la valoración de los activos bursátiles de China es relativamente baja en comparación con otros países desarrollados importantes. Cuando el crecimiento económico mundial es menor de lo esperado, aumenta el riesgo de recesión. , y las del mercado desarrollado. Si las valoraciones son insostenibles, se destacará la relativa seguridad de los activos chinos. En segundo lugar, a medida que se reduzca la presión sobre el tipo de cambio del RMB y se abra gradualmente el espacio para la política monetaria interna, la mayor certeza de la mejora macroeconómica de China en el futuro aumentará el valor fundamental de los activos de China, que tal vez aún no estén totalmente valorados. por el mercado.

Zhao Xiancheng:En el contexto de la enorme agitación en el mercado de capitales global, el atractivo de la asignación de activos de China se está volviendo cada vez más prominente. El mercado global ha experimentado fluctuaciones violentas recientemente, pero los mercados de acciones A y de Hong Kong han mostrado relativa independencia y estabilidad, con caídas menores, lo que demuestra una gran capacidad para resistir los riesgos. A medida que comienza el ciclo global de recortes de tasas de interés, se espera que la relativa resiliencia de la economía china, las políticas para estabilizar el crecimiento y las ventajas relativas de la valoración atraigan el retorno del capital global.

Apuntar al retorno de la inversión a largo plazo

Evite perseguir el ascenso y matar la caída.

China Fund News: En los últimos años, los inversores comunes y corrientes han invertido mucho en mercados bursátiles como los de Estados Unidos y Japón con la ayuda de productos públicos QDII. ¿Cómo deberían afrontar los inversores comunes las fuertes fluctuaciones actuales en los mercados bursátiles extranjeros?

Él Siyao:En el proceso de inversión en el extranjero, asegúrese de no perseguir el ascenso y frenar la caída. Inversores de todo el mundo participan en mercados de valores como los de Estados Unidos y Japón, y la estructura inversora está dominada por instituciones. Cuando los inversores comunes ingresan a ese mercado, aún deben aspirar a inversiones a largo plazo y evitar la especulación excesiva. especialmente en la actualidad, los QDII individuales y los ETF han experimentado tasas de primas relativamente altas, y se debe prestar atención a los riesgos adicionales que conllevan dichas tasas. Cuando el mercado sufre cambios drásticos, usted puede aprender más sobre el análisis de los profesionales del mercado, comprender las razones detrás de las fluctuaciones y tomar decisiones razonables basadas en su propia tolerancia al riesgo, el período de inversión de los fondos, etc.

Zhao Xiancheng:Para los inversores comunes, en la etapa actual de creciente volatilidad de los mercados extranjeros, es particularmente importante diversificar la asignación de activos y captar el ritmo del mercado, y evitar seguir ciegamente la tendencia de compra o venta. Aunque los mercados bursátiles experimentan grandes oscilaciones en el corto plazo debido a shocks de liquidez y sentimiento, las tendencias a largo plazo suelen estar determinadas por los fundamentos. Se recomienda que los inversores ordinarios que posean productos QDII se centren en los fundamentos a largo plazo de mercados como los de Estados Unidos y Japón en lugar de en las fluctuaciones a corto plazo. Además, la adopción de estrategias de inversión fija puede ayudar a los inversores a superar las fluctuaciones del mercado, reducir los riesgos de sincronización y aumentar los rendimientos a largo plazo.

Guo Beibei:Los activos globales han entrado en una etapa de baja correlación desde 2021 y es muy importante utilizar activos nacionales para la asignación de activos. Desde este año, la correlación de los activos globales se ha fortalecido gradualmente. La desaparición del carry trade del yen japonés ha causado fluctuaciones bruscas simultáneas en los activos globales. También recuerda a los inversores que los factores que deben considerarse en la futura asignación de activos pueden ser diferentes. la dificultad también está aumentando, especialmente para los mercados con mayor incertidumbre, identificar y gestionar los riesgos es más importante que juzgar los rendimientos de los activos. En este caso, una asignación razonable de los riesgos de cada activo mediante métodos como la paridad de riesgos puede reducir eficazmente la volatilidad general de la cartera de activos y al mismo tiempo obtener rendimientos esperados razonables.

Zhang Zili:El actual shock a corto plazo es en realidad una oportunidad de inversión para que el mercado "revierta la situación". En la actualidad, en un contexto en el que la Reserva Federal está a punto de entrar en el canal de recortes de tipos de interés y Japón ya no aumentará los tipos de interés ni mantendrá una liquidez flexible, es necesario juzgar que el entorno monetario a medio y largo plazo está mejorando. . No hay indicadores clave de recesión en la economía estadounidense y la Reserva Federal todavía considera que la contención de la inflación es su principal consideración política. Los inversores pueden asignar una proporción correspondiente de activos en función de su propia tolerancia al riesgo y límite de tiempo de inversión, y elegir activos con baja correlación con sus activos existentes para su asignación.

Aún es necesario prestar atención a la decisión de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal y a los riesgos geopolíticos

Noticias del Fondo de China: Después del gran terremoto en el mercado global, ¿a qué riesgos o incertidumbres debemos prestar atención en el futuro?

Zhang Xiaonan:Desde el punto de vista actual, todavía debemos prestar atención a los riesgos políticos y geopolíticos de otras economías del mundo. El mercado actual cree que la probabilidad de que la Reserva Federal comience a recortar los tipos de interés en septiembre es alta, pero si los datos recientes resultan excepcionales y el posterior mercado laboral sigue repuntando o incluso vuelve a aumentar la inflación, la incertidumbre de la decisión de la Reserva Federal Los recortes de tipos de interés volverán a aumentar. Al mismo tiempo, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón también pueden lanzar políticas inesperadas debido a problemas con su propio desarrollo económico, lo que aumentará una vez más la incertidumbre del mercado. Además, actualmente existen fricciones geopolíticas en Europa, Medio Oriente y otros lugares, y los cambios en las situaciones locales también pueden tener un impacto en los precios de los productos básicos a granel, como los productos de recursos, lo que puede afectar indirectamente el desempeño del mercado de valores. que también es un punto de riesgo que necesita atención.

Él Siyao:Es necesario prestar atención a los cambios en el impulso de crecimiento futuro de la economía global. ¿Existe realmente un riesgo de recesión en la tendencia de crecimiento económico de Estados Unidos? Es posible que se haya cerrado una parte considerable del carry trade del yen japonés, pero esta vez el Banco de Japón cometió un error en la comunicación de políticas y causó un enorme impacto en el mercado local. , que seguirá haciendo inversiones La gente está preocupada por futuros errores de política y el mercado todavía está discutiendo si la Reserva Federal ha experimentado un retraso en la política; En términos generales, esta vez el sentimiento de riesgo se ha visto significativamente dañado y puede que no sea fácil recuperarse rápidamente en el corto plazo. Además, los riesgos geopolíticos en Oriente Medio siguen sin resolverse y la campaña electoral en Estados Unidos también es feroz, lo que puede perturbar el mercado en cualquier momento.

Zhao Xiancheng:El mercado tiene grandes expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en septiembre, y debemos prestar mucha atención a las declaraciones y decisiones de la Reserva Federal sobre recortes de tasas de interés en el futuro, que tendrán un impacto importante en los flujos de capital y el mercado globales. sentimiento. Los ajustes a la política monetaria de Japón pueden provocar fluctuaciones en el tipo de cambio del yen y tener un efecto en cadena en los mercados globales. Además, también se debe prestar atención al riesgo de que los datos económicos estadounidenses sean más débiles. Incertidumbre sobre las elecciones estadounidenses y riesgos geopolíticos.

Guo Beibei:En primer lugar, a corto plazo todavía debemos prestar atención a la sostenibilidad de esta liberación del riesgo de liquidez. En segundo lugar, el mercado de capitales básicamente ha descontado las expectativas de recorte de tipos de interés de la Reserva Federal y la probabilidad de riesgo de reflación es baja. Por lo tanto, es necesario prestar más atención a la confirmación de un "aterrizaje suave" de la economía estadounidense. En el futuro, se espera que la publicación de la inflación, el empleo, el PMI y otros datos económicos relacionados en Estados Unidos causen continuas perturbaciones en el mercado. Finalmente, las elecciones estadounidenses afectarán los cambios futuros en el entorno económico competitivo global, afectando así la tendencia de los mercados de capital globales. Se espera que el impacto de esta incertidumbre dure hasta que se calme el polvo tras las elecciones de noviembre.

Zhang Zili:Es necesario prestar atención a las condiciones operativas generales de la economía internacional, si se han liberado riesgos locales y prestar atención a los cambios en los vientos políticos y la perturbación del mercado de capitales por la posible situación de seguridad internacional. También es necesario prestar atención a los continuos avances en tecnología de punta y a los momentos singulares provocados por la industrialización para no perder oportunidades de inversión.

Editor: Xiao Mo

Reseña: Muyu

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